原作者：アウターランズ・キャピタル
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
ガバナンストークンは複雑で物議を醸すトピックであり、仮想通貨投資家の間では「斬新で革新的」から「本質的に不要」までさまざまな意見が存在します。私たちは前者を好み、適切に構造化されたガバナンス トークンがプロジェクトに大きな価値を追加できると信じています。
重要なポイント
この記事では、トークン所有者の権利と経済的価値の管理の信頼性に基づいてガバナンストークンを評価するための4象限フレームワークを提案します。
フレームワークを提案した後、サンプルケースを通じて各象限のトークンを研究し、最終的にガバナンストークンの構築と評価の方法について構築者と投資家に推奨事項を提供します。
導入
ガバナンス トークンは通常、製品アップデートの実装、料金/収益の獲得、ビジネス開発の決定など、特定のプロジェクト パラメーターに関する投票権を所有者に付与するトークンとして定義されます。市場参加者はガバナンス トークンを別個のカテゴリーとして説明することがよくありますが、ガバナンス トークンは任意のトークンが持つ可能性のある特性または属性であると言ったほうが正確です。レイヤ 1、DeFi、インフラストラクチャからゲームに至るまで、あらゆる仮想通貨市場セグメントにガバナンス トークンの例があります。
この記事では、ガバナンス トークンの有用性と、ガバナンス トークンが基礎となるプロジェクトの価値を引き出すことに成功するか失敗する状況について探ります。まず、仮想通貨においてガバナンストークンが果たす役割を紹介し、一般的な批判に応え、その存在を正当化します。この予備分析により、ガバナンス トークンに必要な 2 つの重要な特性、つまり経済的価値の制御と制御の信頼性が明らかになりました。
私たちは主要な特徴からフレームワークを導き出し、それをケーススタディに適用して、基準を満たすプロジェクトと満たさないプロジェクトの違いを示しました。最後に、プロジェクトとその潜在的な投資家がガバナンス トークンの設計と評価をどのように考慮すべきかについて結論付けます。
ガバナンストークンは存在すべきでしょうか?
チャート1: 2023年11月以降の新規上場Binanceトークンのパフォーマンス。出典: @tradetheflow_、アウターランズ キャピタル リサーチ
一部の市場参加者や構築者は、ガバナンストークンには存在する理由がないか、少なくとも現在のトークンよりも数がはるかに少ないはずだと考えています。この見方は、新しく発売されたベンチャーキャピタル支援トークンの相対的に低いパフォーマンス、高い評価、大型トークンやミームコインとの競争での苦戦によって強化されています。
一般的な批判には次のようなものがあります。
このプロトコルは、分散型ガバナンス (またはトークン) がなくても、それ以上ではないにせよ、同様に機能し、トークンの存在は効率を低下させるだけです。
多くのチームは、実用性を生み出す本当の理由もなく、単に初期の利益を得るためにトークンを立ち上げます。
ガバナンストークンが提供するユーティリティは、多くの場合、プロジェクトの戦略的方向性に真の影響を与えるほどの影響力を持たない小規模投資家にはほとんど影響を与えません。
ガバナンストークンに対する広範な批判は必ずしも少数の影響力のある人物によるものではないことは注目に値します。イーサリアム共同創設者のヴィタリック・ブテリン氏やフラッシュボット戦略責任者のハス氏などの尊敬される人物は、ガバナンス・トークンの利点について疑問を表明している。
図表 2: ガバナンストークンに関するヴィタリック・ブテリン氏のコメント
上記の記述は一部のケースでは真実ですが、すべてが間違っていると考えられます。適切に構造化されていれば、ガバナンス トークンを使用するプロジェクトは、分散型ガバナンスの付加価値を解き放ちながら、通常スタートアップに利益をもたらす集中化の側面を維持できます。たとえば、チームはプロジェクトと製品開発の戦略的方向性を制御し続けると同時に、ガバナンス トークン所有者にプロトコル収益の分配や新しいアップグレードの承認などの他の重要なパラメーターを制御できるようにします。プロジェクトでは、エアドロップやその他のコミュニティ配布プログラムを戦略的に利用して、プロトコルの長期的な利益に賛同する人々がトークンを取得できるようにすることもできます。私たちは、ガバナンス トークンが次の 2 つの主な方法で価値を付加できると考えています。
私たちは、ガバナンス トークンが次の 2 つの主な方法で価値を付加できると考えています。
