ตามข้อมูลล่าสุดจาก The Block ในเดือนมิถุนายน 2025 ปริมาณการซื้อขายแบบ Spot ของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) ลดลงเหลือ 1.07 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงประมาณ 27% จาก 1.47 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือน การลดลงอย่างมากของปริมาณการซื้อขายนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงความผันผวนในระยะสั้นของตลาดสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังเผยให้เห็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างภายในตลาดอีกด้วย มิน จอง นักวิเคราะห์วิจัยจาก Presto Research ชี้ให้เห็นว่าในขณะที่ราคา Bitcoin ยังคงมีเสถียรภาพและอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ แต่ตลาด altcoin รวมถึง Ethereum (ETH) กลับมีผลงานไม่ดี โดยราคาลดลงเกือบ 40% จากจุดสูงสุด
ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมของตลาดนั้นขับเคลื่อนโดยธุรกรรม Bitcoin เป็นหลักซึ่งขับเคลื่อนโดยนักลงทุนสถาบัน ในขณะที่การมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยใน altcoins นั้นไม่เพียงพออย่างมีนัยสำคัญ บทความนี้จะเจาะลึกถึงภูมิหลังของการลดลงของปริมาณการซื้อขาย เน้นที่การวิเคราะห์พลวัตภายในของตลาด และมองไปข้างหน้าถึงแนวโน้มของตลาดในอนาคต
ปริมาณการซื้อขายสปอตของ CEX ร่วงลงในเดือนมิถุนายน
ในเดือนมิถุนายน 2025 ปริมาณการซื้อขายแบบสปอตของ CEX ร่วงลงจาก 1.47 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคมเหลือ 1.07 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 เนื่องจากเป็นช่องทางการซื้อขายหลักของตลาดสกุลเงินดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงปริมาณการซื้อขายของ CEX จึงมักสะท้อนถึงความรู้สึกและการมีส่วนร่วมของตลาดโดยตรง การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของปริมาณการซื้อขายนี้บ่งชี้ว่ากิจกรรมในตลาดกำลังอ่อนแอลง ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในพฤติกรรมของนักลงทุน การปรับโครงสร้างของตลาด และความแตกต่างของประเภทสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความแตกต่างของประสิทธิภาพระหว่าง Bitcoin และ altcoins ให้เบาะแสสำคัญแก่เราในการทำความเข้าใจพลวัตภายในตลาด
ปัจจัยภายในตลาด: การแยกตัวของ Bitcoin และ Altcoins
โครงสร้างภายในของตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมิถุนายน 2025 โดยมีการแบ่งขั้วที่ชัดเจนในประสิทธิภาพระหว่าง Bitcoin และ altcoins ในฐานะสินทรัพย์ที่มีอิทธิพลเหนือตลาด ราคาของ Bitcoin ยังคงค่อนข้างเสถียร โดยมีช่วงความผันผวนใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ เสถียรภาพนี้เกิดจากตำแหน่งทางการตลาดของ Bitcoin ในฐานะ ทองคำดิจิทัล และความผันผวนที่ต่ำและการยอมรับของสถาบันที่กว้างขวางทำให้เป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุน ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายของ Bitcoin ครอบงำ CEX โดยมีส่วนแบ่งการตลาดคงที่อยู่ที่ประมาณ 55%
