원본 | 오데일리 플래닛 데일리( @OdailyChina )
저자 | 딩당( @XiaMiPP )
4월 17일, Aptos 커뮤니티는 새로운 제안( AIP-119 )을 발표했습니다. 제안 내용은 스테이킹 보상을 현재 7%에서 향후 3개월 동안 3.79%로 점진적으로 줄이고, 매월 1%씩 줄이는 것입니다. Aptos Labs의 인프라 책임자인 셰리 샤오와 개발자 문 시스티가 제안한 이 제안은 토큰 경제를 조정하여 보다 지속 가능하고 역동적인 생태계를 촉진하는 것을 목표로 합니다.
제안의 핵심 목표: 자본 효율성을 개선하고 생태적 활력을 활성화합니다.
AIP-119의 주요 목표는 스테이킹 보상을 낮추고 자본이 수동 스테이킹에서 DeFi 프로토콜, 재스테이킹, 분산형 물리적 인프라 네트워크(DePIN) 및 MEV(최대 추출 가능 가치)와 같은 보다 역동적인 온체인 애플리케이션으로 이동하도록 장려하여 Aptos의 통화 인플레이션율을 최적화하는 것입니다.
현재 7%의 스테이킹 수익은 DeFi 분야에서 무위험 수익률로 간주됩니다. 지나치게 높은 인센티브는 사용자들이 자금을 스테이킹에 묶어두게 만들어 생태계의 다양성과 활동을 저해할 수 있습니다. Aptos는 스테이킹 보상을 3.79%로 낮춤으로써 사용자들이 수익성이 더 높은 온체인 기회를 탐색하도록 유도하고, 이를 통해 생태계 활동을 늘리고 APT 토큰에 대한 인플레이션 압력을 줄이길 바랍니다.
이 제안은 이러한 조정을 토큰 경제의 광범위한 구조 조정의 초기 단계로 보고, 결과를 평가하고 향후 전략을 개선하기 위해 6개월의 평가 기간을 두도록 했습니다 .
영향 분석: 기회와 위험
스테이킹 보상 감소 제안은 Aptos 생태계에 여러 가지 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
검증자에게 이러한 변화는 수익 모델에 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 특히 소규모 사업자의 경우 더욱 그렇습니다. 이 제안에는 5% 수수료율을 기준으로 한 민감도 분석이 포함되어 있는데, 분석 결과에 따르면 APT 가격이 5~10달러 범위에 머무를 경우 현재 300만 APT 미만을 스테이킹한 검증자는 손실에 직면할 수 있습니다. 데이터에 따르면 현재 약 7,840만 개의 APT를 보유한 검증자는 53개이며, 이는 전체 스테이킹 공급량의 9%에 해당합니다. 연간 검증기 비용이 35,000달러로 추산된다는 점을 고려하면(latitude.sh와 같은 플랫폼에서 제공하는 하드웨어 사양을 기반으로 일부 운영 비용은 15,000달러 정도로 압축될 수 있음), 소규모 검증기는 비용 압박으로 인해 시장에서 사라질 위험이 있습니다. 이러한 잠재적인 제거 효과는 효과적으로 개입하지 않으면 스테이킹 리소스의 집중을 더욱 심화시켜 네트워크의 분산화된 특성을 약화시킬 수 있습니다. 이를 위해 제안서는 소규모 및 중규모 검증자를 지원하기 위한 커뮤니티 검증자 지원 사업을 수립하여 보조금과 위임 스테이킹을 제공하고, 네트워크의 다양성과 회복력을 유지하는 지원책도 제시합니다.
APT 보유자의 경우 스테이킹 보상이 감소하면 장기적으로 보유하려는 의지가 어느 정도 영향을 받을 수 있다는 의미이기도 합니다. 결국, 스테이킹은 항상 상대적으로 위험이 적고 안정적인 수익률을 제공하는 자본 배분 방법으로 여겨져 왔습니다. 제안자들은 인플레이션 압박이 감소하고 생태계에 새로운 보상 기회가 등장하면서 이러한 부정적 영향이 균형을 이룰 것이라고 믿습니다. 향후 6개월 내에 Aptos 생태계에서 일련의 새로운 DeFi 프로젝트가 출시될 것으로 예상되며, 이는 자금을 위한 더욱 매력적인 온체인 목적지를 찾는 것을 목표로 합니다.
지역 사회의 목소리
Aptos 커뮤니티의 AIP-119에 대한 대응은 다양합니다.
