원저자: TechFlow
미시전략에 의문을 품고, 미시전략을 이해하고, 미시전략 자체가 되십시오.
MicroStrategy가 2020년에 자산 준비금에 비트코인(BTC)을 포함시킨 이후, 점점 더 많은 미국 상장 기업과 글로벌 기업이 이를 따랐으며, 코인을 보유하는 것은 주식 및 암호화폐 시장에서 당연한 추세가 되었습니다.
2025년 현재, 암호화폐 자산을 보유한 회사의 수는 초기 한 자릿수에서 수십 개로 급증했습니다.
그러나 기업 지분의 이러한 추세는 몇 가지 다른 추세로 나뉘었습니다.
비트코인은 가장 강력한 합의 알고리즘으로 인해 여전히 안전한 선택입니다. 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)도 널리 알려진 기반 덕분에 많은 추종자를 확보했습니다.
오늘날 기업이 코인을 매수하는 추세는 시가총액이 작은 알트코인 분야로까지 확산되었는데, 대표적인 예로 AI 분야의 Fetch.ai의 $FET와 Bittensor의 $TAO가 있습니다.
과거를 돌이켜보면, ETH는 2022년 6월 단 하루 만에 약 26.7% 하락했고, SOL은 2022년 11월 FTX의 파산으로 인해 43% 하락했습니다. AI 코인의 취약성은 더욱 두드러집니다. 예를 들어, DeepSeek의 오픈소스 AI 모델 등장으로 마켓 체인에서 AI Agent 토큰의 집단적인 가격 하락이 발생했습니다. 시가총액이 더 큰 FET와 TAO는 지난 30일 동안 각각 약 15%와 18%의 변동성을 보였습니다.
상장 기업이 변동성이 큰 알트코인을 할당하는 것이 가능할까요?
AI 코인을 계획하는 사람은 누구인가요?
이 질문에 답하기 위해, 어떤 회사들이 이미 이러한 AI 토큰에 투자하고 있는지, 그리고 그 이면의 전략과 위험은 무엇인지 살펴보겠습니다.
인터랙티브 스트렝스(TRNR): FET 구매, 피트니스 + AI의 큰 도약
인터랙티브 스트렝스는 나스닥 상장 기업으로, 전문 피트니스 장비 및 관련 디지털 피트니스 서비스를 주로 판매합니다. CLMBR과 FORME 브랜드를 소유하고 있습니다.
간단히 말해서, 피트니스 거울, 등반 기구 등의 하드웨어 장비를 판매하고, 피트니스 코스와 디지털 플랫폼을 지원함으로써 보완하는 방식입니다.
마지막 조사에 따르면, 이 회사의 시장 가치는 약 840만 달러였습니다.
6월 11일, 회사는 전략적 암호화폐 준비금으로 5억 달러 규모의 $FET 토큰에 투자할 계획을 발표했습니다. 회사는 이를 AI 기반 피트니스 제품을 지원하는 데 사용할 계획입니다.
워드 CEO는 비트코인과 같은 널리 보유된 자산 대신 FET를 선택한 것은 Fetch.ai의 기술을 자사 제품에 통합하려는 회사의 계획을 반영한 것이라고 말했습니다.
현재 Interactive Strength는 ATW Partners와 DWF Labs로부터 5,500만 달러의 창업 자금을 지원받았습니다.
이 자금의 원천은 소위 증권매매계약(Securities Purchase Agreement)으로, 회사가 위에서 언급한 투자자들에게 현금을 대가로 주식을 매도하고, 매수된 FET 토큰은 전문 수탁기관인 BitGo가 보관하는 것을 의미합니다. 또한, 거래 방식은 장외거래(OTC)가 아닌 시장에서 직접 FET를 매수하는 방식입니다.
ATW Partners는 사모펀드 대기업이고, DWF Labs는 암호화폐 업계의 베테랑 마켓메이커입니다. 그들은 왜 기꺼이 투자할까요?
답은 이해관계의 묶음에 있을 수 있습니다.
ATW는 TRNR의 피트니스 + AI 스토리에 관심이 있고, DWF도 시장 조성 $FET에 대한 필요성을 갖고 있습니다.
DWF Labs는 2024년 9월 Fetch.ai로부터 1,000만 FET를 받은 후 이 FET를 거래소에 예치하고 FET에 대한 시장을 조성했습니다.
결국, 5억 달러가 지금 완전히 확보된다면 약 641만 개의 FET(현재 개당 0.78달러 기준)를 구매할 수 있습니다. 시장에서 직접 매수하는 것이 단기적으로 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
이 소식이 발표되자 시장은 매우 호의적이었습니다.
11일, TRNR 주가는 15% 상승했고, $FET도 7% 상승했습니다. 현재는 하락세입니다.
하지만 이전에 ETH를 매수했던 일부 기업들처럼, 이 회사의 총 시장 가치는 840만 달러에 불과합니다. FET를 매수하기 위해 5억 달러를 모으는 것은 쉽지 않습니다. 주가는 단계적으로 상승해야 합니다. 시장이 냉각되거나 $FET 생태계가 붕괴되면 투자금은 낭비될 수 있습니다.
