2025年6月3日、ウォール街の取引所の電子スクリーンは突如として血で溢れかえった。ビットコイン価格は11万ドルの大台を突破し、空売りポジションは1時間以内に一括清算された。27億ドルの資金がビットコイン現物ETFに流入し、価格は史上最高値に達した。シカゴ・マーカンタイル取引所のトレーダーはスクリーンを見つめ、独り言を言った。「これは個人投資家のためのカーニバルなどではなく、ETFを新たな武器として利用した資本による、まさに虐殺だ」
1. マクロ経済の変化：政策支援が制度的な弾薬庫に火をつける
FRBの利下げシグナルがインフレの沈静化と共鳴すると、暗号資産市場への資金封鎖が静かに展開される。2025年5月、米国のコアPCEインフレ率は2.52%と2年ぶりの低水準に低下した。同時にFRBは利下げ予想を公表し、米ドル流動性の扉が開かれようとしていた。このシグナルはウォール街によって鋭く捉えられ、ブラックロックのビットコインETFには1週間で30億3000万ドルの純流入があり、年間記録を更新した。ノルウェーの政府系ファンドであるブラックロックは、秘密裏に4万2000ビットコインを保有しており、その価値は46億ドルを超える。
より根深い政策陰謀が表面化した。トランプ政権は、ペイパル・マフィアのベテランであるデビッド・サックス氏をホワイトハウスの仮想通貨担当責任者に任命した。就任後、サックス氏は速やかに「GENIUSステーブルコイン法」の施行を推進した。この法案は、ステーブルコインが米国債に100%連動することを義務付け、仮想通貨市場を米ドルの覇権に深く結び付けるものだ。36兆ドルの米国債務危機が差し迫る中、ビットコインは「デジタルゴールド」という戦略的地位を与えられ、米ドルシステムの新たな支点となる。
2. 空売り：ETFがウォール街の新たな武器となる
伝統的な空売り勢力は、ビットコインETFの吸い上げ効果によって勢いを失いつつある。6月3日、27億ドル相当のETFファンドが、3つの主要な弱点をメスのように突き刺した。
2.1 流動性トラップ：空売り業者が10万5000ドルで注文を出そうとしたとき、ブラックロックIBITのマーケットメーカーは即座に売り注文をすべて消化し、ビッド・アスク・スプレッドは0.01％にまで圧縮された。
2.2 ボラティリティ抑制： SP 500株価ファンドは、歴史的に高いボラティリティを抑制するため、ヘッジポートフォリオにビットコインを組み入れている
2.3 テクニカル分析:クジラはブレイクスルーの24時間前に18,000BTCを襲撃して吸収し、ゴールデンクロスのテクニカルパターンを形成しました。
恐怖と強欲指数は劇的な反転を見せ、48時間で39（恐怖）から73（強欲）へと急上昇した。オンチェーン清算監視マップで17万のショート口座が次々と赤字に転じ、総額5億7200万ドルが灰燼に帰した。かつてマイクロストラテジーを空売りしていたヘッジファンドマネージャーは苦笑いを浮かべた。「我々が戦っているのは仮想通貨ではなく、ETFを通じた米ドルの氾濫だ」
3. 東西対決：アジアの個人投資家と欧米の機関投資家のゲームの隠れた境界線
この資本の饗宴の中で、地域間の競争が静かに芽生えています。データによると、アジアの取引セッションは取引量の58%を占めましたが、資金の流れは対照的でした。
- イースタン・ストラテジー：中国と韓国の個人投資家は、バイナンス先物を利用して最大125倍のレバレッジをかけ、トランプ、MAGA、その他のミームコインのボラティリティ配当を追いかけている。
- 西洋のチェスゲーム：ブラックロックはETF株を担保としてシカゴ・オプション取引所でプットオプションを売却し、「ゼロコストポジション」を実現した。
