Delphi Digital: 비트코인의 3차 반감기에 대한 시장, 채굴 및 기술적 조건에 대한 포괄적인 분석
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비트코인 블록 보상의 반감은 암호화폐 산업에서 가장 중요한 사건 중 하나였으며, 최근의 "반감"은 현재의 침체된 글로벌 경제 환경을 고려할 때 특히 주목할 만합니다.
신종 코로나 바이러스 전염병은 서구 정치와 경제가 위기에 직면하여 극도로 취약하고 글로벌 정책 입안자들이 모두 엄청난 압력을 받고 있음을 보여주었습니다.그들은 모두 경제 재앙을 피하기 위해 최선을 다하고 있으므로 놀라운 양적 완화 정책을 선택했습니다. , 세계 부채가 기록적인 수준으로 증가한 조치.
우리의 의견으로는 비트코인의 가치는 주로 비주권적, 검열 저항성, 제한적 공급 특성에 의해 뒷받침됩니다. 전통적인 "안전한 피난처 자산"과 비교할 때 지정학적 긴장이 고조되고 경제 침체와 세계적 고립이 있는 현재 상황에서 비트코인의 가치는 더욱 두드러지고 디지털 자산의 대중화와 응용을 더욱 촉진할 수 있습니다.
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왜 비트코인인가? 왜 지금?
이 글을 쓰는 시점에서 전 세계적으로 약속된 통화 및 재정 구제의 총액은 10조 달러를 초과하며 대부분의 경기 부양책은 미국에서 나온 반면 연준의 대차대조표는 지난 두 달 동안 2조 5000억 달러 증가했습니다. 이 "대차대조표 확장"은 2008년 금융 위기의 거의 두 배입니다. 코로나바이러스가 강타하기 전에 연준이 대차대조표에 2조 5000억 달러를 추가하는 데 거의 5년이 걸렸고 정책 입안자들은 조만간 진로를 바꿀 가능성이 거의 없는 것으로 악명 높았습니다.
역사는 항상 놀랍도록 비슷합니다.
제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장이 다양한 자산을 매수할 수 있는 무제한의 '탄약'이 있다고 발표했을 때, 시장 참여자들은 현재 경제 환경이 양적 한계를 갖고 있기 때문에 연준의 경기 침체 방지 능력과 지급 능력에 대해 의구심을 품고 있다. 느슨한 통화정책의 효과.
뿐만 아니라 미국 재무장관 스티븐 므누신(Steven Mnuchin)은 곧 미국이 신종 코로나 바이러스 전염병의 경제적 영향에 대처하기 위해 차입 규모를 2분기에 3조 달러로 늘릴 것이라고 발표했습니다. GDP 비율은 사상 최고치를 기록하며, 제2차 세계 대전 중에는 최고 "120%"에 도달할 수도 있습니다.
현재 세계 최대 경제국인 미국은 25조 달러의 부채를 안고 있으며 이는 비트코인 시가총액의 125배에 달합니다. 2020년 미국 연방 적자는 GDP의 16%에 달할 것으로 예상되며 마침내 "조 달러" 적자 시대가 도래했습니다.
그러나 정책 입안자들이 구조 노력을 강화해야 함에 따라 주요 중앙 은행 자산 성장이 감속하기 시작하면 비트코인은 역사적으로 최고점에 도달하는 경향이 있습니다(많지는 않지만).
그렇다면 비트코인의 장점은 무엇일까요?
또한 비트코인은 대안적 안전 자산으로서 여러 면에서 금이나 기타 귀금속보다 우월하며, 이러한 장점은 디지털 자산이 지배하는 세상에서 점점 더 중요해지고 있습니다.
많은 노련한 투자자들은 명목 화폐 발행 및 기타 전통적인 금융 상황의 위험을 완전히 알고 있지만 비트코인이 제공하는 가치 제안을 완전히 이해하는 데 시간을 투자한 사람은 거의 없습니다. 점점 더 많은 영향력 있는 투자자들이 비트코인의 잠재력을 탐색하기 시작함에 따라 비주권 자산 및 인플레이션 헤지로서 비트코인의 중요성이 커질 것입니다.
유명한 전통 투자자인 폴 튜더 존스(Paul Tudor Jones)도 최근 비트코인 지지자가 되었으며 투자 고객에게 보내는 편지에서 암호화폐 자산은 중앙 은행의 돈 인쇄 압력을 견딜 수 있다고 언급했습니다.인플레이션, 그리고 말했습니다. 비트코인은 1970년의 금과 같습니다.
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비트코인 채택 및 배포
2012년 초부터 2014년 말까지 3년 동안 10 BTC 미만을 보유한 지갑의 비율은 2%에서 6%로 증가했습니다. 실제로 2020년 5월 데이터 비교를 기준으로 10~100 BTC를 보유하고 있는 지갑의 수가 증가하지 않은 것을 제외하고 다른 수준의 코인을 보유하고 있는 지갑의 비율이 증가했습니다. 비트코인 공급량의 14% 이상이 지갑에 10 BTC 미만이 있는 사람들이 소유하고 있다는 점은 언급할 가치가 있습니다.
아래 그림은 거대 비트코인 고래의 수와 비트코인 가격의 상관관계를 나타낸 것으로 파란색 선은 거대 고래(1000 BTC+ 보유) 수의 추세를 나타내고 빨간색 선은 비트코인 가격의 추세를 나타냅니다. 빨간색 원 2개는 2014년 1월경에 1개, 2018년 1월경에 1개가 발생하여 비트코인 가격 상승으로 고래 개체수가 감소한 것을 알 수 있으며, 녹색 원 2개는 2015년 3월경에 1개가 발생했음을 알 수 있습니다. 2019년, 2019년 1월경에 한 번 일어났습니다.
