12月の市場は「驚くほど好調」で、株式市場も為替界も明るい金儲け効果を発揮していた。市場は連邦準備理事会の利下げについて比較的楽観的であり、米国経済は大幅に冷え込み、韓国の輸出指標は世界経済の回復を示唆しており、米国、インド、日本、フランス、ドイツの株式市場は相次いで下落している。記録的な高値を記録し、ビットコインの価格は44,000ドルを超え、米国と香港の仮想資産ETFは発展寸前にあり、すべてがより明るい方向に進んでいるように見えます。
北京時間12月14日早朝、連邦準備制度理事会の最新の連邦公開市場委員会（FOMC）金融政策会議の議事録によると、連邦準備理事会は12月の利上げペースを減速させ、利上げペースを維持し続けることを決定した。フェデラル・ファンド金利の目標レンジは5.25％から5.50％の間。このニュースが出るやいなや市場は歓喜に沸き、米国の主要株価３指数はすべて急騰した。
実際、米国が12月に発表した新たな経済指標から判断すると、利上げを中止する必要性が非常に高い。米国は12月21日に第3四半期のGDP成長率4.9％（予想5.2％）やフィラデルフィア連銀製造業景気指数マイナス10.5（予想マイナス3.0）など、多数の重要な経済指標を発表したが、いずれも予想を下回った。 11月の2つの主要な家計部門インフレ指標であるCPIとPCEから判断すると、CPIは前年比3.1％上昇、コアCPIは前年比4.0％上昇し、いずれも市場予想と一致した。 PCE価格指数は前年比3.2%上昇し、予想の3.3%を下回り、2021年4月以来の最小の上昇となった。 GDPや製造業は一定の影響を受け予想を下回ったが、一方でインフレ統計は予想と一致もしくは若干下回ったため、どの側面からみても関心を高め続ける必要はない料金。
12月の統計は利上げ停止の明白な特徴を再び固めており、いつどの程度の利下げを行うかが市場の最も関心事となっている。現在のドットプロットから判断すると、2024年の平均金利予想は約4.6%ですが、これは現在の5.25%から5.5%と比較すると、依然としてかなりの低下です。
利下げ時期については、CME FedWatchによると、2024年3月に金利を5.25％以下に引き下げる確率は75.6％、5月に金利が「5％以下」に戻る確率は73.6％となっており、今年上半期に 4.5 に達する確率は 66.2%、金利は約 %。したがって、市場は現時点では依然として比較的楽観的であり、今年上半期に大幅な利下げが実現される可能性があると考えている。
実際、世界を見渡すと多くの国の経済は改善の兆しを見せており、日本経済は「失われた30年」を取り戻しつつあり、インフレ率も時給も以前の「変わらない」苦境を克服しており、韓国も同様である。世界経済 経済の「カナリア」は、すでに10月には輸出の減少傾向を反転させました。12月最初の20日間の最新の輸出データは、前年同期比13%の伸びに達しました。成長傾向はますます高まっており、世界市場の回復傾向を反映し、さらに激化。
米国時間12月13日、米国株は急騰し、ダウ工業株30種平均は過去最高値を更新した。今月、米国株は11月の狂気の強気傾向を引き継ぎ、空売りが続いた。注目すべきは、米国が21日に第3四半期GDPを発表した後、予想を下回ったものの、その日の米国株は依然として上昇したことだ。明らかに、米国株に影響を与えている現在の核心要因は経済ファンダメンタルズではなく、利下げ期待である。経済が予想を若干下回ったことは利下げ期待に大きく寄与しており、これが米国株投資家の将来の流動性増加への期待を促している。
豊富な流動性は、いかなる市場の上昇にも直接的な要因となります。バンク・オブ・アメリカの調査によると、12月の利下げ期待から米国株式市場に大量の資金が流入し、現金配分比率は2年ぶりの低水準に低下した。世界の投資家の楽観的な期待が米国株に極めて豊富な流動性をもたらし、それが米国株の高騰を続けている理由だ。
米国株に加えて、インド株式市場も最近の市場の注目株と言えるでしょう。インドのムンバイ・センセックス30指数は12月11日に7万ポイントを超え、現在は7万ポイントを超え、7万1,000ポイントを超え、世界で7番目に大きな株式市場となっている。
ここ数日、インドは世界の投資家にとって新興市場に投資するための主要な場所となっています。今年のインドの経済成長は世界の主要国をリードしており、強力な経済ファンダメンタルズは投資家に完全な自信を与えている。また、日経平均株価は11月に過去最高値を更新し、ドイツのDAXやフランスのCAC40も今月は過去最高値を更新した。
ただし、市場センチメントは現在高いものの、過度に楽観的になるべきではありません。現在、利下げ期待によりドルインデックスは下落を続けている。通貨高からドル安になればドル資産の魅力も低下するため、今後はドル高と流動性のダイナミックな動きに注目が必要だ。
