著者: オーピーリサーチ
著者: オーピーリサーチ
NFT (Non-Fungible Token) の人気は 2020 年から急上昇しています。Cyptopunk の出現から、BAYC、Doodle、Azuki などの PFP NFT プロジェクトの出現に至るまで、NFT は徐々に世間の注目を集め、しばらくの間、BAYCはAPEトークンとOtherside land NFTを発行し、PFP NFTの人気を新たな最高潮に押し上げました。
NFTの人気と長寿は多くの要因の結果であるため、私たちはNFTの資金調達能力に焦点を当てることにしました. したがって、この記事では、資金調達の観点から説明します:新しい資金調達の形式としてのNFTがどのようにIndexを開発するか新興市場において、新しい資金調達形式としての NFT の独自の利点は何ですか。理解を容易にするために、新しい資金調達形式としての NFT について説明する前に、まずクリプト資金調達の形式とその進化プロセスを整理して紹介します。
副題
1. 暗号通貨募金フォームの進化
ICO
仮想通貨業界の初期の混乱と無秩序から、今日の段階的な規模の形成に至るまで、仮想通貨の資金調達の形態は一連の進化を遂げてきました。 Cyrpto の初期の資金調達形式は、最初の ICO (Initial Coin Offering) とその後のプライベート セール (エンジェル ラウンド、シード ラウンド、A ラウンド、B ラウンドなど) などの伝統的な財務モデルに似ており、その後進化しました。 IEO (Initial Coin Offering)、Exchange Offering)、IDO (Initial Dex Offering)、IFO (Initial Farm Offering) およびその他の立ち上げフォーム、さらには Gitcoin、ハッカソンなどの助成金および賞品フォームに変換することもできます。資金調達の選択肢を増やすため、経済的支援を得るのに最適な方法の 1 つです。IPO（Initial Public Offering）ICO と伝統的な金融ある種の類似性があります。 IPOとは新株の発行を指します非公開企業株式の公開発行発行市場での株式の発行を通じて企業に資本を獲得する機会を提供するプロセス。ただし、IPOを行う企業は次の条件を満たす必要があります。取引所と証券取引委員会 (SEC)IPOを開催するための要件と、企業は通常雇用する必要があります投資銀行マーケティングの実施、需要の評価、IPO 価格と日付の設定などを行います。 ICOにはIPOに対する制約はそれほど多くありませんが、ICOを利用して資金を調達するということは、企業が直接株式を発行することを意味します。独自のトークンそして、一般の人々がBTC、ETH、または安定した通貨（USDT、USDC、DAIなど）で取引できるようにします。そのトークンと引き換えに。取引所や投資銀行の審査や公表がなければ、資金調達企業は通常、白書白書、投資家が自分のプロジェクトについて学ぶことができます。直接面しているので公共、つまり募金全体がサイクル相対的なプライベートエクイティファイナンス短い、投資家に対してプロジェクトの価値を繰り返し説明する必要はありません。同時に、ICO資金調達により、、使用できますスマートコントラクトスマートコントラクトプロセスをスピードアップするために、ICO はスタートアップ業界で非常に人気があります。しかしこれは、投資家がホワイトペーパーやスマートコントラクトを通じてICOプロジェクトを理解するために多大な時間とエネルギーを費やす必要があることも意味しており、間違いなく増加するだろう。投資リスクそして投資時間コスト、アイテムも与えられます不正行為スペース、募金活動信託コストICO期間中は非常に高いミックス
カオスもこれを確認しました。STO（Securities Token Offering）ICO に基づいて、特別な資金調達形式が設計されています。, STOは従来のIPOとICOを組み合わせたもので、担保としての資産、証券化された仮想トークンを発行します。このプロセスは IPO と似ていますが、証券法規制により STO に高い信頼性が与えられますが、その代償として赤いテープいろいろと規制上の制限
Private Sale