ガバナンス トークンは、アプリケーションがビジネス モデルに固有のリスクを管理するのに役立ちます。重要なのは、トークンレスガバナンスシステムはそうするためのインセンティブを提供するため、トークンレスガバナンスシステムよりもこれを行うことができるということです。たとえば、ガバナンス トークンは、プロトコル内の集中的な攻撃ベクトルによって引き起こされる脆弱性を軽減するのに役立ちます。 Optimism や Arbitrum などの第 2 層ネットワークは独自のテクノロジーを継続的に開発していますが、それらはすでに合計で数十億ドルの TVL をオンチェーンに収容しています。 Offchain Labs (Arbitrum の開発会社) のような中央集権的な団体がコントラクトをアップグレードしたり、システム パラメータを自由に変更したりできる場合、ネットワークに大きなリスクをもたらすことになります。言い換えれば、一部の契約が突然悪意のあるコードのアップグレードを受けた場合、資金が盗まれる可能性があります。ただし、このテクノロジーはまだ開発中であり、競争力を維持するにはアップグレードする必要があります。これらの意思決定権限を分散型ガバナンス プロセスに委任することで、悪意のある攻撃者によって特定のエンティティが標的にされることがなくなるため、プロジェクトの回復力が高まります。
ガバナンス トークンは、目に見える経済的価値の形で所有者に効用を提供できます。ユースケースの 1 つは、トークンを購入して保持する人にプラットフォーム取引手数料の一定割合を支払う暗号通貨デリバティブ プラットフォームである GMX です。多くの集中型取引所も、トークン所有者に取引手数料の割引を提供しています。トークンは他のプロジェクトにも同様の有用性を提供し、開発資金やインセンティブの調整と引き換えに経済的利益を提供できます。
上記の基準の少なくとも 1 つを満たすガバナンス トークンは数多くあり、将来的にはさらに多くのものが登場すると楽観的です。
アウターランズ キャピタルのガバナンス トークン評価フレームワーク
ガバナンストークンを4つの象限で見ていきます。で、
Y 軸は信頼性、つまりトークン所有者に与えられる権利の強さを表します。信頼性の高いトークンは、所有者に簡単に変更できない明確な権利を提供し、所有者が特定のパラメーターをより確実に制御できるようにします。同時に、信頼性が弱いトークンは所有者に名ばかりの投票権を与えるだけであり、所有者の権利がチームやプロトコルによって尊重されるかどうかについては大きな不確実性があります。 Chris Dixon も著書 Read Write Own の中で同様の点を指摘し、強力なコミットメントを行うプロトコルの能力の重要性を強調しています。
X 軸は、トークン所有者が所有する経済的価値またはその他の有用性として定義されるコントロールを表します。強力なコントロールを持つトークンは、エコシステム参加者 (ユーザー、投資家など) にトークンを所有する多くの理由を与えますが、コントロールが弱いトークンにはそうするインセンティブがほとんどありません。
図 3: トークン ガバナンスの 4 つの象限。出典: アウターランズ キャピタル リサーチ
信頼性の高いトークン属性
アウターランズ キャピタルが信頼性の高いコインに求める属性は次のとおりです。
プロジェクト モデルの中核精神に沿った強力な憲章。
細則を改正するための基準は、他のガバナンス投票よりも高くなければなりません (例: 3 分の 2 の超過半数と定足数の 10%)。
以下を含む包括的なガバナンス プロセス:
日常のビジネス機能 (補助金、給与計算など) は、標準的なガバナンスが許可するよりも迅速に意思決定を行えるように、チームまたは特定の分科会の責任によって直接管理される必要があります。トークン所有者には、これらの機能を理解し、必要に応じて異議を申し立てるオプションが引き続き与えられるべきです。
重要な決定事項 (主要なテクノロジーの導入、一定金額を超える金融投資、またはリスク管理能力など) は、複数の段階で長期間 (1 週間以上) にわたって議論される必要があります。
緊急性と重要性に基づいて、効率と民主主義のバランスをとる提案のための複数のトラックを提供します。
トークン所有者が簡単にアクセスして対話できる専用のフォーラムおよび投票プラットフォーム。
トークン所有者は、ガバナンス権限を知識が豊富で利益が一致した当事者に委任できます。
ハッキングなどの重大なインシデントが発生した場合に対応できるように、民主的に選出された緊急 DAO/セキュリティ委員会。DAO は変更または削除できる必要があります。