기관 대출은 계속해서 최고치를 경신하고 있습니다.
기관 투자자의 관심이 급증했습니다.
소매 투자자들은 비트코인에 주목하고 있습니다. (예를 들어, Square의 Cash App은 2020년 1분기에 3억 610만 달러의 비트코인 수익을 올렸습니다. 이 중 회사의 비트코인 판매 총 이익은 거의 700만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.)
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아래 그림은 2019년 5월부터 2020년 4월까지 바이낸스, 후오비, OKEx, 코인베이스 등 유명 암호화폐 거래소의 비트코인 보유 비율을 나타낸 것입니다.
비트코인 선물 거래량 측면에서 BitMEX는 비트코인 선물 거래량이 매우 많았으며 바이낸스가 비트코인 선물 분야에 막 뛰어들기 시작한 2019년 9월에 이 분야에서 시장 리더였습니다. 그러나 그 이후로 바이낸스의 비트코인 선물 사업은 엄청나게 성장했고 비트멕스가 잃은 시장 점유율을 확고히 잡았습니다. 2020년 5월 바이낸스의 비트코인 선물 거래량은 이미 비트멕스보다 50% 더 많았습니다.
이 단계에서 비트코인 선물 시장은 여전히 Huobi, OKEx, Binance 및 BitMEX에 의해 "지배"되며 이 4개 거래소가 시장 점유율의 80%를 차지합니다. CME 그룹의 비트코인 선물 상품의 인기에도 불구하고 거래량 기준으로 시장의 2.5%를 조금 넘는 비중을 차지하고 있습니다.
비트코인의 중요한 업그레이드가 곧 다가옵니다
OP_CHECKTEMPLATEVERIFY;
THE GREAT CONSENSUS CLEAN UP;
SIGHASH NOINPUT
이전에 비트코인 코어 개발자인 Pieter Wuille은 Schnorr/Taproot 개선 제안의 최종 버전을 발표했습니다. Schnorr/Taproot 제안은 BIP 340: Schnorr 서명, BIP 341: Taproot 및 BIP 342: Tapscript로 게시되었습니다. Schnorr/Taproot 제안 통화 확장성, 대체 가능성 및 스크립트 혁신은 홍보에 중요한 역할을 합니다. 또한 Slush Pool의 배후에 있는 회사인 Braiins는 채굴자가 블록 템플릿을 채굴 풀 운영자에게 보낼 수 있도록 하는 2세대 Stratum 프로토콜(Stratum V2)에 대한 계획도 발표했습니다.
기타 업그레이드에는 다음이 포함됩니다.
번개 네트워크
오늘날 라이트닝 네트워크에 배포된 많은 비공개 채널이 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 비공개 채널은 네트워크 전체에서 트랜잭션을 공개적으로 브로드캐스트하지 않는 채널입니다. 2020년 초부터 5월 6일까지 라이트닝 네트워크 공개 채널의 수는 약 32,000개로 2.5% 증가했습니다. 동시에 올해 1월에 비해 활성 채널의 노드 수가 13% 이상 증가했습니다.
2020년 1월 1일부터 라이트닝 네트워크 비트코인 용량은 8% 증가했으며, 비트코인 가격이 연초 대비 35% 증가했기 때문에 라이트닝 네트워크의 총 가치도 거의 40% 증가했습니다.
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비트코인 채굴 수익성 분석
아래 그림은 비트코인 네트워크 컴퓨팅 파워의 추세를 보여줍니다. 전반적으로 비트코인 네트워크 컴퓨팅 파워는 상승 추세를 보이고 있으며 역사상 단 몇 번의 단기 하락만 있었습니다. 2018년 말 마지막 몇 달 동안 우리는 비트코인 컴퓨팅 파워의 급격한 하락을 목격했습니다. 활동이 크게 감소했고 많은 광부들이 파산했습니다.
비트코인 네트워크 컴퓨팅 파워의 최근 감소는 2020년 3월 말에서 4월 초에 발생했습니다. 이는 신종 코로나 바이러스 전염병이 세계 경제를 심각하게 강타하여 비트코인 가격도 급락했기 때문입니다.그러나 이번에는 Bitcoin 네트워크 컴퓨팅 성능이 빠르게 회복되었습니다.
비트코인 역사에서 세 번의 "반감기"가 채굴 비용에 미치는 영향:
첫 반감기: 2012년
비트코인 역사상 첫 번째 "반감기"는 2012년 11월 28일 비트코인의 컴퓨팅 성능이 27TH/s의 최고치를 기록했을 때 발생했습니다.
위의 표에서 첫 번째 비트코인 블록 보상이 절반으로 줄어든 후 네트워크 컴퓨팅 성능이 25TH/s로 상승하고 블록 보상이 50BTC에서 25BTC로 감소했으며 손익분기 비용이 $4.45에서 증가했음을 알 수 있습니다. $12.68에서 비트코인 가격은 $9.5에서 $13.5로 상승했지만 채굴자의 총 이익 마진은 53%에서 6%로 급감했습니다.
두 번째 반감기: 2016년
비트코인 역사상 두 번째 "반감기"는 2016년 7월 9일 비트코인의 컴퓨팅 성능이 1,580,000 TH/s의 최고치를 기록했을 때 발생했습니다.
위의 표에서 볼 수 있듯이 비트코인의 두 번째 블록 보상 반감 후 네트워크 컴퓨팅 성능은 1,580,000 TH/s로 상승했고 블록 보상은 25 BTC에서 12.5 BTC로 감소했으며 손익분기 비용은 $217에서 상승했습니다. 비트코인 가격이 420달러에서 680달러로 상승했지만 채굴자의 총 이익 마진은 48%에서 33%로 떨어졌습니다.
보조 제목
세 번째 반감기: 2020
