原著者: Shenyu、Cobo 共同創設者兼 CEO
最近、Cobo の共同創設者兼 CEO である Shenyu が、シンガポールのブロックチェーンの新しいメディア プラットフォームである DeThings との独占インタビューに応じました。インタビューの中で、Shenyu氏は、仮想通貨を複数回経験した「ネギ老人」の視点から、現在の市場、FTXイベントの影響、DeFiイノベーション、DEXの将来など、複数のトピックについて自身の見解と根底にある考えを共有した。彼が常に仮想通貨業界に興味を持ち続けることができる理由を説明しました。
現在の弱気相場サイクルをどう見るか
これまでの弱気市場と比較すると、2022 年の今回の弱気市場はそれほど絶望的ではなく、以前のレベルの絶望とは比較にならないほどです。
10年以上この業界に携わり、多くの蓄積と試行錯誤を重ねてきました。私たちは既存のブロックチェーン技術で何ができるのか、何ができないのかをほぼテストしました。
モジュール型ブロックチェーンや 2 層ネットワークなどの拡張スキームを中心に、初期のスキームもいくつか登場し始めています。最終着陸まではまだ２、３年あるが、すでに夜明けがぼんやりと見えている。
神魚：
神魚：2022年には3羽のブラックスワンが起こるでしょう。しかし、今回の2022年の弱気相場は、これまでの弱気相場と比べると、絶望の度合いが足りない、前回の絶望の度合いとは比較にならないと個人的には感じています。
2015年の弱気相場ラウンドでは、半年近くにわたり非常に低い水準で推移し、市場全体にホットスポットはなく、基本的に物語的なロジックは存在しませんでした。当時の物語のロジックはまだビットコインでした。 2015 年の初め、イーサリアムはまだ大規模な業界のコンセンサスを形成しておらず、まだ初期段階にありました。おそらくそれはまだ V 神の心の中にあり、イーサリアムのホワイト ペーパーはまだリリースされておらず、市場全体のホットスポット。誰もがビットコインがこの困難を乗り越えられるかどうか疑問に思っています。
今の業界を見てみると、10年以上が経過し、多くの蓄積と試行錯誤が続いてきました。私たちは既存のブロックチェーン技術で何ができるのか、何ができないのかをほぼテストしました。私たちがよく知っているコインレスブロックチェーンとアライアンスチェーンの形式は、前のサイクルでテストされましたが、実現可能ではありません。ブロックチェーンの現在のパフォーマンスの境界はどれくらいか、どのアプリケーションが現在のパフォーマンスに匹敵できるか、どのアプリケーション フォームが実行できるか (ただし、ほとんどは実行できません)、私たちはそれらすべてを試しました。
業界で何ができるか、何ができないかを誰もが明確に理解しています。さらに、現在はできないことでも、将来はできるようになるということも漠然とわかります。たとえば、大規模な TPS に依存しているこれらのアプリケーションは、すでにいくつかのデモを実行しており、TPS がそれらをどのように解決できるかについて話しているだけです。 。 2015年以来、私たちは何年にもわたって拡張について議論してきましたが、現在その道筋はほぼ明確になっています。
モジュール型ブロックチェーンや 2 層ネットワークなどの拡張スキームを中心に、初期のスキームもいくつか登場し始めています。最終着陸まではまだ２、３年あるが、すでに夜明けがぼんやりと見えている。したがって、業界の将来と業界への信頼という観点から見ると、今回の市場では以前ほど多くの人が辞めることはありませんでした。
このラウンドではかなりの数のブラック・スワンが発生しており、業界の激しいショックに慣れていない、または資産のほとんどがFTXのような出来事に巻き込まれたため、多くの人が個人資産をゼロにしました。損失。しかし、業界の将来に対する自信と今後の業界の方向性は、以前のサイクルよりもはるかに明確になったと思います。
FTX サンダーボルトの治療方法
サムは遊ばせない人で、資金の利用率を極限まで高めて利益を掘り下げたい人で、口座に大金を長期間放置することを許しません。
初期の頃、サムが低リスクの投資を行うために取引所から一部の資産を移管していましたが、徐々に彼は自分自身をますます信頼し、自分の能力がますます強くなっていると感じ、リスク選好が高まり始めました。増えて大きいです。
集中型取引所は、取引照合の責任、ブローカーの責任、保管責任など、あまりにも多くの責任を引き受けてきました。起業家や創業者にとって、人間性の誘惑に抵抗するのは困難です。
神魚：
