2025 年4 月5 日，在維多利亞港的夜色中，「BUIDL 2025 」Web3 產業高峰會正在舉行。在覬籌交錯中，一張合照迅速刷屏：火幣創辦人李林、Binance 創辦人CZ、波場TRON 創辦人孫宇晨三人居於C 位，舉杯相慶，笑容燦爛，周圍是其他加密產業大佬。
大會上還流傳了另一張更吸睛的照片——孫宇晨和李林相擁並喝「交杯酒」。明明兩個月前，孫宇晨還公開討伐李林隱瞞火幣財務漏洞，二人針鋒相對、毫不相讓，難道只過了兩個月，二人就拋卻過往冰釋前嫌了？
兩張照片彷彿加密產業「黃金時代」的縮影——既有恩怨糾葛的暗潮湧動，也有利益交織的共生圖景。他們的同框，不僅是個人關係的微妙映射，更是加密產業從草莽到合規的見證。下面小編就帶各位讀者一覽業界大佬之間的愛恨情仇。
李林與孫宇晨：債務糾紛剪不斷理還亂
李林與孫宇晨曾因火幣收購問題有較大的紛爭，圈內人盡皆知。事情的起源還要追溯到2022 年10 月8 日，火幣創始人李林將火幣股份出售給孫宇晨關聯的香港百域資本。交割結束的三年後， 2025 年2 月，孫宇晨突然公開指責李林隱瞞盡調材料，稱火幣內部存在3000 萬美元的「財務窟窿」，需其自掏腰包填補。
李林則發長文回應稱， 2022 年交割時，雙方在用戶資產計算方式上存在分歧，並且預留了充足的備付金；孫宇晨提到的“ 3000 萬美元資金窟窿”實為交易所經營兩融業務時因極端行情導致的穿倉，且已由公司收入窟完成，因此被視為一個未披露的財務”。
實際上，這並不是兩人的第一次交鋒，孫和李的恩怨始於火幣出售後不久。
2023 年5 月，孫宇晨發文，指責李林的弟弟李偉多次透過不正當手段大量獲取零成本HT 並拋售，並表示為了保護HT 社區的權益，要追繳銷毀這些代幣。隨後，火幣創始人李林在朋友圈進行了回應，表示希望對方提供證據，如果確認李偉是通過不合法的手段獲取的零成本的HT，他願意以個人名義賠付10 倍的HT 給Huobi 公司；如果不屬實，希望Huobi 歸還用戶合法資產。
後續孫宇晨並未提供確鑿證據，這條控訴推文也被刪除，雖然引發社群對火幣內部管理的廣泛質疑，最終此次爆料還是不了了之。但李林孫宇晨二人的恩恩怨怨並沒有了結，在2025 年2 月因為3000 萬美元的「財務窟窿」，兩位幣圈大佬再一次在網絡上開展了輿論戰。
而大會上孫宇晨和李林相擁並喝「交杯酒」的照片，讓外界對兩人的關係多了些猜測。照片中二人言笑晏晏，舉止親密無間，如同許久不見的老友，根本不像是兩個月前還有過3000 萬美元的財務糾紛。這或許是幣圈大佬在公開場合的逢場作戲，或許是私下和解後的冰釋前嫌，孫林二人「相愛相殺」關係成謎。
不過說到交杯酒，李林也不是第一次和其他幣圈大佬喝交杯酒了。早在2018 年，李林就和OKEx（OKX前身） 老闆徐明星一起在路邊光膀子擼串喝酒，在飯局上喝過交杯酒。當年OKEx 沒法提幣徐明星被請去喝茶，也是李林在社群中力挺徐明星。雖然有些做戲的成分，但確實也表達了在幣圈方興未艾、充滿機會也充滿風險的年代，創業者們之間惺惺相惜，期待共同將幣圈做好做強的願景。後來徐明星喊話李林：「喝了交杯酒就是真兄弟，感謝火幣李林總挺身而出，醫我的痛。」
CZ 和孫宇晨：亦敵亦友，相愛相殺
孫宇晨與CZ 均被視為加密領域的領導者，孫宇晨創立的波場TRON 和主導的火幣HTX，與CZ 的Binance 形成生態互補與競爭關係。兩人也先後登上《富比士》雜誌封面，展現了其全球影響力。身為產業開拓者，兩人之間一路走來的點點滴滴也是一部加密產業的發展史。
早在2015 年，何一、孫宇晨以及趣店CEO 羅敏一起登上了真人秀《非你莫屬》的舞台，他們穿著帶有山羊角的連身衣，戴著白色帽子，表演了一首名為“扭曲山羊之歌”的歌曲。彼時，何一和CZ 剛認識一年，共同任職於OKcoin，分別擔任副總裁和CTO 的職務。命運的齒輪悄悄轉動，這些還沉浸在進入新產業的興奮中的年輕人可能很難想到，未來的加密產業將因他們而顛覆。
早年的幣圈充滿無限可能與想像，孫宇晨和CZ 處於相互合作、相互成就的階段。