นักลงทุนสถาบันยังคงเพิ่มการถือครอง Bitcoin ผ่านกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอต การจัดสรรงบดุลขององค์กร และวิธีการอื่นๆ ซึ่งทำให้ตำแหน่งทางการตลาดของบริษัทแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่น บริษัทต่างๆ เช่น MicroStrategy ยังคงเพิ่มการถือครอง Bitcoin ผ่านการจัดหาเงินทุนจากพันธบัตร และกระแสเงินสุทธิที่ไหลเข้าจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอตยังช่วยสนับสนุนราคา Bitcoin ได้อย่างมั่นคง กระแสเงินที่ไหลเข้านี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยสถาบันไม่เพียงแต่รักษาเสถียรภาพของราคา Bitcoin เท่านั้น แต่ยังขับเคลื่อนการครองตลาดในปริมาณการซื้อขาย CEX อีกด้วย
ในทางกลับกัน ตลาด altcoin กลับเข้าสู่ภาวะซบเซา Ethereum (ETH) ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสอง ร่วงลงเกือบ 40% จากจุดสูงสุดตลอดกาล และ altcoin สำคัญอื่นๆ เช่น Solana (SOL), Cardano (ADA) และ Polkadot (DOT) ก็ไม่สามารถหลีกหนีจากภาวะซบเซาได้เช่นกัน กิจกรรมบนเครือข่ายยืนยันแนวโน้มนี้เพิ่มเติม: ปริมาณการโอนและจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานของเครือข่าย Ethereum ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ใช้มีส่วนร่วมและความต้องการทำธุรกรรมลดลง การซบเซานี้เกิดจากความผันผวนสูงและลักษณะการเก็งกำไรของ altcoin
ราคาของ altcoins มักจะขึ้นอยู่กับการหมุนเวียนของจุดร้อนในตลาดและการเร่งปฏิกิริยาของนวัตกรรมทางเทคโนโลยี ซึ่งต่างจาก Bitcoin ตัวอย่างเช่น ความคลั่งไคล้ DeFi และ NFT ในปี 2021 เคยผลักดันให้ราคาของ Ethereum และโทเค็นที่เกี่ยวข้องพุ่งสูงขึ้น แต่ตลาดในเดือนมิถุนายน 2025 ขาดเรื่องราวใหม่ๆ ที่คล้ายคลึงกัน แม้ว่าโซลูชันเลเยอร์ 2 เช่น Optimism และ Arbitrum จะมีความคืบหน้าในการลดต้นทุนการทำธุรกรรมและปรับปรุงประสิทธิภาพ แต่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเหล่านี้ยังไม่ได้รับการแปลเป็นความกระตือรือร้นของตลาดอย่างกว้างขวาง และปริมาณการซื้อขาย altcoins ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง
การมีส่วนร่วมที่ต่ำของนักลงทุนรายย่อยเป็นอีกปัจจัยสำคัญในตลาด altcoin ที่ซบเซา นักลงทุนรายย่อยมักชอบ altcoin มากกว่า โดยมองหาโอกาสที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูง อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากเดือนมิถุนายน 2025 แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการซื้อขาย altcoin ลดลงอย่างมาก ซึ่งสะท้อนถึงทัศนคติที่รอคอยและดูท่าทีของนักลงทุนรายย่อย นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากประสบกับความสูญเสียในช่วงที่ตลาดตกต่ำในปี 2021-2022 และราคาที่ต่ำในปัจจุบันและการขาดธีมการลงทุนที่ชัดเจนอาจทำให้ความเชื่อมั่นของพวกเขาลดลง นอกจากนี้ ความซับซ้อนของตลาด altcoin อาจเป็นอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดได้ ตัวอย่างเช่น ขั้นตอนการทำงานที่ซับซ้อนของโปรโตคอล DeFi และความเสี่ยงจากการเก็งกำไรของตลาด NFT อาจทำให้ผู้ลงทุนทั่วไปท้อถอย ในทางตรงกันข้าม ความเรียบง่ายและการรับรู้ที่แพร่หลายของ Bitcoin ทำให้เป็นที่ยอมรับได้มากขึ้นสำหรับมือใหม่ ซึ่งทำให้ตลาด altcoin ที่ซบเซาเลวร้ายลงไปอีก
