BIT 투자연구: 10월 세 가지 촉매제를 맞이하며, 비트코인은 새로운 강세장을 시작할 것인가?

BIT

2026-10-04 11:57 (UTC+8)

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비트코인이 10개월 만에 처음으로 1년 이동평균선 위에 올라섰으며, 10월 CPI, FOMC, PCE 데이터가 잇따라 발표되면서 새로운 강세장을 검증하는 핵심 창구가 될 전망이다.

비트코인이 2025년 12월 1일 이후 처음으로 1년 이동평균선 위에 올라섰다. 비트코인은 현재 84,041달러로, 77,788달러인 1년 이동평균선을 상회하며 해당 선 아래에서 10개월간 머물던 국면을 끝냈다. 역사적으로 이 이동평균선은 비트코인의 강세장과 약세장을 구분하는 분기점 역할을 해왔다. 이 수준을 유지한다면 이 신호는 새로운 강세장 국면과 맞아떨어질 것으로 보인다.

시점 또한 주목할 만하다. 비트코인 약세장은 통상 고점으로부터 약 12개월간 지속되는데, 비트코인은 바로 1년 전 사상 최고치를 기록했다. 또한 약세장은 미국 중간선거 전후로 바닥을 형성하는 경향이 있으며, 올해 중간선거일은 11월 3일이다. 10월에 여러 거시 데이터가 집중 발표되면서, 향후 몇 주간 이번 상승세가 지속될 수 있을지가 시험대에 오를 전망이다.

비트코인, 지난 10년 중 8번의 10월 상승: 2주 안에 세 가지 촉매

역사적으로 10월은 비트코인이 가장 강세를 보인 달이었다. 지난 10년 중 8년이 상승을 기록했으며 평균 수익률은 17.9%에 달했고, 하락한 두 해에도 낙폭은 4~5%에 그쳤다. 올해 10월에는 세 가지 잠재적 촉매가 연이어 대기하고 있다: 10월 14일 발표되는 CPI 데이터, 10월 28일 FOMC 금리 결정, 그리고 10월 29일 발표되는 PCE 보고서다.

옵션 시장도 우호적인 여건을 제공하고 있다. 비트코인 내재변동성은 현재 약 30%로 다년 구간의 바닥에 가까워, 상방 콜옵션의 프리미엄이 상대적으로 낮은 상황이다. 2023년부터 2024년 강세장 기간에는 가격이 상승하면서 내재변동성이 여러 차례 70~80%까지 치솟은 바 있다. 통계적으로 가장 강한 달을 앞두고 2주 안에 세 가지 잠재적 촉매가 배열되어 있으며 상방 옵션이 여전히 상대적으로 저렴하다는 조합은 흔치 않다.

PCE 3.4%로 둔화, 금리 인상 확률 40%로 하락: 유가와 장기 금리는 여전히 핵심 리스크

인플레이션 데이터는 둔화되기 시작했다. 연준이 가장 중시하는 인플레이션 지표인 PCE 물가지수는 6월 전년 대비 4.1%로 정점을 찍은 후 7월과 8월에 3.7%로 내려왔고, 9월에는 3.4%로 추가 하락했다. 일부 하락은 통계 방법 조정에 기인하지만, 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 함께 낮아져 현재 2.40%에 불과하다. 금리 선물 가격은 10월 28일 FOMC 회의에서 추가 금리 인상 가능성이 40%로 하락했음을 보여준다.

다만 여전히 두 가지 리스크가 남아 있다. 원유 가격은 통상 PCE를 약 두 달 선행하는데, 최근의 하락은 상당 부분 7월 이전 유가 하락을 반영한 것일 수 있으며, 이후 유가 반등은 PCE를 다시 4.0% 부근으로 밀어올릴 가능성이 있다. 동시에 장기 금리는 계속 상승하고 있다: 10년물 미국 국채 수익률 상승으로 비트코인은 PCE 데이터 발표 후 초기 상승분을 지키지 못했으며, 대규모로 발행된 국채가 부진한 투자 수요와 맞닥뜨리면서 투자자들은 더 높은 수익률을 요구해야만 소화에 나설 것으로 보인다. 그럼에도 2027년에는 실행 가능한 경로가 여전히 존재한다: 연준이 금리를 인하하는 한편 장기 금리는 높은 수준을 유지하는 시나리오다. 이는 통화 가치 하락 논리와 맞닿아 있다: 부채 문제가 계속 미국 국채를 압박하고 재정 정책에 대한 시장 신뢰가 떨어진다면, 비트코인은 그로부터 수혜를 입을 수 있다.

요약

종합하면, 비트코인은 1년 이동평균선 위에서 10월을 맞이하고 있으며, 계절적 패턴과 낮은 내재변동성, 세 가지 거시 촉매가 동시에 자리 잡고 있다. FOMC 회의와 PCE 데이터 역시 온건하게 나온다면, 시장의 금리 경로에 대한 시각은 추가 인상에서 현 금리 유지로, 나아가 2027년 금리 인하 가능성까지 열어두는 쪽으로 전환될 수 있다. 현재로선 여전히 비주류 전망이지만, 강세장 모멘텀이 강화되는 그림과는 부합한다.

앞으로 10월 14일 CPI 데이터, 유가 흐름, 그리고 장기 미국 국채 수익률이 주목해야 할 핵심 변수가 될 것이다. 데이터가 유가 상승에 따른 것이 아니라 인플레이션이 둔화되었음을 보여준다면, 비트코인은 다음 상승 국면을 시작할 수 있을 것으로 보인다.

위 내용은 BIT on Target에서 발췌한 주요观点이다. BIT on Target 보고서 전체 내용을 원하시면 저희에게 문의해 주시기 바랍니다.

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