。厳しい制限により、ほとんどのプロジェクトが STO の使用を断念したため、STO は徐々に人々の目から消えていきました。ICO 期間の無秩序な資金調達の後、投資家とプロジェクト関係者はプライベート エクイティによる資金調達に注目するようになりました。仮想通貨業界における私募と融資伝統的な金融業界プライベートエクイティファイナンスも基本的には同様で、エンジェルラウンド、シードラウンド、Aラウンド、Bラウンドを経て、従来の金融業界のモデルを踏襲していると言えます。各ラウンドの資金調達は主に、単一の多額の資金採用専用小さな部品機関投資家または個人投資家は、プロジェクトのさまざまな段階で発生する可能性があります。プライベートエクイティファイナンスの利点は、プロジェクトが繰り返し私募による資金調達、プロジェクトの開発を利用して投資家にプロジェクトを証明する品質と投資価値、投資家は以下に投資することもできます。お金以外の資源。ただし、プライベート・エクイティは一回の投資額が比較的大きいものの、資金調達全体に要するサイクルが比較的長く、一度の資金調達に参加する人の数が多くなります。投資家が比較的少ない、プロジェクトパーティーは繰り返す必要がありますロビーへ投資家ですので、投資家が投資を確認したとしても、投資総額通常、プロジェクトの合計評価額との相対的な比較も行われます。限定、特にアイテム初期段階
Launch
融資。ICOを解決するには信頼の問題、フィルタリングされた項目を保存します時間コストと向き合いながらより多くの投資家, ICOから進化したIEO、IDO、IFOが私募後に登場しました。集中型取引所 (IEO)まだ通る分散型取引所 (IDO)資金調達活動が実施され、取引所は投資家とプロジェクト関係者の橋渡し役として機能します仲介者、プロジェクト側に発表を行うと同時に、投資家向けにプロジェクトを審査するこの形式の資金調達は、取引所によってローンチとも呼ばれています。 IFO は IDO の亜種であり、直接購読プロジェクトトークンが pass に変更されました約束されたマイニングの量と時間対応する量のプロジェクト トークンをサブスクライブします。これにより、ランダムな ICO 発行の不利な点は回避できますが、プロジェクト当事者の負担が増加します。募金費用（取引所に起動手数料を支払う必要があります）。さらに、取引所は通常、投資家が取引所が発行したトークンを使用して購読することを要求するため、投資家はトークンの価値をさらに考慮する必要があります。通貨価格の変動取引所がもたらす影響は、同時に取引所にも一定の影響を及ぼします。内部取引
Grant & Prize
可能。Gitcoin やハッカソンなどの寄付やボーナスは、以前の形式の募金よりも価値があります。シンプルかつ直接的。プロジェクト当事者は現在の活動に参加するためにサインアップするだけでよく、投資家は好みに応じて寄付や投票を行うことができます。全プロセスには長い時間がかかりますが、プロジェクトパーティーはほぼ終了します募金費用はかかりません、対応する量のトークンを提供する必要さえありません。品質の高いアイテム他のプロジェクトを背景に、より多くの寄付やボーナスを獲得し、市場の注目を集めることができればできるほど、非常にアクティブなグループを収穫できることがより重要になります。早期採用者
。これは、プロジェクトがその後の資金調達を実行するのに役立つため、立ち上げ当初に初期リソースを蓄積するためのコールド スタートとして Gitcoin またはハッカソンに参加することを選択するプロジェクトが増えています。
ICO一般に、上記の各資金調達方法には、次のような独自の特徴があります。
Private Sale資金調達のスピードは速く、資金調達プロセスに制限はなく金額も無料ですが、これは非常に高い信頼コストにもつながり、投資家には審査と判断のための十分な経験とエネルギーが必要です。
一回の金額が大きく、資金調達成功後に投資家からの追加支援が得られるが、効率が低く困難であり、よほど質の高いプロジェクトでない限り、通常、プロジェクトに見合った資金を獲得することは困難である。評価。IEO、IDO、および IFO
Grant & Prize資金調達フォームの効率は最も低く、サイクルが長く、資金調達額は比較的少ないですが、資金調達コストがほぼゼロであり、初期のリソースと活発なクリプトコミュニティもプロジェクトのスコアに大きな影響を与える可能性がある大きな魅力です。
副題
2. NFT募金フォームの種類と進化
暗号化業界における従来の ICO、IEO、IDO、その他の資金調達形式と比較して、INO (Initial NFT Offering) は、プロジェクト当事者が NFT を発行する形式で資金を調達することを意味します。従来の暗号化業界の ICO、IEO、IDO、その他の資金調達フォームと比較して、INO は主に PFP NFT プロジェクト、ブロックチェーン ゲーム、メタバース、SocialFi、金融 NFT で使用されます。インフラストラクチャ、パブリック チェーン、DeFi のアプリケーションは少なく、これは主にプロジェクトに NFT のアプリケーション シナリオがあるかどうかによって決まります。現在、INO は主に 2 つのカテゴリに分類されます。