단기적으로 보면 이러한 움직임은 도박과 같지만, 장기적으로 보면 성공과 실패는 AI 피트니스 사업을 구현할 여지가 있는지 여부에 달려 있을 수 있습니다.
Synaptogenix(SNPX): 대기업의 도움으로 회복하는 바이오 기술 기업 TAO 매수
시냅토제닉스는 알츠하이머병과 같은 신경퇴행성 질환 치료를 위한 브리오스타틴-1 기반 제품 개발에 주력하는 바이오 제약 회사입니다. 이 회사의 시가총액은 500만 달러에 불과합니다.
6월 9일, 회사는 Bittensor의 $TAO 토큰을 구매하기 위해 1,000만 달러의 초기 투자를 발표했으며, 구매 금액을 점차 1억 달러까지 늘릴 계획이라고 밝혔습니다.
자금은 회사의 기존 현금 보유고에서 조달되며, 향후 5억 5천만 달러 규모의 시리즈 D 전환우선주 사모 발행으로 충당될 계획입니다. 마이크로스트래티지와 마찬가지로, 보유자는 우선주(고정 배당금 지급)를 우선주로 보유하다가 주가가 합의된 가격에 도달하는 등 특정 조건에서 보통주로 전환합니다. SNPX는 이를 활용하여 기관 자금(헤지펀드 또는 패밀리 오피스)을 유치합니다.
이 코인 매수 거래의 배후에 있는 조작자는 투자계에서 잘 알려진 인물인 제임스 알투셔입니다.
제임스는 기술, 금융, 미디어 등 다양한 분야에서 20개 이상의 기업을 설립하거나 투자한, 널리 알려진 기업가이자 투자자, 그리고 베스트셀러 작가입니다. 그는 또한 헤지펀드 매니저로 활동하며 여러 스타트업의 초기 투자에도 참여했습니다.
제임스는 블록체인 기술의 잠재력을 공개적으로 홍보했고, 비트코인이 널리 받아들여지기 훨씬 전부터 이 분야의 초기 지지자가 되었습니다. 2017년 암호화폐 붐 당시, 그는 수많은 온라인 광고로 인해 비트코인 예언자라는 별명을 얻었습니다.
SNPX 사업에서 그는 $TAO 투자 전략 개발 및 실행을 담당합니다. 특히, 비용 최적화를 위해 단계적 시장 매수를 선택하고, 더 높은 수익률을 달성하기 위해 스테이킹할 Bittensor 서브넷(예: 머신 러닝 작업에 중점을 둔 Subnet 1)을 선별하는 등 토큰 구매 계획을 주도했습니다.
그는 최근 SNPX를 거래하고 X에서 TAO를 매수하는 논리를 꾸준히 공유해 왔으며, SNPX 주식을 매수하는 것은 TAO를 절반 가격에 매수하는 것과 같다고 단도직입적으로 말했습니다.
대기업의 합류에 있어서 가장 중요한 점은 개인적 네트워크를 통해 사모펀드를 유치하고, 제약회사인 SNPX의 변신에 기관투자자들의 관심을 끌 수 있다는 점이다.
회사의 동기를 고려할 때, 이러한 변혁의 동기는 바이오 제약 사업의 병목 현상에서 비롯된 것으로 보입니다. 브루조스타틴 치료의 임상 데이터는 기대에 미치지 못했고, FDA 승인 전망도 불투명했으며, 회사 주가는 오랫동안 부진했습니다.
SNPX는 $TAO를 보유하고 스테이킹 수익을 통해 자산 가치 상승을 실현하고자 합니다. 공개된 정보에 따르면, AI 토큰의 입지를 강화하기 위해 회사명과 주식 코드까지 변경할 계획인 것으로 보입니다.
9일에 이 소식이 공개된 후, SNPX의 주가는 한때 40%나 상승했는데, 이는 이 변화에 대한 시장의 단기적인 낙관론을 반영한 것입니다.
하지만 초기 투자금 1천만 달러는 회사 시가총액의 두 배 이상입니다. 만약 $TAO의 가격이 300달러 아래로 떨어지면 자산 가치는 25% 이상 감소할 수 있으며, 이는 상당한 재정적 위험을 초래합니다.
5억 5천만 달러 규모의 사모 투자가 성공할지는 제임스 알투처의 매력도와 시장 심리에 크게 좌우됩니다. 자금이 확보되지 않으면 혁신 계획이 중단될 수 있습니다. $TAO 스테이킹 수익은 $TAO 토큰의 30일 변동성 18%에 비해 안정적이지 않습니다.
이는 분명 위험도가 높고 보상도 큰 반전의 싸움입니다.