神魚：サムとはもっと連絡が取れています。 2021 年に DeFi が普及すると、チェーン上に多くの DeFi 投資の機会が生まれるでしょう。私は個人的に初期の DeFi オンチェーン投資の多くに参加しました。 DeFi に投資する際には、一緒にプロジェクトに投資する人が誰なのか、何をしているのか、何を考えているのか、いつ実行しているのかなど、注意すべき点がいくつかあります。流動性などに影響を及ぼします。そのため、私たちはオンチェーンデータ分析を数多く行い、より追跡可能なクジラのアドレスを追跡しました。私たちが追跡しているアドレスの一部が FTX と Sam に関連していることがよくわかります。また、彼のチェーンの多くでさまざまな操作が行われているのも目撃しました。これらの DeFi におけるサムの投資と取引を通じて、私たちはサムのことをある程度理解しています。
本質的には性格的な部分もあるのかもしれませんが、サムはじっとしていられない性格で、資金の稼働率を極限まで高めて利益を掘り下げたいと考える人です。彼は初期の裁定取引でこれを行い、DeFiチェーンへの多数の投資も同様に行いました。彼は大金を口座に長期間眠らせておくことを許さない。
この取引所には多数のユーザーがおり、初期の頃、サムが低リスク投資を行うために取引所から一部の資産を移管しているのが見られました。徐々に、彼はますます自分自身を信頼し、ますます膨れ上がっていると感じ、自分の能力がますます強くなっていると感じ、リスクを好むようになりました。これは人間の性質ですが、ある程度はこのリスクを制御できず、最終的には FTX のような極端な状況が発生する可能性があります。
仮想通貨業界はまだ比較的初期段階にあり、多くのインフラストラクチャが完璧ではなく、不完全な監督と相まって、集中型取引所はあまりにも多くの責任を負っています。起業家や創業者にとって、人間性の誘惑に抵抗するのは困難です。これらはユーザーが大規模な資産を管理するのに役立ち、これらの資産が少しずつ流れるようにする過程で、特に過去 2 ～ 3 年の強気相場サイクルにおいて良好なキャッシュ フローを生み出すのは容易です。規制レベルでは、明確なルールはありません。したがって、この 2 つの作品が共同して、FTX のような大きな雷を突然発生させることになりました。
歴史的に見てもこの手の話は後を絶たず、中国の比較的初期の貯金箱やマウントゴックス事件など同様の話は数多くある。過去 10 年間に同様の話が多数発生しました。本質的に言えば、これは依然として人間性の問題です。この種の問題は常に存在しますが、それは規模とそれが暴露されるかどうかだけの問題です。
将来的には、同様の事件が技術的手段によって回避される可能性があります。ブロックチェーンの本質は、誰もが自分の秘密鍵を管理することで自分の資産を自由に管理できるようにすることです。しかし、現在、業界はその段階まで発展していません。誰もが自分の資産を管理する必要性と安全性、そして使いやすさに関してある程度の妥協をしています。多くの人は、遅かれ早かれ秘密鍵を失うと考えています。取引所に預けた方が良いため、現在も多額の資産が取引所に預けられています。しかし、テクノロジーの発展、インフラの改善、オンチェーンアプリケーションの隆盛により、この問題は徐々に改善されるでしょう。
コボの使命について
Cobo は、ビジネスの開始以来、秘密キーの管理に関するセキュリティとリスク管理のサポートだけでなく、秘密キーを安全に管理する方法に焦点を当ててきました。
将来的には、DeFiの資産管理レベルや社内ツールで蓄積された経験が商品化され、誰もが利用できるように提供される予定です。
集中管理されたブラックボックスになるのではなく、ブロックチェーンを操作するための、より便利で安全で使いやすいソリューションを提供したいと考えています。
Shenyu: FTX 事件は私たちにとって非常に大きな警鐘を鳴らしています。 Cobo は創業以来、秘密キーの管理に関するセキュリティとリスク管理のサポートだけでなく、秘密キーを安全に管理する方法に焦点を当ててきました。私たちはより自制し、できる限りのことをしないように努めています。
過去 5 年間のサイクルで、融資やデリバティブの実行など、収益を上げる機会が数多くあり、多数の顧客 (マイナーのグループなど) が当社を見つけてくれました。いくつかの簡単なテストを行った結果、ロングテールのリスクと不確実性が多いと感じたため、規模を拡大しませんでした。
私たちは長い間、秘密鍵を安全に保管する方法、関連する契約状態のリスクを管理する方法、秘密鍵に関連するシステムを使用する方法に焦点を当ててきました。
将来的には、DeFi資産管理レベルで蓄積した経験や社内ツールを誰もが利用できるように商品化していきます。私たちは集中管理されたブラックボックスになることを望みません。チェーン上の資産の管理や契約ステータスの管理など、ブロックチェーンと対話するための、より便利で安全で使いやすいソリューションを提供したいと考えています。 DeFi では、より複雑でさまざまなオンチェーン アプリケーションを管理できるようになります。したがって、私たちはビジョンをさらに集中させ、長期的な反復を行っていきます。
DeFiにイノベーションはあるのか？