アセットINO（アセットNFT）：
このタイプの INO は、暗号化業界における従来の ICO、IEO などに似ていますが、資金調達方法が従来の FT から NFT に変わりました。アセットタイプのNFTは、AXIEのペット、RACAのメタビースト、サンドボックス土地区画などのブロックチェーンゲーム、メタバース、ソーシャルフィ、金融NFTで主に使用されます。調達した資金には明確な使用ルールがあり、投資家はゲーム内でFTを生成するためにNFTを保持する、収益を生成するためにメタバースに保持するなど、明確な利益期待とロジックを持っています。
プロフィール写真 INO (アバター NFT/PFP NFT):
初期の PFP プロジェクトでは、INO 価格が低かったり、無料のエアドロップ (Cryptopunks など) が用意されていることが多く、その後のプロジェクトの開発はコミュニティによって主導されます。 NFT業界の発展に伴い、このタイプのNFTもコミュニティ主導からプロジェクト主導へと発展・変化の過程を迎えており、プロジェクト側は専門化・資本化する傾向にあり、INOの単価は上昇を続けています。投資利益追求の変化プロセス。PFP NFTプロジェクト当事者の力の継続的な増加に伴い、閾値は上昇し続け、投資ルールはより透明になり、利益ロジックはより明確になり、投資家はますます独自の投資を期待できるようになりました。リターンを把握し、その背後にある利益のロジックを理解します。
副題
3. INO (初期 NFT オファリング)
1. 資金調達方法、規模、効率性
従来の金融チャネルとは異なり、NFT 資金調達はより幅広い視聴者を対象としており、資金調達はより迅速かつ効率的です。 ICO、IEO、および暗号化業界の他の資金調達フォームと比較して、INO はプロジェクト関係者の多様な資金調達ニーズに適切に対応できます。
資金調達方法に関する限り、従来の金融チャネルは上から下へ向かう傾向が強く、プロジェクト関係者や開発者が投資家と直接連絡を取り、目標を絞った資金調達を行ったり、仲介業者を利用して IEO、IDO、IFO などを行ったりします。従来の金融資金調達と比較して、NFT資金調達はより自由かつ多様です。最も一般的に使用されるNFT資金調達方法は、プロジェクトの資金調達枠がホワイトリスト枠とパブリック資金調達枠で構成され、ホワイトリスト枠は一定の安定した予測可能な資金調達額を確保し、パブリック資金調達部分は国民の参加を通じて資金調達額を最大化します。 。ホワイトリストの取得基準はプロジェクトが自由に設定できます。さらに、ダッチオークション、指向性エアドロップ、およびさまざまな資金調達方法の組み合わせも頻繁に使用されます。また、INOの資金調達方法は、NFT自体の独自性や流動性が低いという特性から、安全性が比較的高いと言えます。盗難後にトルネード現金混合によって洗浄できるFTと比較して、NFTは、盗難が発見されると盗難されたNFTをマークする多くの方法があり、泥棒が現金化することが困難であるため、盗難が少なくなります。
資金調達の規模と効率の点でも、INOは2021年4月のBAYCによる9日間の800ETHの資金調達から、2022年4月の新興優良企業MoonBirdの極めて高い注目に至るまで、継続的な進歩を遂げている PFP INOの資金調達額は20,000ETHに近い人々がこのような資金調達方法に慣れ、受け入れるようになるにつれて、PFP INO の規模と効率は急速に増加しています。この傾向の形成は、プロジェクト当事者の支持と資金調達環境の総合的な改善によってもたらされます。
主流のPFP NFTプロジェクトの資金調達状況を表にします。
2. コミュニティの雰囲気と社会的属性
前述したように、プライベート・エクイティ・ファイナンスは、プロジェクト当事者または開発者が投資家と接触するために直接ターゲットにしており、少数の投資家または投資機関のみを対象としているため、プライベート・エクイティ・ファイナンスは比較的「閉鎖的」です。同時に、ICO、IEO、その他の暗号化分野の資金調達形態と比較して、NFT ファイナンスは当然ながらコミュニティ構築により多くの注意を払い、よりオープンであり、プロジェクト当事者はコミュニティメンバーとのコミュニケーションと交流を非常に重視しています。