12 月初旬、ビットコインは再び急騰し、44,000 米ドルを超えることに成功しました。MicroStrategy は今月 14,000 枚以上のビットコインを購入し、ビットコインの保有総額は 80 億米ドル以上に増加しました。イーサリアムの最高価格も2,400ドルを超えた。その後、2つの主要通貨は横ばい取引に入り、ビットコイン価格は40,000ドルから44,000ドルの間で横ばいに、イーサリアムは2,100ドルから2,400ドルの間で横ばいに変動した。
市場はいったん上昇し、その後横ばいとなったが、市場の将来に対する投資家の信頼は衰えていない。グレイスケールファンドのBTCマイナスプレミアムから判断すると、マイナスプレミアムは11月下旬に10%未満に縮小し、現在は-6%から-5%の間で縮小を続けています。
ビットコインの90％は現在利益を上げていますが、継続的な良いニュースの刺激により、投資家は依然として自信を持っています。
スポットETFに関するニュースはさらに頻繁にあります。今月21日、グレイスケール、ブラックロック、ヴァルキリー、ARKインベスト/21シェアーズ、フランクリン、フィデリティはいずれもSECと会合し、ビットコインスポットETFの問題について話し合った。
現在、さまざまなビットコインスポットETFの発行者は米国証券取引委員会(SEC)と30回以上の会合を行っており、以前の議論ではビットコインの保管問題に焦点が当てられていたが、現在では焦点はETF株の生成と償還に移っている。 SECはETF申請者に対し、12月31日までにAP情報を更新し、申請書の償還方法を「現金償還」に変更するよう求めている。これにより、発行者のみがビットコインを取り扱うことになり、未登録のブローカーによるビットコインの補助的な取り扱いが回避されるためである。
金融機関は通常、物理的償還の方法を採用することを望んでいますが、SEC の要件に直面して、妥協することを選択しました。現在、パンド・アセット、ブラックロック、ヴァルキリー、グレイスケール、ギャラクシーなどの金融機関は、ほぼすべての書類を「現金のみ」に変更しており、大手企業はETF発行を「待ちきれない」ようだ。いかなる条件であっても発行することに同意することができます。
大手機関投資家が妥協を選択する中、市場はETFの最初のバッチの承認日についても非常に楽観的である。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏も、AP合意+キャッシュ創出=承認であると述べた。つまり、この2つのステップは承認前の最後のステップとなるはずなので、第1陣の申請者は1月10日頃に承認されるのではないかとの見方が多い。しかし、何があっても、事態はここまで来ました。矢は紐の上にあり、発射する必要があります。承認を得るには「最後のキック」が必要です。それは時間の問題です。
米国からの良いニュースがある一方で、香港からも良いニュースがあります。12月22日、香港証券先物委員会は「仲介業者の仮想資産関連活動に関する共同通達」と「仲介業者の仮想資産関連活動に関する共同通達」を発行しました。証券先物委員会認可ファンドの仮想資産関連活動に関する「回覧」に基づき、「仮想資産スポットETFの承認申請を受け入れる準備ができている」と述べた。
今回公開された2つの通達では、仮想資産スポットETFに対する香港政府の要件が詳しく説明されている。発行者の資格から原資産の要件、取引、申し込みと償還、保管から投資戦略に至るまで、この回覧には詳細な規定があり、香港政府が仮想資産ETFの到来に向けて十分な準備ができていることを十分に示している。 「準備はすべて整っています。必要なのは東風だけです」と規制当局の姿勢は明確で、残りは主に技術的な詳細に関するものです。
「現金償還」のみを許可する米国とは異なり、香港では現金と現物の両方が許可されているため、香港の仮想資産ETFは米国のETFよりも有利になっている点は注目に値する。
11月も市場は好調を維持している。世界は感染症の影響を経験し、現在は回復軌道に乗っており、このような金儲け効果が生じるのは驚くべきことではありません。しかし、世界には上昇だけで下がらない市場は存在せず、来年の米国利下げで景気後退が起こるのか、ドル安が続くのかも注目すべき仮想通貨市場です。市場心理は依然として高く、米国と香港のスポットETFはいずれも「準備は万端、必要なのは東風だけ」であり、暗号資産に機関投資家が大規模に参入する時代が静かに到来している。
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