重要な決定のオンチェーン実行/執行 (トークン所有者が投票結果を尊重するチームを信頼する必要がないように)。これは、ガバナンス攻撃を回避するために厳密に監査され、正しく構成されている必要があり、オンチェーンの実行には合理的な時間ロックが含まれている必要があります。
現実世界で DAO を代表する財団またはその他の法人 (完全に匿名のチームには適用されない場合があります)。これにより、ガバナンス参加者の法的責任が制限され、他の参加者が DAO と取引することが容易になります (より伝統的な企業構造と対話できるため)。
収入の分配や定期的な買い戻しなど、トークン所有者に約束された特定のユーティリティに対して強力な管理を実装します。理想的には、これはプロトコル レベルで直接、またはスマート コントラクト (最も強力なコミットメント) を通じて実現できますが、法的保護もオプションです。
強力な制御機能を備えたトークン属性
大まかに言えば、強力な管理機能を持つトークンは、その所有者に重要な経済パラメータを管理させることができます。投資家が求める最も明白なメカニズムは、従来の株式に似たメカニズムです。保有者（分配方法について管理権を持つ）に収入を分配したり、公開市場でトークンを買い戻したりするプロジェクトは、キャッシュフローに基づいて簡単に評価できます。基盤となるビジネスが成長するにつれて、トークンもその成功を共有することになります。つまり、トークンへの投資はビジネスに賭ける簡単な方法です。投資家は、割引キャッシュ フロー分析や収益/収益倍率に基づく相対評価などの従来の指標を使用できます。
ただし、株式のような価値の獲得を超えて、トークンの保有を促進する可能性のある重要な制御要素がいくつかあります。これらには次のものが含まれます。
経済的効用の他の形態には、プロトコル料金の割引や、一定数のトークンを保有するユーザーに対する優先製品アクセスなどがあります。
利害関係者の経済的利益に影響を与える可能性がある、テクノロジーのアップグレードと新しいプロトコル バージョンの展開の管理。
既存のトークン保有者の投票権に影響を与える可能性がある、インフレ/デフレや分配などのトークンの経済学に関連する制御変更。
チームの給与、パートナーシップ、インセンティブ プログラム、取引所やマーケット メーカーなどの第三者に支払われる手数料など、プロトコルの経済的成功に影響を与える可能性のある事業開発の決定に影響を与える。
評価フレームワークのケーススタディ
以下のケーススタディは、ガバナンスがプロジェクトの基本的価値を強化および/または低下させる可能性がある 4 つの象限でのトークンを示しています。
強力なコントロールと信頼性: dYdX
分散型デリバティブ取引所 dYdX (トークン: DYDX) は、強力な管理と強力な信頼性の象限の一例です。 2017 年に設立された dYdX は、66 の取引ペアで永久契約取引を提供しています (2024 年 6 月現在)。 2023 年 11 月に、dYdX は、独自の Cosmos アプリケーション チェーンへの移行や、ガバナンス プロセス、トークン ユーティリティ、収益の収集方法の変更を通じてトークンを大幅に改善するなど、取引ソフトウェアを v4 にアップグレードしました。
現在、DYDX トークンは次の制御メカニズムを提供します。
DYDX は AppChain のステーキング トークンです。つまり、ステーカーは、ネットワークに提供するセキュリティの対価として取引手数料を通じて収益を得ることができます。ほとんどの PoS ブロックチェーンと同様に、DYDX ステーカーはステークするトークンの数に比例して手数料を受け取り、収益とトークン購入の間に線形の関係が形成されます。ステークをしたくないトークン所有者は、得た収益のわずかな割合と引き換えに、DYDX を他の人に委任することができます。現在の活動レベルでは、このチェーンはバリデーターに対して年間 4,300 万ドルを超える手数料を生み出しています⁹。
DYDX保有者は、dYdXチェーンの開発方向に直接影響を与える提案および提案に投票する権利を有します。最近の提案には、新しい永久契約市場の導入、取引インセンティブ プログラム、dYdX 財団への資金提供、およびテクノロジーのアップグレードが含まれます。
上記のアップグレードにより、DYDX トークンは、ガバナンスによるプロトコル収益へのアクセスと制御、将来のプロジェクト開発への重大な影響など、多くの利点を利害関係者に提供します。
