원본 영상: Michael Saylor
Odaily Planet Daily( @OdailyChina ) 에서 편집
번역자: CryptoLeo( @LeoAndCrypto )
비트코인을 비축하려는 기업들의 추세는 계속해서 증가하고 있습니다. 최근 많은 기업들이 비트코인 비축 전략을 가속화하고 있습니다. 대표적인 사례는 다음과 같습니다.
나스닥 상장 기업인 프로푸사(Profusa): Ascent Partners Fund LLC와 주식 신용 계약을 체결했으며, 보통주 발행을 통해 최대 1억 달러를 모금하고 순수익금을 모두 비트코인 매수에 사용할 계획이라고 발표했습니다.
H100 그룹: 추가로 약 5,400만 달러를 모금했으며, 이는 비트코인 비축 전략의 틀 내에서 투자 기회를 모색하는 데 사용될 예정입니다.
위의 사례 외에도 많은 기존 기업들이 비트코인의 전략적 비축금을 구축하기 위해 적극적으로 자금을 조달하고 있습니다. 동시에, 연금 시장의 잠재적 전쟁터 또한 부상하고 있습니다.
7월 18일, 파이낸셜 타임스는 트럼프 행정부가 9조 달러 규모의 자산을 운용하는 미국 은퇴 시장에 암호화폐, 금, 사모펀드 투자 채널을 개방하는 방안을 검토 중이라고 보도했습니다. 트럼프 대통령은 401(k) 은퇴 플랜이 전통적인 주식과 채권 이외의 대체 자산에 투자할 수 있도록 허용하는 행정명령에 서명할 계획이라고 합니다. 이 정책이 시행될 경우, 비트코인 보유량에 집중하거나 비트코인을 대량으로 보유한 상장 기업의 주식이 은퇴 시장에서 인기 있는 투자 대상이 될 것으로 예상되며, 현물 ETF 등 기존 투자 방식을 뛰어넘는 매력도를 보일 수도 있습니다.
이러한 추세에 따라 Strategy(구 MicroStrategy)의 비즈니스 모델은 더욱 광범위한 단계로 나아가고 있습니다. Strategy는 앞서 비트코인으로 표시된 주식의 가치를 평가하는 BTC 크레딧 모델을 발표했습니다. 창립자 Michael Saylor는 최근 인터뷰에서 이 모델의 적용과 중요성에 대해 자세히 설명했습니다. Odaily Planet Daily는 전문의 주요 내용을 다음과 같이 정리했습니다.
Bitcoin Reserve의 다음 비즈니스 모델은 무엇일까요? 왜 이렇게 간단하면서도 강력한 걸까요? 실행에 집중하면 어떻게 최대의 성과를 얻을 수 있을까요?
세일러의 답변 첫 문단은 늘 반복되는 이야기입니다(그는 인터뷰를 시작할 때마다 항상 이 말을 합니다). 바로 치과 의사가 비트코인을 구매하여 회사와 메타플래닛을 설립하는 이야기입니다. 저자는 이 부분을 삭제했습니다. 자세한 내용은 이전에 작성된 세일러 인터뷰 기사 BTC 컨퍼런스 | 마이클 세일러 연설: 비트코인으로 수십억 달러의 부를 창출하는 21가지 열쇠 와 마이클 세일러와의 독점 인터뷰: 620억 달러는 시작일 뿐, 스트래티지의 비트코인 보유고는 기하급수적으로 증가할 것 을 참조하십시오.
라스베이거스에서 저는 사업이 우리가 고안해 낸 가장 효율적인 부 창출 기계라고 말했습니다. 비트코인의 확산을 화폐 바이러스나 슈퍼 아이디어라고 생각해 보면, 비트코인이 개인에게 영향을 미칠 때, 바이러스를 퍼뜨리는 주체는 바로 사업체입니다. 사업체가 비트코인을 통해 자본을 재구축할 때, 진정한 기회는 모든 상장 기업이 주식이나 신용을 매각할 수 있는 기회입니다.
