フォーチュン誌のオリジナル記事、著者 LEO SCHWARTZ
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イーダ・ガオが 2022 年にマサチューセッツ工科大学 (MIT) に戻ると、元代表棒高跳び選手でファイ ベータ カッパの受賞者であるイーダ ガオは大きな課題に直面します。 MIT は、現 SEC 委員長ゲイリー・ゲンスラーが以前に務めていた職であるビジネススクールで「暗号通貨と金融」の大学院コースを教えるよう彼を招待しました。
MIT での学部留学からわずか 10 年が経過したばかりの Gao さんは、ひるみません。この中国人移民は、フォーブス誌の「30歳未満の30人」リストに選ばれた後、仮想通貨界での地位を上げ、ブロックチェーンに特化した独自のベンチャーキャピタル会社Shima Capitalを経営している。 Gao はビル・アックマンなどの金融大手や、Dragonfly や Galaxy などの有名な仮想通貨会社から短期間で 2 億ドルを調達し、300 件を超える取引に参加してすぐに仮想通貨分野で最も積極的な投資家の 1 人になりました。 。
Gao の台頭は流星でしたが、いくつかの近道も行ってきました。フォーチュンの調査によると、ガオ氏は投資家のアックマン氏や他の投資家に知られずに秘密のオフショア法人を設立し、ベンチャーキャピタルファンドの資産を自身の名前で設立した会社に移管していたことが判明した。デジタル資産とベンチャーキャピタルを専門とする弁護士エリック・ヘス氏は、「ガオ氏の動きは投資顧問法の規定に直接違反している」と述べた。
ガオ氏は何の罪にも問われておらず、シマ・キャピタルの代表者はフォーチュンに対し、同社は「そのような規制問題」についてはコメントしないと語った。しかし、匿名の情報筋によると、ガオ氏の業績の悪さと行動がSECの投資家保護規則に違反しているようで、かつて仮想通貨界の新星だった同氏はさらなる資金調達に困難をきたしているという。ブームにもかかわらず、シマの代表者はフォーチュンに対し、同社は現在資本を調達していないと語った。
Shima Capital では過去数カ月の間に、最高技術責任者のカール・フア氏とベンチャーキャピタル設立のため今年初めに退職した研究責任者のアレキサンダー・リン氏、最高事務責任者およびプラットフォーム責任者を含む多くの上級幹部が退職した。ヘイゼル・チェン。退任する幹部はコメントの要請に応じなかった。
一方、現在の仮想通貨市場の強気にもかかわらず、シマ氏は苦境に立たされているようだ。最新のSECへの提出書類によると、運用資産は約1億5,800万ドルで、シマ氏が2022年に調達した2億ドルよりも減少しているが、この指標はファンドのパフォーマンスを直接反映しているわけではない。
ランボルギーニの押収と同じくらい企業の不正行為が仮想通貨業界では一般的であるにもかかわらず、ガオ氏は依然としてエリート投資家グループを説得して彼を支援し、この分野で活動を続けるよう説得した。彼の失策は業界の批評家に餌を与える可能性がある。
シェルゲーム
一連の新興仮想通貨天才の最新人であるイーダ・ガオは、きれいに剃られた顔、引き締まった体、そして優良企業での印象的な履歴書を備え、より伝統的な道を歩んできた。彼はモルガン・スタンレーで金融のキャリアをスタートし、合併と買収に重点を置きました。余暇には新興企業に投資しており、多くの人脈を持つ起業家であるアダム・ストラックと協力しています。 Gao 氏はベンチャーキャピタル大手 New Enterprise Associates で働き、スタンフォード ビジネス スクールに短期間通いましたが、中退してサンタモニカに本拠を置く Struck Ventures にフルタイムで入社しました。
