Bài viết gốc của David Han và David Duong, Coinbase
Bản dịch gốc: Đặng Đồng, Tài chính vàng
bản tóm tắt
Các tác nhân AI đã nổi lên như một trong những câu chuyện đầy hứa hẹn nhất trong không gian AI x Crypto, nhưng lĩnh vực này vẫn còn trong giai đoạn sơ khai và khó điều hướng do sự phát triển nhanh chóng của công nghệ và sự gia tăng ồ ạt của các tác nhân.
Sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với các tác nhân AI chủ yếu nằm ở hai lĩnh vực – cơ sở hạ tầng cốt lõi để khởi chạy và lưu trữ các tác nhân, và bản thân các tác nhân đó.
Chúng tôi tin rằng lĩnh vực tác nhân AI trong tiền điện tử có nhiều dư địa phát triển trong tương lai vì khả năng của chúng ngày càng được nâng cao. Tuy nhiên, ít nhất là ở thời điểm hiện tại, kỳ vọng vào các tác nhân AI có thể sẽ vượt xa sự phát triển của chính công nghệ này.
Các tác nhân AI đã trở thành một chủ đề mang tính cách mạng không chỉ trong lĩnh vực tiền điện tử mà còn trong lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn. Khái niệm về một thực thể tự chủ có thể phân tích nguồn tin tức thị trường hoặc dữ liệu bên ngoài khác và đưa ra quyết định theo thời gian thực đã thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư tổ chức. Ở nơi khác, một số nhà lãnh đạo ngành công nghệ tin rằng các tác nhân AI cuối cùng có thể tiếp quản ngành công nghiệp phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) khổng lồ. Nghĩa là, về nguyên tắc, một tác nhân AI được đào tạo bài bản có thể hoàn thành bất kỳ nhiệm vụ nào liên quan đến giao diện kỹ thuật số.
Chúng tôi tin rằng đường ray tiền điện tử có thể đóng vai trò trung tâm trong tương lai như là cơ chế chuyển giao giá trị chính cho các tác nhân AI. Bản chất lập trình vốn có và thiết kế không cần cấp phép của Crypto hỗ trợ khả năng mở rộng và triển khai số lượng tác nhân gần như không giới hạn, cho phép sử dụng rộng rãi hơn từ quản lý danh mục đầu tư trên chuỗi đến thanh toán cho các dịch vụ ngoài chuỗi. Với cơ hội tiềm năng này, vốn hóa thị trường của tài sản tiền điện tử AI proxy đã đạt đỉnh hơn 20 tỷ đô la vào đầu tháng 1 trước khi đạt gần 8 tỷ đô la vào cuối tháng.
Sự suy giảm gần đây có thể là dấu hiệu cho thấy kỳ vọng vào các tác nhân AI đã bắt đầu vượt xa sự phát triển thực tế của công nghệ này. Mặc dù chúng tôi kỳ vọng chủ đề này sẽ chuyển đổi bối cảnh AI x tiền điện tử trong dài hạn, nhưng ứng dụng trong ngắn hạn của nó bị hạn chế bởi những thách thức về tích hợp và phân biệt tác nhân, cũng như tiện ích dài hạn chưa rõ ràng của mã thông báo tác nhân. Nói cách khác, việc khai thác hết tiềm năng của các tác nhân AI có thể mất nhiều thời gian hơn nhiều người nghĩ.
Hiểu sự khác biệt: tác nhân so với mô hình
Nhiều công cụ AI phổ biến, bao gồm giao diện trò chuyện như ChatGPT hoặc trình tạo hình ảnh như Stable Diffusion, đều là lớp bao bọc xung quanh các mô hình AI tạo sinh. Chúng được xác định bởi một tập hợp giới hạn các đầu vào và đầu ra, thường ở dạng văn bản, âm thanh và hình ảnh. Các tác nhân AI mở rộng khả năng trực tiếp của các mô hình này bằng cách giới thiệu một lớp ứng dụng mới đại diện cho “sự kết hợp giữa lý luận, logic và khả năng truy cập thông tin bên ngoài” (theo định nghĩa của Google).
Cụ thể, các tác nhân AI có thể truy cập và tương tác với nhiều dữ liệu và công cụ hơn, cho phép chúng thực hiện các hành vi phức tạp hơn, từ tìm kiếm nhiều cơ sở dữ liệu đến lập kế hoạch chuyến đi và đặt vé máy bay. Với tích hợp ví trên chuỗi, phạm vi hoạt động của tác nhân AI được mở rộng đáng kể bằng cách kết hợp các dịch vụ thanh toán vào bộ công cụ của nó.