ปรากฏการณ์อีกประการหนึ่งที่ควรค่าแก่การให้ความสนใจภายในตลาดคือการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการซื้อขาย ในอดีต ปริมาณการซื้อขาย CEX มักถูกครอบงำโดยการเก็งกำไรระยะสั้นที่ขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีกและการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจ แต่ข้อมูลจากเดือนมิถุนายน 2025 แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนของการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจลดลง ในขณะที่การครอบงำของการซื้อขายแบบสปอตก็เน้นย้ำมากขึ้น ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์การซื้อขายของนักลงทุนสถาบัน ซึ่งชอบถือครองในระยะยาวมากกว่าการซื้อขายความถี่สูง นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ไม่ได้มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพคล่องในตลาดทั้งหมดกำลังหดตัวลง การหดตัวของสภาพคล่องนี้อาจกดกิจกรรมการซื้อขายของ altcoins ต่อไป เนื่องจากการค้นพบราคาและความลึกของตลาดของ altcoins ขึ้นอยู่กับระบบนิเวศการซื้อขายที่กระตือรือร้นอย่างมาก
ความแตกต่างระหว่างสถาบันและนักลงทุนรายย่อย
ความคิดเห็นจากนักวิเคราะห์ของ Presto Research มิน จอง ให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับพลวัตของตลาด เธอกล่าวว่า “แม้ว่า Bitcoin จะยังมีเสถียรภาพและไม่ห่างจากจุดสูงสุดตลอดกาลมากนัก แต่ตลาด altcoin กลับกำลังดิ้นรน โดย altcoin ส่วนใหญ่ รวมถึง ETH ยังคงลดลงเกือบ 40% จากจุดสูงสุด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดนี้ขับเคลื่อนโดยนักลงทุนสถาบันที่ซื้อ Bitcoin เป็นหลัก ในขณะที่การมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกซึ่งโดยทั่วไปจะสนับสนุน altcoin ยังคงค่อนข้างซบเซา” การวิเคราะห์นี้จับลักษณะสำคัญของตลาดปัจจุบันได้อย่างแม่นยำ นั่นคือ ความแตกต่างระหว่างนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยในความต้องการลงทุนและการมีส่วนร่วมในตลาด
การนำนักลงทุนสถาบันเข้ามาใช้ในตลาด Bitcoin อย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนเสถียรภาพของตลาด การไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของ Bitcoin spot ETF การเพิ่มขึ้นของการยอมรับขององค์กร และการปรับปรุงโซลูชันการดูแลสถาบัน ล้วนให้การสนับสนุนทางการเงินที่มั่นคงสำหรับ Bitcoin ตรรกะของตลาดที่ขับเคลื่อนโดยสถาบันนี้ทำให้ Bitcoin เป็น จุดยึดที่มั่นคง ในตลาด ในขณะที่ altcoins มีประสิทธิภาพต่ำเนื่องจากขาดการสนับสนุนที่คล้ายคลึงกัน ในทางตรงกันข้าม การมีส่วนร่วมที่ต่ำของนักลงทุนรายย่อยทำให้ตลาด altcoins ขาดแรงผลักดันที่จำเป็น ความรู้สึกรอคอยและดูของนักลงทุนรายย่อยอาจเกิดจากหลายปัจจัย รวมถึงการสูญเสียการลงทุนก่อนหน้านี้ การขาดจุดศูนย์กลางของตลาด และความไม่คุ้นเคยกับเครื่องมือการลงทุนที่ซับซ้อน ความแตกต่างนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงแรงจูงใจที่แตกต่างกันของผู้เข้าร่วมตลาดเท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลอาจเข้าสู่ระยะที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้น โดยกลยุทธ์ระยะยาวของนักลงทุนสถาบันค่อยๆ เข้ามาแทนที่การเก็งกำไรระยะสั้นของนักลงทุนรายย่อย
ผลกระทบต่อตลาดในอนาคต