まず、ロードマップ、提案メカニズム、イベント組織の点で、NFT プロジェクトには独自の文化的属性とアイデンティティ属性があるため、コミュニティがより活発になり、コミュニティのメンバーがプロジェクト提案エリアで意見を表明することに積極的になります。メンバーとプロジェクト当事者間の交流の中で、コミュニティとNFTプロジェクトとの密着性が高まり、コミュニティの雰囲気が強まっていきます。たとえば、RoadMap は、保有者にさまざまな独自の権利と利益を提供し、保有者に「利益感」を与え、コミュニティのアイデンティティを強化します。もう 1 つの例は提案メカニズムです。コミュニティのメンバーが独自の提案を提出し、プロジェクトの将来の開発に参加できるため、ユーザーも「プロジェクトの所有者」や「所有者」のような気分になります。同時に、コミュニティは定期的にオンラインおよびオフラインのアクティビティを開催し、コミュニティを継続的に維持および拡大していきます。現在発行されているNFTプロジェクトのほとんどには公式のDiscourdがあり、その人気を維持するための専任担当者がDiscourd上でコミュニティメンバーとチャットしたり、アナウンスを行ったりします。そして、ICOやIEOと比較して、NFTプロジェクトのチャットコンテンツには、価格変動に加えて、プロジェクトのフォローアップ計画、プロジェクトの理解、プロジェクトの根底にある文化的意味の理解、または単純にNFTへの愛情の表現も含まれます。これはNFTプロジェクト自体の特徴でもあります。
一方、NFT プロジェクトが作成される前に、ほとんどのプロジェクトではユーザーがホワイトリストを取得する必要があります。この段階で、ユーザーはプロジェクト関係者の要件に従って、対応するタスクと手順を完了してホワイトリストを取得する必要があります。このプロセスでは、ユーザーは対応するタスク手順を完了するために時間とエネルギーを費やしてきましたが、以前の支払いにより、ユーザーは、初期の取り組みが成功することを期待して、その後のNFTプロジェクトの開発と計画により多くの注意を払うようになります。より手厚い「リターン」が得られると、その分ユーザーとプロジェクトとの密着度が高まりますが、一方で「肝白」の段階では一定の拡散効果があり、ホワイトリストに載っているタスクを達成した人は、プロジェクトについてあまり知らない人々のグループに、プロジェクトを理解して試してもらうよう促し、徐々にユーザーをコミュニティに参加させます。ホワイトリストの段階では、最初にコミュニティが形成されます。
NFTプロジェクトの性質と後期のコミュニティの構築と維持により、プロジェクト当事者は安定したコミュニティを持つことができ、強力なコミュニティはプロジェクトの発展を大きく促進することができます。ほぼすべての優良NFTプロジェクトには超高品質のコミュニティがあり、独自のマーケティング属性に加えて、そのようなコミュニティはNFTの価格を押し上げ続け、NFT取引量を増やし、プロジェクト側にロイヤリティを稼ぎ続けます。プロジェクト自体は、プロジェクト開発ルートの策定または最適化、NFT の強化、NFT に新しいコンセンサスや含意を与える、現実生活における権利と利益の拡大など、さまざまな側面でプロジェクト自体を推進します。さらに、その後の資金調達活動において、プロジェクト当事者は既存のコミュニティメンバーとコミュニティ規模に基づいて、対応する広報と資金調達を継続して実行できるため、前後の資金調達活動がより継続的になります。
3. コンセンサスとナラティブ
従来の資金調達手法は、利益目標をめぐるロジックやルールが明確であり、例えば資金の配分や使途についても明確なロジックやルールがあり、一定の透明性が確保されています。 NFTの発行による資金調達方法は本質的に営利を目的としていますが、両者の実行方法には明確な違いがあります。従来のプロジェクトファイナンスは主により良い開発、プロジェクト自体の最適化、市場占有を目的としています。共有して利益をもたらします。ただし、いくつかの理由（プロジェクト自体に MEME 属性がある、実際の収益性が限られている、長期的なプロジェクト計画がないなど）により、PFP NFT プロジェクトは、強力なコンセンサスを持つ ALPHA コミュニティを確立する傾向があります。コンセンサスの確立は、PFP NFT プロジェクトの非常に重要な (最も重要な) 部分です。現在、ほとんどの PFP NFT プロジェクトの開発経路は、初期段階でコミュニティ内で強力な合意を確立し、その後、コミュニティとプロジェクト当事者が協力して開発し、投資家とプロジェクト当事者の共通の利益を達成することです。これは、NFT資金調達が質の高いコンセンサスコミュニティを構築するための有効な手段となったことを意味します。例えば、Bored Ape Yacht Clubは名門クラブとして知られていますが、この種のNFTは投資価格が高く、初期段階では明確な利益ロジックなどの要素が欠けており、むしろクラブ入会の良いフィルターとなります。 、同じ考えを持つ友人を見つけ、合意を形成します。
