オリジナル｜Odaily Planet Daily
著者｜jk
米国現地時間の5月23日、米国証券取引委員会（SEC）はすべてのイーサリアムETFを正式に承認し、投資家に従来の金融チャネルを通じてイーサリアムに投資する新たな機会を提供した。この決定は仮想通貨業界にとって重要な承認とみなされ、スポットビットコインETFに次いでSECによって承認された2番目の仮想通貨ETFとなる。
BlackRock、Fidelity、Grayscaleを含む複数のイーサリアムスポットETFの19のb-4フォームが承認されているが、ETF発行会社は正式に取引を開始する前にS-1登録声明を正式なものにする必要があることに注意すべきである。 SECは発行会社とS-1フォームについて協議を開始したところだが、このプロセスにどれくらいの時間がかかるかは不明だが、ブルームバーグのアナリストらは数週間かかるのではないかと推測している。
承認後、イーサリアムの価格はわずかに上昇し、3,800米ドルを中心に変動し、現在は24時間で1.3％上昇し、最高値3,856米ドルで取引されている。このニュースが明らかになった後、変動は過去数日間ほど大きくはなかったが、明らかに、イーサリアムETF承認イベントは過去数日間で市場に受け入れられると予想されていた。
イーサリアムの価格は変動します。出典: Coinmarketcap
マイルストーンイベント
今週の変更点
昨年9月以来、主要なファンド機関はスポットと先物を含むイーサリアムETFの申請を開始した。最も早いのは VanEck であり、そのため SEC は 5 月 23 日に決定を下す必要がある。しかし、さまざまな理由により（前回の記事「オーバーナイトブルバック：ETHが20％急騰、SECが予想外にイーサリアムスポットETFを承認するかも？ 」を参照）その承認確率は市場に有利とは言えません。
しかし今週初め、ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、イーサリアムETFのスポット承認の可能性が25％から75％に引き上げられると提案した。同氏は、「今日の午後、SECが（何らかの政治的理由で）この問題について180度方向転換するかもしれないという噂を聞いたので、今は全員が準備をしているところだ」と語った。
その後、FOX記者のエレノア・テレット氏は、スポットイーサリアムETFの現在の発展は「物事はリアルタイムで進化している」と一部の情報筋が主張していると述べた。現在の状況では、つまり承認されないという通説は変わる可能性があります。一方、SECは取引所に対し、スポットイーサリアムETFに関する19件のB-4申請書の更新を迅速に行うよう要請したとCoinDeskは報じた。
米国証券取引委員会（SEC）当局者らは月曜日、予想外にナスダックとシカゴ・オプション取引所（CBOE）に対し、通常は承認前に必要とされるスポット・イーサリアムETF上場申請書類の迅速な更新と改訂を要請したと、事情に詳しい関係者3人が明らかにした。と要請し、当局が企業の申請を承認する用意がある可能性があることを示唆した。 SECは今週末までにCBOEによるバンエックETFとARKインベストメンツ/21株ETFの上場申請を承認するかどうか決定する必要があり、同取引所が商品を上場するには改訂された規則のSECの承認が必要だが、発行体は引き続きSECの承認が必要となる。 ETFを登録して取引を開始します。取引所への申請とは異なり、SEC の決定には明確な期限がないため、スポット イーサリアム ETF の取引が開始されるまでに数か月かかる可能性があります。
コモディティ属性とセキュリティ属性
この誓約の発行体のほとんどは、SECがイーサリアムスポットETFを受け入れるために必要な条件である誓約関連の条件は存在しないと申請書類に述べていることに注意すべきである。
最終承認文書の中でSECは、「この命令で委員会が検討している提案には、トラストによるイーサリアムのステーキングは含まれていない。したがって、ステーキングの相対的な利点や欠点は、この命令の範囲内に含まれない。 「信託のイーサリアムの一部をイーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク検証に参加するため、または追加のイーサリアムを獲得するため、または収益やその他の利益を生み出すために使用するために、直接的または間接的に信託のイーサリアムの一部を運用するには、関連する取引所が提案されたステークを提出する必要があります。」規則19B-4に基づく規則変更。」
イーサリアムが「有価証券」として適格であるかどうかの定義は、特にイーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク (PoW) からプルーフ・オブ・ステーク (PoS) に切り替わって以来、暗号通貨の法的議論で注目を集めている問題です。このモデルでは、ユーザーはネットワークを維持して利益を得るためにトークンを誓約しますが、これは証券法の関連規定に触れます。最近、VanEck、Fidelity、Grayscaleなどの企業は、SECに提出された修正S-1A文書からイーサリアムのステーキングに関する部分を意図的に削除し、SECがイーサリアムが有価証券とみなされるかどうかを明確な一線で判断する方法を見つける可能性があることを示しました。 ETF 内のイーサリアムが担保として使用されていない場合、それは有価証券とみなされません。
