对话Ansem：这轮回调仍可逢低加仓，STRK 、PUMP、HYPE和GRASS等仍被低估

정리 & 편집: 심조 TechFlow

게스트: Ansem (유명 암호화폐 트레이더, BullpenFi 및 Market Bubble 창립자)

진행자: Market Bubble

팟캐스트 출처: Market Bubble (https://x.com/blknoiz06/status/2110252627799966022)

원제: Market Bubble ep.23: my full conversation

방영일: 2026년 10월 15일

핵심 요약

• 첫 대규모 조정에 의한 세력 교체는 건강한 신호: 6월 저점 이후 첫 대폭 조정은 주로 고레버리지 롱 포지션을 청산했을 뿐, 거시적 상승 채널을 훼손하지 않았으며 기관 자금의 토큰화 및 스테이블코인에 대한 펀더멘털 수요는 여전히 견고하다.
• 70/30 포지션 관리 철칙: 자금의 70%를 BTC, SOL 등 핵심 현물 기반 포지션에 배분하고, 30%의 기동 자금으로 고탄력 핫섹터와 MemeFi를 추적하며, 횡보장에서 고배율 레버리지를 과도하게 사용하는 것을 엄금한다.
• MemeFi의 진정한 생명력: Meme은 단기 투기 열풍이 아니라, 리테일 자금과 어텐션 이코노미가 온체인에서 가장 자연스럽게 구현된 형태이며, 이번 사이클에서 가장 실제 리테일 트래픽을 보유한 섹터이다.
• Solana와 Pump.fun 플라이휠: Pump.fun은 이미 놀라운 현금흐름 창출 능력을 보여주었고, Solana는 고빈도 거래와 리테일 진입의 주진지로서 대체 불가능한 생태계 장벽을 갖추고 있으며, 장기 목표가는 여전히 넓다.
• 모멘텀 트레이딩과 분할 익절: HYPE 등 고모멘텀 자산에 주목하면서도 트레이더는 탐욕을 버리고 계단식 분할 익절 규율을 엄격히 실행하여 장부상 수익을 실질 수익으로 전환해야 한다.

2. 주요 견해

• 「많은 사람들이 이번 조정에 겁을 먹었지만, 6월 말부터 지금까지 우리가 경험한 첫 번째 진정한 의미의 조정입니다. 이것이 청산한 것은 공격적인 레버리지뿐이며, 전체 시장의 펀더멘털은 여전히 반석처럼 견고합니다.」
• 「나의 포트폴리오 철칙은 항상 70/30입니다. 70%는 무슨 일이 있어도 편히 잘 수 있는 핵심 기반 포지션에 두고, 나머지 30%만 가지고 서핑하듯 알파를 잡습니다. 전 재산을 고위험 섹터에 올인하면 한 번의 세력 교체로 완전히 퇴장하게 됩니다.」
• 「MemeFi는 사라지지 않습니다. 그것은 이미 리테일 자본이 시장에 참여하는 가장 직접적인 방식이 되었습니다. 전통 벤처캐피털의 프레임워크를 억지로 갖다 붙이려 하지 마세요. 어텐션의 흐름을 이해하는 것이 트레이딩의 핵심입니다.」
• 「Pump.fun은 단순한 코인 발행 도구가 아니라, 무시무시한 프로토콜급 현금흐름 기계입니다. 그것은 Solana 생태계 전체에 끊임없는 사용자와 거래 활성을 가져다주고 있습니다.」
• 「암호화폐 시장에서 가장 어려운 것은 100배 코인을 찾는 것이 아니라, 모두가 환호할 때 냉정하게 분할 익절하는 것입니다. 장부상 부를 지나가는 안개로 만들지 마세요.」

3. 본문

1. 첫 전 시장 심층 조정과 70/30 포지션 전략

진행자: 최근 전 시장이 격렬한 변동성을 겪으면서 많은 투자자와 커뮤니티가 극도의 불안을 느끼고 있습니다. 항상 트레이딩 최전선에 서 있는 관찰자로서 현재의 시장 조정을 어떻게 보십니까?

Ansem: 지금 많은 사람들이 심리적으로 침체되어 있는 것을 압니다. 하지만 객관적으로 보면, 이것은 6월 말 시장 바닥 이후 우리가 경험한 첫 번째 진정한 의미의 대폭 조정입니다. 어떤 건강한 상승 사이클에서든 조정은 필수적인 디레버리징 과정입니다. 이번 하락에서 고배율 롱 포지션이 확실히 집중 청산되었지만, 이는 오히려 이후 흐름을 위한 짐을 덜어낸 것입니다. 저는 현재 싱가포르에서 행사에 참석 중인데, 현장 분위기를 매우 생생하게 느낄 수 있습니다. 기관 투자자들의 참여 열의가 극히 높고, 지난 약세장에서 버텨낸 최고 수준의 업계 종사자들과 스마트 머니가 이곳에서 활발히 활동하고 있습니다. 모두가 토큰화와 스테이블코인 등 인프라 구축을 실질적으로 추진하고 있으며, 전반적인 펀더멘털은 전혀 흔들리지 않았습니다.

진행자: 이렇게 높은 변동성의 시장 환경에서 개인적으로 포지션을 어떻게 관리하고 손실을 방어하십니까?

