원저자: Alfred, Trend Research
1. 거시경제와 암호화폐 시장이 점차 개선되고 있습니다.
1. 관세 완화의 징후
트럼프의 관세 정책으로 인한 단기적인 직접적인 감정적 충격과 위험 회피 거래의 완화로 인해 시장 변동성이 감소했습니다. 트럼프 대통령은 현지 시각으로 화요일(4월 22일) 공개 연설을 통해 현재 미국이 중국에서 수입하는 상품에 부과하는 관세가 너무 높다고 인정했으며, 세율이 상당히 인하될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 이는 트럼프 대통령의 대표적인 관세 정책에 대한 입장이 완화되었음을 의미합니다.
2. 금리 완화 기대
현재 CME 금리선물은 6월부터 금리가 인하될 것으로 예상하고 있으며, 올해 총 3차례의 금리 인하가 있을 것으로 전망하고 있습니다. 그때 시장에 새로운 유동성이 주입될 수도 있습니다.
3. 암호화폐 친화적 정책이 점진적으로 시행되고 있습니다.
트럼프가 취임한 이래, 암호화폐 시장은 그의 발전을 위한 핵심 산업이 되었으며, 새로운 달러 패권 시스템을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. (1) 2025년 3월 6일, 트럼프 대통령은 전략적 비트코인 비축금과 미국 디지털 자산 비축금을 공식적으로 설립하기 위한 행정 명령에 서명했습니다. 현재 이 계획을 추진하고 있습니다. 동시에 미국 내 수십 개 주에서는 비트코인 주 준비금 지폐를 홍보하고 있습니다. 애리조나가 마지막 3차 독회를 통과하면 서명을 위해 주지사에게 제출됩니다.
(2) 미국은 현재 GENIUS Act(미국 스테이블코인 국가혁신 지침 및 제정법)와 STABLE Act(경제촉진을 위한 스테이블코인 투명성 및 책임법) 등 2개의 스테이블코인 법안을 추진 중이다. 두 법안 모두 각각의 위원회에서 통과되었습니다. 업계에서는 양원의 조정 속도와 대통령의 태도에 따라 최종 법안이 2025년 하반기에 통과되어 시행될 가능성이 크다고 예상하고 있습니다.
(3) 트럼프 대통령이 지명한 폴 애킨스가 4월 22일 게리 겐슬러의 뒤를 이어 SEC 위원장으로 공식 취임했다. 애킨스는 암호화폐 친화적인 규제 기관으로 여겨지며, 암호화폐 기업에 대한 집행 조치를 줄이고 업계의 혁신을 촉진할 것으로 기대됩니다.
4. BTC가 단기에서 장기로 전환
3월 중순 이후, 비트코인의 전반적인 성과는 미국 주식 시장보다 강세를 보였으며, 이는 금과 유사한 안전 자산 특성을 반영한 것입니다. 4월 8일경, BTC의 RSI와 MACD는 모두 바닥 발산을 보였고, 감정 지표는 극도로 공황 상태에 이르러 최근 바닥을 형성했습니다. 현재 MACD의 빠른 선과 느린 선이 모두 0축 위로 올라왔고, 시장 추세는 단기에서 장기로 전환되었습니다.
2. ETH가 알트코인 시장의 추세 반전을 주도할 수 있다
1. 온체인 데이터: ETH는 2024년 12월 이후 5개월 동안 장기 하락세를 보였습니다. 수익성 있는 주소 수는 하락장보다 낮은 수준으로 떨어졌으며 계속해서 매도 과열 상태에 있습니다. 현재 암호화폐 시장의 회복으로 중요한 지지-저항 스왑 범위에 진입했습니다.
(1) 수익성 있는 주소 데이터
수익성이 있는 주소의 수는 작년 12월 말 95%에 달했으나 현재는 약 35%로 급격히 감소했습니다. 이 수준은 2022년 하락장 때보다 더 낮습니다.
(2) MVRV 표시기
MVRV 지표는 0.8로 떨어졌고, 시장 가치는 이미 실현 가치보다 낮으며, 명백히 매도 과열 상태에 들어섰습니다. 이는 2022년과 2019년의 하락장 단계와 동일합니다.
