原作者: Stephen 、crypto KOL
オリジナル編集: Felix、PANews
現時点では、持続可能でスケーラブルな ETH 利回りが 20% を超えることは一般的ではありません。Crypto KOL の Stephen 氏は、年利 (APR) を 20% 以上に維持するための戦略を見直しました。
wstETH
wstETH はおそらく歴史上最も人気があり、競争力があり、スケーラブルな戦略です。最も低迷している弱気市場であっても、APR は通常 8% ～ 30% の範囲です。
wstETHの動作原理は、ETHのプレッジ利回り（約3％）を使用してETH借入コスト（約2％）を相殺することです。
それを行うのに最適な場所が 4 つあります。
モルフォ研究所
アーベ
複合的な成長
オイラー研究所
この戦略の現在の APR は約 26% ～ 46% の範囲です。もちろん、Contango を使用してこれらのポジションを自動的に活用して、TANGO ポイントや OP 排出などを生成することもできます。
WeETHを活用する
この戦略は、さまざまなポイントや排出量の対象となることを除いて、前の戦略と同じです。したがって、この戦略の平均収益はわずかに高くなります。
ether.fi ポイント
ヴェーダポイント
LRT 2点
EigenLayer のプログラムによる報酬 ($LRT 2 など)
活用するのに最適な場所は、次の 3 つの優良金融市場です。
複合的な成長
アーベ
モルフォ研究所
LRTsquared、EtherFi S 4、Veda ポイントを考慮する前の APR は 22% ～ 36% の範囲です。ポイントを考慮した実際の還元率は50％を超える場合があります。
注: Morpho は現在 APR で第 1 位ですが、上位 3 つのプロトコル間の差はそれほど大きくないため、通常、それらの間でヘッジを行うことで、最も競争力があり、一貫して高い APR を得ることができます (不安定な借入金利をヘッジできます)。
エアロマイニング
Compound Growth は現在、cbETH、ETH、および wstETH に対して AERO を借りるためにユーザーに支払いを行っています。
同時に、エアロドロームで投票すると、約 200% APR で AERO を獲得できます。
もちろん、清算後のローン対価値 (LLTV) 比率は 65% なので、いくつかの妥当なポジションを見てみましょう。
ローン・トゥ・バリュー・レシオ（LTV） 50%
AERO 決済の相対的な増加: 30%
ETH モーゲージの合計利回り: 年率 100%
ローン・トゥ・バリュー比率 25%
AERO 決済の相対的な増加: 160%
ETHステーキングの合計利回り: 年率54%
yETH
Spectra は Pendle の競合他社であり、USR プールで最近話題を呼んでいますが、ynETH プールの立ち上げは一定の市場機会も提供します。
ブーストが 0 の場合、APR は 33% です。ブーストを使用すると、APR は 100% に達します。
SPECTRAが真の競争相手になった場合、SPECTRAを保持/固定することがうまくいく可能性があるため、利回りを高めるエクスポージャーを追加することはそれほど悪くないかもしれないことに注目する価値があります。
gmETH
gmETH は元本損失を経験しているため、この戦略には多少の議論の余地があります。
gmETHはいわゆる「Counter Party Vault」であり、GMXのトレーダーが超過利益を受け取ると、ETHと比較して下がります。その逆も過去には普通にありました。
この戦略は、現在の年利が約 30%、過去の平均年利が約 20% であるドロミテで実行できます。
GMWETH（うまみ）
この戦略は前のポジションと非常に似ていますが、デルタとリスクの大部分をヘッジします。
現在の APR は約 16.5% ですが、歴史的にはかなり高い水準 (約 50%) であり、中期的な将来の平均 APR は 20% を超えるでしょう。
pufETH
最近の競争にもかかわらず、pufETH は長い間金鉱でした。この LP (30 bps の手数料層) は、これまで最小限のリバランスで APR が 15 ～ 50% でした。
それは隠された宝石のようなものですが、永遠にそこにあるわけではありません。
持続可能でスケーラブルな ETH 利回りが 20% を超えることはまれです。
D2 LFinance のような場所では、小規模ながらも信じられないほどのチャンスを見つけることができますが、小さな利益を得る小さなポジションに関しては、それを公にしすぎるのは自滅的です。