전 세계 모든 자기자본은 법정 현금 흐름에 대한 미래 기대치를 기반으로 평가됩니다. 예를 들어, 나이지리아의 모든 기업은 나이지리아 현금 흐름에 대한 기대치를 기반으로 평가됩니다. 브라질 기업은 브라질 현금 흐름을 기반으로 평가되고, 미국 기업은 현금 흐름을 기반으로 평가됩니다. 하지만 우리는 현금의 가치가 하락하고 있다는 것을 알고 있습니다.
신용 위험이나 자본 위험처럼 장기적이고, 특이하며, 불확실한 위험이 있습니다. 신용 측면에서 모든 채권자는 미래 현금 흐름에 대한 기대치를 바탕으로 가치를 평가합니다. 저는 당신에게 빌려줄 돈이 없습니다. 갚겠다고 약속하고, 10년 후에 돈을 받을 것입니다. 따라서 현재 시장은 기업 운영에 대한 미래 기대치에 기반합니다. 우리는 실물 자산, 미래 현금 흐름, 자본 또는 기회를 평가합니다.
비트코인 재무부는 가장 우아한 사업 모델을 가지고 있습니다. 저는 비트코인(1천만 달러 상당)을 보유하고 있습니다. 비트코인을 더 많이 확보할 수 있는 능력에 따라 주식을 발행하고, 그 후 신용, 고정 신용, 전환 신용, 기타 신용을 발행한 후, 이를 사용하여 비트코인을 매입합니다. 예를 들어, 메타플래닛은 비트코인을 비축하기 위해 주식을 자주 발행하여 시장 가치를 기하급수적으로 높여왔고, 스트래티지(Strategy)는 작년에 비트코인 매입을 위한 210억 달러 규모의 ATM 계획을 발표했습니다. 만약 우리가 3년 안에 이 계획을 실행한다면, 자본 시장 역사상 가장 성공적인 주식 투자 계획이 될 것입니다.
회사란 금융을 이해하는 사람, 법을 이해하는 사람, 그리고 리더가 함께 모인 것이라고 말하고 싶습니다. CEO, CFO, 그리고 최고법무책임자(CLO)가 함께 모여 비트코인 재무 회사가 되는 것이죠. 비트코인을 투자하면 증권을 발행하고 비트코인을 매수하는 것만큼 빠르게 성장할 수 있습니다.
즉, 실물 자산이나 부동산, 경기 순환보다 1,000배 더 빠르고 균일한 투자 주기이기도 합니다. 주요 갈등 요인은 증권 발행으로, 규정 준수가 필수적이며 까다로운 규제 문제이기도 합니다. 일본인의 경우 프랑스인과는 상황이 다릅니다. 영국에서는 영국 법률을 이해하는 비트코인 재무 회사가 필요하며, 프랑스, 노르웨이, 스웨덴, 독일에도 마찬가지입니다.
그리고 이 회사들은 모두 지역적 이점을 가지고 있습니다. 일본 회사라면 미국 회사가 일본에서 증권을 발행하는 것보다 일본에서 증권을 발행하는 것이 훨씬 쉽습니다. 저는 이 사실을 알고 사이먼(메타플래닛 CEO)에게 전화해서 저보다 먼저 일본 시장에서 우선주를 발행해도 괜찮으니, 어서 하세요라고 말했습니다.
제 생각에 이 사업 모델의 단순성은 바로 이것입니다. 수십억 달러어치의 증권을 발행한 후 수십억 달러어치의 비트코인을 매수하는 것이죠. 주식 및 신용 자본 시장을 20세기 아날로그 실물 현금(현금 기반)에서 21세기 비트코인(암호화폐 기반)으로 전환할 것입니다.
BTC 신용 모델에 대하여
저희는 비트코인으로 표시된 주식의 가치를 평가하기 위한 지표 세트를 개발했습니다. 비트코인 표준을 사용하기 때문에, 단순한 미국 달러 회계 방식은 적용되지 않습니다. 미국 달러 회계는 영업을 통해 수익을 창출하는 기업을 위해 설계되었기 때문입니다. 따라서 저희는 각 비트코인의 가치 상승률과 비율인 BTC 수익률을 개발했습니다.