神魚：
神魚：過去 20 か月間で、DeFi は、200 年以上の伝統的な金融の歴史の中で基本的に成功してきた金融商品をチェーンに移行させました。現在、DeFi には 4 つの主要なモジュールがあります。
1 つ目は通貨の安定化ですが、これはまだ比較的初期段階にあり、進捗の 30 ～ 40% しか完了していない可能性があります。現在の主流は、米ドル担保のステーブルコインモデルに加えて、DAIのような単一資産または複数資産の過剰担保モデルです。ステーブルコインは過去2年間でいくつかの探索を行ってきましたが、バブルとポンジが多いため、ルナのような失敗例もたくさんあります。私たちはこの分野で、より成熟した実現可能な技術的ソリューションがないかどうかをまだ模索中です。
2つ目はDEX取引所で、主にスポット取引です。現在の AMM メカニズムは、ロングテール要件のほとんどを解決し、オーダーブックとデリバティブに対してより高いチェーン パフォーマンスを必要とするため、将来の 2 層ネットワークの開発を実装する必要があります。これは基本的に60対70の比率でございまして、基本的には将来の製品の形が明確に見えてきております。
3つ目は借金です。 DeFiの過剰借入および過剰担保融資は現在かなり成熟しており、特に流動性が比較的低い最近では、多数のセキュリティインシデントや攻撃が発生しており、融資市場を標的とした価格操作事件も多数発生している。 。全員が融資の境界条件をより明確に検討しました。基本的に、将来の方向性、資産をどのように分離するか、リスク管理をどのように行うかが明確に見えます。この作品には 70 ～ 80 の進歩があるかもしれません。
4つ目はオンチェーンデリバティブとリスク管理です。現時点では比較的初期段階にあり、保険の選択肢もそれほど多くありません。
DeFi 全体の基礎となる金融フレームワークは成熟しており、その上で構成可能な金融イノベーションが多数存在する可能性がありますが、まだ成熟しておらず、試みもわずかです。将来的には、DeFiのコアモジュールがチェーン上の典型的なプロトコルに縮退し、NFTやGameFiなどの他のアプリケーションがこれらのプロトコルを直接使用できるようになると思います。
最先端のアプリケーションやリスクバランスの取れたイノベーションの余地はまだあります。あまり成熟した段階には達していないと思います。
集中型取引所の将来
暗号通貨は最初から世界的なものであり、創設者の肌の色や出身地によって地域的なものになってはなりません。
神魚：
神魚：暗号通貨は最初から世界的なものであり、創設者の肌の色や出身地によって地域的なものになってはなりません。チェーン上での私たちの行動ややり取りは初日からグローバル化されており、火星に行っても使用できます。地域的な前提を多く加えるべきではありません。
今日の観点から見ると、FTX の問題は基本的に中央集権型取引所の黄昏の到来を示しています。誰もが抱く感情は長くは続かず、市場サイクルはすぐに誰もが忘れてしまうものですが、今回のラウンドにより、伝統的なファミリーオフィスや2017年以降に参入した伝統的な金融機関など、多くの機関ユーザーがこの業界の問題を深く認識するようになりました。
また、FTX ストーム中に、大小さまざまな取引所からオンチェーン ウォレットへの大量の資産の移転も確認されました。この観点から見ると、集中型取引所でできることのほとんどは分散型取引所でも始められるし、もっとうまくできるかもしれません。たとえ一部が実行できなくても、MPC ソリューションを使用すると、たとえば、一方的に制御できないブラック ボックス状態ではなく、トランザクション プロセス全体を実行できるようになります。
将来的には、これらのリスクを回避するために、分散化と集中化を組み合わせるいくつかの方法が登場するでしょう。一部のロングテール要件であっても、分散化で直接解決できるため、より効率的になる可能性があります。
マイニングで他に何ができるか
マイニングの将来は現状であってはなりません。
鉱業の理想的な最終状態は、多数の中小規模のマイニング ファームが世界の電力網に接続され、その一部が電力網全体の状態を展開するために使用されることです。
再び分散化の別の段階に達する可能性があり、国内でのマイニングの収入はより高く、さらには送電網に接続されて、送電網がピークを調整するのを助けることになる
谷には、採掘のためのお金だけでなく、追加の収入もあるでしょう。
神宇：まず、鉱業の歴史を整理します。最も初期のものはホームマイナーで、1 つの CPU に 1 票、1 つの GPU に 1 票を使用して自宅でマイニングを行いました。 ASIC は 2013 年に登場し始め、グラフィックス カードから ASIC への移行が始まりました。しかし、2015 年の弱気市場では市場が非常に冷え込み、誰もが電気代を掘り出すことができなかったため、電気代のコストを最適化するために小規模マイナーが工場型マイナーになり始めました。 2015 年に鉱山の大規模な工業化、コンテナ化、モジュール化が始まりました。