ガオ氏とストラック氏のパートナーシップは表向きはうまくいっているように見えたが、2019年までに関係は舞台裏で緊張していた。ストラック氏は、ガオ氏が秘密裏に機密情報を盗み、プエルトリコに設立された競合するベンチャーキャピタル会社シマ・キャピタルを設立したとして訴訟を起こした。ガオ氏は告発を否定し、ストラック氏が自身の貢献を「軽蔑」し、折半のパートナーシップを認めることを拒否したため、自ら独立を決意したと主張した。
ストラック氏は、2023年10月に和解したこの法的紛争についてはコメントしていない。和解はまだ確定しているが、ストラック氏の弁護士らは裁判所への提出書類で、ガオ氏が全額出資する英領ヴァージン諸島の法人シマＢなどの「シェルゲーム」会社を設立したとしてガオ氏を告発した。
ストラックとスパーリングをしていたときでさえ、ガオはその洗練された履歴書と自信に満ちた態度を利用して、ビル・アックマンや元大統領候補アンドリュー・ヤンを含む仮想通貨と金融のトップ人物たちに自分への投資を説得した。フォーチュンが調べた投資カレンダーによると、シマ氏は2021年5月に取引に参加し始め、2022年9月までに約200のプロジェクトに約1億ドルを投資した。しかし、誰もがガオの少年のような魅力に感銘を受けたわけではありません。
数人の投資家、潜在的な支援者、ポートフォリオ企業の一員になることに興味のある人々は、ガオ氏と彼のチームは若くて経験が浅く、自分たちが何をしているのかよくわかっていないが、それでも仮想通貨の波に乗って前進しているとフォーチュン誌に評した。匿名の情報筋によると、Gaoはよりカジュアルなブロックチェーン投資家のカテゴリーに属しており、支援者にとっては魅力的な賭けになる可能性がある。
ガオへの賭けはすぐに問題となった。最も注目すべきは、投資家が同氏の会社が投資をどのように評価しているかについて懸念を抱くようになり、事情に詳しい関係者がフォーチュン誌に、ガオ氏が自身の見積りに基づいてシマ氏の保有株を評価するだろうと語った点であり、この異例の行為は2023年のフィナンシャル・タイムズの記事で指摘されている。高氏は、シマ氏が間もなく専門の資金管理者に会計を監督させる予定だと答えた。
別の例では、フォーチュンが精査した文書の中でシマ氏は仮想通貨取引所チャテックスへの投資額を25万ドルと評価していた。米国財務省がランサムウェアに協力したとしてチャテックスを訴え、ダークネット市場などの違法行為に制裁が課されてからほぼ1年後だった。シマ氏の代表者はフォーチュンに対し、同社は最終的に2022年第4四半期に投資を帳消しにしたものの、同社の制裁問題が解決するまで資金は凍結されたままであると語った。
ガオ氏が監査人を見つけると約束したにもかかわらず、ザ・ブロックは2023年7月、シマ氏が監査人を採用するのに苦労しており、著名な会計事務所2社がリスクパラメータを超えているとしてシマ氏を拒否したと報じた。
2024年4月のSEC提出書類には、MHA Caymanと呼ばれるケイマン諸島の企業がシマの監査人として記載されており、シマの代表者は、MHAがシマの2023年の監査を2024年5月に完了したことを認めた。 MHAはフォーチュンの度重なるコメント要請に応じなかった。
「意味がありません」 机上では、ガオ氏は投資家に標準的な商品を販売した。彼は彼らの資金を受け取り、初期段階のブロックチェーン企業に投資し、この熱い業界に露出と驚くべき利益をもたらすでしょう。
しかし、島氏が監査人を見つけるのに苦労したのは、米国のベンチャーキャピタル会社としては異例だった。 Gaoが所有する海外企業ShimaBの存在も同様だ。米国の多くの仮想通貨ベンチャーキャピタルは、国内の規制環境が不透明であるため、オフショア事業体を設立しているが、これらの事業体は個人が経営しているのではなく、会社が所有している。