비트코인에서 20% 수익률을 얻을 수 있다면, 이를 10배 정도 곱하면 순자산가치(NAV) 대비 200% 프리미엄을 얻을 수 있다는 아이디어입니다. 순자산가치(NAV) 대비 프리미엄을 계산하는 아주 간단한 방법은 기업이 220%, 10%, 또는 200% 수익률을 창출하는지에 따라 달라집니다. 세후 200% 이자를 지급하는 채권은 세후 5% 이자를 지급하는 채권보다 훨씬 가치가 높습니다. 따라서 비트코인 수익률이나 미국 달러 수익률은 주식 지표입니다.
비트코인의 달러 수익은 기본적으로 동등한 수익입니다. 비트코인 회사는 비트코인을 기반으로 하며, 비트코인 달러 수익으로 1억 달러를 창출하면 세후 수익으로 1억 달러와 동일하며, 이는 주주 자본으로 직접 유입 되어 손익 계산을 우회합니다. 하지만 비트코인으로 수십억 달러의 수익을 창출하는 회사는 10억 달러의 수익을 창출하는 회사와 동일합니다. 여기에 편미분방정식(Odaily 참고: 편미분방정식은 금융 파생상품의 가격 변동을 모델링할 수 있는 모델로, 옵션 가격 결정 분야에서 널리 사용됩니다)을 적용하여 PDE 값을 수익의 10배, 20배, 30배 또는 다른 숫자로 설정해야 합니다.라고 가정해 보겠습니다.
이를 통해 이 사업의 기업 가치와 기업의 사업 실행 능력을 파악할 수 있었습니다. 이제 질문은 비트코인(BTC) 기반 소득이나 비트코인 U 기반 소득을 어떻게 창출할 수 있느냐는 것입니다. 여러 가지 방법이 있습니다.
첫 번째 방법은 현금 흐름을 조작 하여 모든 영업 이익을 비트코인에 투자하는 것입니다. 이를 통해 1억 달러의 영업 현금 흐름이 발생하는 등 상응하는 수익이 발생합니다. 저는 이 돈으로 비트코인을 매수합니다. 이렇게 하면 주주 지분을 희석하지 않고도 1억 달러의 비트코인 수익을 얻을 수 있지만, 이를 위해서는 높은 현금 흐름을 창출할 수 있는 운영 회사가 필요합니다 .
두 번째 방법은 순자산가치(NAV의 M 배)보다 높은 가격에 주식을 매도하는 것입니다. 예를 들어, 1억 달러 상당의 주식을 NAV의 2배에 매도하면 5천만 달러 상당의 비트코인을 받게 됩니다. 물론, NAV보다 낮은 가격에 주식을 매도하면 주주 가치를 희석시켜 마이너스 수익률을 얻게 됩니다.
비트코인 수익률과 이익이 중요한 이유는 경영진이 특정 날짜에 증가 또는 희석 거래를 했는지 여부를 투자자들에게 간단하고 투명하며 즉각적으로 파악할 수 있는 방법을 제공하기 때문이라고 생각합니다. 상장 기업은 주주 가치를 희석시킬 의향이 있는 한 거의 모든 규모의 자금을 조달할 수 있습니다. 중요한 것은 증가 방식으로 자금을 조달하는 것입니다. 따라서 이 두 가지 지표는 중요하지만, 이제 우리는 이 문제를 해결했습니다.
예를 들어, 제 현금 흐름이 바닥났는데 비트코인 가격이 오르면 어떻게 하시겠습니까? M이 10, 5, 8이면 복잡한 문제는 아닙니다. M이 10이면 차이의 약 90%를 얻게 되므로, 10억 달러의 주식을 매도할 때마다 9억 달러의 수익이 발생하는데, 이는 위험 부담이 없고 즉각적입니다. 본질적으로 복잡한 문제는 아닙니다.
