原作者: タイラー・ダーデン
オリジナルコンピレーション：ブロックユニコーン
通貨切り下げ
価値の低下とは、何かの品質や価値を下げる行為またはプロセスです。法定通貨について話すとき、切り下げとは歴史的に、名目価値を一定に保ちながらコインの貴金属含有量を減らし、それによってコインの本質的価値を薄める行為を指します。現代の状況では、通貨の価値または購買力の低下に進化しました。たとえば、中央銀行が通貨供給量を増加させ、その過程で各単位の名目価値を下げる場合です。
減価償却を理解する
紙幣やニッケルなどの安価な金属で作られた硬貨が登場する前は、通貨は金や銀などの貴金属で作られた硬貨で構成されていました。これらは当時最も人気のある金属であり、その価値は政府の法令を超えていました。貴金属を節約し、価値の低い金属と混合するために、評価の切り下げが一般的に行われます。
貴金属と低品質の金属を混合するこの慣行は、当局が同じ額面の硬貨をより多く作成できることを意味し、金と銀の含有量が高い硬貨の数分の1のコストで通貨の供給を拡大できることを意味しました。
今日、硬貨や紙幣には本質的な価値はなく、単に価値を表すトークンにすぎません。これは、価値の切り下げが供給量、つまり発行機関が流通を許可する硬貨や紙幣の枚数に依存することを意味します。時間の経過とともに、評価切り下げもさまざまなプロセスと方法を経てきました。したがって、古いメソッドと新しいメソッドを定義できます。
伝統的な手法
紙幣が登場する前は、硬貨の切り抜き、切り取り、詰まりが最も一般的な切り下げプロセスでした。このような手法は、コインを偽造する悪意のある行為者と、流通するコインの数を増やしたい当局の両方によって使用されます。
トリミングには、コインの端を「削って」金属の一部を除去することが含まれます。侵食と同様に、結果として生じる破片は収集され、新しい偽造コインの作成に使用されます。
切断では、コインの端が剥がれて底に落ちるまで、バッグ内のコインを激しく振ります。これらの破片は収集され、新しいコインの作成に使用されます。
一方、ブロッキングとは、コインの中央に穴を開け、残りの部分を叩いて穴を塞ぐ方法です。コインを半分に切って内側の金属片を取り出し、それから安価な金属を詰めて、最後に2つの半分を再び融合させることも可能です。これらの技術は、現代の貨幣技術が進歩するまで段階的に廃止されませんでした。
現代的なアプローチ
通貨供給量の増加は、政府が通貨の価値を下げるために使用する現代的な方法です。より多くの紙幣を印刷することで、政府はより多くのお金を使うことができますが、これは国民のインフレにつながります。通貨の価値を下げるには、貨幣の供給量の増加、金利の引き下げ、その他のインフレ促進策の実施が考えられますが、これらはすべて通貨の価値を下げるための「良い」方法です。
なぜお金は価値を失うのでしょうか？
政府はさらなる増税をせずに支出を得るために通貨の価値を切り下げます。戦争に資金を提供するために通貨の価値を下げることは、人々の財政に影響を与えることなく通貨供給量を増やし、高コストの紛争に参加する効果的な方法である、あるいはそう考えられていました。
伝統的な通貨切り下げであれ、現代の紙幣印刷方法であれ、貨幣供給量の増加は経済を押し上げる短期的な利益をもたらす可能性があります。しかし、長期的には、これがインフレや金融危機につながる可能性があります。この影響を最も直接的に感じるのは、通貨切り下げによる損失に対抗する実物資産を持たない社会の人々です。
悪意のある者が偽造通貨を経済に導入することによって通貨の価値が下落する可能性もありますが、国によっては逮捕された場合の結果として死刑が科される可能性があります。
「インフレは合法的な偽造であり、偽造は違法なインフレです。」 - ロバート・ブリードラブ
通貨の下落に関連するリスクを軽減し、経済の不安定や衰退を防ぐために政府がとることのできる措置はいくつかあります。たとえば、通貨供給量と金利を特定の制限内に制御し、支出を管理し、過剰な借入を回避するなどです。
生産性を向上させ、海外投資を誘致する経済改革は、通貨に対する信頼を維持し、通貨の切り下げを防ぐのに役立ちます。
現実世界の例
ローマ帝国
通貨切り下げの最初の例は、ネロ皇帝統治下のローマ帝国における西暦 60 年頃まで遡ります。ネロは任期中にディナール硬貨の銀含有量を 100% から 90% に削減しました。
