그레이스케일 트러스트 LTC는 3687%의 프리미엄을 가지고 있는데, 시장 전망에서 어떻게 운용해야 할까요?

편집자 주: 이 기사의 출처는골든 파이낸스, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

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골든 파이낸스

골든 파이낸스ETH, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

올해의 암호화폐 분야는 당연히 피할 수 없는 그레이스케일 트러스트다.

현재 그레이스케일은 총 516,214개의 BTC를 보유하고 있으며 전체의 2.45%를 차지합니다.

GBTC는 현재 시장에서 프리미엄을 받고 있을 뿐만 아니라 BCHG, ETHE, ETCG 및 LTCN의 유통 시장은 모두 발행 시장 대비 프리미엄이 발생했으며 LTCN의 프리미엄은 3687.88%로 높습니다.

데이터는 그레이스케일 라이트코인 트러스트가 올해 출시된 이후 엄청난 프리미엄을 받고 있음을 보여줍니다.

OKEx이미지 설명

보조 제목

전통적인 ETF 펀드 거래에서는 일반적으로 T+0 또는 T+1 거래 시스템을 채택합니다. 투자자가 1차 시장에서 현금 또는 BTC로 GBTC 주식을 구매하는 경우, 획득한 주식은 6개월 동안 잠겨 있어야 2차 시장에서 거래 및 판매할 수 있으므로 차익 거래 시간이 길어집니다.

그렇다면 그레이스케일 펀드의 높은 프리미엄은 어디에서 오는 것일까?

리서치의 수석연구원인 윌리엄의 분석에 따르면 크게 두 가지 이유가 있다.

전통적인 ETF 펀드 거래에서는 일반적으로 T+0 또는 T+1 거래 시스템을 채택합니다. 투자자가 1차 시장에서 현금 또는 BTC로 GBTC 주식을 구매하는 경우, 획득한 주식은 6개월 동안 잠겨 있어야 2차 시장에서 거래 및 판매할 수 있으므로 차익 거래 시간이 길어집니다.

앞서 언급한 바와 같이 위험프리미엄의 발생은 미래의 불확실성에서 비롯됩니다. 그러나 투자자들이 미래에 대해 낙관적이라면 어떨까요? 분명히 현재 투자자의 눈에는 위험 프리미엄 부분이 완전히 위험이 없으며 보기 드문 "차익 거래" 부분이 되었습니다.

그레이스케일 펀드의 높은 프리미엄을 리스크 프리미엄으로만 분류한다면 다른 현상을 완벽하게 설명하는 것은 당연히 불가능하다. 관련 보도에 따르면 올해 초부터 그레이스케일 펀드의 ETHE 프리미엄은 2월 220%, 4월 초 550%, 6월 750%에 달해 리스크 프리미엄으로 완전히 설명할 수는 없다.

미래에 통화 가격이 오를 것이라는 가정을 한 후, 많은 투자자들의 눈에는 그레이 스케일 펀드의 유통 시장에서 높은 프리미엄은 완전히 무료 수입이므로 모두 그레이 스케일 펀드 주식을 차례로 구매합니다. 펀드에 대한 프리미엄이 점점 더 높아졌습니다. 따라서 그레이스케일 펀드의 높은 프리미엄은 강한 시장 심리 요소도 가지고 있습니다.

일반적으로 그레이스케일 펀드의 높은 프리미엄 현상은 그레이스케일 펀드의 부실한 차익거래 메커니즘과 시장 심리의 영향의 산물입니다. 유통시장의 그레이스케일 펀드의 락업정책과 발행시장에서 자산을 환매할 수 없다는 규제로 인해 시장은 투자자들에게 일정 수준의 위험프리미엄을 지불해야 하고 상승하는 시장심리로 인해 대부분의 투자자들은 우려하고 있습니다. 낙관적으로 이 부분의 위험프리미엄을 적극적으로 얻기 위해 그레이스케일 펀드주를 잇달아 매입해 유통시장에서 펀드의 프리미엄을 더욱 높였다.

앞서 언급한 바와 같이 위험프리미엄의 발생은 미래의 불확실성에서 비롯됩니다. 그러나 투자자들이 미래에 대해 낙관적이라면 어떨까요? 분명히 현재 투자자의 눈에는 위험 프리미엄 부분이 완전히 위험이 없으며 보기 드문 "차익 거래" 부분이 되었습니다.

이는 비트코인이 반감된 후 1~2년 이내에 비트코인 ​​시장이 큰 강세장을 갖는 경향이 있어 투자자들이 반년 후 비트코인 ​​가격에 대해 매우 낙관적이기 때문에 현재 시장에서 일어나고 있는 일이기도 합니다. 마찬가지로 Ethereum 2.0이 다가옴에 따라 대부분의 투자자는 ETH가 계속 상승할 것이라고 믿습니다. LTC의 경우 창립자 Li Qiwei가 게시한 이모티콘 트윗 이후였습니다. 이 마법 같은 트윗은 LTC가 곧 BCH를 능가할 것이라고 암호화폐 플레이어들에 의해 해석되었습니다.

미래에 통화 가격이 오를 것이라는 가정을 한 후, 많은 투자자들의 눈에는 그레이 스케일 펀드의 유통 시장에서 높은 프리미엄은 완전히 무료 수입이므로 모두 그레이 스케일 펀드 주식을 차례로 구매합니다. 펀드에 대한 프리미엄이 점점 더 높아졌습니다. 따라서 그레이스케일 펀드의 높은 프리미엄은 강한 시장 심리 요소도 가지고 있습니다.

• 일반적으로 그레이스케일 펀드의 높은 프리미엄 현상은 그레이스케일 펀드의 부실한 차익거래 메커니즘과 시장 심리의 영향의 산물입니다. 유통시장의 그레이스케일 펀드의 락업정책과 발행시장에서 자산을 환매할 수 없다는 규제로 인해 시장은 투자자들에게 일정 수준의 위험프리미엄을 지불해야 하고 상승하는 시장심리로 인해 대부분의 투자자들은 우려하고 있습니다. 낙관적으로 이 부분의 위험프리미엄을 적극적으로 얻기 위해 그레이스케일 펀드주를 잇달아 매입해 유통시장에서 펀드의 프리미엄을 더욱 높였다.

• 높은 프리미엄은 언제까지 지속되나요?

현재 핫 GBTC 또는 ETHE를 예로 들어 보겠습니다.

현금: 미국 달러 등으로 동일한 순 가치로 GBTC 또는 ETHE 주식 구매,

투자자는 펀드 주식을 신청한 후 일정 기간 동안 락업해야 합니다. 현재 GBTC와 ETHE의 락업 기간은 각각 6개월과 12개월이다. 잠금이 만료된 후 투자자는 ETHE 또는 GBTC의 해당 지분을 중개 계정에 예치하고 시장 가격으로 판매할 수 있습니다. 잠금 해제 후에도 프리미엄이 여전히 긍정적이면 투자자는 그 차이로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 또한 투자자는 보유기간 동안 그레이스케일 인베스트먼트에 일정한 운용수수료를 지불해야 합니다.

위의 각 경우에 투자자는 2차 시장에서 펀드 지분을 판매해야 합니다. 이처럼 직접적인 헤징 수단이 없어 투자자들은 스프레드/프리미엄 등락에 노출될 수밖에 없다. 따라서 과거 데이터에 따르면 GBTC와 ETHE 모두 매우 높은 프리미엄을 경험했지만 미래에는 프리미엄 공간이 압축되고 평평해지거나 특정 날짜에 할인될 수 있습니다.

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그레이스케일 트러스트 BTC 프리미엄 히스토리 차트