문제는 M이 1 이하로 떨어지면 어떻게 되나요? 현금 흐름이 전혀 없는데 M이 1로 떨어지고 대차대조표에 비트코인이 10억 달러라면 어떻게 해야 할까요? 그레이스케일 같은 폐쇄형 신탁이나 ETF(특히 폐쇄형 신탁)라면 어쩔 수 없죠. 즉, 순자산가치(NAV)의 M 배 이하로 거래되고 있는 겁니다.
사람들이 피하고 싶어 하는 것이 바로 그것입니다. 그러나 운영 회사가 가진 특별한 권한은 신용 증서를 발행하는 것입니다. 따라서 할인된 가격으로 거래되거나 거래 가격이 정상 시장 가격으로 떨어질 경우, 이러한 곤경에서 벗어날 수 있는 진정한 방법은 회사 자산을 담보로 하는 신용 증서를 판매하는 것입니다. 이것이 바로 BTC 신용 모델이라는 개념으로 이어집니다.
제가 비트코인에 10억 달러를 투자했다면, 1억 달러 규모의 채권이나 1억 달러 규모의 우선주를 10%의 배당 수익률로 매도할 수 있습니다. 이는 담보 가치의 10배에 해당합니다. 따라서 비트코인의 등급은 10입니다. 이제 위험을 계산할 수 있습니다. 즉, 10억 달러 규모의 비트코인 거래가 만기 시 1억 달러 미만으로 줄어들 수 있다는 것입니다. 블랙-숄즈 모형(Odaily Note: 블랙-숄즈 모형 은 금융 분야에서 수학적 모형으로, 옵션과 같은 파생 금융 상품의 가격을 책정하는 데 널리 사용됩니다. ) 과 같은 통계적 계산을 할 수 있습니다 . 변동성과 비트코인 등급을 입력하고 위험을 구한 후, 신용 스프레드를 계산하는데, 이를 비트코인 신용이라고 합니다.
BTC 신용은 위험 상쇄에 필요한 이론적 신용 스프레드(무위험 금리 대비)를 나타내며, 물론 신용 스프레드 자체도 포함합니다. BTC의 신용 등급이 2라면 신용 스프레드는 10일 때보다 높습니다. 비트코인의 변동성이 50으로 예측된다면 신용 스프레드는 비트코인의 변동성이 30일 때보다 높아야 합니다.
비트코인의 수익률 또는 연간 수익률을 BTC 신용 모델에 대입하고, 비트코인 변동성에 대한 기대치를 입력한 후 비트코인 가격을 입력하면 BTC 등급과 함께 위험도가 나타나며, BTC 신용 모델이 나타납니다. 저희는 이를 활용하여 비트코인 신용 상품을 발행하고, 주식 시장과 비트코인 시장과 직교하는 시장, 즉 관련 없는 시장에 증권을 판매하고자 합니다.
미국 은퇴자를 위한 달러 수익률 시장에서 비트코인이 무엇인지, 전략이 무엇인지, 우리의 사업 모델에 대해 아무것도 모르는 사람들이 많습니다. 하지만 우리가 그들에게 10% 배당금 액면가 우선주를 제공하면 10% 배당 수익률과 자격 소득 분배를 제공합니다. 이는 미국에서 구매할 수 있는 자격 있는 유형의 상품으로 연봉이 48,000달러 미만인 경우 10%의 비과세 수익을 얻을 수 있습니다.
많은 사람들이 10%를 원합니다. 이제 문제는 위험입니다. 5배 또는 10배의 담보라면 그렇게 위험해 보이지는 않습니다. 비트코인에 대해 긍정적으로 생각하신다면, 제 생각은 간단합니다. 누군가에게 매우 낮은 위험으로 높은 고정 수입을 제공하는 것입니다. 담보는 비트코인의 핵심 활용법이라고 생각합니다. 저희는 전략적으로 스트라이크( 티커: STRK )라는 전환우선주를 개발했습니다. 이 주식은 주가 상승률 40%와 액면가 8%의 배당금을 제공합니다.
