Presto Researchの元記事
コンピレーション | Odaily Planet デイリーゴーレム ( @web3_golem )
要約する
世界の多くの地域で Web3 の規制環境は依然として曖昧ですが、シンガポールは長い間、Web3 業界内のさまざまな企業や資産管理者に明確な規制枠組みを提供するリーダーとみなされてきました。
Presto Research のアジア フォーカス シリーズの今回は、シンガポールの規制環境のさまざまな要素を調査することで、なぜシンガポールが仮想通貨ビジネスにとって魅力的なのかを探ります。
記事の最後では、シンガポールに本拠を置くWeb3企業ナンセンとラエビタスのCEO、アレックス・スヴァネヴィク氏とハッセン・ナース氏が、シンガポールが依然として仮想通貨企業にとって最も魅力的な拠点であると考える理由を共有した。
図 1: MAS 本部、出典: Presto Research
概要
デジタル資産の状況が進化し続けるにつれて、シンガポールはアジアでの地位を確立しようとする暗号通貨ビジネスやプロジェクトにとっての標識となっています。この国の独特の規制の明確さ、技術インフラストラクチャ、戦略的な立地により、この国は、仮想通貨取引所やトークン発行会社からブロックチェーンインフラストラクチャプロバイダーや分散型金融（DeFi）プロトコルに至るまで、さまざまなWeb3事業体にとって魅力的な場所となっています。
このレポートは、シンガポールを事業拠点として検討している仮想通貨起業家、投資家、および著名なプレーヤー向けの包括的なガイドを提供します。私たちの分析では、シンガポールの暗号通貨エコシステムの重要な側面を掘り下げ、規制の状況とその中で運営されている企業の実際の経験を調査しています。
シンガポールの仮想通貨規制へのアプローチは、イノベーションの促進とリスクの軽減との間の微妙なバランスが特徴です。金融規制の主導者として、シンガポール金融管理局（MAS）は、ブロックチェーン技術とデジタル資産の急速に変化する性質に適応しながら、規制を明確にする枠組みを確立しました。このレポートでは、MAS やシンガポールフィンテック協会などの主要機関の役割と、それらが暗号通貨業界のさまざまな分野に与える影響について概説します。
このレポートでは、取引所、決済サービスプロバイダー、トークン発行会社、暗号ファンド、カストディアン、OTCトレーディングデスク、ブロックチェーンインフラプロバイダー、DeFiプロトコル、NFTプラットフォーム、ステーブルコイン発行会社を含む、さまざまな暗号関連ビジネスのライセンス要件と規制上の考慮事項を調査します。シンガポールの規制当局は、決済サービス法（PSA）や証券先物法（SFA）などの既存の枠組みに基づいて、さまざまな種類のデジタル資産やサービスがどのように分類および規制されるかについて、微妙なアプローチをとっている。
シンガポールの暗号通貨エコシステムを包括的に理解するために、このレポートはシンガポールの著名な暗号通貨プレーヤーからの洞察と経験で締めくくられています。インタビューとケーススタディを通じて、必要なライセンスの取得、コンプライアンス要件の満たし、銀行サービスへのアクセス、より広範なアジア市場へのゲートウェイとしてのシンガポールの地位の活用など、シンガポールでの仮想通貨ビジネス運営の実践的な側面を探ります。
このレポートは、規制分析と現実世界の視点を組み合わせることで、シンガポールで仮想通貨ビジネスを設立するか拡大するかについて情報に基づいた意思決定を行うために必要な知識と洞察を読者に提供することを目的としています。世界的な暗号通貨の状況が変化し続ける中、イノベーションと規制の交差点における暗号通貨ハブとしてのシンガポールの独自の立場を理解することは、このダイナミックな市場がもたらす機会を活用しようとしている人にとって非常に重要です。
シンガポールの規制当局とその役割