信頼性の観点から見ると、新しいトークンはさまざまな点でプロジェクトにとって非常に重要です。テクノロジーに加えて、dYdX チームがイーサリアムベースのロールアップから Cosmos に移行した主な理由の 1 つは、分散型 PoS バリデータ セットによって実現される優れた分散化です。これにより、集中注文者を運営することによる規制リスクが軽減されるだけでなく、プロトコルを通じて (ステーキングリターンの形で) 収益をトークン所有者に直接分配することも可能になります。チームによる収益分配システムはより強固です。同じことが上記のポイント 3 の他の提案にも当てはまり、投票が成功した後にすべてオンチェーンで実行されます。
弱い制御、強力な信頼性: Ethereum Name Service (ENS)
イーサリアム ネーム サービス (ENS) は、暗号通貨ウォレット、Web サイト、および運用のための分散型命名サービスです。これは、制御が弱く、信頼性が高い象限の一例です。
表面的には、ENS は暗号通貨分野で最も成功したプロジェクトの 1 つであり、過去 1 年間の収益は 1,657 万ドルに達し (2024 年 5 月時点)、収益を生み出すプロジェクトの上位 25 位にランクされています (トークン ターミナルによって追跡)。それにもかかわらず、ENS トークンの時価総額はトップ 100 から大きく外れています (流通供給量のわずか 31.5% しかないにもかかわらず 12)。この結果は主に、憲章に記載されている DAO の使命によるものであり、それには以下が含まれます。
料金は、大規模なドメインの占有を防止し、DAO の運営に資金を提供するためのインセンティブ メカニズムです。超過利益は優先事項ではありません。 ENS ドメイン更新の平均費用は年間 5 ドルで、最も人気のある Web2 プロバイダーの料金の半分をはるかに下回ります。 ENS は料金を 2 倍にする可能性がありますが、需要の損失は最小限に抑えられます。
ENS 資本プールによって蓄積された収益は、ENS エコシステムを開発し、その長期的な存続可能性を確保するために使用される必要があります。余剰収益は、Web3 エコシステム内の他の公共財に資金を提供する必要があります。
これは、ENS Labs (コア ソフトウェア開発を担当する非営利団体) が憲章を DAO に引き渡す前に成文化したことに対する明確な批判ではありません。これらは、投票委任、オンチェーン実行、さまざまな提案の軌道など、強力な信頼性に必要ないくつかの品質を備えています。ケイマン諸島財団は現実世界で DAO を代表し、参加者に限定的責任を与えます（OokiDAO 訴訟で提起された正当な法的問題に対処します）。他のプロジェクトが非営利ベースで実行したい場合、ENS は優れたロールモデルになります。
ただし、その公益志向の哲学により、トークン所有者のプロジェクトに対する潜在的なコントロールが制限されます。 ENS が将来的に手数料を引き上げたり収益を分配したりする可能性が低いため、このトークンには投資家にとって広範な魅力がなく、魅力的なアップサイドストーリーがありません。たとえドメインの売上が大幅に増加したとしても、トークン所有者はこれらの手数料の一部を受け取ることを期待すべきではありません。 ENS 憲章の構造により、アクティビスト投資家にとって ENS は困難な標的となっています。このため、ガバナンス トークンの購入に興味があるのは次のような少数のグループだけです。
DAO に強い関心を持ち、その発展と成功に貢献する意欲のある個人。これらの人々は、自分自身のために大量のトークンを蓄積するのではなく、代理人になる可能性が高くなります。
ENS との協力を希望するプロジェクトは、提案を行うために少なくとも 100,000 (現在の価格は約 200 万ドル) トークンを取得または委託される必要があります。
ENS と統合したプロジェクトは、プロトコルを無料の公共インフラストラクチャとして維持したいと考えています。
これらのグループに需要がまったくないわけではありませんが、単独では dYdX ほど強力な経済的フライホイールを形成することはできません。
強力な制御、弱い信頼性: Hector Network
ヘクターネットワークは、コントロールが強く、信頼性が弱い象限にあるプロジェクトで、2021年に上昇したオリンパスDAOの多くのフォークの1つであり、将来のDeFiの基軸通貨であると主張しています。
