원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
작성자 | Ethan ( @ethanzhang_web3 )
6월 10일, 이재명 신임 대통령이 이끄는 대한민국의 여당인 더불어민주당은 자격을 갖춘 국내 기업이 스테이블코인을 발행할 수 있도록 하는 내용의 디지털 자산 기본법 초안을 공식적으로 제안했습니다 .
이 법안은 등록 자본금 5억 원(약 36만 8천 달러) 이상과 충분한 준비금을 보유한 기업이 원화에 기반한 스테이블코인 발행을 합법적으로 신청할 수 있도록 명시하고 있습니다. 이는 한국이 아시아 주요 국가 중 최초로 비은행 스테이블코인 발행을 공식 허용하는 국가가 될 가능성을 시사하며, 세계 암호화폐 시장에서 제도적 재편의 토대를 마련하는 계기가 될 것입니다. 동시에 시장은 빠르게 반응했습니다. 카카오페이 주가는 18% 상승하며 2024년 초 이후 최대 일일 상승률을 기록했고, 업비트와 빗썸 등 국내 주요 거래소들도 잠재적 수혜자로 평가받고 있습니다.
하지만 더 광범위한 정책과 산업 관점에서 볼 때, 한국의 움직임이 차세대 암호화폐 친화적 국가 모델을 만들어내고 있는 걸까요?
한국은 지금까지 암호화폐와 관련해 무엇을 했나요?
스테이블코인의 합법화: 제도적 결함에서 규제적 우위로
현재 글로벌 스테이블코인 시장은 여전히 달러화 연동 상품, 특히 USDT와 USDC가 주도하고 있습니다.
한국은행 자료에 따르면 2025년 1분기에만 국내 5대 주요 거래소(업비트, 빗썸 등)에서 미국 달러 스테이블코인의 거래규모가 57조원에 달했으며, 이 중 미국 달러 스테이블코인이 80% 이상을 차지했습니다.
이러한 구조는 오랫동안 한편으로는 거래 유동성에 대한 수요를 충족시켜 왔지만, 다른 한편으로는 통화 주권, 보안 준수, 외환 유출과 같은 체계적 문제를 야기하기도 했습니다.
따라서 디지털자산기본법 제정은 이재명이 대선 공약을 이행하기 위한 시발점으로 여겨진다.
핵심 의도는 단기적으로 프로젝트를 지원하는 것이 아니라, 현지 통화 스테이블코인 시스템을 통해 USDT/USDC와 같은 미국 달러 스테이블코인에 대한 의존도를 줄이고 금융 주권의 회복을 실현하는 것입니다.
이는 규제 조정일 뿐만 아니라, 현지 통화에 대한 주권적 디지털화 전략이기도 합니다.
ETF, 연금, 감독 삼위일체: 제도적 참호 형성
이재명의 정책 비전에서 스테이블코인은 고립된 도구가 아니라 ETF, 연금, 국가 규제 시스템 등과 함께 추진되는 금융 도구의 조합입니다.
BTC/ETH 현물 ETF의 구현을 촉진합니다.
8,840억 달러 규모의 국가연금기금이 암호화폐 자산을 할당하도록 허용함;
디지털 자산 규제국을 설립합니다.
이러한 조치들은 모두 핵심 논리를 제시합니다. 바로 암호 자산을 국가 금융 거버넌스 시스템에 편입하고 자산 형식화의 전환을 완료하는 것입니다. 그의 견해에 따르면, 합법성 + 보안성 + 지속 가능성이 암호 자산이 국가 금융 시스템에 진입하는 기반입니다.
규제 태도 변화: 중앙은행은 신중하게 수용하고 지불 부문의 분업이 등장합니다.
이창용 한국은행 총재는 비은행 기관의 스테이블코인 발행이 통화정책 규제에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 공개적으로 표명 했지만, 최근 발언을 보면 그의 태도가 완화되고 있음을 알 수 있다. 한국은행은 관련 기관과 협력해 통일된 규제 프레임워크를 구축하고, 이를 외환통제 회피에 이용하지 않도록 할 것입니다.
더욱 주목할 점은 한국은행이 BIS가 주도하는 아고라 프로젝트(CBDC 및 토큰화된 은행 예금 시범 프로그램)에 참여했다는 점인데, 이는 한국은행의 새로운 금융 인프라에 대한 전략적 이해가 구조적으로 변화하고 있음을 보여줍니다.
안정적 통화 발행은 금융위원회, 통화 규제는 중앙은행이라는 제도적 분업이 형성될 것으로 예상됩니다. 저는 이러한 규제 공조가 다른 국가들이 배울 수 있는 청사진이 될 수 있다고 생각합니다.
또 다른 주의해야 할 점은 김치 프리미엄이 부풀려진 유동성과 시스템 리스크를 감출 수 있다는 점입니다. 동시에, 규제 권한이 중복되는 상황에서 스테이블코인은 제안부터 실행까지 중앙은행 조정, 외환 검토, 자금세탁 방지 및 통제 등 여러 기준을 통과해야 합니다.
한국이 돋보이는 이유는 무엇일까?
홍콩, 싱가포르, 두바이 등 전 세계가 암호화폐 항구가 되기 위해 경쟁하는 가운데, 한국은 금융 강국으로서 다른 길을 모색하고 있습니다.
우선, 한국은 사용자 중심의 혁신과 제도적 혁신이라는 이중 의 배경을 가지고 있습니다.