シンガポールの強力かつ進歩的な規制枠組みは、Web3 創設者、プロトコル、ヘッジファンド、ベンチャー キャピタル企業を誘致する上で重要な役割を果たしています。デジタル資産とブロックチェーン技術に対するこの国の姿勢は、イノベーションとリスク管理のバランスによって特徴づけられています。暗号通貨とブロックチェーン空間を監督する主な規制機関は 2 つあります。
シンガポール金融管理局 (MAS)
MAS はシンガポールの中央銀行であり、統合金融規制当局です。その管轄範囲には以下が含まれます。
決済サービス法 (PSA) に基づくデジタル ペイメント トークン (DPT) サービスのライセンス付与と規制。
承認された取引所で取引される仮想通貨デリバティブを監督する。
暗号通貨ビジネスのマネーロンダリングおよびテロ資金供与対策 (AML/CFT) コンプライアンス。
デジタル トークンの発行とデジタル支払いトークン サービスに関するガイダンスを公開します。
MAS は、Web3 分野で発生するリスクと機会に対処するために、業界と積極的に協力して規制枠組みを定期的に更新してきました。
会計および企業規制当局 (ACRA)
ACRA は特に Web3 を対象としていませんが、規制範囲は事業体の形成と企業のコンプライアンスに関連しています。
シンガポールにおける事業体の登録と規制を監督する。
コーポレートガバナンス基準への準拠を確保します。
Web3 ドメインの企業を含む企業レジストリを管理します。
シンガポールフィンテック協会
シンガポール フィンテック協会は規制機関ではありませんが、エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。
業界と規制当局の間の橋渡し役として機能します。
シンガポールをフィンテックハブとして推進し、イノベーションを促進する。
従来の金融企業と Web3 企業間の協力のためのプラットフォームを提供します。
ブロックチェーンと暗号通貨のスタートアップに教育リソースとネットワーキングの機会を提供します。
これらの組織間の相互作用により、規制の透明性と財務の安定性に関するシンガポールの評判を維持しながら、Web3 イノベーションをサポートする包括的なエコシステムが形成されます。このバランスの取れたアプローチにより、シンガポールが Web3 創設者や企業にとって最適な管轄区となることができます。
さまざまな仮想通貨ビジネスに必要なルールとライセンスの種類
Web3/暗号通貨業界に関わる事業体にはさまざまなライセンス要件があります。以下では、いくつかの種類のビジネスとそれに関連するライセンスについて説明します。
決済サービスプロバイダー (デジタル決済トークン交換を含む):
これらは決済サービス法 (PSA) に該当し、MAS の許可が必要です。関連するライセンスが 2 つあります。
標準決済機関ライセンス (SPI): 中小企業に適しています。
Major Payments Institution License (MPI): より多くの取引量を処理する大企業向け。現在、Blockchain.com、Circle、Coinbase など、デジタル決済トークン サービス ビジネス タイプで MPI を保有しているエンティティは 28 社あります。
どちらのライセンスも、AML/CFT 規制、リスク管理慣行、顧客保護措置への準拠が必要です。
トークン発行者
規制アプローチはトークンの種類によって異なります。
セキュリティ トークン: 証券先物法 (SFA) の管轄下にあり、資本市場サービス (CMS) ライセンスが必要です。
「ユーティリティ」トークン: 特定の許可は必要ない場合がありますが、発行者は、たとえばトークンがデジタル支払いトークンに相当する場合、PSA に基づいて他の義務があるかどうかを検討する必要があります。
暗号通貨ファンド
組織と活動によっては、資金管理のために CMS ライセンスが必要になる場合があります。
暗号通貨カストディアン
デジタル支払いトークンの保管サービスを提供するには、PSA ライセンスが必要です。 ;
デジタル資産を保護するための MAS ガイドラインに従う必要があります。
OTCトレーディングデスク