Ansem: 저는 항상 70/30 포트폴리오 법칙을 실천하고 권장합니다. 즉, 자금의 70%를 비트코인과 Solana 같은 장기 핵심 현물 자산에 단단히 고정하며, 이 부분은 20% 조정이 몇 번 와도 쉽게 흔들리지 않습니다. 나머지 30%는 고탄력 단기 기회를 노리거나 MemeFi에 참여하거나 신흥 생태계 알파를 발굴하는 기동 자금입니다. 이 구조는 시장이 격렬하게 세력을 교체할 때도 절대적인 심리적 주도권을 확보하게 해주며, 고위험 소형 코인에 풀베팅하여 청산당하지도 않고, 전부 관망하여 핫섹터 수익을 놓치지도 않습니다.

2. 파생상품 구도 변화와 트레이딩 리스크 관리 노하우

진행자: 최근 역외 파생상품 시장과 규제 준수 거래소 간의 경쟁이 날로 치열해지고 있습니다. Coinbase 무기한 선물 상장부터 온체인 파생상품 프로토콜의 부상까지, 이것이 일반 트레이더에게 주는 시사점은 무엇입니까?

Ansem: 파생상품 거래 구도의 변화는 자산의 유동성 깊이를 재편하고 있습니다. 과거에는 역외 플랫폼의 거래 관행에 익숙했지만, 규제 준수 채널과 온체인 고빈도 무기한 선물 프로토콜의 부상으로 유동성 분포가 더욱 파편화되고 복잡해졌습니다. 트레이딩에서 가장 중요한 교훈은 연쇄 청산의 영향을 절대 과소평가하지 않는 것입니다. 격렬한 변동기에는 롱숏 공방이 현물 펀더멘털을 벗어난 순간적인 핀 바를 유발하기 쉽습니다. 트레이더는 일방적으로 방향에 베팅하기보다 깊이에 따라 단일 리스크 익스포저를 통제하는 법을 배워야 합니다.

3. 비트코인 거시적 확실성과 MemeFi 투자 가설

진행자: 장문의 글에서 비트코인, Zcash 그리고 MemeFi의 진화를 언급하셨습니다. 많은 전통 기관이 왜 리테일이 Meme에 이렇게 열광하는지 이해하기 어려워할 텐데, 이 둘의 공존 관계를 어떻게 보십니까?

Ansem: 이것은 사실 동전의 양면입니다. 비트코인은 논쟁의 여지가 없는 거시적 디지털 금이자 탈중앙화 가치 저장 앵커로서, 주권 신용 헤지와 글로벌 유동성 수용 문제를 해결하며, 이는 모든 자산의 초석입니다. 반면 MemeFi는 어텐션 이코노미의 극치를 보여줍니다. 리테일 투자자들이 Meme에 몰리는 이유는 전통 벤처캐피털 토큰이 천문학적 언락, 고평가, 저유통이라는 구조적 결함을 가지고 있어 일반인이 이익을 얻을 수 없기 때문입니다. Meme은 공개적이고 투명하며 공정한 발행의 게임장을 제공하며, 이미 독특한 문화 금융 형태로 진화했습니다. 투기적 인간 본성이 변하지 않는 한, MemeFi는 매 사이클마다 다른 형태로 번영할 것입니다.

4. StarkWare, Pump.fun과 Solana 생태계 목표가

진행자: 온체인 생태계 이야기가 나왔는데, Pump.fun의 최근 수익과 활성도가 업계 전체를 놀라게 했습니다. Solana의 전반적인 성과와 결합하여 퍼블릭 체인 경쟁 구도에 대한 최신 판단은 무엇입니까?

Ansem: Pump.fun은 이번 사이클에서 가장 놀라운 킬러 앱 중 하나입니다. 본질적으로 연간 수억 달러 수익을 올리는 극도로 간소화되고 효율적인 프로토콜급 현금흐름 기계입니다. 일부에서는 PVP(플레이어 간 대결)를 심화시킨다고 비판하지만, 코인 발행 문턱을 극한까지 낮추고 단시간에 막대한 온체인 활성 거래를 확보했다는 점은 부인할 수 없습니다. Pump.fun 같은 플라이휠이 있기에 리테일 사용자의 제1 거점으로서 Solana의 네트워크 효과가彻底 강화되었습니다. 퍼블릭 체인 경쟁에서 사용자가 어디에 있고 유동성이 어디에 있는지, 가치도 거기에 있습니다. 현재의 생태계 번영도를 기반으로 Solana의 장기 밸류에이션 상한에 대해 매우 낙관적인 기대를 가지고 있습니다.

5. Hyperliquid(HYPE) 모멘텀 트레이딩과 분할 익절 법칙

진행자: 고성장 프로젝트 측면에서 Hyperliquid와 곧 출시될 HYPE 토큰이 매우 높은 관심을 받고 있습니다. 이런 강한 모멘텀의 신규 자산에 대해 트레이더에게 어떤 운영 조언을 하시겠습니까?

Ansem: Hyperliquid는 최근 몇 년간 온체인 제품 경험이 중앙화 거래소에 가장 근접한 전형 중 하나로, 커뮤니티 결속력과 거래 규모가 매우 탄탄하며, HYPE 출시는 의심할 여지 없이 시장 관심의 핵심 촉매입니다. 그러나 전 시장이 일치하여 낙관하는 이런 모멘텀 자산일수록 트레이더는 절대적인 냉정을 유지해야 합니다. 제 조언은: 상승 모멘텀이 확립되면 과감히 따라가되, 반드시 계단식 익절 포인트를预设해야 한다는 것입니다. 자산이 두 배가 되거나 핵심 저항선에 도달하면 반드시 최소한 원금을 회수하고 수익은 시장에 맡겨 달리게 하세요. 암호화폐 세계에서 최종적으로 당신의 부의 수준을 결정하는 것은 최고점에서 장부상 얼마의 숫자가 있었는지가 아니라, 실제로 얼마의 자금을 확보했는가입니다.