ชื่อเรื่องเดิม: วิวัฒนาการของ Crypto: มองไปยังอนาคตของอุตสาหกรรม
ผู้แต่งต้นฉบับ : Route 2 FI
เรียบเรียงโดย : Asher ( @Asher_0210 )
หมายเหตุของบรรณาธิการ: ในขณะที่ฟองสบู่เริ่มจางลงและความศรัทธาเริ่มสั่นคลอน อุตสาหกรรมคริปโตค่อยๆ เผยให้เห็นปัญหาเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้ง และเริ่มแสดงแนวโน้มในการปรับตัวที่สมจริงมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ด้านทุนหลังจากการเก็งกำไรที่ลดลงหรือการสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่จากการบริหารชุมชนไปเป็นประสบการณ์ของผู้ใช้ การเปลี่ยนแปลงรอบนี้ไม่เพียงแต่เป็นผลมาจากวิวัฒนาการทางเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังเป็นการเผชิญหน้าระหว่างตัวเลือกของตลาดและแนวคิดของการมองในระยะยาวอีกด้วย บทความนี้พยายามที่จะสรุปโครงร่างที่แท้จริงของการเปลี่ยนแปลงตัวเองของอุตสาหกรรมนี้ท่ามกลางสัญญาณที่ซับซ้อน
การเก็งกำไรและอนาคตของ stablecoins
สกุลเงินดิจิทัลเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ปฏิวัติวงการซึ่งมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเผยแพร่ข้อมูลได้เช่นเดียวกับอินเทอร์เน็ตในอดีต อย่างไรก็ตาม แม้ว่า การกระจายอำนาจ จะได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวาง แต่ในความเป็นจริงแล้ว แรงผลักดันหลักเบื้องหลังการพัฒนาอุตสาหกรรมก็ยังคงเป็น การเก็งกำไร อยู่
ไม่ว่าจะเป็นการซื้อขายแบบสปอต การให้กู้ยืม หรือตลาดอนุพันธ์ การเก็งกำไรเป็นส่วนที่มีผลผลิตและให้ผลตอบแทนสูงที่สุดเสมอ แม้ว่าความเข้มข้นของการเก็งกำไรอาจลดลงชั่วคราว แต่คุณลักษณะนี้จะไม่หายไปในระยะสั้น และอาจยังคงแข็งแกร่งขึ้นในอนาคต ซึ่งหมายความว่า แม้ว่าสถานการณ์การใช้งานการเข้ารหัสจะยังคงขยายตัวเพิ่มขึ้นในอนาคต แต่ลักษณะของการเข้ารหัสในฐานะ คาสิโนทางการเงิน ก็จะยังคงเป็นธีมหลักของอุตสาหกรรมในอนาคตอันใกล้นี้
ในเวลาเดียวกัน ภาคส่วนของ Stablecoin กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ เมื่อ IPO ของ Circle ใกล้เข้ามา Stablecoin ถือเป็นหนึ่งในจุดเข้าที่สำคัญสำหรับการเผยแพร่สกุลเงินดิจิทัล แต่ศักยภาพในการเติบโตของสกุลเงินเหล่านี้กำลังถูกกดไว้โดยทั้งข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและความได้เปรียบทางการแข่งขันที่ลดน้อยลง หากอัตราดอกเบี้ยลดลงต่อไป ความน่าดึงดูดของ Stablecoin สำหรับกองทุนต่างๆ ก็จะลดลงเช่นกัน
ความก้าวหน้าในขั้นต่อไปอาจไม่ใช่รูปแบบที่ยึดกับดอลลาร์ทั่วโลกอีกต่อไป แต่เป็นแอปพลิเคชันเทคโนโลยีทางการเงินที่ใช้โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบเข้ารหัสและมุ่งเป้าไปที่สถานการณ์เฉพาะท้องถิ่น สำหรับผู้ประกอบการที่ขาดภูมิหลังด้านซิลิคอนวัลเลย์และการระดมทุนจำนวนมหาศาลในช่วงเริ่มต้น การมุ่งเน้นไปที่ความต้องการของภูมิภาคมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่เส้นทางที่ยั่งยืนมากกว่า
การลดลงของพรีเมี่ยมโทเค็นและการเปลี่ยนแปลงใน VC
ครั้งหนึ่งโทเค็นเคยถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีการเติบโตสูงและได้รับมูลค่าพรีเมียมที่สูงมาก แต่ขณะนี้ ความรู้สึกของตลาดเปลี่ยนไปอย่างมาก โดยนักลงทุนให้ความสนใจกับรายได้ที่แท้จริงมากขึ้น แทนที่จะเน้นที่การเล่าเรื่อง มีแนวโน้มหลักสองประการเบื้องหลังนี้:
