原文作者：flowie，ChainCatcher
AI+Web3 賽道又開始活躍了起來。近一個月 AI+Web3 賽道揭露了近 20 筆融資，a16z、Binance Labs 等頭部機構都連續出手。但在今年「高 FDV」計畫橫行的情況下，被資本青睞的 AI+Web3敘事一度讓許多加密用戶望而卻步。
實際上，隨著幣安等交易所下場「打擊」高 FDV 項目，以及加密市場其它參與者近幾個月對於高 FDV 困局的集中反思，市場也發生了一些潛在變化。梳理近期活躍的 AI+Web3 專案來看，已有專案正在嚴控 FDV 並發力應用，擺脫只講敘事高估值賣幣的怪圈。
近期，獲得 Animoca Ventures 和Tribe Capital 領投的去中心化AI 基礎層KIP Protocol 就是其中之一。 KIP Protocol 是第一個支援去中心化檢索增強生成網路（dRAG）的底層協議，也是目前 dRAG 賽道裡的龍頭專案。
KIP Protocol 試圖透過dRAG 解決AI 模型製作者、App 開發者和資料所有者在嘗試去中心化時面臨的痛點，讓知識和資料能夠作為知識資產得到保護和貨幣化，確保其與人工智慧互動而不失去所有權。
KIP Protocol 目前正加速「DeAI+教育」、「DeAI+娛樂」等領域的應用程式落地，將數百萬Web2 用戶帶入Web3，推進「Web3+AI」的大規模採用。
天下苦「高 FDV」久已
近一年「高FDV，低流通」模式的代幣橫行。這些代幣在TGE 後，會持續解鎖，造成市場上大量解鎖代幣的拋售壓力，價格也表現普遍疲軟。
Binance Research 在今年 5 月發布的報告中指出， 2024 年前四個多月推出的代幣FDV 已經接近2023 年的總數。且 2024 年推出的代幣市值（MC）與FDV 比率是最低的，約 12.3% 。而 2022 年和 2023 年的代幣 MC/FDV 比率分別為 41.2% 和 26.7% 。
Binance Research 估算從2024 年到2030 年，大約價值1550 億美元的代幣將解鎖。也就是說如果沒有這麼大的資金流入，許多代幣將面臨巨大的拋售壓力，幾乎沒有太多的上升空間。
透過加密 KOL@Ryanqyz_hodl 統計的數據來看， 2024 年在幣安上市的大多數代幣，TGE 後全部大幅下跌。
（資料來源：@Ryanqyz_hodl）
這也導致許多項目 TGE 後大量散戶成為了“犧牲品”，甚至 VC 等部分投資者因為解鎖期可能面臨著只有“紙面富貴”的窘境。因此「高FDV，低流通」模式也成為了大量社區用戶口誅筆伐的焦點，被廣泛視為造成這輪牛市成為假性牛市的罪魁禍首之一。
隨著高FDV 低流通的模式爭議越來越大，加密交易所幣安帶頭對上幣策略進行了調整： 5 月20 日晚，幣安公佈了上幣項目公開招募計劃，表示高估值和低流通量的模式會對一般投資者以及專案的忠實社群成員來說不利。為培養健康的產業生態系統，幣安將率先支持中小型加密貨幣計畫。 OKX 創辦人後也推文呼籲交易所不該成為高FDV 低流通項目的幫兇。
隨著頭部交易所的下場“整頓”，加密其它參與者的集體反思，市面上也開始出現 KIP Protocol 這類解決“高 FDV”加密困境的先驅。
堅持“低FDV”，KIP 社群熱度超預期
Web3+AI 是今年最受資本青睞的賽道之一，過多的投資機構和機構資金介入後也容易催生高估值項目。
從 CoinGecko 的數據來看，截止 9 月 24 日，開源AI 專案 Bittensor 的FDV 已達到了115 億美元，去中心化GPU 基礎設施Aethir 的FDV 也達到26 億美元。
在近期宣布獲得融資的Web3+AI 概念項目中，Sahara AI 和Vana 融資金額則分別達到了4,300 萬美元和2,500 萬美元，背後也勢必對應超高的估值。