以前、ヴァン・ビューレン・キャピタルのパートナーで金融弁護士のスコット・ジョンソン氏は、関連する申請書類には、イーサリアム・スポットETFが依然として「商品ベースの信託株式」規則に基づいて上場されることが示されていると述べた。
バリアント・ファンドの最高法務責任者、ジェイク・チャービンスキー氏は、これは、米国証券取引委員会がイーサリアム・スポットETFを承認すれば、無担保ETHは有価証券ではないことを認めなければならないことを意味すると述べた。これは、ビットコイン以外の資産を非安全商品として認めることをこれまで拒否してきたSECによる主要な政策的措置となる。
同時に、この動きは主要な仮想通貨取引所に対するSECの訴訟にも直ちに影響を与えるだろう。 ETH が有価証券とみなされない場合、同様のロジックを使用して他の多くのトークンが商品とみなされ、仮想通貨取引所がこれらの訴訟に勝つことが可能になる可能性があります。
初期の兆候はある：規制環境は改善されるだろうか？
選挙年のストレス
米国の政治情勢が変化するにつれて、仮想通貨は今後の選挙戦に影響を与える重要な投票グループとして機能します。トランプ前米大統領は、大統領選挙資金の寄付を仮想通貨の形で受け入れると表明し、対立候補のバイデン氏は仮想通貨への理解を欠いていると率直に述べ、仮想通貨が選挙討論の焦点になることを示唆した。同時に財新は、トランプ大統領がこのグループに勝利するのを防ぐために、この仮想通貨グループが政治的交渉の材料になっていると報じた。バイデン氏は仮想通貨に対する態度を大きく変える可能性がある。
ドラゴンフライのパートナーであるハシーブ・クレシ氏は、イーサリアムETFに対する米国証券取引委員会（SEC）の態度の変化は、選挙で些細な争点とみなされることを避けるための、仮想通貨政策に対するバイデン政権の柔軟な姿勢を反映している可能性があると指摘した。仮想通貨の規制問題で票を失った。この政策の軟化は、完全な政策の反転を示すものではないものの、他の規制当局が今後数カ月以内に態度の変化を示す可能性があることを示す兆候である。
今週は 2 つの機会: FIT 21 と SAB 121
今週は他に規制関連のイベントが 2 つありますが、どちらも現在の米国政府が仮想通貨業界に対して友好的かどうかを示す重要なシグナルです。
いわゆるFIT 21法は、正式には「21世紀の金融イノベーションおよび技術法」として知られ、仮想通貨の規制枠組みを明確にすることを目的とした新しい法律です。この法案の主な目的は、証券取引委員会 (SEC) と商品先物取引委員会 (CFTC) の間の規制境界を明確にしながら、米国でブロックチェーン プロジェクトを立ち上げるための安全かつ効率的な方法を提供することです。この法案はまた、仮想通貨が有価証券として規制されるのか商品として規制されるのかを明確にし、特定の仮想通貨取引ルールを導入することで米国の消費者に対する保護を強化することも目指している。
現在、FIT 21法案は水曜日に米国下院で正式に可決された。その後上院の採決プロセスに入り、最終的には大統領の署名次第となる。
これに先立ち、ジョー・バイデン米国大統領は、仮想通貨FIT21法案が可決されたとしても拒否権を発動しないと発表した。
SAB 121は、米国証券取引委員会（SEC）が2022年3月に発行した会計規則で、企業に対し顧客の仮想通貨保有を負債として貸借対照表に記録することを義務付けている。この規則は暗号通貨業界では厳しすぎると考えられており、カストディアンや企業が顧客に代わって暗号資産を保有することを妨げ、業界の発展に悪影響を与えると考えられています。ロビー活動を通じてこのルールを覆す。
2022年5月、SAB 121を覆す法案が228対182の投票で米国下院を通過し、60対38の投票で再び上院を通過した。その後、この法案はバイデン大統領に送られ、バイデン大統領は5月28日までに決定を下す予定だ。バイデン氏には3つの選択肢がある。法案に拒否権を発動するか、法案に署名して成立させるか、保留するか拒否権を発動することで法案が自動的に成立するかである。バイデン氏は法案に拒否権を発動する可能性があると述べているが、最近の出来事や選挙の年を考慮すると態度を変え、法案への署名を選択する可能性がある。
この承認にはフォーム 19 b-4 のみが含まれることに注意することが重要です。ただし、発行者は ETF の詳細な運用および財務情報をカバーする重要な文書である S-1 登録フォームも提出する必要があります。 SEC による Form S-1 の審査は、投資家の利益と市場の透明性に直接関係するため、通常より厳格かつ複雑です。したがって、たとえフォーム 19 b-4 が承認されたとしても、フォーム S-1 の承認プロセスにはさらに時間がかかる可能性があり (60 ～ 120 日)、これはイーサリアム ETF の最終上場が完了するまでさらに長く待たなければならない可能性があることを意味します。この段階で、SEC は提案のすべての法的、財務的および運用上の詳細を慎重に評価し、すべての規制要件を確実に遵守します。