元々は Fantom ブロックチェーン上のオリンパス DAO のレプリカであった Hector は、時間の経過とともにオンチェーン資産マネージャーに進化しました。新しい投資家は、リベースメカニズムを通じてプールに資金を入金し、新しいトークンを受け取ることができますが、既存のステーカーは現在の請求額を維持します。その後、チームはプールからの資金を使用して新しいプロジェクトを開発し、資産に投資して収益を得ることができます。同時に、トークン所有者には、プール投資の決定を含む重要なプロトコルパラメータの制御が許可され、これにより、トークンが当社のフレームワークの制御セクションで上位にランクされるようになります。
Hector Network チームは、DeFi に焦点を当てた複数の製品を構築することで、資本プールに価値をもたらしようとしています。しかし、これらの製品は、実行力の低さと2022年の市場の低迷により成功しませんでした。コミュニティメンバーは、ロードマップが失敗したにもかかわらず、多額の報酬を支払った（伝えられるところによると、18か月で5,200万ドル）チームに対して不満を募らせていました。
トークン所有者が残りのプールに対するガバナンス権を行使するよう求めたとき、HEC 所有者に対する法的またはスマートコントラクトの保護が欠如しているため、Hector Network チームはプロジェクト Discord 内の個人を検閲し、ガバナンス制限を導入し始めました。チームが最終的にプールの清算を提案することに納得したとき、残りは約 1,600 万ドルだけであり、HEC トークンの価値は史上最高値から 99% 下落していました。
HEC 保有者に対してより強力な規制上の保護を提供することで、プロジェクトを別の方向に進める可能性があります。従来の株式投資手段にヒントを得た保護措置を導入することは良いスタートだったでしょう。特定の償還期間（つまり、契約は四半期ごとに 1 週間開かれます）、定期的な収益分配、および/またはスマートコントラクトベースの投資ロックアップにより、HEC トークン所有者は価格が下落する前に額面で投資を終了することができたでしょう。 DAOが最終的に解散するまでの数か月間、多くの人がこの件について警鐘を鳴らしていましたが、DAOの統治能力の信頼性が低いため、それに対してできることはほとんどありませんでした。
コントロールが弱く、信頼性も低い: アラゴン
場合によっては、ガバナンス トークンは基礎となるプロジェクトを制御できず、ガバナンス トークンが与える権利を保護する信頼性が低くなります。関連する例としては、DAO に業務を遂行するための法的、技術的、財務的インフラストラクチャを提供するプロジェクトである Aragon があります。そのサービスは、Lido、Decentraland、API 3 など、いくつかの主要な暗号プロジェクトで使用されています。
チームは早い段階で ANT の複数のユースケースを検討しましたが、以前のアイデアが支持を得ることができなかったため、チームは ANT を一般的なガバナンス トークンとして使用することに変わりました。残念なことに、説明された曖昧な統治権限は、有意義な提案の欠如とコミュニティ活動の希薄さから明らかなように、その所有者に多くの制御を提供しません 24 。
2022年6月にこの状況は変わり、アラゴン協会とそのコミュニティは、2022年11月を予定として資金プールをトークン所有者が管理するDAOに移管するという提案を可決したが、このプロセスは継続的に遅れ、最初の日付が変更された。移転は2023年5月まで行われない。現時点で、プール総額は約 2 億ドル 26 であり、ANT は遅延と保有者の不満により割引価格で取引されています。
チームへの信頼の低下は、仮想通貨ヘッジファンドのアルカを含むアクティビスト投資家の関心を呼び起こし、彼らはDAOの管理のより迅速な移行と資金の透明性の向上を推進するために、プールに対して割引価格でトークンを購入し始めた。資本プールでトークンを買い戻してANTの簿価を回復します。
しかし、アラゴン協会は、トークン所有者にプールに対するいわゆるガバナンス権の行使を許可する代わりに、残りの資金の送金を停止し、プロジェクトDiscordからのメンバーを禁止し、51%攻撃を調整したとしてアクティビスト投資家を非難し、所有者のみを主張した。 Aragon が構築したオンチェーン製品とプロトコルに対するガバナンス権限を持っています。
その後6か月の混乱が続き、2023年11月2日までアラゴンの地位は危うくなり、アラゴン協会は内部で解散してプールからトークン所有者に資金を分配することを決定した。チームは、以前にプールの譲渡に参加していたにもかかわらず、法的理由を理由に、ANT保有者が計画に投票することを許可しなかった。予想通り、条件の多くは不公平でチームに有利な偏りがあると保有者らにより判断され、現在も法廷闘争が続いている。
