主な指標: (5月12日午後4時 -> 5月19日午後4時（香港時間）)
BTC/USDは1.5%下落（104.8k USD→103.2k USD）、ETH/USDは5.3%下落（2.54k USD→2.405k USD）
BTC対USDスポットテクニカル指標
コインの価格が高価格帯（10万1000～11万ドル）に突入して以来、市場活動の変動性は高頻度と日頻度の両方において非常に低くなっています。双方の売買取引がバランスよく行われることで、通貨価格は一定の範囲内に保たれます。市場の一貫したボラティリティサイクルを考慮すると、過去1年半のボラティリティサイクルは一般的に14〜20日以内であり、20日を超えることはほとんどないことがわかり、市場の忍耐力が今後1週間で尽きる可能性があることを示唆しています。再び史上最高値を更新しようとするか、あるいは長期の統合で 90,000 ～ 95,000 ドルに下落するかのどちらかになるでしょう。
セッション全体を通じて引き戻しがある可能性は依然として認識していますが、最近のサポートが非常に強力であり、125,000ドルへの押し上げが近づいており、当初の予想よりも早く到達するという自信が高まっていることは注目に値します。現在の通貨の価格動向は十分には明らかではないが、価格が11万ドルを突破した後は市場が急上昇すると予想している。
市場テーマ
先週は市場全体のリスク感情が改善し、米中関税は引き上げ前の水準に戻されました（これはすべて悪夢なのでしょうか？）。米国のマクロ経済指標も、消費者物価指数の若干の鈍化を含め、市場にとって好材料となった。米国株は今や貿易戦争によって引き起こされた売り圧力を完全に解消し、「米国経済の減速」によって引き起こされた価格の調整を解消し始めている。ムーディーズが米国債の格付けをAAAからAA1に引き下げたことは、米国株の「反射的な反応」がすぐに収まったため、最終的には大きな波紋を呼ぶことはなかったが、それに応じて米ドルと長期米国債の価格は下落した。マクロファンダメンタルズの観点から見ると、米国株のさらなる上昇は非常に痛みを伴うものとなり、多くの人々が比較的慎重/悲観的だった先週、市場はポジションを軽減または決済せざるを得なかった。
セイラー氏が積極的に「安値買い」を続けていることから、ビットコイン市場はレンジ内で推移している（先週は平均価格10万3500ドルで7390BTCを購入した）。 105,000〜107,000ドルでは売り注文がまだたくさんあります。価格は月曜日にこの水準を一時的に試しましたが、すぐに後退して10万2千ドルまで下落し、その後10万1千ドルから10万7千ドルの中盤の範囲に戻り、数週間この水準で推移しています。イーサリアムは一時3,000ドルまで上昇したが、その後下落し、2,500ドルで安定した。
BTC ATMインプライドボラティリティ
今週もボラティリティが低い週となり、月曜日の急激な変動前のボラティリティは30％台前半だったため、先週はインプライドボラティリティが引き続き低下し、月曜日の朝の上昇はすぐに消えた。全体的には、コインの価格変動の両側で売り圧力がかなりあるため、市場は依然としてボラティリティに対して強気であるように感じられます。オプション需要も引き続き101,000～107,000ドルの範囲に抑制されているため、低調なままとなるでしょう。
ボラティリティの期間構造は依然として非常に急峻であり、6 月および 7 月の満期は 1 ～ 1.5 ポイントの割合で低下します (期間構造の変化は考慮していません)。これは、ロングサイドでロングポジションを取ることさえ非常に困難であることを意味します (絶対ベースでインプライドボラティリティが低いにもかかわらず)。マーケットメーカーは6月または7月にロングポジションを保有しているようで、後半の損失を支えるために前半の売りを続けている。このため、フロントエンドは非常に低く抑えられています（実際のボラティリティとほぼ同じくらい低く抑えられています）。
BTC 歪度/尖度
比較的安定した週の後、月曜日の朝に通貨の価格が 106,000 ドルを突破したことで歪み度が急上昇しましたが、その後非常に不安定な形で 102,000 ドルまで引き戻され、歪み度もそれに追随しました。しかし、10万～10万1千ドルの範囲で買い需要が大きいことから、市場では通貨価格が急激に変動し、史上最高値を超えるのではないかとの懸念が高まっており、歪んだ価格は再び上向きにバイアスされている。
尖度は安値から反発した後、再び横ばい状態を維持しており、根強い売り圧力が依然として尖度を抑制しています。しかし、市場は実現ボラティリティが101,000～107,000ドルの外で急上昇する可能性も認識しているため、その範囲外で売却する意欲は減少しています。
今週も皆さん頑張ってください！
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