Gao氏は、シマ氏が所有し、投資家の資金を保有して投資を行う有限責任会社のネットワークを概説した「ファンド構造」文書を潜在的な投資家と共有したが、そのうちのいくつかはケイマン諸島に登録されている。
しかし、フォーチュンが精査した他の内部文書では、別のことが語られている。 Gao が Struck と協力しながら自分の名前で設立した法人である ShimaB は、Gao のファンド構成文書や投資家と共有される目論見書には登場していません。
一方、シマ氏の保有株を概説する他の内部文書によると、シマ氏が2億ドルを調達すると発表した後の2021年半ばから2022年後半にかけて、100件以上の投資がGao所有のシマB社によって所有されていたことが示されている。
Gaoが資産を横領する取り決めを作成したという証拠はないが、専門家らは、この構造は投資家に対するベンチャーキャピタル企業の倫理的義務を定めた投資顧問法に基づく利益相反規則の重大な違反であるようだと述べた。 。 ShimaB の場合、法律は、Gao が適切な開示なしに、投資家の資金を使用して法的に所有する事業体に投資することを禁じているようだ。
その理由は、基本的な透明性を超えて、突然死や破産など、Gao に何かが起こった場合、投資の所有権が争われる可能性があるためです。 「それが防御可能な戦略だとは思わない」とベンチャーキャピタルでブロックチェーン弁護士のヘス氏は言う。
警告表示
2022年後半、シマの投資家はその所有構造と評価額の違いに気づき始め、シマの経営陣に警告した。ギャラクシーは投資を無事に償還しました。ビル・アックマン氏のファミリーオフィスやドラゴンフライなど他の小規模投資家は、この論争にほとんど関与していない。アックマンとドラゴンフライの事業に詳しい情報筋によると、その理由は投資が比較的小規模だからだという。 (ギャラクシー、アックマン、ドラゴンフライの代表者はコメントを控えた。)
2023年3月、ガオ氏はシマ氏の小規模な諮問委員会と会合し、同社が「倉庫化」投資（完全な投資ラウンドを完了する前に保留されている取引を表す用語）を行うためにShimaBを利用していたことを明らかにすることで懸念を和らげようとした。
会議の議事録によると、シマ氏は投資家の資金を利用して投資を行ったが、資金を常に会社名に譲渡するつもりだったと主張した。フォーチュンからの一連の質問に答えて、シマの代表者は、同社がシマBを含む「関連」団体を通じて倉庫投資を行っており、その投資をシマの新しいファンドに移したと繰り返した。
しかし、会議議事録にも代表者の回答にも、同社がシマBの取り決めを投資家に開示したことには言及しておらず、ガオ氏がシマを通じてではなく自分の名前で資金を移動させていたことも反映されていなかった。さらに、多くの投資に対する分配制限があるため、島氏がすべての投資を会社に戻すことができるかどうかは不明である。
不満を抱いた投資家に加え、シマ氏のコンプライアンス問題はガオ氏と彼の会社に法的影響を与える可能性がある。ヘス弁護士は、シマ氏が審査中に問題のある取り決めを開示できなかった場合、明らかな利益相反違反として米証券取引委員会（SEC）とのさまざまな問題につながる可能性があると述べた。同氏は、執行罰は罰金からシマさんの投資顧問資格の剥奪まで多岐にわたる可能性があるが、それが詐欺のレベルにまで達するとは考えていないと付け加えた。
このような疑わしい実績にもかかわらず、島はトレードに積極的に関与し続けています。投資家は仮想通貨市場に殺到しており、米国での規制の勝利とともにドッグウィファットのような人気のミームコインが回復している。 4月、シマさんは別の犬をテーマにしたコイン「柴犬」の新しいブロックチェーンのトークンラウンドの投資家として名を連ねた。
仮想通貨の分野ではガオ氏だけではないかもしれない。しかし、同氏は、その手に負えない評判を払拭しようとしている業界に対し、前回の強気サイクルの間違いを避けようとしている投資家に警鐘を鳴らしている。