제이슨 첸( @jason_chen 998 )은 자신의 분석에서 해당 제안은 Aptos 임원이 커뮤니티를 통해 홍보한 전략으로, 인플레이션을 줄여 통화 가격을 안정시키는 동시에 대규모 투자자들이 DeFi에 투자하도록 유도하고 생태계를 활성화하는 것을 목표로 한다고 지적했습니다. 그는 새로운 CEO인 에이버리 칭의 임명과 아시아 시장에 대한 강조를 통해 Aptos가 수이와 솔라나의 부를 창출하는 효과를 모방하고 보다 실용적인 접근 방식을 통해 생태계를 활성화하려 하고 있다고 믿고 있습니다.
Roger Bojack( @roger9949 ) 은 이를 굉장한 제안이라고 부르며, 가장 큰 기부자였던 재단이 보상을 줄이기로 주도적으로 결정한 것은 원한다면 먼저 스스로 거세할 것이라는 결의를 보여주는 것이라고 지적했습니다. 그는 이러한 움직임이 재단이 생태계를 구축하고 화폐 가격의 긍정적인 순환을 촉진하도록 도울 것이라고 믿습니다. 4월 24일에는 스테이킹 수익을 줄이고 커뮤니티를 지원하는 것이 이해 관계자에게는 어렵지만 올바른 결정이라고 추가로 언급되었습니다.
Anymose( @anymose 96 ) 는 AIP-119가 논란을 불러일으켰으며, 해외 대형 플레이어들은 스테이킹 수입이 줄어들어 불안해하고 있다고 게시했습니다. 그는 이 제안이 장기적으로는 생태계에 도움이 될 것이라고 믿지만, 단기적으로는 높은 수익에 의존하는 대형 투자자들에게 불쾌감을 줄 수 있으며, 이는 매도 압력으로 이어질 수 있다고 말했습니다.
PANews( @PANewsCN ) 는 목표가 인플레이션을 억제하고 자본 순환을 자극하는 것이라고 분석했지만, 진정한 돌파구는 단순히 지출 감소(보상 감소)가 아닌 수입 증대(새로운 가치 창출)에 있다고 지적했다. 그들은 이를 뒷받침할 강력한 생태학적 프로젝트가 없다면 이 제안이 오히려 역효과를 낼 수 있다고 우려한다.
Aptos 재단은 더 다양한 사용자와 개발자 그룹을 유치하기 위해 다양한 생태계 구축 프로젝트에 2억 달러의 특별 기금을 투자하겠다고 약속했습니다.
보다 거시적인 관점에서 볼 때, 이 제안은 자금을 순전히 수동적인 스테이킹에서 벗어나 보다 적극적인 온체인 참여로 유도하여 Aptos 생태계에 새로운 활력을 불어넣는 것을 목표로 합니다. 그러나 단기적으로 특정 위험이 존재한다는 점을 인식해야 합니다. 담보 수익률 감소로 인해 높은 수익률에 익숙해진 대규모 투자자들이 매도할 수 있으며, 이로 인해 시장 변동이 발생할 수 있습니다. 따라서 이러한 변화의 성공 여부는 Aptos가 짧은 시간 내에 매력적인 DeFi 상품과 온체인 애플리케이션을 출시하여 재방출된 자본을 성공적으로 흡수하고 생태계의 사용자 충성도와 활동을 유지할 수 있는지 여부에 크게 좌우될 것입니다.
결론
외부 환경으로부터 지속적인 압박을 받는 가운데, Aptos는 긴급하게 돌파구를 찾아야 하는 중요한 시점에 있습니다. 역시 Move 시스템 출신인 수이는 최근 화폐 가격 추세, 생태적 확장, 교환 자원 배분 측면에서 큰 성공을 거두어 일정한 대조를 이루었습니다. 동시에 Aptos의 생태계 구축은 느렸고, 토큰 성과도 부진했으며, 커뮤니티 내에서는 프로젝트의 방향과 실행에 대한 의구심이 점차 커지고 있었습니다.
이처럼 어려운 상황 속에서 앱토스 역시 개혁 의지를 보이기 시작했습니다. 2025년 초, 프로젝트팀은 중요한 인사 조정을 단행했고, 중국인 창립 멤버인 에이버리 칭이 공식적으로 새로운 CEO로 임명되었습니다. Aptos 구조의 창립자 중 한 명인 에이버리 칭의 승진은 Aptos가 경영 시스템의 구조적 문제를 인식하고 리더십을 변경하여 전략적 방향과 실행 리듬을 재조직하려는 시도로 널리 해석됩니다. 취약한 생태계, 사용자 감소, 치열해진 시장 경쟁 등 여러 가지 압박에 직면한 가운데, Aptos가 이번 기회를 통해 자체 복구를 완료하고 커뮤니티의 신뢰를 회복할 수 있을지 여부가 향후 주요 관찰 포인트가 될 것입니다.