ウェスパシアヌス皇帝とその息子ティトゥスは、コロッセオの建設、ヴェスヴィオ火山の噴火や西暦 64 年のローマ大火による犠牲者の補償など、内戦後の復興プロジェクトに多額の投資を行いました。金融危機を乗り切るために選ばれた手段は、ディナールの銀の含有量を94%から90%に減らすことでした。
タイタスの弟で後継者のドミティアヌスは、「ハードカレンシー」と信頼できる通貨供給の安定性に十分な価値があると考え、ディナールの銀の含有量を98%に増やしましたが、別の戦争が勃発したとき、彼はこの決定を覆さなければなりませんでした。そして再びインフレが帝国全体を包み込んだ。
このプロセスは、次の数世紀にわたって銀の含有量がわずか 5% になるまで徐々に続きました。通貨の下落が続くにつれ、帝国は深刻な金融危機とインフレを経験し始めました。特に紀元後 3 世紀には、「3 世紀の危機」とも呼ばれます。西暦 235 年から 284 年までのこの期間、ローマ人は通貨の切り下げに応じて、より高い賃金と、販売する商品のより高い価格を要求しました。この時代は、政治的不安定、外部からの野蛮人の侵略の圧力、経済衰退や疫病などの内部問題によって特徴づけられました。
ローマ経済が安定し始めたのは、ディオクレティアヌス帝とその後のコンスタンティヌス帝が新しい貨幣の導入や価格統制などのさまざまな措置を講じてからです。しかし、これらの出来事は、かつて強力だったローマの経済システムの脆弱さを浮き彫りにした。
オスマン帝国
オスマン帝国時代、オスマン帝国の公式通貨単位であるアクチェは銀貨でしたが、銀の含有量は 15 世紀の硬貨の 0.85 グラムから 19 世紀の 0.048 グラムに減少しました。より多くの貨幣を作成し、貨幣の供給量を増やすために、貨幣の本質的価値を下げるための措置が講じられます。 1688 年にクルシェ、1844 年にリラという新しい通貨が、元の公式通貨であるアクチェの下落が続いたため徐々に置き換えられていきました。
ヘンリー 8 世
ヘンリー 8 世の時代、イングランドはより多くのお金を必要としていたため、首相は銅などの安価な金属を使用してコインの価格を下げ、より多くのコインをより手頃なコストで製造できるようにし始めました。彼の治世の終わりに向けて、より多くのお金を稼ぎ、当時のヨーロッパでの戦争に必要だった莫大な軍事支出の資金を賄うために、コインの銀の含有量は92.5％からわずか25％に低下しました。
ワイマール共和国
1920 年代のワイマール共和国時代、ドイツ政府はより多くの紙幣を印刷することで戦争と戦後の財政義務を果たしました。この措置により、マルクの価値は1ドルあたり約8マルクから184マルクに引き下げられた。 1922年までにマルクは1ドルあたり7,350マルクまで価値が下落し、最終的にマルクが1ドルあたり4兆2000億マルクに達したとき、痛みを伴うハイパーインフレで崩壊した。
歴史は金融拡大の危険性を深く思い出させます。これらのかつて強大な帝国は、現代の法定制度に対する警告の物語として機能します。これらの帝国は通貨供給量を拡大し、通貨の価値を切り下げたので、多くの点で、ことわざの熱湯の中の蛙に似ていました。気温、つまりこの場合は通貨切り下げ率が非常に徐々に上昇するため、手遅れになるまで差し迫った危険に気づかないのです。水温がゆっくり上昇すると生きたまま調理されてしまうことにカエルが気づいていないように見えたのと同じように、これらの帝国は、そのシステムが持続不可能になるまで、自らの経済的脆弱性を十分に理解していませんでした。
彼らの貨幣価値の漸進的な侵食は、単なる経済問題ではなく、より深刻な組織的問題の兆候であり、かつては強大だった帝国の衰退を示していました。
現代の通貨切り下げ
1970 年代のブレトン ウッズ体制の崩壊は、世界経済史における重大な瞬間を示しました。 20世紀半ばに確立されたブレトンウッズ体制は、世界の主要通貨を金に裏付けられた米ドルに緩やかに結びつけ、ある程度の経済の安定性と予測可能性を確保した。
しかし、その解散により実際にはその黄金の根からお金が解放されました。この変化により、中央銀行家や政治家は金融政策においてより大きな柔軟性と裁量権を得ることができ、経済へのより積極的な介入が可能になります。この新たに得られた自由は、短期的な経済的課題に対処する手段を提供する一方で、虐待や段階的な経済的弱体化への扉も開いています。