最初から所有者により優れた制御と信頼性を与えるガバナンス構造は、おそらくトークンがその時点に達する前にトークンを解散する権限を所有者に与えることによって、またはENSと同様の方法でトークンを正しく設計することによって、多くの苦痛を軽減するのに役立つ可能性があります。次のセクションでは、プロジェクトの創設者と投資家がガバナンスにおけるネガティブ コントロールと信頼性の状況を回避できるようにするための推奨事項を提供します。
建設業者と投資家に対する考慮事項
当社のガバナンス トークン フレームワークとそれに付随するケース スタディでは、強力なガバナンス トークンの一般的な特徴について概説しています。ただし、各トークンは一意であるため、ガバナンスの特定の機能とパラメーターはプロジェクトごとに異なる必要があります。
ただし、一般に、ビルダーにとっては、定義された最終状態に向かって着実に進むロードマップを作成することが重要です。これは、プロジェクト チームが分散型ガバナンスの統合を決定した場合、トークン所有者の権利を強固かつ明確にし、できれば法律やスマート コントラクト メカニズムなどの強力なコミットメントを通じて保護するよう努めるべきであることを意味します。曖昧なガバナンス権限を与えてからそれを撤回することは、意思決定を分散化する適切なタイミングを待つことよりも悪いです。
ビルダーは、ガバナンス トークンを発行する前に、ガバナンス トークンが必要かどうかも判断する必要があります。前のセクションを思い出してください。ガバナンス トークンは、リスクを管理し、株式の一形態として機能することで価値を付加できます。リスク管理の観点から、プロジェクトは、特定の意思決定を、小規模な集中チームではなく、トークン所有者の分散グループによって行う方がよいかどうかを判断する必要があります。その後、所有者がこれらのパラメーターを制御できるようにするガバナンス トークンを設計できます。
ガバナンス トークンがチームの利益にならない場合でも、管理する必要がある他の形式のリスクがある場合には、ガバナンス トークンは依然として有用です。たとえば、Chainlink の LINK トークンはガバナンス権限を付与しませんが、ネットワーク セキュリティを向上させるために設計されたステークツーステーク機能を備えています。 LINK は、Chainlink オラクル エコシステムを立ち上げ、サービスの支払いを行うための優れたリソースでもあります。
トークン所有者が管理するリスクがない場合でも、管轄区域とチームが対処したい規制上の課題に応じて、暗号資産のルートが選択される可能性があります。ただし、投資家が新しいガバナンストークンへの投資を選択した場合、何を受け取ることができるのか（一部の手数料の制御、買い戻しを開始する機能など）を明確に理解する必要があります。
コントロールに関しては、すべてのプロジェクトが利益重視の投資家向けにトークンを設計したいわけではありません。これは、不確実な規制環境、公共財との連携を求める欲求（非営利団体や公益法人にも見られる）、またはその他の理由によるものである可能性があります。これらの理由によりトークンの投資価値は減少しますが、これらの理由の多くは正当です。このルートを進むプロジェクトは、投資家が何に投資しているのかを理解できるように、それに応じて期待値を設定する必要があります。
結論は
暗号通貨ガバナンスの設計と実装の問題は解決には程遠いですが、今日ではガバナンス機能を備えた多くのトークンが、それらが代表するプロジェクトに明確な付加価値を提供しています。 心強いことには、市場がより効率的にガバナンストークンの価格を設定し始めている兆候もあり、最悪の違反者の多く（記事で取り上げた数件を含む）が閉鎖や失敗の修復を余儀なくされている。
当社のガバナンストークン評価フレームワークは、この傾向を推進することを目的としており、構築者と投資家にトークンの設計と投資の方法に関する視点を提供し、最終的に確立された明確なトークン所有者の権利（コントロール権）により多くの価値が流れ込み、それらの権利を積極的に保護できるようにします（信頼性）。
最後に、暗号通貨プロジェクトが新しいか成熟したかに関係なく、欠陥を特定して変更を加えるのに遅すぎるということはないことを強調したいと思います。 この業界はまだ歴史が浅く、特にこの記事で説明したフレームワークを活用すれば、短期間で弱い状態から強い状態に変わる可能性があります。