Điều quan trọng là các tác nhân AI cũng có thể sử dụng khả năng suy luận của mình để hoạt động tự động trong môi trường năng động. Các kích hoạt cho tác nhân AI không chỉ giới hạn ở lời nhắc thủ công của người dùng — chúng có thể dựa trên đồng thời nhiều luồng dữ liệu khác nhau, bao gồm bài đăng X (trước đây là Twitter) hoặc trò chuyện Twitch. Tương tự như vậy, phản hồi của họ có thể bao gồm nhiều bước đầu ra, chẳng hạn như đặt hàng, thanh toán và gửi xác nhận cho các bên liên quan.
Một tác nhân thường bao gồm (1) một mô hình LLM cốt lõi làm công cụ lý luận, (2) các thành phần bộ nhớ ngắn hạn và dài hạn, (3) một khuôn khổ vai trò hoặc tính cách tiềm ẩn và (4) quan trọng nhất là khả năng truy cập Internet rộng hơn và các công cụ khác thông qua giao diện lập trình ứng dụng (API). Do đó, các quyết định của tác nhân có thể ảnh hưởng trực tiếp đến thế giới thực.
Các tác nhân AI đang trải qua một vụ nổ lớn
Cơ sở hạ tầng và công cụ xung quanh tác nhân AI đang phát triển nhanh chóng và trở thành một trong những xu hướng công nghệ được bàn tán nhiều nhất trong năm qua. Nhiều khuôn khổ dành cho nhà phát triển để xây dựng tác nhân AI (bao gồm nhưng không giới hạn ở CrewAI, LangGraph, AutoGen, phidata, Atomic Agents, AgentGPT và AutoGPT) đang cạnh tranh để được thị trường chấp nhận và 15 kho lưu trữ mã hàng đầu trên Github vào tháng 1 năm 2025 đều liên quan đến trí tuệ nhân tạo.
Sự chú ý và hứng thú xung quanh AI và các ứng dụng của nó đã chuyển sang các token liên quan đến AI trong tiền điện tử. Phần lớn sự tăng trưởng gần đây về giá trị token kể từ quý 4 năm 2024 có liên quan đến chủ đề AI của tác nhân, hiện chiếm 29% giá trị của tất cả các token tiền điện tử liên quan đến AI. Trong hệ sinh thái AI của tác nhân, token tác nhân chiếm phần lớn giá trị, chiếm 4,5 tỷ đô la vốn hóa thị trường, trong khi token liên quan đến bệ phóng và khuôn khổ có vốn hóa thị trường là 2,9 tỷ đô la, theo dữ liệu từ cookie.fun, một nền tảng theo dõi các tác nhân AI trong không gian tiền điện tử.
Chúng tôi tin rằng sự tập trung không cân xứng vào các proxy so với cơ sở hạ tầng cơ bản của chúng một phần là do bản chất memetic của nhiều proxy, phù hợp với hoạt động memecoin gia tăng được quan sát thấy trong suốt phần lớn năm 2024. Trên thực tế, một trong những token liên quan đến AI đầu tiên đạt được tính lan truyền đã trở nên nổi tiếng vì nó được chứng thực bởi tác nhân AI vận hành tài khoản X nổi tiếng truth_terminal (hiện có hơn 250.000 người theo dõi), thay vì có một dự án cơ bản hoặc cấu trúc quản trị liên quan đến nó.
Tuy nhiên, một số mã thông báo tác nhân AI cung cấp tiện ích bổ sung bằng cách cấp quyền truy cập vào các thiết bị đầu cuối trò chuyện hoặc dịch vụ có cổng mã thông báo, nơi các tác nhân có thể cung cấp góc nhìn khác biệt về nhiều chủ đề khác nhau, chẳng hạn như tình trạng của thị trường tiền điện tử. Đồng thời, theo quan điểm của chúng tôi, token cơ sở hạ tầng AI có xu hướng cụ thể hơn theo dự án dựa trên doanh thu, thường được sử dụng để trả phí và quản lý.