この劇的な変化を受けて、米国の金融政策とマネーサプライに大きな変化が起こりました。 2023年までにマネタリーベースは5兆6000億ドルに急増し、1971年の812億ドルから約69倍に増加した。
現在の時代と米国の金融政策の重大な変化を振り返るとき、これらの歴史の教訓に留意することが重要です。継続的な通貨切り下げと制御されない金融拡大は、システムが限界点に達するまで長く続くしかありません。
切り下げの影響
通貨安は経済にさまざまな重大な影響を与える可能性があり、その程度は通貨安の程度と基礎的な経済状況によって異なります。
ここでは、長期にわたる通貨切り下げがもたらす可能性のある最も影響力のある結果をいくつか紹介します。
インフレ率の上昇
インフレの上昇は通貨切り下げの最も直接的かつ影響力のある影響です。通貨の価値が低下すると、同じ商品やサービスを購入するためにより多くの単位が必要となり、通貨の購買力が低下します。
金利が上昇する
中央銀行は通貨安とインフレ上昇に金利引き上げで対応する可能性が高く、借入コスト、企業投資、個人消費パターンに影響を与える可能性がある。
貯蓄価値が悪化する
通貨の下落により、国内通貨で保有されている貯蓄の価値が減少する可能性があります。これは、年金や利子収入に依存している退職者など、固定収入資産を持つ個人にとって特に有害です。
より高価な輸入品
通貨安は輸入製品の価格を上昇させる可能性があり、外国製品に依存する企業や消費者のコスト上昇につながる可能性がある。しかし、外国の買い手が国内製品をより安価に購入できるようになるため、輸出の国際競争力も高まる可能性がある。
経済に対する国民の信頼を損なう
通貨安が続けば、自国通貨に対する国民の信頼や経済を効果的に管理する政府の能力が損なわれる可能性がある。この信頼の喪失は、経済の不安定性をさらに悪化させ、さらにはハイパーインフレを引き起こす可能性があります。
評価切り下げの解決策
通貨切り下げの解決策は、健全な通貨、つまり供給が簡単に操作できない通貨の再導入にあります。多くの人が懐かしく、おそらく現代のシステムよりも優れている金本位制への復帰を切望していますが、それは最終的な解決策ではありません。その理由は、中央銀行による金の集中化です。もし私たちが金本位制に戻れば、歴史は繰り返され、再び没収と通貨の切り下げにつながる可能性があります。簡単に言うと、通貨の価値を下げることができる場合には、その通貨の価値も下がります。
ビットコインはどのように減価償却を回避するのか
ビットコインは、この問題に対する恒久的な解決策を提供します。その供給量は 2,100 万個に制限されており、この数値はハードコード化されており、プルーフ・オブ・ワーク・マイニングと分散型ノード・ネットワークによって保護されています。分散型の性質のため、単一の組織や政府がビットコインの発行やガバナンスを制御することはできません。さらに、その固有の希少性により、従来の法定通貨で通常見られるインフレ圧力に耐えることができます。
分散システムとして、ビットコインユーザーは、トランザクション台帳全体をダウンロードして検証するソフトウェアを実行することで、供給量があらかじめ定められた供給上限を逸脱しないようにすることができます。ビットコインの歴史におけるすべての取引と、すべてのコインの発信元と宛先を検証することで、ユーザーは、供給量が切り下げられておらず、必要のないコインが作成されていないことを完全に確信できます。
このようなビットコインフルノードソフトウェアは、本質的には誰でも実行できる偽造防止検出マシンです。それは、供給が損なわれていないこと、使用されたコインが適切に承認されていること、そしてばかげたことが何も起こらないことを保証します。ビットコイン ウォレット ソフトウェアは、誰もあなたのお金へのアクセスを制限できないことを保証します。
経済が不確実な時期、または中央銀行が大量の紙幣増刷を行っているとき、投資家は価値の保存資産として金やビットコインなどの資産に目を向けることがよくあります。時間が経てば、人々はビットコインが単なる価値の保存ではなく、お金の次の進化であることを理解できるようになるでしょう。