그런 다음 10% 수익률을 제공하는 스트라이프(STRF)라는 전환우선주를 만들었습니다. 이 두 주식은 금세기 가장 성공적인 우선주 중 하나입니다. 유동성이 가장 높고 실적도 가장 좋으며, 다른 우선주가 5% 하락할 때 모두 25% 상승했습니다.
비트코인에 순전히 묶인 증권은 언제나 더 좋기 때문에 가장 성공적입니다. 이러한 주식은 더 가치가 있고, 전환사채는 더 가치가 있으며, 우선주는 연 55%씩 상승하는 자산에 연결되기 때문에 더 가치가 있습니다 . 이러한 상품에 투자하면 큰 성공을 거두고 상장하여 주가 상승을 달성할 것입니다. 이제 우리가 사람들에게 마케팅할 수 있다는 것이 핵심입니다.
주식은 40% 상승, 비트코인은 80% 상승을 보장하는 상품을 판매할 수 있습니다. 하락세 방지와 배당금 보장도 함께 말이죠. 그래서 저희는 이것을 스트라이크(Strike)라고 부릅니다. 비트코인 보너스처럼, 생활비를 받는 것과 같고, 자동차에 투자해서 영원히 보유할 수 있을 만큼 충분한 자본 보호가 되는 것이죠.
이 글은 비트코인에 관심은 있지만 비트코인 주식 MSTR의 터보차저 버전처럼 롤러코스터 같은 것을 두려워하는 분들을 위한 것입니다. 하지만 비트코인에 손대고 싶어 하지 않고 미국 달러, 유로, 엔화로만 수익을 얻고 싶어 하는 사람들도 많습니다. 세상에 그런 생각을 가진 사람이 얼마나 될까요? 사실 모든 은퇴자라면 누구나 매우 낮은 위험으로 8% 또는 10%의 배당 소득을 얻고 싶어 할 것입니다.
신용 시장과 채권 시장이 주식 시장보다 큰 이유입니다. 우리는 비트코인을 활용하여 수익을 창출합니다. 비트코인 가격이 상승하고 이미 55% 상승했다면, 55% 미만의 50% 수익률 중 원하는 비율을 잘라 투자자들에게 제공할 수 있습니다. 비트코인의 장기 최고 수익률 전망은 30%라고 생각하지만, 비트코인의 연간 수익률은 항상 20%에서 60% 사이일 것이라고 생각합니다.
비트코인 수익률이 20% 이상일 때마다 6~10% 수익률을 제공하는 이러한 상품들을 매도하고 20~40% 수익률에 거래할 수 있습니다. 주식 투자자라면 이러한 차이를 포착하고, 주식이 비트코인보다 높은 수익률을 달성할 수 있도록 노력해야 합니다. 전환사채에 대해서는, 이것이 바로 저희의 금융 공학입니다.
저희는 비트코인보다 50%에서 100%까지 실제로 더 나은 성과를 내는 것을 목표로 회사를 혁신하고 있습니다. 비트코인에 직접 투자하고 싶으시다면 IBIT에서 BTC를 매수하여 보유하실 수 있습니다. 하지만 저희 주식을 통해 비트코인의 모든 손익과 변동성을 경험하실 수 있습니다. STRK 전환사채는 비트코인 수익의 80%에서 100%를 제공하지만, 하락 위험은 10%만 감수하도록 설계되었습니다. 따라서 저희는 여러분이 상승의 80%를 얻고, 하락 위험은 10% 감수하며, 배당금을 보장받으시길 바랍니다. 이는 수익을 누리면서도 위험을 피하고 싶은 분들을 위한 상품입니다. 롤러코스터 같은 변동성은 원치 않으실 겁니다. 이는 IBIT와 거의 경쟁 수준입니다. 만약 제가 여러분에게 상승의 80%에서 100%, 하락 위험은 100%, 배당금은 전혀 주지 않는다면, 결국 (IBIT) 어떻게 될까요?