Oblong(OBLG): IT 분야의 신중한 레이아웃인 TAO 매수
오블롱(Oblong, Inc., 나스닥: OBLG)은 IT 솔루션과 화상 협업 기술에 중점을 둔 기술 서비스 제공업체입니다. 핵심 제품인 메자닌(Mezzanine)은 다중 사용자, 다중 기기 화상 협업을 지원하는 플랫폼으로, 기업 회의 및 원격 협업에 널리 사용됩니다. 오블롱의 시장 가치는 약 530만 달러입니다.
6월 6일, Oblong은 사적 배치를 통해 750만 달러를 모금하여 Bittensor의 $TAO 토큰을 구매하고 Subnet 0 스테이킹 프로그램에 참여했다고 발표했습니다.
해당 발표 이후 Oblong의 주가는 최대 12%까지 상승했지만, 기사 작성 시점에는 4.04달러로 하락했습니다.
이번 배정은 약 198만 주의 보통주 또는 이에 상응하는 증권을 주당 3.77달러에 매각하는 것을 의미하며, 이는 현재 시장 가격보다 낮은 가격입니다. 이는 회사가 투자자를 유치하기 위해 일정 할인된 가격으로 주식을 매각한다는 것을 의미합니다.
현재 가격으로 계산하면 이 금액은 약 1,890개의 $TAO 토큰을 구매할 수 있는데, 이는 많은 양이 아닙니다.
하지만 TAO 인수는 기존 IT 사업에서 AI와 디지털 자산으로의 전략적 전환으로 볼 수도 있습니다.
화상 회의 솔루션은 경쟁이 매우 치열한 분야입니다. 이 회사의 메자닌 플랫폼은 화상 협업 분야에서 일정 수준의 시장을 확보하고 있지만, 2023년 이후 매출 성장률은 약 5% 감소했습니다. 이는 주로 줌(Zoom)이나 마이크로소프트 팀즈(Microsoft Teams)와 같은 경쟁 소프트웨어의 영향입니다.
이 회사의 CEO인 피터 홀스트는 AI와 블록체인의 교차점이 미래 혁신의 핵심이며, $TAO는 비트코인의 초기 기관 도입 단계와 유사하게 암호화폐 AI 인프라의 잠재적 자산으로 여겨진다고 말했습니다.
동시에 회사는 $TAO를 보유하고 스테이킹 수익을 통해 자산 증가를 실현하는 한편, AI 기반 회의 지원 기능과 같은 Bittensor 기반 소프트웨어 도구 개발을 모색할 계획입니다.
그러나 TAO 서브넷의 서브넷 0은 주로 텍스트 프롬프트 작업(자연어 처리 등)과 같은 AI 방향에 초점을 맞춥니다. Oblong이 이 서브넷을 스테이킹용으로 선택했고 화상 회의 사업과 직접적인 관련이 있다고 말하는 것은 다소 무리가 있습니다. 스테이킹 수익과 명세서를 고려한 결과입니다.
이 레이아웃은 AI 토큰의 장기적 잠재력을 테스트하기 위한 전략적 테스트에 가깝습니다.
위험과 이점은 공존합니다
기업의 통화 보유 추세는 단일 자산에서 다양한 옵션으로 확대되었습니다.
하지만 비트코인을 제외하면 알트코인의 변동성은 비트코인보다 훨씬 높습니다. 예를 들어, 시가총액 840만 달러인 TRNR은 5억 달러를 모금할 계획입니다. FET 가격이 급락할 경우, 코인을 매수하기 위해 고레버리지 자금을 조달하는 것 자체가 막대한 재정적 압박을 받는 선택이 될 수 있습니다.
규제 위험 또한 간과해서는 안 됩니다. 상장 기업의 가장 중요한 고려 사항은 규정 준수입니다. SEC는 한때 SOL을 증권으로 분류했지만, AI 토큰의 규정 준수 여부는 아직 불분명합니다. 규제가 강화되면 토큰을 보유한 기업들은 벌금을 내거나 청산될까요?
하지만 법이 금지하더라도 가능합니다. 자본은 항상 이윤을 추구해 왔습니다. 현재 창구 기간 동안 여러 기업들이 암호화 보유 전략을 모방하기 위해 안간힘을 쓰고 있는데, 어쩌면 그들은 이미 마음속으로 희망적인 계산을 하고 있을지도 모릅니다.
결국, 이 회사는 자본 시장의 점진적인 암호화폐 자산 수용 추세를 활용하여 변동성이 높은 알트코인에 투자하는 소규모 기업입니다. 더욱이 AI에 대한 이야기는 오래 지속되므로, 성공할 경우 투자 수익률(ROI)은 당연히 매우 높을 것입니다.
전반적으로 상장 기업의 알트코인 배분은 고위험 고수익 게임과 비슷합니다.
소규모 기업의 경우, 이는 미래에 베팅하는 자본 게임이며, 성공 여부는 시장 심리, 내러티브 연속성, 실제 구현 능력에 달려 있습니다.
가짜 강세장이 주식화되면 기업과 투자자는 다음 사항을 염두에 두어야 합니다.
위험은 변동성이 높은 자산의 특성이고, 수익은 이야기와 기회를 포착함으로써 얻는 보상입니다.