Cho đến nay, hầu hết các tác nhân AI, bệ phóng và cơ sở hạ tầng khác đều được triển khai trên các blockchain có thông lượng cao và chi phí thấp — đặc biệt là Solana và Base. Solana chiếm 4,2 tỷ đô la vốn hóa thị trường token AI proxy, Base chiếm 3 tỷ đô la và các chuỗi còn lại chiếm tổng cộng 1,5 tỷ đô la vốn hóa thị trường. Chúng tôi tin rằng một phần là do kiến trúc chi phí thấp là cần thiết để hỗ trợ việc áp dụng rộng rãi các tác nhân AI. Ngoài ra, chúng tôi tin rằng hệ sinh thái nhà phát triển mạnh mẽ được hình thành trên các chuỗi hàng đầu sẽ thúc đẩy vòng tuần hoàn chia sẻ và áp dụng ý tưởng một cách lành mạnh.
Cuộc chiến giành thị phần của nhà đầu tư: ảnh hưởng xã hội
Lĩnh vực AI hiện tại có một số tác nhân hàng đầu đã bắt đầu thống trị lĩnh vực này. Aixbt, tác nhân AI nổi bật nhất hiện nay, đã thu hút được sự chú ý khi vận hành một tài khoản X (hiện có hơn 465 nghìn người theo dõi) chuyên thu hút cộng đồng tiền điện tử trên nền tảng này. Nó có một thiết bị đầu cuối có cổng token, nơi người dùng nắm giữ một số lượng token dự án đủ lớn có thể truy cập vào không gian trò chuyện chuyên dụng với các đại lý, giúp họ có quyền truy cập riêng tư vào suy nghĩ thời gian thực của họ.
Các đại lý hàng đầu khác, chẳng hạn như zerebro (119 nghìn người theo dõi), cũng có cách tương tự để thu hút sự chú ý trong lĩnh vực này thông qua các hồ sơ nổi bật trên mạng xã hội. Zerebro đặc biệt tập trung vào việc tạo ra tác phẩm nghệ thuật trên chuỗi. Token gốc của nó có thể được sử dụng để thanh toán cho việc tạo hình ảnh, trong khi thiết bị đầu cuối trò chuyện của nó được điều khiển bằng NFT.
Tuy nhiên, không phải tất cả các token AI proxy đều có vẻ hữu ích. Một trong những token AI được chú ý nhiều nhất (theo cookie.fun) là Fartcoin, ý tưởng này được hình thành thông qua một cuộc trò chuyện với tác nhân AI truth_terminal đã đề cập ở trên. Mặc dù vậy, nguồn gốc của token này gắn liền với tác nhân AI, nhưng tiện ích lâu dài của token này ngoài tầm quan trọng về mặt meme vẫn chưa rõ ràng.
Chúng tôi tin rằng sự tương tác giữa meme và tiện ích mã thông báo của tác nhân AI sẽ hấp dẫn các nhà giao dịch ở mọi cấp độ, từ nhà đầu cơ đến nhà đầu tư giá trị. Tuy nhiên, xét đến tốc độ phát triển nhanh chóng của không gian này, chúng tôi tin rằng phạm vi và khả năng tối đa của bất kỳ mã thông báo riêng lẻ nào vẫn còn là ẩn số. Tuy nhiên, vẫn còn một câu hỏi chưa có lời giải đáp là liệu memecoin liên quan đến tác nhân AI có phát triển vượt ra ngoài suy đoán đơn thuần và/hoặc chứng minh được bất kỳ tiện ích nào ngoài việc quản trị cộng đồng hoặc kiểm soát quyền truy cập hay không. Chúng tôi sẽ thảo luận thêm về vấn đề này trong phần Rủi ro và Tương lai bên dưới.
Theo dõi Tiền: Bệ phóng và Cơ sở hạ tầng
Sau khi trở thành một trong những lĩnh vực tiền điện tử có hiệu suất hoạt động tốt nhất vào tháng 11 và tháng 12 năm 2024, token tác nhân AI đã chịu ảnh hưởng đáng kể vào tháng 1 năm 2025, một phần là do thị trường trở nên bão hòa nghiêm trọng trong một thời gian ngắn như vậy. Điều này đã dẫn tới một số sự hợp nhất thị trường. Vì nhiều token này cạnh tranh trực tiếp với memecoin trong nền kinh tế chú ý của tiền điện tử, nên vẫn khó có thể dự đoán được sự gia tăng giá trị trong lĩnh vực này. Trong ngắn hạn, chúng tôi thấy rằng doanh thu từ giao thức trực tiếp có xu hướng tập trung vào các giao diện giao dịch và bệ phóng triển khai token tác nhân AI, thay vì bản thân các token đó, mặc dù tổng vốn hóa thị trường của chúng tương đối nhỏ.