さらに、コンセンサスレベルでNFTとFTの間にはもう1つの本質的な違いがあります。つまり、NFTとFTを購入する当初の意図は人それぞれに異なりますが、おそらく彼らはこのプロジェクトの発展について楽観的であるか、あるいはフォモが上昇しているかもしれませんが、彼らはただ投資するだけです。損失後の心理状態という点では、NFT投資家はFT投資家よりも穏やかな精神状態を持ちます。なぜなら、NFTとしてのPFPと芸術作品は基本的なコンセンサス/価値を与えることができるため、NFTの価格が下がり続けるとNFT投資家のコンセンサスが投資からコレクションに変化しますが、これはFTにはできません。
NFTはコンセンサスの伝達性に加えて、優れたスケーラビリティと豊富な構成可能性を備えているため、豊かな想像力を与え、プロジェクト当事者がより壮大な物語を作ることができます。金融NFTの使用例を挙げると、Solv ProtocolはNFTをキャスティングバウチャー（権利確定バウチャー）として作成し、タスクを自動化し、人々がこのキャスティングバウチャーにERC-20トークンを入金することをサポートし、ERC-20トークンのリリース方法を柔軟に設定し、スピード。鋳造された証明書は取引可能で交渉可能であり、適切なタイミングで分割することができます。実際、金融属性の拡張だけでなく、ブロックチェーンの本来の力の移転においても、NFT には独自のアプリケーション (ドメイン名、ロックアップ流動性の解放、所有権と使用権の分離など) もあります。これにより、プロジェクト パーティーも可能になります。ユーザーや投資家を魅了する素晴らしいストーリーを伝え、当初の計画を段階的に実現することで、より魅力的なアイデアを導く機会が得られます。そして、もう1つの明るいNFTの拡張可能な方向はメタバースです. ほぼすべてのINOプロジェクト関係者は、最後にメタバースの将来の開発についてのストーリーを語り、現在発行しているNFTはメタバースへの入り口です。また、将来メタバースがオンラインになった後、特定のエアドロップまたはホワイトリストの期待値も提供されます。したがって、NFTのさらなる発展により、NFTベースのイノベーションはNFT業界全体にさらなる可能性をもたらし、誰もがNFTプロジェクトに大きな期待を寄せることをいとわないようになり、これは誰もがNFTプロジェクトがより高い期待を持てると信じていることを意味します。将来の大きな成長。
4. エンティティのスケーラビリティ
NFTは従来のFTと比較して可視化の特徴があり、この特徴により現実世界での拡張性に優れており、プロジェクト当事者にブランドやIPの構築においてより多様な選択肢を与え、より多くのメリットと最新の体験をもたらすことができます。投資家たち。
現時点では、NFT ファイナンスの物理的なスケーラビリティは主に次の側面に現れています。
(1) プロジェクト当事者は、独占的な IP を構築し、IP 用の映画を撮影するためのトレンディなブランドを作成したり、テーマパークを建設したりするなど、文化産業への影響力を拡大することができます。
(2) ファンによるNFTの二次創作 - 音楽セルフメディア分野から派生したNFTのアニメーションなど。
（3）小売業界およびサービス業界における大規模な普及と応用 - これは、NFTブランドバー、NFTブランドファッションストア、NFT衣料品ブランドなどのプロジェクト当事者およびホルダーにも当てはまります。
(4) ソーシャルグループとアクティビティ - オフラインのファンの集まり、NFTプレイヤークラブなど。
サークルから抜け出してゲームを壊すことがNFTの使命である場合、Bored Ape Yacht Clubはトロイの門を突破したトロイの木馬である可能性があります。誕生して1年しか経っていませんが、BAYCはすでに仮想通貨業界と現実世界との間の次元の壁を打ち破るという大きな功績を挙げた例を示す: BAYC はその所有者に完全な商業著作権を付与しており、これは所有者が保有する BAYC を使用して完全に独自のブランドを作成し、関連する事業活動を行うことができることを意味します。 NFT周辺機器、映画、ゲーム、さらにはバンドの結成などを含みますが、これらに限定されず、すべての収入は所有者に渡されます。この戦略は間違いなく成功し、商業著作権と二次創作権のこの分散化は、後にNFT資金調達手法の実証基準の重要な参考要素となった。