대규모 소매 사용자 기반은 기업가들에게 시장 심도를 제공하는 동시에, 새 정부의 정책 지원은 진입 장벽을 낮추고 혁신을 촉진합니다. 이러한 두 가지 이점은 한국이 소매 중심 암호화폐 사업(거래 플랫폼 및 스테이블코인 프로젝트 등)에서 우위를 점하게 합니다.
둘째, 암호화폐를 옹호하는 이재명 대통령이 집권한 이후 그린라이트 정책의 배당이 시장 지형을 재편할 가능성이 있습니다 .
스테이블코인 합법화는 시작에 불과합니다. 상장지수펀드(ETF)가 출시되고, 연기금이 시장에 진입하며, 규제 메커니즘이 통일되면 한국은 암호화폐를 국가 금융 체계에 진정으로 편입하는 아시아 최초의 국가가 될 것으로 예상됩니다. 또한, 업비트, 빗썸 등 한국의 주요 거래소들은 정책 배당금 지급을 통해 입지를 더욱 공고히 할 것으로 예상됩니다. 새로운 정책 시행은 더 많은 국내외 기업들의 진출을 유도하여 한국이 아시아 암호화폐 산업의 핵심 거점으로 자리매김하도록 이끌 것입니다. 반면, 홍콩과 싱가포르는 한발 앞서 있지만, 한국은 리테일 시장과 정책 유연성 측면에서 더 큰 잠재력을 보유하고 있습니다.
사용자 네이티브는 한국 기업가들에게 시장 기반을 제공하는 동시에, 제도적 혁신은 정책 지원을 통해 발전 기회를 창출합니다. 암호화폐 지위를 둘러싼 국가 간 치열한 경쟁과 지정학적 재편 속에서, 한국은 이러한 강점들을 바탕으로 선구적인 국가들과 차별화되어 글로벌 암호화폐 산업의 핵심 국가로 자리매김할 것으로 예상됩니다.
하지만 이 과정이 순탄치만은 않을 것입니다. 기술 혁신과 중앙은행 통제, 소매 투자와 규제 책임 간의 갈등으로 인해 한국의 암호화 정책은 여전히 규제와 시장 간의 새로운 균형을 찾아야 합니다.
다음 단계는 정책 축제가 아닌 제도적 합의입니다.
열정과 불안
많은 당사자들이 스테이블코인의 제도화로 인한 이점을 기대하고 있습니다.
한국은 디지털 자산 참여에서 세계를 선도하고 있으며, 인구의 약 3분의 1(1,800만 명)이 암호화폐 투자자입니다. 한국의 암호화폐 거래량은 한때 코스피/코스닥 지수를 넘어섰습니다. 금융정보분석원(FIU) 자료에 따르면 고액 자산가 암호화폐 보유자의 78%가 40세 이상이며, 중장년층 투자자들의 보유 비중이 크게 증가하고 자산 배분 추세 또한 변화하고 있습니다.
이러한 사용자 그룹의 경우, 스테이블코인의 합법화는 다음과 같은 이점을 가져다줍니다. 거래 비용 절감 (환전/통화 이체 링크 감소), 현지 통화 거래의 확실성 향상 (환율 변동 방지), 그리고 더 명확한 세금 및 신고 경로 .
카카오페이와 네이버페이 등 국내 핀테크 플랫폼에게 스테이블코인 발행은 새로운 상품 확장 경로와 사용자 충성도 구축 가능성을 의미합니다. 시장에서는 일반적으로 이러한 기술 기업들이 규제 준수 라이선스를 가장 먼저 신청할 것으로 예상합니다.
정책 거품과 자산 거품의 이중 혼란에 주의하세요
업계는 이 정책을 따뜻하게 환영했지만, 분석가들은 또한 신중한 입장을 표명했습니다.
JP모건 보고서는 카카오페이 등 기업의 주가가 단기적으로 급등한 것은 근본적인 뒷받침이 부족했으며, 이재명 정책이 가져온 실질적인 제도적 혜택이 아직 실현되지 않았다고 지적했다.
일부 한국 경제학자들은 스테이블코인의 합법화에는 준비금 정보 공개, 국경 간 감사 메커니즘, KYC 의무 인터페이스와 같은 다차원적 안전장치가 도입되어야 새로운 투기 온상이 되는 것을 막을 수 있다고 경고했습니다.
또 다른 오래된 불만은 이 모든 일이 테라의 루나 참사 이후 3년도 채 되지 않아 일어났다는 것입니다.
결론: 기관 배당금은 단기적 이익이 아니라 장기적 경쟁력입니다.
한국의 스테이블코인 합법화는 결코 단발적인 움직임이 아닙니다. 그 이면에는 디지털 자산이 제한적인 자산에서 규제 자산으로, 자본 도구에서 금융 인프라로 전환되는 근본적인 논리적 변화가 자리 잡고 있습니다.
과거의 정책 공백과 불확실한 성장과 비교해 볼 때, 오늘날 한국은 국가화된 규제 중심의 순환에 접어들고 있습니다. 이는 웹3 없는 유토피아도 아니고 고압적인 차단 경로도 아니지만, 제도적 호환성에 대한 지역화된 실험입니다.
향후 3년 동안 암호화폐 산업의 정책적 원동력은 더 이상 미국이나 홍콩에서 나오지 않을 가능성이 큽니다. 오히려 현지 통화 스테이블코인, ETF 시스템, 규정 준수 연금 메커니즘 측면에서 규제와 시장 간의 역동적인 균형을 확립하는 데 앞장설 수 있는 사람이 누구인가에 달려 있습니다.
한국은 이 새로운 여정의 선두에 있을지도 모른다.