การซ่อมแซมการประเมินค่าหลังจากตลาดกระทิงลดลง หลังจากช่วงเวลาการปลดล็อคเริ่มขึ้น การประเมินค่าโทเค็นที่สูงนั้นยากที่จะรักษาไว้
การซื้อแบบเพิ่มเล็กน้อยจะหายไป และเงินทุนมีแนวโน้มที่จะไหลเข้าสู่สินทรัพย์แบบดั้งเดิมซึ่งมีความผันผวนคล้ายคลึงกัน แต่มีทิศทางที่ชัดเจนกว่า
ภายใต้การเปลี่ยนแปลงนี้ มีเพียงโทเค็นที่เชื่อมโยงกับรายได้จริงเท่านั้นที่สามารถหวังที่จะประสบความสำเร็จในภูมิทัศน์ใหม่ได้
นอกจากนี้ VC ด้านคริปโตกำลังประสบกับ “ช่วงเวลาแห่งการชำระบัญชี” โมเดล VC แบบดั้งเดิมนั้นขึ้นอยู่กับตรรกะในการสร้างรายได้หลังจากที่โทเค็นเปิดตัวแล้ว ในปัจจุบันผู้ก่อตั้งจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เลือกที่จะไม่ออกโทเค็น แต่จะสร้างทีมเล็กๆ และแสวงหารายได้ที่แท้จริงแทน แนวโน้มนี้สะท้อนถึงการสะท้อนและการแก้ไขฟองสบู่ของอุตสาหกรรมหลังจากการล่มสลายของ FTX
ในอนาคต มีเพียงสถาบันการลงทุนที่เข้าใจโมเดลผู้ประกอบการรุ่นใหม่ได้อย่างแท้จริงเท่านั้นที่จะสามารถรักษาตำแหน่งในโครงสร้างที่ปรับใหม่นี้ได้ต่อไป
แอปพลิเคชันที่เผชิญหน้ากับผู้บริโภคตอบสนอง AI
พื้นที่ของสกุลเงินดิจิทัลมักขาดผลิตภัณฑ์ระดับ C-end เช่น Uber หรือ Instagram ผู้คนมักจะโทษว่าเกิดจากประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ดีหรือการขาดความรู้เกี่ยวกับตลาด แต่เหตุผลที่ลึกซึ้งกว่านั้นก็คือโครงสร้างทุนของสกุลเงินดิจิทัลนั้นต้องการ การสร้างรายได้ในระยะสั้น มากกว่า การขัดเกลาในระยะยาว
แอปพลิเคชั่นระดับ ผู้ใช้พันล้าน ที่แท้จริงสามารถเกิดขึ้นได้หลังจากที่ผู้ประกอบการขยายเวลาและละทิ้งแนวคิดในการออกเหรียญอย่างรวดเร็ว นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่ยากแต่จำเป็น
ในจุดตัดที่ล้ำสมัย การบูรณาการระหว่างการเข้ารหัสและปัญญาประดิษฐ์ยังอยู่ในระหว่างดำเนินการ แม้ว่าการติดตามข้อมูล การประมวลผลแบบกระจาย และทิศทางอื่นๆ จะเป็นเรื่องจินตนาการ แต่ในความเป็นจริงแล้ว ต้นทุนการฝึกอบรมและปัญหาคอขวดด้านประสิทธิภาพของ AI ยังคงเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่
แนวทางเบื้องต้นที่ควรให้ความสนใจคือกลไก การระดมทุนจากมวลชนเพื่อจัดหาที่อยู่ IP ซึ่งสามารถระดมทรัพยากรที่ไม่ได้ใช้งานผ่านเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ และบางทีอาจสำรวจเส้นทางใหม่ๆ สำหรับ AI และการทำงานร่วมกันแบบออนไลน์
ช่องว่างบริการทางการเงินของ “ชนชั้นกลางบนเครือข่าย”
ในกลุ่มผู้ใช้คริปโตในปัจจุบัน มีกลุ่มที่มีศักยภาพสูงที่ถูกมองข้าม นั่นก็คือ “ชนชั้นกลางบนเครือข่าย” ที่มีรายได้ต่อเดือน 5,000 ถึง 20,000 ดอลลาร์ โดยทั่วไปพวกเขาจะมีความรู้เกี่ยวกับการเข้ารหัสและขนาดสินทรัพย์ในระดับหนึ่ง แต่ขาดโซลูชันแบบบูรณาการสำหรับการจัดการการเงินรายวัน
ความต้องการของผู้ใช้ประเภทนี้ได้แก่ การจัดการเงินเดือน การจัดสรรสกุลเงินทั่วไปและสินทรัพย์ดิจิทัล การสนับสนุนด้านภาษี และบริการอื่นๆ แม้ว่าขนาดผู้ใช้เริ่มต้นของตลาดประเภทนี้จะค่อนข้างเล็ก (ประมาณ 5,000 ถึง 10,000 คน) แต่ รายได้ต่อผู้ใช้ (ARPU) ที่สูงมากก็หมายถึงโอกาสของผลิตภัณฑ์จำนวนมหาศาล
DAO และ GameFi เปิดตัวใหม่