100%가 될지는 모르겠지만, 주식을 더 많이 레버리지할수록 전환사채가 비트코인만큼 좋은 성과를 낼 가능성이 높아집니다. 따라서 목표는 장기적으로 비트코인만큼 좋은 성과를 내면서 원금 보호, 청산 우선권, 그리고 보장된 배당금을 제공하는 전환사채를 보유하는 것입니다. 그게 전부입니다. 시장에서는 사람들이 하락 위험을 감수하지 않고 상승세만 누리고 싶어 하는 수요가 있는 것 같습니다. 그게 바로 금융 공학입니다. 저는 당신에게 상승세를 선사하고, 당신은 잃을 것이 없으며, 당신이 부자가 될 때까지 기다리는 동안 배당금을 지급해 드리겠습니다. 제 생각에는 똑똑한 금융 공학자들은 제 의견에 동의할 것입니다. 하지만 많은 사람들이 아직 이를 완전히 이해하지 못하고 있습니다. 지난 4년 동안 발행된 10개의 우선주 중 영구 전환사채는 아직 발행되지 않았기 때문입니다.
10개의 우선주 중 처음 세 개는 저희 소유이며 모두 영구채이고, 나머지 일곱 개는 그렇지 않습니다. 사람들은 보통 영구 배당금이나 영구 콜옵션을 매도하지 않습니다. 영구소득권이 없기 때문입니다. 100년 동안 투자할 수 없기 때문입니다. 비트코인에 대한 확신이 있고 비트코인이 항상 SP 500보다 수익률이 높을 것이라고 생각한다면, SP 지수보다 항상 낮은 배당금을 매도할 수 있습니다. 또한 시장 수익률을 상회하는 전환우선주도 매도할 수 있는데, 이는 좋은 일입니다. 그래서 저희는 이 상품을 설계했습니다. 고정수익 상품의 핵심은 누군가에게 무기한 영구 배당소득을 제공하는 것입니다. 전통적인 관점에서 보면 콜옵션을 설계하는 것이 합리적입니다.
금리가 하락하면 상환할 수 있습니다. 이는 전통적인 은행들이 선호하는 방식입니다. 콜옵션을 설정하고 금리가 200bp 하락하면 옵션을 행사하여 재융자하는 것입니다.
하지만 144A를 거래 시장에서 3년 동안 매도하고 그 대가로 장외 시장에서 거래한다면 어떨까요?(Odaily 참고: SEC 규정 144A로, 자격을 갖춘 기관 투자자가 공개 시장에 등록되지 않은 사적 증권을 장외 시장에서 거래할 수 있도록 허용하는 규정입니다. 이러한 증권은 일반적으로 유동성이 낮지만 거래가 유연하고 기관 투자자에게 적합합니다 .) 하지만 이는 20세기의 불완전한 도구이고, 현 단계에서 생각하는 방식은 다음과 같습니다. STRF를 시장에 주입하면 첫 주에 얼마나 나오든 상관없습니다. 저는 이 도구를 만들어서 향후 20년 동안 자본 조달을 극대화할 수 있습니다.
그래서 우리는 파월 의장이 금리를 200bp 인하할 경우, STRF가 150bp에 거래될 때 수익률이 6%로 떨어지는 도구를 설계하고 싶습니다. 수익률이 6%로 떨어지면, 다시 사는 대신 팔 수 있습니다.
전체적인 아이디어는 이자율이 떨어지면 ATM에서 150~200달러에 수십억 달러, 심지어 수천억 달러어치의 이 증권을 매도하고, 똑똑한 사람들이 이를 다시 사서 재융자해야 한다고 생각하게 한 다음, 투자 은행과 144A 거래를 하고 막대한 돈을 지불하여 재융자하는 것입니다. 그렇게 하면 STRF가 유동성과 결함이 동시에 나타나기 때문에, 결함이 있고 유동성이 낮은 증권을 연이어 발행하고 싶지 않았습니다.
그런데 제가 설명하려는 것은 우선주 시장 전체에 대한 것입니다. 제 생각에 모든 우선주는 쓰레기입니다. 일일 거래량이 40만 달러에 불과하고 수익률이 6%이며 중소 규모 지방 은행과 동일한 신용 등급을 가지고 있고, 한 번도 손을 대본 적도 없고 이해하지도 못하는 곳에서 모기지 포트폴리오를 구매하고, 거래량이 적고 수익률이 6%인 유동성이 낮은 장외 상품을 구매하는 대신, 수익률이 높고 유동적이며 누구나 이용할 수 있는 상품을 구매하는 것입니다.