2018 年10 月，孫宇晨和CZ 在日內瓦世界投資論壇會面。當時正值聯合國成立73 週年，Binance 成立了區塊鏈慈善基金會，並推出了基於區塊鏈的捐贈平台，為烏幹達等受洪水和山體滑坡災害的國家提供支持。 Tron 基金會也捐贈了300 萬美元，以支持區塊鏈慈善事業。
2019 年是孫宇晨和CZ 的「蜜月期」。 1 月28 日，孫宇晨先前收購的專案BitTorrent（BTT）在Binance 區塊鏈資產發行平台Binance Launchpad 完成了594 億BTT 的發行，用時14 分左右，融資710 萬美金。 BitTorrent 成為Binance 的第一個IEO 項目，標誌著CZ 與孫宇晨早期合作的開始。 4 月TRON 上線TRC20‑USDT 後，Binance 迅速給予支持，推出「充TRC20‑USDT 享16% 年化收益」活動，為TRON 生態引入大量流動性；同時，孫宇晨也頻頻在微博和推特為Binance 站台，大力宣傳這一合作成果。那段時間，兩人的合作堪稱典範——孫宇晨借助Binance 平台的影響力推廣TRON 生態，而Binance 則藉助TRON 的新鍊和高利率補貼吸引了更多USDT 用戶，雙方實現了共贏。
2019 年9 月，Binance 與Paxos Trust Company 的合作推出穩定幣Binance USD (BUSD)，不到兩年時間BUSD 市值迅速突破10 億美元。 2022 年9 月5 日，在BUSD 市值觸及200 億美元後不久，Binance 宣布將停止使用USDC、USDP 和TUSD 三種與BUSD 競爭的穩定幣，正式與穩定幣巨頭USDC 宣戰。
BUSD 的順利發行與大獲成功，使得CZ 借助平台優勢，一步步打造自己的加密帝國。在Binance 宣布兌換計畫僅一個月後，2022 年10 月28 日，剛被孫宇晨接手20 天的Huobi Global 發佈公告，HUSD 觸發Huobi Global 通證管理規則第（十一）條規定，將於當日停止HUSD 的交易並實施下架處理，用戶帳戶內的HUSD 直接兌換成USDT。此消息一出，市場嘩然，HUSD 失去掛鉤，價值迅速下跌，於11 月1 日跌至0.3 美元，此後一蹶不振，徹底退出穩定幣競爭市場。
巧合的是，HUSD 同樣是Huobi 與Paxos 合作推出的穩定幣專案。在22 年7 月的HUSD 一周年紀念部落格文章中，Paxos 團隊還寫道：「Paxos 現在為世界排名前6 穩定幣中的3 個提供支持，我們很自豪。作為第一家受監管的信託公司和合格的數位資產託管人，Paxos 在這個市場上擁有獨特的專業知識。」
而紀念博文發表一個月後，Paxos 聯創張錢豪（Rich Teo）與Binance CEO CZ 一同現身海外高檔餐廳，彼時還在加密圈內鬧出不小的緋聞。兩個月後，HUSD 宣布終結，Paxos 成為BUSD 的「全職管家」。社區猜測這次晚餐可能涉及穩定幣市場的戰略討論，進而影響了Huobi 對HUSD 的決定，然而，這些猜想也缺乏直接證據，未能得到官方證實。
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在HUSD 下架的兩個月後， 2022 年12 月30 日，Binance 宣布已在TRON 網路上完成Binance-Peg BUSD 的整合，BUSD 的存款和取款現已在TRON 網路上開放，孫宇晨也在Twitter 上積極轉發宣傳與Binance 的合作。無論先前兩人私下是否因為穩定幣合作產生齟齬，至少現在看來，一切還是欣欣向榮一派和諧的景象。
但二人關於穩定幣的博弈仍在暗中繼續。
