주요 지표: (6월 30일 오후 4시 -> 7월 7일 오후 4시 홍콩 시간)
BTC/USD는 1.1% 상승했습니다($107.6k -> $108.8k), ETH/USD는 4% 상승했습니다($2,480 -> $2,580).
코인 가격은 여전히 사상 최고가 아래에서 맴돌고 있으며, 돌파 시도는 곧바로 강력한 저항에 부딪힙니다. 향후 몇 주 안에 시장이 사상 최고가를 돌파할 것으로 예상되지만, 10만 달러 아래로 다시 하락할 위험도 여전히 존재합니다. 만약 돌파에 실패할 경우, 코인 가격은 9만 3천~9만 4천 달러까지 계속 하락할 수 있지만, 장기적인 강세 전망에는 영향을 미치지 않습니다. 만약 11만 3천 달러를 성공적으로 돌파한다면, 12만 달러, 그리고 최종적으로 12만 5천~13만 5천 달러까지 빠르게 상승할 수 있습니다.
시장 테마
미국의 연말연시와 여름휴가가 한창인 가운데, 이번 주는 또 한 번의 조용한 한 주를 보냈습니다. 미국 비농업 부문 고용 지표가 다시 한번 놀라울 정도로 강세를 보이며, 7월 조기 금리 인하와 여름철 위험자산 선호 심리 강화 가능성에 대한 기대감을 약화시켰습니다. 7월 9일 관세 부과 시한에 대한 우려로 주말을 앞두고 유동성이 낮은 환경에서 위험 자산이 일시적으로 하락했지만, 전반적으로 시장은 과도한 포지션이나 레버리지를 가지고 있지 않은 것으로 판단됩니다.
지난주 초 암호화폐 시장에 위험 심리가 다시금 불붙었습니다. 비트코인은 잠시 11만 달러를 돌파했지만, 결국 사상 최고치에 근접했습니다. 미국 경제 지표가 조기 금리 인하 기대감을 깨뜨리고 관세 우려로 가격이 10만 8천 달러로 하락하면서 비트코인은 미국 주식 시장과 함께 하락했습니다. 국내에서는 비트코인과 미국 주식/기타 위험 자산 간의 상관관계가 여전히 높지만, 시장은 여전히 가격을 사상 최고치로 끌어올릴 실질적인 촉매제를 기다리고 있는 것으로 보입니다. 미국 의회는 7월 14일을 암호화폐 주간으로 예고했고, 그 주에 암호화폐 관련 법안(주로 스테이블코인 관련)을 통과시킬 예정입니다. 아마도 이 사건이 시장이 고점을 돌파할 만큼 충분한 모멘텀을 얻는 계기가 될 것입니다.
BTC ATM 내재 변동성
실현 변동성은 지난주 매우 낮았으며, 이번 주에도 30핍 미만을 기록했습니다(실현 변동성이 거의 0에 가까웠던 주말 이틀 포함). 가격은 여전히 10만 5천 달러에서 11만 5천 달러 사이에 안정적으로 머물고 있으며, 단기적으로 상승 촉매제는 거의 찾아볼 수 없습니다. 그러나 이처럼 낮은 내재 변동성은 이제 저가 옵션 매수자들을 끌어들이기 시작했습니다(매수 포지션을 보호하기 위해 아래에서 매수하거나, 상승 레버리지를 확대하여 급등세 돌파에 대비하기 위해 위에서 콜 스프레드를 매수하는 것). 이러한 거래는 현재 내재 변동성의 바닥을 잘 지탱하고 있습니다.
현재 기간 구조는 (과거 수준 대비) 가파르지 않으며, 시장은 남은 기간 프리미엄을 충분히 확보했습니다. 비트코인의 특성을 고려할 때, 가격이 이 범위를 벗어나면 높은 변동성 범위로 쉽게 돌아갈 수 있습니다. 장기적으로는 베가를 매수하고, 단기적으로는 자금 조달을 위해 매도하는 것(단기적으로는 가파른 곡선, 장기적으로는 빠른 하락)은 매우 매력적인 포지션으로 보입니다.
BTC 비대칭도/첨도
트럼프 대통령의 관세 발표에 따른 추가적인 부정적 영향에 대한 시장의 우려와 11만 달러 돌파 실패로 하락 급등하면서 주말 전 왜도가 급락했습니다. 하락 위험 헤지 수요와 낮은 변동성으로 인해 왜도는 하락세를 보였습니다. 주말 동안 추가 하락이 없었기에 왜도는 빠르게 회복되었습니다. 동시에 장기 시장의 수요는 코인 가격보다 약간 높았기 때문에 향후 왜도는 더욱 안정적이었습니다.
지난주 국내 내재 변동성이 지속적으로 하락하고 시장이 가격 돌파 기회를 포착하기 위해 가격 범위 밖에서 포인트를 매수하기 시작하면서 첨도가 상승했습니다. 그러나 매매 시점의 마지막 부분에서는 첨도가 여전히 낮은 수준이며, 가격 돌파와 변동성 패턴이 고점으로 회귀할 가능성에 대비하여 첨도를 매수할 기회가 여전히 존재합니다.
이번 주에 여러분 모두 행운을 빕니다!
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