(3) 원가기준분배
색깔이 붉을수록 교환되는 칩의 수가 많아집니다. 활발하게 거래되는 4개 구역은 다음과 같습니다: $3200 – $3400, $2600 – $2800, $1850, 그리고 $1650.
3200~3400달러 구간에서는 시간이 지날수록 보유자들이 버티지 못하고 매도하게 됩니다(색상이 주황색에서 노란색, 다시 초록색으로 바뀜). USD 2600~2800 구간은 누적 기간이 짧지만, 현재는 대규모 매도 없이 보유 상태에 머물러 있습니다. 1,850달러 영역은 장기 보유자가 포지션을 유지하는 영역이며, 2024년 11월 이후로 큰 변화가 없습니다. 1,650달러는 이번 하락 이후 새로운 바닥을 찾기 위해 형성된 축적 영역입니다.
비용 기준 분포를 보면, 1850 부근에서 장기 보유자들이 칩을 축적한 영역이 넓습니다. 새로운 지지 수준을 형성하기 위해 압력-지지 스왑이 형성되는지 관찰할 필요가 있습니다.
2. 계약 데이터 분석: 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐인 ETH는 계약 시장 규모가 매우 큽니다. 거래소의 계약 규모는 지갑 잔액의 몇 배, 심지어 수십 배에 달합니다. 현재 계약시장은 현물 펀드와 일정 정도 동시 상승세를 보이고 있습니다.
(1) 계약직 변경
현재 ETH 계약 총 보유액은 218억 2,100만 달러이고, 시장 가치는 2,169억 달러이며, OI/MC는 약 10%입니다. 주요 통화 중 BTC의 경우 이 지표는 3.5%, SOL의 경우 7.3%, BNB의 경우 0.9%입니다. ETH가 계약에서 더 큰 유동성과 참조 중요성을 가지고 있음을 알 수 있습니다.
현재 바이낸스 ETH-USDT 계약의 총 거래량은 178만 9천 ETH로, 가장 많은 보유량을 보유한 ETH 계약 거래 쌍입니다.
아래 그림에 따르면, 4월 11일 이후 ETH는 1650 부근의 저항 수준을 세 번 테스트했으며, 계약 보유량과 가격 상승은 양의 상관관계를 보입니다. 4월 22일 저녁, ETH 계약 보유량이 크게 늘어나 가격이 1,695달러를 돌파했습니다. 그 후, 총 계약 보유량은 다양한 변동 범위를 유지했지만, 가격은 계속해서 1,800달러를 돌파했습니다. 이번 증가는 레버리지 펀드와 현물 펀드 모두에 의해 주도되었습니다.
(2) 환전잔액
ETH의 거래소 지갑 잔액과 해당 거래소가 보유한 계약량 사이에 큰 차이가 있습니다. Bybit 거래소 지갑 잔액은 276,300개이고, 거래소 보유량은 1,147,000개입니다. 즉, Bybit은 기초자산으로 276,300 ETH를 보유하고 1,147,000 ETH의 포지션을 열었는데, 이는 잔액의 4.15배에 해당합니다. 게이트 지갑 잔액은 154,000이고, 거래소 보유량은 1,905,200으로, 잔액의 12.3배입니다. 바이낸스 지갑 잔액은 405만7천개이고, 거래소 보유액은 239만26천개로, 잔액의 0.6배입니다. 모든 거래소 중에서 데이터가 가장 좋습니다. 오늘날 많은 거래소에서 ETH의 계약 내 포지션은 현물 준비금 잔액보다 몇 배나 많습니다. 파생상품의 높은 배수 규모는 자본 효율성을 개선하고 롱 포지션과 숏 포지션에 대한 막대한 청산 이익 공간을 제공합니다.
(3) 월별 정산 데이터
바이낸스 단기 청산은 1,900달러 아래에 집중되어 있고, 고배수 단기 청산은 현재 가격과 1,847달러 사이에 집중되어 있으며, 장기 청산 계약 가격은 1,682달러에 집중되어 있습니다.