Trên Base, Virtuals Protocol là nền tảng ra mắt AI hàng đầu, hỗ trợ ra mắt đơn giản các tác nhân và mã thông báo AI trong trò chơi và nhiều lĩnh vực ứng dụng khác. (Lưu ý: Virtuals đã công bố việc mở rộng sang Solana vào ngày 25 tháng 1.) Có thể tạo các tác nhân Virtuals mà không cần bất kỳ mã hóa nào. Người dùng chỉ cần điền vào một biểu mẫu đơn giản và chi tiêu số lượng Token Nền tảng Ảo cần thiết. Sau khi gửi, tác nhân cơ sở sẽ được khởi tạo trên cơ sở hạ tầng Virtuals và các mã thông báo có liên quan sẽ được đúc trên chuỗi. Ban đầu, các mã thông báo được triển khai theo đường cong liên kết và khi đạt đến ngưỡng thanh khoản nhất định, chúng sẽ được chuyển vào nhóm Uniswap. (Lưu ý: điều này có một số điểm tương đồng với việc ra mắt token trên pump.fun và việc chuyển token này sang nhóm Raydium.)
Cho đến nay, gần 16.000 token proxy đã được ra mắt trên Virtuals, tạo ra hơn 20 triệu token Virtuals để thu phí. Mặc dù vậy, số lượng proxy được triển khai đã giảm trong vài tuần qua, giảm từ mức cao nhất là 1.181 trong một ngày xuống mức trung bình là 31 trong tuần cuối cùng của tháng 1. Ngoài ra, số lượng token có đủ tính thanh khoản đã giảm xuống mức trung bình từ một đến hai token mỗi ngày. Nhìn chung, trong số 15.985 token được ra mắt, chỉ có 334 token (2%) đạt đủ thanh khoản để chuyển vào nhóm Uniswap, cho thấy sự cạnh tranh để thu hút sự chú ý và vốn rất khốc liệt.
Chúng tôi tin rằng lý do chính cho sự suy giảm này là khó khăn trong việc tạo ra các proxy mới đủ khác biệt so với các proxy hiện có. Trong khi các tác nhân Virtuals có thể được tùy chỉnh trong lõi nhận thức, giọng nói và thị giác, việc phân tích các biến thể giữa các tác nhân được ra mắt trên Virtuals đã trở thành một nhiệm vụ ngày càng khó khăn — không khác gì các cuộc thi chia sẻ suy nghĩ như memecoin. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng khi tích hợp tác nhân AI mở rộng và các trường hợp sử dụng được khám phá sâu hơn, các bệ phóng như Virtuals sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc gia tăng các tác nhân trong hệ sinh thái này. Trên thực tế, aixbt được đề cập ở trên đã bắt đầu trên Virtuals.
Giải pháp thay thế chính cho Virtuals launchpad là nền tảng tác nhân ElizaOS. Không giống như việc triển khai hợp lý các bệ phóng hoàn chỉnh, các khuôn khổ phát triển tác nhân như ElizaOS chỉ cung cấp nền tảng kỹ thuật cần thiết cho việc xây dựng tác nhân. Nói như vậy, những người sáng tạo tác nhân có khuynh hướng kỹ thuật hơn có thể sử dụng ElizaOS để khởi chạy các tác nhân được tùy chỉnh cao trên các mạng blockchain khác nhau, vì việc lưu trữ mô hình, xác thực và các tác vụ kỹ thuật khác được giao cho người sáng tạo. Tuy nhiên, các công ty lưu trữ tác nhân AI như Fleek cũng hỗ trợ triển khai không cần mã cho các mô hình dựa trên ElizaOS.
Là một khuôn khổ phát triển tác nhân AI thuần túy, ElizaOS không có mã thông báo gốc. Tuy nhiên, mã thông báo quản trị ai16z trên Solana (hiện được đổi tên thành mã thông báo ElizaOS) thường được coi là đại diện cho việc áp dụng công nghệ này, vì người tạo ra tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) ai16z, Shaw Walters, là người sáng lập Eliza Labs, đơn vị giám sát quá trình phát triển ElizaOS. Bản thân DAO ai16z quản lý các khoản đầu tư cả trên chuỗi và ngoài chuỗi, và một nhà quản lý quỹ AI (được xây dựng bằng nền tảng ElizaOS) quản lý giao dịch và định vị.