การมีส่วนร่วมในองค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ (DAO) ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยที่การกำกับดูแลการลงคะแนนเสียงกลายมาเป็นเพียงพิธีการเท่านั้น ในเวลาเดียวกัน เกมบล็อคเชนก็เงียบหายไปเช่นกันเนื่องจากฟองสบู่ Axie แต่ทั้งสองภาคส่วนนี้ก็ไม่ได้สูญเสียศักยภาพไปโดยสิ้นเชิง
โครงสร้างพื้นฐานทางสังคมเช่น Farcaster อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับ DAO รูปแบบใหม่ โดยพัฒนาจากโปรโตคอลการกำกับดูแลไปเป็นกลไกการประสานงานชุมชนที่ขับเคลื่อนด้วยทรัพยากรและวัฒนธรรม การเปลี่ยนแปลงนี้อาจก่อให้เกิด เหรียญมีมที่ยั่งยืน ที่แตกต่างจากกระแสอารมณ์ที่เน้นย้ำเพียงอย่างเดียว
สำหรับ GameFi ปี 2025 ถึง 2026 อาจเป็นช่วงเวลาแห่งการระเบิดของการบูรณาการ รูปแบบเนื้อหาและเศรษฐกิจ อย่างแท้จริง ทีมงานที่คลุกคลีอยู่กับประสบการณ์และการเล่นเกมมาอย่างยาวนานคาดว่าจะสร้างโลกเสมือนจริงและตลาดที่เจริญรุ่งเรืองพร้อมผู้ใช้หลายล้านคน
การไหลของความสามารถและการสร้างวัฒนธรรม
ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา ผู้มีความสามารถด้านคริปโตจำนวนมากได้หันมาทำอาชีพอื่นๆ เช่น AI และการเงินแบบดั้งเดิม และหลายคนก็ได้ประสบกับความตกใจทางจิตใจจาก ความผิดหวัง การสูญเสียบุคลากรที่มีทักษะเชิงโครงสร้างนี้จะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการพัฒนาอุตสาหกรรมในระยะยาว ซึ่งอาจรุนแรงกว่าแรงกดดันที่เกิดจากการแก้ไขราคาเสียอีก
ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ บริษัทต่างๆ ที่มีแรงผลักดันทางวัฒนธรรมที่แข็งแกร่งจะกลายเป็น “ประภาคารแห่งพรสวรรค์” ดึงดูดผู้สร้างที่เต็มใจยึดมั่นในแนวคิดระยะยาว และกลายมาเป็นแกนหลักในรอบต่อไปอย่างต่อเนื่อง
การบูรณาการสื่อและพลังใหม่ในโครงสร้างทุน
ในอีกด้านหนึ่ง ระบบนิเวศของเนื้อหาด้านการเข้ารหัสกำลังลดลง และสถาบันวิจัยและสื่อแบบดั้งเดิมที่ต้องพึ่งพาเงินอุดหนุนกำลังเผชิญกับการถูกกำจัด ในอนาคต ทีมงานที่มีศักยภาพอย่างแท้จริงจะต้องมีความคิดสร้างสรรค์ ความเข้าใจทางธุรกิจ และมีความสามารถในการจัดจำหน่าย
ในทางกลับกัน เนื่องจากโครงการต่างๆ จำนวนมากเลือกที่จะไม่ออกเหรียญและเลือกเส้นทางการสร้างรายได้จริงของ การปฏิรูปที่ไม่ใช่เหรียญ คาดว่ากองทุนหุ้นเอกชน (PE) จะกลายเป็นกำลังทุนใหม่ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ในอีก 18 เดือนข้างหน้า PE อาจเป็นผู้นำในการสร้างกลุ่มโครงการที่เน้นประโยชน์ใช้สอยและไม่พึ่งพาการออกโทเค็น
ความเป็นไปได้ของการเชื่อมต่อแบบออนเชนในอุตสาหกรรมเนื้อหา
การบูรณาการของอุตสาหกรรมสร้างสรรค์ เช่น ดนตรี ศิลปะ และการเขียน เข้ากับบล็อคเชนยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น อุตสาหกรรมในปัจจุบันไม่เพียงแต่เผชิญกับความท้าทายทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังขาด ทีมสะพานเชื่อม ที่จะเข้าใจพฤติกรรมของผู้สร้างและกลไกการจัดจำหน่ายอย่างลึกซึ้งอีกด้วย
ในอนาคต ใครก็ตามที่สามารถทำหน้าที่เป็นตัวเชื่อมโยงระหว่างผู้สร้างและบล็อคเชนได้ ก็จะสามารถกำหนดระบบนิเวศเนื้อหาแบบกระจายอำนาจรุ่นต่อไปได้
สรุป
การเข้ารหัสยังคงมีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว มันเป็นทั้งอุดมคติและสมจริงในการปรับเปลี่ยนระบบโลกในขณะที่ต่อสู้กับปัญหาของตนเอง เฉพาะผู้สร้างที่มุ่งเน้นที่ข้อมูล เคารพกลยุทธ์ระยะยาว และไม่ดื่มสุราเท่านั้นที่สามารถก้าวไปอีกขั้นในการเปลี่ยนแปลงสองด้านนี้ และเขียนบทใหม่ในทศวรรษหน้าได้