Hyperliquid의 단기 주문 청산 가격은 2,478달러에 집중되어 있고, 그 다음으로 1,896달러와 1,931달러가 뒤따릅니다. 반면 장기 주문 청산 가격은 1,765달러, 1,471달러, 1,426달러, 그리고 그보다 낮은 1,099달러로 비교적 분산되어 있습니다.
3. 기술적 분석: ETH의 여러 기술 지표는 최근 바닥 신호를 보였으며, 이는 롱 포지션과 숏 포지션 사이의 반전 가능성을 나타냅니다. 현재 가격도 하락 채널의 상단 가장자리에 도달했으며, 돌파를 시도하는 수평 압력 수준에 도달했습니다. 돌파 또는 반등은 잠재적인 매수 포인트를 가져올 수 있습니다.
지난 4개월 동안 ETH는 장기 하락세를 보였으며, 최고점 4,100에서 최저점 1,385까지 가격이 66% 하락했습니다. 최근 시장에서는 강세가 강력한 방어 기조를 보이고 있음을 관찰할 수 있습니다. 4월 23일 현재, 가격은 최저점에서 약 30% 반등하여 약 1,800달러에 도달했습니다.
(1) K-라인 패턴
아래 그림에서 K-라인 No. 1은 와이코프 이론에 따른 스프링 형상을 나타냅니다. 그날의 거래량은 2개월 만에 가장 높았습니다. 해당 K-라인은 긴 아랫부분의 그림자와 좁은 몸통으로 마감되었습니다. 이른바 성과는 노력에 부응하지 못하며, 이런 상황에서는 주요 펀드의 매수세가 작용할 가능성이 있음을 시사한다. 하락세에서 봄의 출현은 추세 반전을 예고할 수 있으며 시장이 단기에서 장기로 전환되고 있다는 신호 중 하나입니다.
2번과 3번 캔들스틱은 상승 삼켜 패턴(Bullish Engulfing)을 보여줍니다. [상승 삼켜 패턴은 두 개의 캔들스틱으로 구성되어 있으며, 첫 번째는 검은색 캔들스틱이고 두 번째는 흰색 캔들스틱이며, 흰색 캔들스틱의 몸통이 이전 검은색 캔들스틱의 몸통을 완전히 덮습니다. 이 패턴은 일반적으로 하락 추세 동안 나타나며 시장 추세가 상승으로 반전될 수 있다는 신호로 간주됩니다. ]이는 시장의 강세 세력이 억제 기간 이후 다시 주도권을 잡기 시작했음을 보여주며, 시장이 곧 상승 모멘텀의 물결을 맞이할 것임을 시사합니다.
(2) 이동평균
ETH 가격은 오랫동안 20일 EMA(빨간색 선) 아래에서 움직이고 있습니다. 어제는 EMA 20을 강력하게 돌파하면서 추세 반전 가능성을 시사했습니다. 지난 2~3일간의 K-라인이 EMA 20 위에 머물러 추가 확인을 받을 수 있을지 살펴보겠습니다.
(3) MACD와 모멘텀
일간 수준에서 MACD와 모멘텀 사이에 매우 확실한 차이가 관찰됩니다. 즉, 가격은 새로운 최저가를 기록하지만 지표는 새로운 최저가를 기록하지 않습니다. 이는 공매도 세력이 약해지고 있음을 의미하며, 하락 추세가 멈출 가능성을 예고합니다. 동시에 4월 13일 MACD의 빠른 선이 느린 선을 교차하여 골든 크로스를 형성하면서 잠재적인 매수 포인트가 제공되었습니다.
(4) RSI 및 MFI
상대강도지수와 자금흐름지수는 모두 4월 8일에 매도 과열 영역에 도달했습니다.
3. 알트코인 채굴의 기회
최근 암호화폐 시장이 반등하면서 BTC가 주요 압력 수준을 돌파했고 ETH가 중요한 지지 전환 수준까지 상승하면서 시장 반등을 따라가던 일부 주식이 반전 조짐을 보였습니다. 일부 주식은 놀라운 상승세를 보였습니다. 밈 트랙에서 NEIROETH는 3일 만에 210% 이상 상승했고, AI 트랙은 전체적으로 가장 큰 상승세를 보였으며, 그 중 ZEREBRO는 3일 만에 200% 이상 상승했습니다. 두 주식 모두 계약 수준에서 데이터가 변경되었으며 추가적인 상승 추세를 보였습니다. 이 글에서는 두 가지 서로 다른 트랙의 성장 목록을 분석의 예로 들어보겠습니다.