この分裂は市場の構造的変化を反映しており、かつて分散化を信じていた人々は、ビットコインチェーン上のアクティブアドレスの数が急騰の中で17%減少したことを発見した。ETFがスポット市場の魂を消耗させているのだ。
> ウォール街のトレーダーの間で新しい格言があります。「トークンではなくコードを購入し、ホワイトペーパーではなく四半期レポートを読みましょう。」
4. トランプ政権のビットコイン戦略
政治権力と資本は今、歴史的な融合を遂げた。トランプ一族が支配するワールド・リバティ・ファイナンシャルは、価格急騰の1週間前に店頭市場を通じて3万2000ビットコインを密かに吸収した。同時に、トランプ氏はソーシャルメディアで「1ビットコインも売るな！」と叫んだ。表面上はビットコインの保有を呼びかけているが、実際には流動性を圧迫していた。
より深遠な国家戦略が浮上した。米国が保有するビットコインは約20万枚（流通量の10%）に過ぎないため、価格決定力を制御するために数百万ドルの準備金が緊急に必要となっている。元ホワイトハウス経済顧問は、この内部戦略が2段階に分かれていることを明らかにした。
- 短期的なショートスクイーズ：規制緩和を利用してカウンターパーティを引きつけ、その後ETFチャネルを利用してショートをスクイーズする
- 長期保有：税法の調整を通じて機関に硬貨を長期保有させ、流通量の30％をコントロールすることを目標とする。
このような操作は、米ドル覇権の危機を直視している。35兆米ドルの国家債務は100日ごとに1兆米ドルずつ増加している。オイルマネーシステムはサウジアラビアによって反乱され、多くの国が金準備を本国に送還している。ビットコインの時価総額が金の10%という臨界点を超えると、ビットコインは正式に米ドルシステムの新たな錨となる。
5. 隠された地雷：カーニバルの背後にある生態系の分裂
資本の饗宴の下、暗号資産市場は遺伝子変異を起こしている。ステーブルコインの時価総額は2024年のピークから37%下落し、CEXのアルトコイン取引量の割合は3年ぶりの低水準に落ち込んだ。かつての「アルトコインシーズン」の伝播メカニズムは完全に崩壊した。ブラックロックのラリー・フィンクCEOが目標価格70万ドルを掲げた際、資金はIBITトラストに留まり、UniswapやSolanaエコシステムへの流入はなくなった。
セキュリティラインの崩壊はさらに憂慮すべき事態です。5月には、ハッカーが総額1億8200万ドル相当の資産を盗みました。北朝鮮のハッカーは「レンチ攻撃」を用いて高額コイン保有者を苦しめ、1回の取引で520万ドルを奪いました。Coinbaseが顧客サービスへの賄賂とユーザーデータ漏洩で4億ドルの損害賠償請求に直面した際、分散型の理想は中央集権的な抜け穴に脆弱であることが明らかになりました。
6. 最終推論：飼いならされたビットコインと消えゆく暗号化精神
11万ドルの高値に立って振り返ると、ウォール街の金庫でサトシ・ナカモトのホワイトペーパーは黄色に染まりつつある。ビットコインの30日間のボラティリティが従来のテクノロジー株の水準まで低下し、ETFの保有量がマイナーの準備金を上回った時、残酷な事実が浮かび上がった。ビットコインの金融化の本質は、従来の資本の吸収にあるのだ。
かつて仮想通貨界は「銀行は信用できない」と叫んでいたが、今やブラックロックは553億8000万ドル規模のETF運用を擁する新たな拠点を築き上げ、ブロックチェーンは「検閲耐性」を謳い、そして今やGENIUS法により、あらゆるステーブルコインが米国債の担い手へと変貌を遂げている。資本は眠らないが、自由には息抜きが必要だ。27億ドルのETF弾が11万ドルの扉を叩き破った時、サトシ・ナカモトの亡霊がブロック報酬の中で囁いた。これはビットコインの勝利なのか、それともウォール街による仮想通貨の暴動に対する究極の宥和策なのか？