相較之下，KIP Protocol 在融資上很克制，估值也在一眾Web3+AI 概念項目中處於較低的水平。
近日，KIP Protocol 宣布完成了 Animoca Ventures 和Tribe Capital 共同領投500 萬美元的私募融資。從 KIP Protocol 白皮書中公佈的代幣經濟模型來看，Private Sale 佔代幣總發行量 10% ，由此估算 KIP Protocol 目前的估值約為 5,000 萬美元。
而根據 KIP Protocol 先前節點銷售模型來看，它透過在銷售開始時引入較低層級的節點，為早期參與者提供較低的潛在 FDV。 KIP 拿出代幣總量的 20% 用於節點獎勵，Tier 1 節點對應的估值也在 5000 萬美元，遠低於 Aethir、Sophon、Carv 等項目的 Tier 1 節點對應的估值。
作為目前 dRAG 賽道裡的龍頭之一，KIP 的團隊背景非常亮眼且由頂級投資機構加持，能如此有格局的堅持低估值可能超出大家的意料。
根據公開資料顯示，KIP 共同創辦人兼 CEO Julian Peh 是一位經歷過多個網路週期的連續創業家和投資者，跨越過網路Web1、Web2並於 2016 年進入到 We 3 。 Julian Peh 進入Web3起點也很高：他創辦的一家提供研究和通訊服務的顧問公司，曾為 Animoca Ventures 等創投提供服務。
此外，曾創辦知名AI 計畫 Eigenform 的 Jennifer Dodgson 博士目前也是KIP 的首席 AI 策略官，她在為許多大客戶提供過 AI 領域諮詢服務。
根據官網資料，KIP 團隊也匯集了 AI、支付、數據分析、投資等多元背景的人才，團隊成員大多來自這些領域最頭部的公司。
KIP 的技術方案和應用價值也得到了初步認可。在2023 年Chainlink Hackathon 上，KIP 從 18500 多個參與項目中脫穎而出，榮獲騰訊雲獎。
團隊在 AI、數據服務等領域的自身經驗與實力，也讓社群用戶對 KIP 期待很高。今年 4 月，KIP 發售的創世 NFT 獲得很高的參與度， 3888 個 NFT 在公售開啟 4 分鐘內迅速被Mint Out。 KIP 節點銷售情況也超乎市場預期，在先前的社區節點販售中，Tiers 1- 3 各400 個節點，約2 小時內被搶空。
從團隊紮實的產業背景，以及先前的營運成績來看，KIP 能堅持低估值可能也源自於對其去中心化 RAG 協議未來應用的潛力。
KIP 不需要透過高估值的模式來傾銷代幣，而是更著眼於其去中心化 RAG 協議的長期價值和大規模應用，為用戶提供真實的用例，以完成商業閉環。
擺脫只講敘事不談應用程式的怪圈
這輪牛市依賴「高 FDV、低流通」模式的背後，是Web3資本市場製造了虛假繁榮，沒有創造出真正的價值。加密 KOL Ryanqyz 在 X 平台反思到，加密產業各個參與者都陷入了一個製造虛幻故事，不做實事、只想賣幣的惡性循環。
當加密市場以敘事驅動的模式不再奏效後，下一步該怎麼走？ Ryanqyz 認為市場需要進入到真實應用週期，回歸到類似傳統Web2領域，對有真實收入、真實用例的專案有偏好的創投環境中。
KIP 團隊作為經歷過Web1、Web2等完整週期，且有成功創業的團隊，創立之初就對於技術的應用性、商業模式有深度的思考：KIP 的去中心化RAG（檢索增強生成）技術，在需要最新和敏感資料來源的領域是需求非常高，例如遊戲、教育、醫療保健和資產管理。
KIP 聯合創辦人兼 CEO Julian Peh，曾在 Space 中分享了 KIP 如何幫助教育領域解決智慧財產權和收益分配的問題。 Julian Peh 提到，KIP 關注的三方核心要素是模型、APP 和資料。
假設有一本大學教科書，這本教科書具有知識產權（IP），KIP 可以將這本教科書放入一個知識庫，然後透過一個模型來處理這些知識，並提供搭建的APP 幫助學生解答問題，或者用這本教科書生成考卷，形成一個完整的AI 產品。