現在、仮想通貨マイニング業界全体において、コンピューティング能力のほとんどは依然として北米に集中しています。特にロシア・ウズベキスタン紛争以降、世界のエネルギー構造は大きく変化しており、ヨーロッパのエネルギーコストは非常に高く、残りは主に北米、大規模な天然ガスエネルギーと一部の水力エネルギーとなっている可能性があります。一部の電源は東南アジアにあり、一部の電源は南米とアフリカの一部の地域にあります。したがって、まだ規模の最終段階にあります。
マイニング業界の将来は現状であってはいけないと考えており、現在ではコストの最適化と効率化を図るため、インターネット時代のIDCのような形で一つの鉱山に多数の機械を配置し、よりコスト効率の高い IDC となる可能性があります。
鉱業の最終的な理想的な状態は、多数の中小規模のマイニングファームが世界の電力網に接続され、その一部が電力網全体の状態を調整するために使用されることです。ピークフィルとバレーフィル、産業や生活のためのエネルギー、電力供給、暖房における熱交換の一部、一部の大手金融機関はマイニングを従来の固定式に変える予定です。 -収入商品を獲得し、その後、投資を行います。
現時点ではマイニングチップ全体の反復スペースはそれほど大きくなく、消費電力もすでに比較的低いため、分散化の傾向は将来的に徐々に顕著になる可能性があります。このような状況下では、マイニングマシンのライフサイクルは非常に長くなり、他の面でより良い役割を果たすことができます。
世界にはこれ以上成熟した余剰はありません。中国を除けば、大規模かつ迅速に利用できるエネルギー源は世界にそれほど多くありません。したがって、再び分散化される別の段階に進む可能性があります。自宅でのマイニングはより高い利益をもたらし、さらには電力網に接続して電力網がピークと底値を調整するのを助けるでしょう。マイニングだけでなく、追加の利点もいくつかあります。 .お金。
最近試した新しいこと
この業界はスパイラルな発展をしており、似たようなことや同じことの繰り返しが多いため、好奇心を持ち、観察し、考えることが非常に重要です。
神魚：面白そうだったら、ちょっと覗いて試してみます。たとえば、私は過去1年ほどでいくつかのNFTをプレイしました。誰もが私がNFTのカウンターポインターであり、私が買ったものは落ちるだろうと冗談を言います。 GameFiもそれを試してみました。
私は、業界の将来の発展の方向性について考え、楽しみにしながら、将来のいくつかの方向性と、それらの方向性の核となる変曲点は何かを見ていきたいと思います。最初の頃は、試行錯誤したり、模索したりしていました。サブディビジョン フィールドまたはサブディビジョン トラックの変曲点が成熟していることがわかり、象徴的な変曲点イベントが発生した場合は、調査に時間を費やします。なぜ変曲点が存在するのか、そしてそれが将来どこに向かう可能性があるのかを研究します。次に、基本的に業界の最前線に立つことを目指す状態で、試行錯誤するために時間を投資します。
楽しいけど自分には向いていない、あるいは今は面白いけど彼の急速な成長を捉える良い機会が見つからない、という場合は、まずそれを手放して、彼に次の観察のターニングポイントを設定するかもしれません。変曲点に達したら、時間をかけて再度勉強します。
弱気相場の各ラウンドでは試行錯誤の機会がたくさんありますが、DeFi などの話では、2018 年の弱気相場では EOS チェーンが波を展開し、その後全員が波を演じました。すぐに 2020 年と 2021 年に、DeFi はこれらの反復を再び行い、その後、それらを立ち上げて非常に成功しました。
この業界はスパイラルな発展をしており、似たようなことや同じことの繰り返しが多いため、好奇心を持ち、観察し、考えることが非常に重要です。
いつ退職するのか？
神魚：
神魚：大学卒業時に30歳で退職するという目標を立てていましたが、今ではそれを超えています。暗号業界はもっと楽しく、反復速度は非常に速いです。先ほども話したように、サイクルが強くてバブルがはじけるのが早くて、イノベーションがたくさんあって、面白いこと、楽しいことがたくさんあって、学び成長させられる業界なので、私にとってはとても魅力的な業界です。点です。
この業界の比較的初期の頃や最先端の分野はとても興味深いので、多くの時間をかけて学ぶことができました。歴史を読み、過去200年の金融史の中で何が起こったかを見ると、共感するのは難しい。しかし、このビジネスでは、歴史は毎日起こることです。そしてまた考え、また学び、成長がとても早く、とても面白く、ドーパミンの分泌もとても盛んです。ですから、業界から離れるのは難しいと思います。業界を本当に理解している場合、投資した後に引退するのは難しいです。