물론 문제는 모든 기업 신용, 즉 모든 우선주가 20세기 신용 모델에 기반을 두고 있다는 것입니다. 우리는 비트코인 재무부의 핵심 앱은 비트코인으로 뒷받침되는 주식인 비트코인 신용을 발행하는 것이라고 결론지었고, 이것이 첫 번째 단계입니다.
하지만 장기적으로 지속 가능한 사업은 비트코인 기반 신용 상품을 발행하는 것입니다. 처음에는 수십억, 수백억, 수천억 달러 규모에 달할 수 있습니다. 다른 비트코인 국채 회사들과 경쟁하는 것이 아니라, 자금이 없는 모든 회사들이 발행하는 정크 본드와 투자 등급 기업들이 발행하는 모든 회사채와 경쟁하는 것입니다. 그리고 우리는 회사채를 발행하는 최고의 투자 회사들보다 더 많은 담보를 보유하고 있으며, 우리의 담보는 더 좋습니다.
그래서 우리는 이 시장에서 회사채, 투자 등급 채권, 정크 본드, 사모 신용, 그리고 우선주로 경쟁합니다. 우리의 목표는 더 나은 신용도, 더 낮은 위험, 더 나은 담보, 더 높은 수익률, 그리고 더 높은 유동성을 갖춘 상품을 판매하는 것입니다.
저희의 궁극적인 목표는 각각 5억 달러 규모의 유동성이 낮고 가치 없는 쓰레기 주식인 1,000개의 우선주를 보유하는 대신, 500억 달러 규모의 유통량과 매일 20억 달러 규모의 거래량을 가진 우선주를 단 한 개만 보유하는 것입니다. 이는 여러분이 들어본 어떤 수익률보다도 높을 뿐만 아니라 비트코인으로 뒷받침됩니다. 이를 위해서는 제가 방금 설명한 지표를 활용하기만 하면 됩니다. 모든 비트코인 재무부 기업은 이 지표를 복제할 수 있으며, 모든 기업이 이를 시도해 보시기를 진심으로 권합니다.
저는 기업들이 이렇게 하기를 권장합니다 . 마치 20개의 비트코인 재무 회사가 주식을 발행하여 비트코인과 비트코인 주식을 합법화한 것처럼, 20개의 회사가 비트코인 기반 신용 상품을 발행하면 비트코인 신용이 합법화되어 모든 신용 시장의 디지털 전환이 가속화되고 자본이 20세기의 결함이 있고 불완전한 신용 상품을 21세기의 디지털 신용 상품으로 전환하도록 촉진할 것이며, SP, 무디스, 피치가 모두 이를 평가하기 시작할 것이기 때문입니다.
신용 위험에 대한 모든 사람의 이해가 진화할 것입니다. 은퇴자는 훨씬 낮은 위험으로 200핍의 수익을 얻습니다. 비트코인 가격이 50만 달러에 도달하면 담보 가치가 상승하고 시장 전체가 진화할 것입니다.
제가 말하고자 하는 것은 블록체인 기술 기업들이 주도하는 자본 시장의 디지털 전환이 현재 인기 있는 자본 시장 접근 방식을 빠르게 종식시킬 것이라는 것입니다.
기자들의 질문에 답하다
이는 기자의 질문에 대한 세일러의 답변입니다.
언론인들, 비트코인 채굴 풀 중앙집중화 우려
네트워크는 탈중앙화되어 있습니다. 마이닝 풀의 중앙화는 걱정할 필요 없습니다. 비트코인 채굴은 전 세계적으로 탈중앙화되고 있다고 생각합니다. 중국이 비트코인 채굴을 금지했던 시절보다 지금이 더 탈중앙화되어 있습니다. 중국은 채굴의 절반을 차지했고, 약간 중앙화되어 있다가 미국으로 옮겨갔고, 지난 1~2년 사이에 미국에서 전 세계로 퍼져나갔습니다. 결국 채굴이 그렇게 큰 영향을 미치지는 않는다고 생각합니다.
