原文來源: @Mippo
編譯: Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
譯者：Wenser（ @wenser 2010 ）
編按：接近 2024 年尾聲，包括a16z、VanEck 在內的許多加密投資機構紛紛發布了一系列關於 2025 年的加密貨幣產業展望。 Blockworks 旗下加密研究員Mippo 最近發布了一篇題為《關於 2025 年的 27 個加密猜想》的長推文，Bitwise CIO Matt Hougan 也轉發並表示「說的很棒」。該推文內容涵蓋未來美國加密政策、DeFi、以太坊、Solana 以及穩定幣等多個方面，Odaily星球日報將於本文對此進行編譯及簡要評述，供讀者參考。
關於 2025 年的 27 個加密猜想
註：之所以將原作者的Prediction 翻譯為“猜想”，是出於行文嚴謹的考慮，因為預測需要較為充分的推斷理由，但這27 條內容更像是作者的主觀猜想，並不一定具備嚴密的邏輯支撐，所以僅供參考。
1.美國將重新崛起為全球加密中心
許多加密貨幣創業家將回歸美國，並在紐約開設辦公室，美國的加密會議活動規模將超越亞洲。
2.超 10 個 DeFi 協議將開啟費用開關
多個 DeFi 協議將首次啟動費用開關，Uniswap 位元列其中。
3.DeFi 協議將開啟客戶資產再質押商業模式
越來越多的 DeFi 協議將客戶資產再質押作為創收來源，包括跨鏈橋和流動性質押代幣（LST）等模式。
4.以太坊核心方向爭論即將塵埃落定
致力於L1網路擴展的努力工作將逐步減少至最小程度（如將Gas 目標提升至 50 M gwei 等），但最終以 Rollup 為中心的路線圖將再次強調。 ETH 狂熱支持者的努力最終不會成功。
（Odaily星球日報註：此處意指L2網路發展已成必然。）
5.以太坊生態將更具凝聚力
雖然有些意見不一者可能會離開以太坊生態，但社區的整體情緒將向更積極的方向轉變，ETH 的市場價格表現良好。
6.基於rollup 的解決方案在2025 年最終不會起飛
透過像Across 等協議將實現足夠好的跨鏈互通性，但通用組合能力的實現暫時無望。
7.TEE（安全執行環境）將成為L2基礎設施的（永久）組成部分
8.Solana 仍是本週期的主角，但隱憂將在 2025 年顯現
Solana 生態的REV（經濟價值回報）將難以達到新高。
隨著 Meme 幣帶來的流動性分散化和 MEV 問題的相繼出現，極端主義抬頭，這些挑戰將共同成為該生態的隱患。
9.Solana 生態的Firedancer 將在 2025 年Q4發布，達到 10 萬TPS
10. Solana 將調整發行機制以抑制通膨，但以太坊不會
11.Base 將崛起為 Solana 的強勁對手，並成為 Rollup 生態系統最終贏家
Base 生態的TVL 將超過 400 億美元。
12.Base 將成為 AI 代理（及潛在 AI 衍生性商品）的主要生態
13.穩定幣將成為L2上的主要資產
L2穩定幣鏈上發行數量將是ETH 的兩倍。
14.穩定幣將迎來爆發性成長
穩定幣市值將突破 4,500 億美元，成為創投的前三大投資類別之一。
15.超 5 家大型金融或傳統金融機構將在 2025 年推出穩定幣
這將對現有穩定幣項目產生壓力，現有穩定幣的成長速度將放緩。
16.超過 10 家企業（銀行、Web2巨頭等）將推出L2網絡
但大多數將無疾而終，直到最後不了了之。可能有例外的情況是金融科技公司（如 Robinhood）。
17.Robinhood 將憑藉龐大的用戶基礎和藍籌股在 2025 年崛起
到 2025 年底，加密產業將把 Robinhood 與 Coinbase 並列為美國兩大主要交易所。
18.L1公鏈投資交易仍將奏效
湧入L1公鏈的投資資金仍然沒有見底，並且在很長一段時間內都會繼續存在。
Sui 和 HyperLiquid 將是市場上跑的最快的「黑馬」。
19.ICO（首次代幣發行）模式將回歸市場
儘管不像 2017 年那麼熱門，但新的ICO 模式會有更好的投資者保護機制，類似眾籌模式。
5 個藍籌級別的協議將進行ICO。
20.創投將再度回歸，但規模不及 2021 年
2021 年加密創投規模為 300 億美元；預計 2025 年這一規模約為200-250 億美元。
同時，會有更多 5,000 萬至 1 億美元的融資輪次。
（Odaily星球日報註：目前業界這一輪次的項目並不多，某種程度上說明市場並未完全回升甚至活躍度創歷史新高。）
21.加密公司將開啟 IPO（首次公開發行）先河，但不會大規模爆發
4 家以上的加密公司將開啟IPO，但 2021 年的估值過剩仍是這條路上的阻礙因素。
成長股權仍不會進入這一領域。
22.2025 年的主流趨勢是 AI 與加密的深度結合
基礎大語言模型的持續發展將持續引發媒體的新一輪關注，並將相關動態進一步轉化為更多 AI 概念代幣。
23.AI 趨勢將產生細分賽道，不限於 AI Agent
不同類型的 AI Agent（創作者、對沖基金交易員、藝術家等等）將陸續走上加密舞台。
不出預料的是，大多數AI Agent 僅為早期迭代產物且無法成功。
24.TikTok 將對加密領域產生前所未有的影響
Crypto Twitter（CT）將成為部分 TikTok 代幣的退出流動性。
（Odaily星球日報註：這一點在今年表現亮眼的部分Meme 幣項目中已經有所體現，如Moodeng、Chillguy。相較於短視頻這一類頗具病毒傳播性的媒介內容，X 平台即Twitter 的文字訊息相對而言傳播速度較慢，因而平台使用者很有可能成為Tik Tok 相關網紅概念Meme 幣的「接盤俠」。
25.重磅加密法案將在美國通過
穩定幣市場結構法案的更新版本可能會在美國簽署通過。
26.比特幣L2在 2025 年仍無法起飛
距離產生真正意義上的零知識（ZK）比特幣L2 網絡，我們還有很長的路要走。
27.加密貨幣產業將被廣泛認可為美國政治中一股永久性力量
主流媒體們將逐漸改變先前對加密產業的負面或無視的態度，轉而認識到加密貨幣產業將成為美國政治版圖中不可或缺的一部分，永遠不會消失。
文末彩蛋：作者先前一期播客推薦
今年10 月初，Blockworks 的Bell Curve 播客上，Mippo（即Mike）與另外兩位行業人士（分別為Framework Ventures 聯創Michael Anderson 和聯創Vance Spencer）就《加密貨幣在機構中的持續採用》這一主題進行了討論交流，彼時川普競選搭檔Vance 剛結束與民主黨副總統候選人Walz 的副總統辯論，美國加密貨幣立法走向迎接初步轉向， 2個月後的今天再看，或許會有新的發現與收穫，供參考。
播客連結： https://blockworks.co/podcast/bellcurve/026cb1da-828c-11ef-a046-a3c247d0bbf5