1. 네이로스
(1) 프로젝트 소개
NEIROETH(Neiro on Ethereum)는 Dogecoin 프로토타입인 Kabosu의 주인이 2024년 7월 28일에 입양한 새로운 애완견인 시바견 Neiro에서 영감을 받은 Ethereum 기반의 Meme 코인입니다. NEIROETH는 Dogecoin과의 문화적 연관성을 통해 커뮤니티의 관심을 끌려고 노력해 왔습니다.
NEIRO(이더리움 최초의 Neiro)는 NEIROETH와 동일한 개념을 가지고 있습니다. 두 회사는 연이어 출시되었으며, 둘 다 시바 이누 네이로의 정통적인 정신과 공동체를 가지고 있다고 주장했는데, 이로 인해 유명한 NEIRO 대문자 분쟁이 촉발되었습니다. 결국 NEIRO는 바이낸스 스팟과 컨트랙트에서 출시되었고, NEIROETH는 바이낸스 컨트랙트에서만 출시되었지만, 두 프로젝트 모두 커뮤니티의 강력한 지지를 받는 밈 프로젝트입니다.
(2) 토큰의 기본정보
NEIROETH의 현재 시장 가치는 약 6,100만 달러이며, 총 공급량은 10억 개이고 팀 예약 없이 완전 유통 중입니다.
24시간 현물 거래량은 3,500만 달러이며, 현물 거래량은 주로 Bybit(30.65%)과 Gate(29.38%)에 집중되어 있습니다. 현물 칩 분포 측면에서 보유량 기준 상위 3개 거래소는 Bybit(26.84%), Gate(12.67%), Bitget(5.25%)입니다. 표시되지 않은 고래 주소 두 개가 각각 6.86%와 5.11%를 차지합니다. 마켓 메이커인 Wintermute는 6.52%를 보유하고 있는데, 이는 토큰의 주요 칩이 중앙 거래소와 일부 고래 및 마켓 메이커에 분산되어 있다는 것을 보여줍니다. 가장 많은 코인을 보유하고 있는 바이비트는 1,516만 달러 상당의 칩을 보유하고 있습니다.
24시간 계약 거래량은 8억 4,300만 달러로 현물 시장의 24배에 달합니다. 계약 거래량은 주로 Binance, Okx, Bybit에 집중되어 있습니다. 3개 거래소의 계약 거래량은 24시간 동안 각각 38.48%, 27.16%, 50.45% 증가했고, 미결제약정은 24시간 동안 각각 121%, 99.7%, 104.2% 증가했습니다. 위 데이터는 NEIROETH의 주요 거래 시장이 계약 시장이며, 최근 며칠 동안 비정상적인 움직임이 있었음을 보여줍니다. 동시에 토큰 가격도 놀라운 상승세를 보였으며, 3일 만에 200% 이상 상승했습니다.
(3) 계약 분석
위의 데이터를 종합해보면, 현재 NEIROETH 계약 거래가 매우 활발하고, 전체 포지션이 높으며, OI/MC가 13.8배를 초과하고 있다는 것을 쉽게 알 수 있습니다. 현재 목표기업은 계약시장에서 충분한 거래상대방과 잠재적 수익원을 보유하고 있습니다.
출처: 코인글래스
Coinglass 데이터에 따르면 현재 NEIROETH의 총 롱-숏 비율은 1.05입니다.