以下に、現実世界での BAYC のスケールアップの例をいくつか示します。
グラミー賞受賞者のティンバランドと BAYC メンバーは、バーチャル世界で成功した音楽アーティストとして Bored Apes を拡大、立ち上げ、宣伝するブランド、APE-IN Productions を共同設立しました。Myth Division は BAYC のためにアニメーションとマンガを制作し、Apesthetics は含まれる製品 その実体が BAYC と統合されたストリートウェア ファッション ブランドの 1 つであり、生地に消費者固有のスマート コントラクトが縫い込まれており、所有者が製品の信頼性を確認できるようになり、「物理 NFT」になります。さらに、グリーンランドグループもBAYCを買収し、独自のデジタル戦略的NFTイメージとして使用し、中国李寧もBAYC 4102を買収し、NFTを中心としたブランド派生商品を発行しました。
BAYCに加えて、NFTの物理的なスケーラビリティは実際に正常化されています。あずきは二次創作の権利を所有者に開放し、現実世界にあずきストアを立ち上げ、ストリートウェア、おもちゃ、彫像などを販売します。さらに、AZUKIはミートアップ、展示会、音楽フェスティバルなどのライブイベントも開催する予定、DoodlesはIPを音楽やアニメーションに拡張し、10W以内で商業活動を許可する予定、CloneXとNikeは物理的な衣料品を共同で発売し、保有者は、さまざまなデジタルプラットフォーム、さらには独自のゲームやVR/AR仮想世界でもNFTを使用できます。
NFT 自体の特性に基づいた現実世界のスケーラビリティにより、NFT 投資には従来の投資チャネルよりも多くの価値が与えられ、これは間違いなく投資家にとって非常に魅力的であり、この新しい資金調達パラダイムはより実用的な意味を持ちます。
5. 規制への適合性
NFTファイナンスのもう一つの利点は、現行の法規制との親和性が高いことですが、これはもちろん別の観点から見ると、現状ではNFTファイナンスの具体的な仕様を策定するための明確な法規制が国内外で整備されていないことも理由にあります。 。 NFT業界の継続的な発展とNFT金融の正常化により、各国のNFT業界と金融に関する法規制がさらに改善され、投資家の利益がより良く保護されると考えられています。 NFT ファイナンスの規模と発展を促進します。
以上、INOの特徴と利点を説明・分析しましたが、資金調達効率が高く、プロジェクト当事者がその後の資金調達を容易にするためのコミュニティ基盤を有し、合意形成や期待が形成しやすく、物理的な拡張性とコンプライアンス適合性が良好であることがわかります。 . セックスやその他の複数の特徴と利点。ただし、初期の資金調達方法である INO にはいくつかの問題もあります。
1つ目は、資金調達の持続性が弱いことです。プロジェクト当事者の観点から見ると、PFP NFTの資金調達フォームの持続可能性は強くなく、複数ラウンドのNFTの発行は抵抗に直面し、コンセンサスに影響を与えるリスクがあります。一般的に、資金調達の焦点はNFT発行の第1ラウンドにあります。
第二に、INO への投資家の権利と利益は曖昧であり、投資保護が欠けています。従来の金融資金調達フォームや従来の暗号化された ICO、IEO、その他の資金調達タイプと比較すると、現在のほとんどの PFP NFT プロジェクトの資金調達コンセプトは商品販売と資金調達の間にあり、プロジェクト当事者は投資家への資本利益を約束または保証しません。資金活用のルールが整備されていない ほとんどのプロジェクトが大まかなロードマップしか持たない プロジェクトの開発・運営が透明性を欠き、集中度が高い NFT/FTの追加発行や権益の希薄化などの問題が発生しやすい投資家は、NFT プロジェクトの資金調達に参加する際、プロジェクトの基礎についての理解が限られており、プロジェクトのその後の開発ルートやリスクを予測することができません。たとえば、一部のプロジェクトでは、最初に NFT を発行した後、デリバティブ NFT や FT を再度発行し、投資家を希薄化または犠牲にする可能性があります。 権利と利益。
最後に、NFT の財務特性に関しては、NFT の流動性は乏しく、また、売り圧力を抑えるためのステーキングや LP ファーミングなどの安定した付加価値手段も欠如しています。