ปริมาณการซื้อขายในตลาด CEX ที่ลดลงในเดือนมิถุนายนและความแตกต่างภายในตลาดทำให้สามารถเข้าใจแนวโน้มของตลาดในอนาคตได้หลายประการ ประการแรก อำนาจเหนือตลาดของ Bitcoin อาจยังคงเพิ่มขึ้นในระยะสั้น การเข้ามาอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนสถาบันและคุณสมบัติที่ปลอดภัยของ Bitcoin ทำให้มีความน่าดึงดูดใจมากขึ้นในสภาพแวดล้อมตลาดที่ไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจทำให้พื้นที่ตลาดของ altcoin แคบลงอีก เว้นแต่ altcoin จะสามารถค้นพบจุดเติบโตใหม่ได้ ตัวอย่างเช่น การอัปเกรด Ethereum เพิ่มเติม (เช่น การนำเทคโนโลยี sharding มาใช้) หรือการเกิดขึ้นของสถานการณ์การใช้งานใหม่ ๆ (เช่น Web3 หรือ metaverse) อาจช่วยเติมพลังใหม่ ๆ ให้กับตลาด altcoin
ประการที่สอง การฟื้นตัวของการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกจะเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นตัวของตลาด altcoin การลดเกณฑ์การลงทุน การทำให้ประสบการณ์ของผู้ใช้ง่ายขึ้น และการจัดหาแหล่งข้อมูลการศึกษาที่ครอบคลุมมากขึ้นอาจช่วยดึงดูดนักลงทุนรายย่อยให้กลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง นอกจากนี้ เรื่องราวใหม่ๆ ในตลาดหรือความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีอาจจุดประกายความกระตือรือร้นของผู้ค้าปลีกอีกครั้ง ตัวอย่างเช่น ความคลั่งไคล้ของ DeFi และ NFT ในอดีตได้ผลักดันให้ราคา altcoin พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และจุดร้อนใหม่ๆ ที่คล้ายคลึงกันอาจปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ของตลาดในอนาคต
ในที่สุด การฟื้นตัวของสภาพคล่องในตลาดจะเป็นกุญแจสำคัญต่อการพัฒนาในอนาคต ไม่ว่าจะเป็น CEX หรือ DEX การเติบโตของปริมาณการซื้อขายจำเป็นต้องมีผู้เข้าร่วมที่หลากหลายยิ่งขึ้นและระบบนิเวศที่มีสุขภาพดี การหดตัวของสภาพคล่องในตลาดปัจจุบันอาจเป็นปรากฏการณ์ในระยะสั้น แต่หากยังคงดำเนินต่อไป อาจส่งผลกระทบในระยะยาวต่อการค้นพบราคาและความลึกของตลาด นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลบนเครือข่าย แนวโน้มปริมาณการซื้อขาย และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของสถาบันและนักลงทุนรายย่อยเพื่อให้เข้าใจทิศทางของตลาด
ปริมาณการซื้อขายในตลาด CEX ที่ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนมิถุนายน 2025 สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล เสถียรภาพของ Bitcoin แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการลดลงของ altcoin และความแตกต่างระหว่างนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยทำให้แนวโน้มนี้รุนแรงขึ้น การซื้อขาย Bitcoin ที่ขับเคลื่อนโดยสถาบันได้ให้การสนับสนุนตลาด แต่การมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยที่ต่ำทำให้ตลาด altcoin ประสบปัญหา ในอนาคต การพัฒนาของตลาดจะขึ้นอยู่กับนวัตกรรมทางเทคโนโลยี การฟื้นตัวของการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อย และการฟื้นสภาพคล่องโดยรวม สำหรับนักลงทุน การทำความเข้าใจพลวัตเหล่านี้และการปรับกลยุทธ์ตามสัญญาณของตลาดจะเป็นกุญแจสำคัญในการคว้าโอกาส
**คำเตือน**: บทความนี้เป็นเพียงการวิเคราะห์ตลาดเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวนและมีความเสี่ยงสูง และ CoinRank ขอแนะนำให้นักลงทุนตัดสินใจอย่างรอบคอบโดยพิจารณาจากการวิจัยที่เพียงพอ