取引される商品によっては、資本市場商品を取引するために CMS ライセンスが必要になる場合や、デジタル支払いトークン サービスを提供するために PSA ライセンスが必要になる場合があります。
AML/CFT 規制に従う必要があります。
ブロックチェーンインフラプロバイダー
規制された活動に従事しない限り、通常、特定のライセンスは必要ありません。
一般的な商法を遵守する必要があります。
DeFiプロトコル
現在は規制上のグレーゾーンで運用されています。
NFTプラットフォーム
取引される NFT の性質 (たとえば、NFT が有価証券とみなされる場合)、またはプラットフォームに法定通貨または DPT のオンランプがあるかどうかに応じて、ライセンスが必要になる場合があります。
金融取引を促進する場合は、マネーロンダリング防止/テロ資金供与防止規制に従う必要があります。
ステーブルコイン発行者
2023 年 8 月に MAS によって施行されるステーブルコイン規制枠組みの対象となります。
シンガポールで発行され、シンガポールの法定通貨または G10 通貨に固定されている単一通貨ステーブルコイン (SCS) は、MAS ステーブルコイン規制制度の対象となります。他のステーブルコインは、引き続き PSA に基づく既存の規制体制の対象となります。
MAS ステーブルコイン規制制度の下では、SCS 発行者は特定の準備金裏付け、償還、および開示要件に従う必要があります。
その他の重要な考慮事項
すべての事業体は ACRA に登録され、一般的な企業規制に準拠する必要があります。
すべてのカテゴリは AML/CFT 規制に準拠する必要があります。
外国法人はライセンスを取得するために現地支店を設立する必要がある場合があります。
シンガポール金融管理局が定期的にガイダンスを更新し、新しい枠組みを導入することで、規制の状況は常に進化しています。
この概要は現在の規制環境のスナップショットを提供しますが、法的なアドバイスを構成するものではありません。仮想通貨分野の急速な発展を考慮すると、企業は最新の要件に完全に準拠していることを確認するために、シンガポール金融管理局と直接連携するか、弁護士に相談する必要があります。
規制を超えて: Web3 分野でシンガポールが依然として魅力的な理由
上で述べたように、シンガポールの規制状況は包括的であり、幅広い仮想通貨業界関係者に明確さを提供します。しかし、シンガポールの利点はそれだけではありません。駐在員の間で長年にわたる評判、世界クラスの教育システム、国家安全保障と家族に優しいインフラ、戦略的な立地などはすべて、仮想通貨に特化したものではなく、仮想通貨創設者をシンガポールに引き寄せる要因です。 。 理由。創業者2人に、なぜシンガポールに拠点を置くことにしたのかを聞きました。
ナンセン創設者アレックス・スヴァネヴィク氏：政府主導のリーダーシップ、外国人材にオープン
Nansen は、シンガポールに本社を置くオンチェーン分析会社です。共同創設者兼 CEO の Alex Svanevik は、会社をシンガポールに置くことに決めた理由について次のように語りました。
「シンガポールは東洋と西洋の文化が出会い、民間部門と公共部門が出会い、金融とテクノロジーが出会う場所です。シンガポールは、数十年にわたり（最近まで）世界でも数少ない国のひとつによって設立されてきました。リー・クアンユーが運営する「モデル」によって統治されており、今でも世界で最も有能な政府の一つによって運営されているため、ビジネスを運営するのに最適な場所だと思います。」
スヴァネヴィク氏は、リー・クアンユー氏のリーダーシップがシンガポールの成功の重要な側面、つまり外国人材に対する寛容さを強調していると引用した。リー・クアンユー自身もこの戦略を強調し、「シンガポールは300万人から育てられた人材に頼っていては素晴らしいパフォーマンスを達成することはできない。シンガポールの経済は世界中から人材を集めているからである」と語った。南アジア、北東アジア、中国、インドなど世界中で、これは300万人のシンガポール人が培うことができるものをはるかに超えています。」
