原著者：ウェイリン、PANews
4月27日夕方、「米国証券取引委員会（SEC）がProShares Trust $XRP ETFの4月30日の上場を承認した」というニュースが仮想通貨コミュニティと市場に急速に広まった。しかし、原文では「XRP ETF」という一般カテゴリが使用されていたため、多くのユーザーが、これがBTCおよびETHスポットETFに続く、最初に承認された米国アルトコインスポットETFであると誤解し、市場で短期的な感情の変動を引き起こしました。
しかし、検証の結果、ProShares が立ち上げるのはスポット ETF ではなく、先物ベースの XRP レバレッジ ETF またはインバース ETF を 3 つであることが判明しました。これは XRP 金融商品システムへの重要な追加ではありますが、最初のアルトコインスポット ETF によって表される市場の重要性をまだ達成していません。この「失策」は結局、XRP の価格に大きな影響を与えず、短期的にわずかな上昇をもたらしただけだった。
プロシェアーズのXRP先物ETF3本が近日登場
公開情報によると、ProShares は 4 月 30 日に次の 3 つの新しいファンドを立ち上げる予定です。
ウルトラXRP ETF：2倍のレバレッジXRP先物エクスポージャーを提供
ショートXRP ETF：XRP先物に対して1倍の逆エクスポージャーを提供
超短期XRP ETF：XRP先物に対して2倍の逆エクスポージャーを提供
これら3つの製品は今年1月に最初に申請され、SECは審査期間中に異議を唱えず、事実上その発売を黙認した。注目すべきは、先物ベースの ETF は XRP 先物契約の価格変動の影響を受けることであり、ProShares のこれらの ETF は XRP インデックスを通じて XRP の価格を追跡するということです。つまり、XRP トークンの実際の購入が必要なスポット ETF とは異なり、先物 XRP ETF では、投資家は実際に XRP トークンを保有することなく、その価格変動に賭けることができます。
さらに、SEC への申請によりファンドは当該日に有効となりますが、取引所の準備状況やその他の運用上の要因によっては、実際の取引が直ちに開始されない可能性があります。
XRP先物ETFのキューが拡大、スポットETFはまだ承認待ち
これら 3 つの ProShares ファンドは、米国市場における 2 番目、3 番目、4 番目の XRP 担保 ETF となります。
今月初め、バーモント州を拠点とする資産運用会社Teucrium Investment Advisors LLCは、米国市場で初のXRP ETFを立ち上げた。このETFもXRP価格へのレバレッジエクスポージャーを提供するものの、資産を直接保有するわけではない。 Teucrium 2 x Long Daily XRP ETF（ティッカー：XXRP）は4月8日に正式に開始され、スワップ契約を通じてXRPの日々のパフォーマンスの2倍のリターンを達成することを目指しています。この ETF は、毎日リセットされるメカニズムを備えた 2 倍のレバレッジ取引手段として設計されています。
テュークリウムのギルバティCEOは、このファンドは長期保有を目的としたものではないとし、統合が進む市場や緩やかに変動する市場では、レバレッジをかけた日中リセット商品に固有の複利効果により、ファンドの価値が下落する可能性があると警告した。ギルバティー氏はまた、このファンドは主に、XRPに強気だが従来の証拠金口座を通じてレバレッジをかけることができない積極的なトレーダーを対象としていると指摘した。
この商品に関して、ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はかつてXプラットフォーム上で次のように書いています。「新しい資産の最初のETFがレバレッジ取引であるというのは非常に奇妙です（そしておそらく初めてのことです）。スポットXRP ETFはまだ承認されていませんが、承認される可能性はかなり高いと考えています。」
現在、ProSharesの個別のスポットXRP ETF申請はまだ承認待ちであり、Grayscale、21 Shares、Bitwiseなどの資産運用会社による同様のスポットファンド申請も同様に承認段階にあります。
レバレッジETFは明らかに短期的なツールとしての属性を持っている
ProShares の今後発売予定の 3 つのレバレッジ/インバース XRP 先物 ETF に対する感情は、短期的にのみ変動します。 CMCデータによれば、XRPは午後8時20分時点で2.177ドルで取引されていた。 4月27日午前4時5分に約5％上昇し、短期高値の2.2895ドルを記録した。 4月28日正午時点では価格は2.25ドル前後まで小幅下落し、全体的な傾向は安定している。
暗号資産KOLのTuao Dashixiong氏は、「XRPレバレッジ/インバースETFは短期投機向けに設計された『高速資産』であるのに対し、BTC/ETHスポットETFは従来の投資家がデジタル資産を着実に配分するために設計された『低速安定資産』です。そのため、実際にはこのETFは多額の資金流入を達成することはできません」とコメントしました。
さらに、ProShares は目論見書の中で投資家に次のように明確に注意喚起しています。「これら 3 つの ETF の目論見書の原文には、1 日以上保有した場合、リターンが基礎となる指数の期待リターンから大幅に乖離する可能性があるため、長期保有には適していないと明確に警告されています。」
デリバティブ市場における XRP の地位が着実に上昇していることは注目に値します。つい最近、CMEグループは5月19日にデリバティブ取引所でXRP先物商品を発売すると発表しました。CMEは米国最大のデリバティブ取引所であり、現在ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）関連の商品を発売しています。
その後、リップル社のCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏は、CMEの今後のXRP先物契約を認め、XRP市場の継続的な成長にとって重要かつ刺激的なステップであると述べた。しかし、彼は、この動きは多くの面で遅れているものの、大きな意義があると指摘した。これは、XRP が主流の金融市場に認知されたことを示しています。この動きは、プロの投資家に規制された取引ツールを提供するだけでなく、将来的にXRPスポットETFの立ち上げへの道を開き、XRPが成熟した投資可能な資産クラスとしての地位を証明するものとなる可能性があります。
同時に、世界初のスポット XRP ETF がブラジルで上場されました。 4月25日、XRPに連動した世界初のスポットETFがHashdexによって発行され、Genial Investimentosによって管理され、ブラジル証券取引所B3で取引が開始されました。ティッカー XRPH 11 の ETF は、Nasdaq XRP 参照価格指数を追跡します。 Hashdexによれば、ETFは純資産の少なくとも95%をXRPに割り当てるという。
一般的に、今回 ProShares が立ち上げた 3 つの XRP 先物 ETF は、特に短期のレバレッジ投資に重点を置く投資家にとって、市場にさらに多くの取引戦略オプションを提供します。しかし、中長期的な資本フローとバリュー投資の観点から見ると、実際の焦点は依然としてスポット XRP ETF の最終承認にあります。
CME XRP先物とブラジルで上場される最初のスポットXRP ETFの開始により、XRPの国際金融システムでの受け入れがさらに強化されます。将来、米国の規制当局がスポット XRP ETF を承認すれば、さらなる進展がもたらされる可能性があります。