해시 파워는 경제 주체, 정치 주체, 비트코인 채굴자, 그리고 기술 제공자들의 손에 달려 있으며, 오늘날에는 5년 전보다 더 많은 합의가 이루어지고 있습니다. 그리고 저는 정책 주도 채굴이 결국 경제 주체와 기술 주체에 의해 대체될 것이라고 생각합니다. 제 생각에 비트코인은 실제로 그 어느 때보다 강력합니다. 저는 현재 상황에 대해 걱정하지 않으며 앞으로도 계속 좋은 결과를 낼 것입니다.
기자가 거래소의 KYC 검토에 대해 질문했습니다.
분명히 말씀드리자면, 여러분은 거래소와 협력하는 것이 아니라 기업과 협력하고 있습니다. 비트코인의 세계에 살고 있습니다. 거래소는 단지 하나의 매개체일 뿐이며, 완전히 우회할 수 있습니다. 오늘날 사람들이 암호화폐 거래소를 이용하는 방식은 매우 역동적입니다. 디지털 자산 환경이 더욱 유연해짐에 따라 혁신이 폭발적으로 증가할 것입니다. 국가 차원과 개인 차원에서 혁신이 일어나고 있으며, 현재의 현상 유지가 5년 후에는 이전과 같지 않을 수도 있습니다. 더 많은 자유와 프라이버시가 보장 될 것이고, 전 세계로 확산될 수 있는 매우 훌륭한 기술이 개발될 것입니다. KYC와 검열에서는 실수를 저지르지만, 프라이버시에는 그렇지 않은 국가도 있을 것입니다.
KYC는 비트코인 문제가 아니라 국가와 시민권 문제입니다 . 특히 사생활이나 경제적 자유를 빼앗는 적대적인 국가에 머물게 된다면, VPN이나 방화벽 등 다른 나라의 기술을 사용하거나 다른 국가의 신원을 얻는 수밖에 없습니다.
비트코인은 전 세계적이며, 모든 국가와 모든 참여자가 참여할 수 있도록 합니다. 2, 3, 4계층 기술은 전 세계적으로 가능한 한 빨리 개발될 것입니다. 거주하지 않는 국가에서 하는 어떤 행위는 해당 국가에서는 불법이거나 문화적으로 용납되지 않을 수 있습니다. 비트코인 보유자는 다른 지역의 누군가로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어 쿠바나 북한에 비트코인을 보유하고 있다면, 비트코인은 수익성이 있지만 어떤 곳에서는 불법입니다.
마찬가지로, 많은 기술이 미국에서 이를 허용하지 않는 국가로 유입될 것입니다. 그리고 다른 국가에서 유럽으로 유입되는 기술도 있는데, 이 국가들은 이를 허용하지 않을 수도 있습니다. 이러한 역동적인 균형에 대한 표준적인 답은 없다고 생각하며, 가장 좋은 답은 비트코인 라이트닝 네트워크와 같은 프로토콜이 될 것입니다. 이 프로토콜은 주권에 반대하면서도 통화 자산을 획득하고 유통하는 가장 강력한 방법을 제공할 수 있습니다.
이 모든 것은 점진적으로 진행되고 있으며, 모든 것이 발전하고 있습니다. 너무 이상주의적으로 생각하지 마세요. 사실 비트코인은 현재까지 2조 3천억 달러의 시장 가치를 달성했으며, 우리는 이제 좋은 위치에 있습니다. 전 세계 최고 수준의 기술자들이 프로그래밍과 혁신, 그리고 BTC 레이어 2와 레이어 3에 더 많은 자금을 투자하여 기존의 모든 문제를 해결하기 시작했습니다. 비트코인은 제가 지금까지 알고 있는 어떤 프로토콜보다 더 나은, 유망한 해결책을 제시하는 운동이자 기술이며 프로토콜입니다.