롱 포지션과 숏 포지션의 상대방의 포지션은 동일합니다. 유동성이 가장 좋은 바이낸스의 롱-숏 비율은 0.5576이고, 대형 계좌의 롱-숏 비율은 1.919입니다. 이는 전체적으로 숏 계좌가 롱 계좌보다 크지만, 대형 계좌가 롱 포지션을 더 많이 보유하고 있음을 보여줍니다. 계약 CVD의 성장을 판단해 보면, 최근 4일 동안 새로 추가된 순매수 포지션 수가 계속 증가하여 전반적으로 강세 추세를 보이고 있습니다. 최신 데이터에 따르면 롱 포지션은 24시간 동안 384,700달러 상당이 청산되었고, 숏 포지션은 3,037,500달러 상당이 청산되었습니다. 주요 청산은 숏 포지션이었습니다.
2. 제레브로
(1) 프로젝트 소개:
ZEREBRO는 분산형 및 소셜 플랫폼에서 콘텐츠를 생성, 배포, 분석할 수 있는 인공지능 시스템입니다. 네이티브 토큰은 Solana에 배포되고 디지털 아트워크는 Polygon에서 주조됩니다.
ZEREBRO는 사회적, 예술적, 재정적 자율성을 포함한 다양한 분야에서 자율적인 행동을 통해 AI 에이전트로서의 진전을 보여주었으며, 구체적인 성과는 다음과 같습니다.
• 솔라나 블록체인에서 Pump.fun 토큰을 자율적으로 출시했으며, 최고 시가총액은 4억 달러를 넘었습니다.
• Telegram, Warpcast, X(이전 Twitter), Instagram에서 3만 명 이상의 팔로워를 확보했습니다.
• Spotify에서 20,000회 이상 스트리밍된 Genesis라는 리믹스 앨범을 발매했습니다.
• 음악 DAO 오파이움과 계약을 체결하여 예술 분야로의 확장을 추진 중입니다.
(2) 토큰의 기본정보
토큰 총 발행량은 10억 개이며, 2024년 12월에 발행될 예정입니다. 토큰은 완전히 유통되었으며 유통 시장 가치는 7,685만 달러입니다.
상위 10개 보유 주소 중 주요 보유자는 거래소로, 6개 거래소가 약 38%의 토큰을 보유하고 있습니다. 나머지 4개 주소는 총 12%를 차지합니다. 칩이 더 분산되어 분포됩니다.
(3) 계약 분석
4월 23일 현재, 미결제약정은 24시간 만에 300% 이상 증가하여 총 4,800만 달러에 달했으며, OI/MC는 약 65%였습니다. 거래량은 782% 증가했고, 가격은 165% 상승했습니다.
CVD 계약은 계속 상승하고 있으며 강력한 입지를 가지고 있습니다. 현물 CVD가 하락하였고 상승 모멘텀이 부족합니다. 자금 조달 비율이 양수이고 평소보다 높은데, 이는 많은 양의 자금이 롱 포지션을 구축하고 있음을 나타냅니다. 보유 주식은 급속한 성장을 경험했으며 현재도 높은 수준을 유지하고 있으며, 보유 주식이 눈에 띄게 감소한 적은 없습니다. 대형투자자들의 롱숏 비율은 1.4이며, 대형투자자들은 강세 전망을 가지고 있습니다. 롱 포지션과 숏 포지션의 비율은 0.45이고, 대형 펀드는 강세를 보입니다. 활발한 매수매도 금액(차이)을 보면, 4월 23일 이른 아침에 매수가 집중되었으나, 매도는 상대적으로 적었습니다.
4. 결론
현재 거시환경이 개선되면서 BTC는 핵심 위치에서 돌파구를 마련했습니다. 이 글은 알트코인의 왕 ETH의 다양한 데이터에 초점을 맞추고 있습니다. 온체인 데이터, 계약 상태, 기술 분석을 통해 ETH가 현재 지지 및 저항 스왑의 핵심 위치에 있음을 알 수 있습니다. 돌파가 이루어진다면, 유리한 추세 반전이 일어날 수 있습니다. 또한, 이러한 시장 상황에서는 비정상적인 데이터 변화가 나타나는 알트코인에 특별한 주의를 기울여야 하며, 칩 구조와 계약 데이터를 기반으로 NEIROETH와 ZEREBRO의 상승 논리를 분석해야 합니다. 이러한 추세에 따라 암호화폐 시장도 더욱 성장할 것으로 예상됩니다.