同時，KIP 可以解決Web3上部署的這些 AI 資產問題，以便各創作方能夠保留自己的所有權。 KIP 也會將各方連結產生互動和答案，並透過智慧合約解決各方收益分配的問題。
深耕“ DeAI + 教育”與“DeAI + 娛樂”，助力“ Web3 + AI ”大規模採用
目前KIP 已從教育、娛樂領域著手，加速其技術的應用落地。
在「DeAI + 教育」領域，今年 4 月，KIP Protocol 與Web3教育龍頭計畫 Open Campus 達成了合作。 Open Campus 及其背後的教育公司曾獲得了 Animoca Brands、Binance Labs 的投資支持，Open Campus 也上線了幣安 Launchpad。
透過此次合作，KIP 幫助Open Campus 整合了KIP 的去中心化檢索增強生成（Retrieval Augmented Generation）基礎設施，使教育工作者能夠為學生提供他們的24/7 數位AI「孿生」版本，即時適應學生的學習進度；同時，KIP 幫助教育工作者創建並控制他們的AI 資產（「KnowledgeKeys」），享有完整的數位產權和合理收益。
除了業務層面的合作，KIP Protocol 還獲得了Open Campus 資金和戰略上支持： 8 月初，KIP Protocol 宣布其OCP-12 提案獲得全票通過，獲得了Open Campus 設立的1000 萬美元基金管理權，用於持續建構去中心化AI 學習平台Open Campus U（OCU），旨在透過AI 和Web3技術變革教育產業，影響全球2.5 億學生，涵蓋23, 000 所大學。
根據核准的提案，KIP 在未來 18-24 個月設定了具體的策略目標，包括招募 400 名教授、提供 900 門精選課程、吸引 100 萬新的學習者加入 Open Campus。
從 KIP 與 Open Campus 的全方位合作中，不難看出它們密切的關係，KIP Protocol 應該是 Open Campus 目前最核心的 AI 加密服務供應商之一。
除了教育領域，KIP 近期也在拓展「 DeAI + 娛樂」領域： 7 月，KIP Protocol 與「娛樂AI」知名計畫 Moemate 達成了策略合作。
Moemate 是一個擁有超300 萬用戶的AI Agent 平台，建立了一個從聊天機器人到AR / VR 的混合實境AI Agent ，包括可以和用戶一起玩遊戲的個人化AI 伴侶，以及遊戲中的AI NPC 的生態系統。
KIP 將幫助 Moemate 逐步實現去中心化其架構，例如支持帳戶抽象，角色、技能和模型的代幣化及交易，社區驅動的AI 資產投資與眾籌，以及法定貨幣和加密貨幣支付。
透過為Moemate 賦能，KIP 將帶領300 多萬Web2 AI 用戶進入Web3 領域。
在生態拓展上，KIP 也有自己的優勢。作為Animoca 生態中的核心AI 項目，KIP 正藉助 Animoca 數百個項目組成的網路效應，快速擴展其生態，預計下半年還有更多的應用案例落地。
結語
目前市場普遍認為，流量時代的來臨與幣安listing 美學的轉變，對於有健康FDV 且注重應用的Web3 專案會是巨大的機會。
在一眾Web3+AI 的敘事項目中，KIP 作為首批保持低FDV 的代表項目之一，正透過其去中心化RAG 協議幫助Web 3 教育龍頭Open Campus、「娛樂AI 」 頭部項目Moemate 等尋求去中心化AI 方案的平台解決困局，以推動“DeAI + 教育”，“ DeAI + 娛樂”的大規模應用，將數百萬Web2 AI 用戶帶入Web3。
隨著降息週期來臨，更大規模的牛市開啟，預計KIP 將釋放更大的價值與潛力。