2023 年5 月，孫宇晨將4.05 億枚TUSD 轉入Binance，疑似用於參與Binance LaunchPool 的SUI 代幣挖礦活動。這引發幣圈社群的爭論，認為這像是CZ 在幫助巨鯨，透過Binance 交易所的礦池激勵，讓孫宇晨透過原本的巨額資金取得新代幣SUI，社群指控這樣的行動涉嫌「內線交易」。隨著輿論的發酵，孫宇晨回應稱，轉賬最初目的是作為TUSD 做市商“搬平價差”，提升流動性，並非參與活動，而對於由於失誤參與了活動的部分資金已聯繫交易所進行退款。隨後，CZ 也公開表態稱，若孫宇晨使用這些TUSD 參與挖礦，將對其採取行動，並強調LaunchPool 是為零售用戶而非「鯨魚」服務。一場4.05 億美元的鬧劇也在兩方老闆的免責聲明中告一段落。
值得注意的是，TUSD 是BUSD 的「接班代幣」。 2023 年2 月13 日美SEC 執法人員向Paxos 發布「韋爾斯通知」，表示Paxos 發行和上市的BUSD 是一種未註冊的證券，計劃起訴Paxos 違反投資者保護法。強監管幹預下，Binance 不斷下架BUSD 交易對，市值曾高達220 億美元的BUSD 逐步退出歷史舞台。在此之後，Binance 將目光轉向了另一個穩定幣——TUSD。 Binance 採取一系列措施，增加TUSD 交易對，Launchpool 開啟TUSD Pool，以及BTC/TUSD 交易對免手續費等，大力的扶持使得BTC/TUSD 交易對在2023 年3 月超越BTC/USDT 交易對，成為Binance 成交量最大的交易對。 Binance 在BUSD 停發後，對TUSD、USDC 等其他穩定幣的扶持，也讓孫宇晨的TRC‑USDT 面臨新的壓力。
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2025 年4 月3 日，孫宇晨突然發文控訴First Digital Trust（FDT）資不抵債，無法履行客戶資金贖回。 FDT 是穩定幣FDUSD 的發行機構，以及TUSD 的資管機構。當天下午孫宇晨在直播發布會中表示，早在2023 年Techteryx 就對FDT 展開調查並發現大量受託管客戶資金被挪用，當時孫宇晨以其個人自有資金為Techteryx 提供了援助，確保了TUSD 擁有充足的流動資金被挪用，當時孫宇晨以其個人自有資金為Techteryx 提供了援助，確保了TUSD 擁有充足的流動資金，TrueCoin 涉嫌與FDT 合謀First Digital 隨後回應指控：爭議僅涉及TUSD，與FDUSD 完全無關，First Digital 具備充分償付能力。
毫無疑問，這一舉動和後續Binance 疑似「只在小群內通知大戶，割了散戶」的行為，讓CZ 和何一又陷入了一次緊急公關危機，引發了市場對於中心化交易所的不滿。而孫宇晨在這場風波中的角色定位就偉光正得多，揭露資本內線交易，維護所有投資者權益。或許孫宇晨的初衷只是想要回自己5 億元的存款，此事與Binance 並無直接關聯，但FDUSD 短時脫鉤時，風口浪尖上的Binance 還是被捲進了輿論罵戰。
儘管兩人在業務方面存在競爭，但在幣圈公開事件中，孫宇晨多次為CZ 發聲。在2023 年6 月SEC 起訴Binance 一事爆發後，孫宇晨在社群媒體上公開表達對CZ 的支持，稱「身為CZ 的朋友，願堅定不移支持CZ，相信正義會得到伸張」。 2023 年11 月，CZ 宣布辭去Binance CEO 職位，孫宇晨在社交媒體高度評價CZ 的貢獻，提到與CZ 相識近十年，肯定其領導力與行業推動力，稱其“將行業推向前所未有的高度”，並強調未來將繼續加強與Binance 的合作。
當李林與孫宇晨的「交杯酒」照片在社媒刷屏，當CZ 與孫宇晨在峰會談笑風生，圍觀者很難分辨這是逢場作戲還是真心和解。但或許答案並不重要──在加密產業，利益共識遠比個人恩怨更具凝聚力。從早期的草莽江湖到如今的合規化浪潮，這些大佬的博弈史恰是行業進化的註腳，他們的恩怨與合作，本質上是在探索一條既符合監管框架、又不失去區塊鏈初心的道路。
正如孫宇晨在《富比士》訪談中所言：「真正的創新者必須堅持長期主義。」當合影中的笑容被定格，香港的夜色依舊璀璨，而加密行業的劇本仍在續寫——下一幕或許是更激烈的競爭，亦或是危機中的再度攜手。唯一確定的是，這個行業的魅力，正藏於這些「亦敵亦友」的故事之中。