世界的な人材を受け入れるというこの概念は、シンガポールの経済戦略の基礎となっており、Web3 分野を含む起業家や企業にとってシンガポールの魅力を大幅に高めてきました。
ビジネスハブとしてのシンガポールの魅力は逸話だけではありません。会計企業規制庁 (ACRA) のデータによると、シンガポールの企業登録数は引き続き増加傾向にあります (図 2)。労働力省 (MoM) のデータによると、雇用パス (EP) の伸びは新型コロナウイルス感染症後の時代に回復したことが示されています (図 3)。
図 2: シンガポールの登録企業数は増加しています。出典: ACRA (data.gov.sg)
図 3: EP の数は流行中に減少しましたが、その回復は力強かったです。出典: 労働省 (MoM)。
Laevitas 創設者ハッセン・ナース氏: シンガポールに拠点を移して以来、私たちは予想を超えるメリットを経験しています
Laevitas は、暗号通貨デリバティブに焦点を当てた定量的データ分析会社です。ハッセン氏はまた、シンガポールに本社を移転した創設者兼 CEO として、シンガポールに関する独自の視点も提供しています。
「企業の本社を移転するという決断は、特に Web3 業界では多くの法域で懐疑的な目で見られているため、簡単ではありません。私は、シンガポールにはスタートアップ技術としてのシンガポールを強化し続けるこの自己実現的な推進力があると思います。 Web3) ハブの地位: 明確な規制、生活のしやすさ、金融およびテクノロジー部門の繁栄、豊富な人材プール、税制上の優遇措置などの利点を理由に企業がシンガポールに移転するため、規制当局や政府はより明確な規制およびビジネスの枠組みを提供するよう奨励されています。同時に、より多くの企業のシンガポールへの進出を奨励し、規制当局の更なる改善などを強化する。
シンガポールには、仮想通貨と非仮想通貨の両方のビジネスとファンドの大規模なネットワークがあり、シンガポールに移住して以来、私たちは期待していたすべての恩恵とそれ以上の恩恵を経験してきました。市場構造の変化、オーダーブックの不均衡、TWAP の変更に関するアラート システムなど、多くのアップデートも間もなく予定されており、誇りを持ってシンガポールで事業を継続できることに興奮しています。 」
ハッセン氏が言及した支援的な規制環境により、仮想通貨の高い採用率がもたらされました。投資移民コンサルタント会社ヘンリー＆パートナーが最近発表したように、シンガポールは仮想通貨導入において世界をリードしています（図4）。ヘンリー氏は、同国を2024年にリストのトップに押し上げる重要な要素として、強力な規制環境、イノベーション、テクノロジーを強調した。
図 4: シンガポールは仮想通貨導入全体でリード、出典: Henley Partners
結論
シンガポールがアジア有数の仮想通貨ハブとして台頭したのは偶然ではありません。この国は、イノベーションと規制のバランスをとる環境を慎重に育成し、Web3 ビジネスが繁栄するための肥沃な土壌を作り出してきました。シンガポール金融管理局が提供する明確な規制の枠組みは、シンガポールの戦略的な立地、世界クラスのインフラ、ビジネス寄りの政策と相まって、世界中の創業者や企業を魅了し続けています。
暗号通貨業界が成長するにつれて、シンガポールは適応力のある規制アプローチにより競争力を維持することができます。 Alex Svanevik 氏や Hassen Naas 氏などの証言は、このエコシステムで運用することの具体的な利点を強調しています。特にDeFiなどの新興分野では課題は残っているが、シンガポールのこれまでの実績は、イノベーションと賢明なリスク管理のバランスを取りながら、アプローチを磨き続けていくことを示している。
起業家や確立されたビジネスにとって、シンガポールは東洋と西洋の文化、経済的洞察力、技術力が融合した場所です。世界的な暗号通貨の状況が変化し続ける中、Web3 分野における安定性と革新性の灯台としてのシンガポールの役割はさらに強まるものと思われます。