Khung ElizaOS đặc biệt đáng chú ý vì cơ sở mã của nó đã thu hút được nhiều sự chú ý kể từ khi phát hành - có thời điểm nó đã trở thành kho lưu trữ phổ biến nhất trên Github. Nếu nhà phát triển cảm thấy một dự án có tác động đặc biệt, họ có thể chọn đánh dấu sao cho kho lưu trữ, tương tự như việc thích ảnh hoặc đăng bài trên mạng xã hội.
Số lượng sao mà ElizaOS nhận được khiến nó có sức cạnh tranh khá lớn với nhiều nền tảng tác nhân AI hàng đầu khác, bao gồm cả những nền tảng do các gã khổng lồ công nghệ như Microsoft ra mắt. (Xem Hình 3.) Chúng tôi tin rằng điều này chứng minh rằng có sự quan tâm thực sự đến sự giao thoa giữa các tác nhân AI và hoạt động trên chuỗi trong cộng đồng kỹ thuật phần mềm rộng lớn hơn, đây là tính năng khác biệt cốt lõi của ElizaOS với tư cách là một khuôn khổ tác nhân AI.
Bên cạnh Virtuals và Eliza, còn có nhiều nền tảng và bệ phóng tác nhân AI khác đã xuất hiện và tìm được chỗ đứng riêng. Ví dụ, Griffain đặt mục tiêu tạo ra một mạng proxy phù hợp với các hoạt động DeFi. Đồng thời, điều làm cho Arc Agent Framework trở nên độc đáo là ngoài việc được xây dựng bằng Rust, nó còn được thiết kế để nhẹ hơn và có tính mô-đun hơn. Chúng tôi kỳ vọng lĩnh vực này sẽ phát triển nhanh chóng khi các khuôn khổ này phát triển và những khuôn khổ mới được áp dụng.
Rủi ro và tương lai
Ngoài ra, chúng tôi tin rằng sự sụt giảm trong hiệu suất của tác nhân AI vào tháng 1 có thể cho thấy sự trưởng thành sớm của ngành khi nhiều dòng vốn bắt đầu chuyển sang DeFAI (tài chính phi tập trung + AI) và/hoặc cơ sở hạ tầng khác.
DeFAI là sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo và mật mã để tăng cường nhiều chức năng khác nhau của DeFi. Các lợi ích bao gồm khả năng chạy các chiến lược canh tác năng suất tự động, sử dụng thuật toán dự đoán để quản lý rủi ro và phòng ngừa gian lận tốt hơn. Khi nhiều giao thức DeFi bắt đầu trở nên cứng nhắc, việc tích hợp các khả năng AI vào hệ sinh thái hiện có có thể thúc đẩy sự đổi mới mới. Theo thời gian, ngành công nghiệp này dự kiến sẽ thúc đẩy các sản phẩm tài chính mới và mở rộng nhiều nền tảng DeFi bằng cách sử dụng sức mạnh tính toán của AI.
Tuy nhiên, hiện tại, tiện ích lâu dài của mã thông báo tác nhân AI ngoài việc kiểm soát quyền truy cập và tạo điều kiện quản trị vẫn chưa rõ ràng. Thực tế là trong khi các tác nhân AI đã đạt được những tiến bộ đáng kể rất nhanh chóng, chúng ta vẫn chưa đạt đến mức mà các tác nhân AI hoàn toàn tự động có thể xử lý các tác vụ phức tạp trong thế giới thực mà không cần bất kỳ sự giám sát nào. Độ tin cậy hiện tại của chúng vẫn còn hạn chế và chi phí vẫn còn quá cao. Nhiều tác nhân AI cũng không xử lý được các vấn đề xác minh dữ liệu một cách nhất quán, điều này có thể gây ra các vấn đề pháp lý hoặc ảnh hưởng đến lòng tin của người dùng.
Tuy nhiên, những đột phá liên tục như sự xuất hiện của mô hình DeepSeek R 1 — tập trung vào các tác vụ suy luận cấp cao — có thể làm đảo lộn mối lo ngại về tỷ lệ tốc độ/chi phí. Trên thực tế, các mô hình này đang phát triển nhanh đến mức công ty kế toán Deloitte dự đoán rằng trong vòng hai năm, một nửa số công ty hiện đang sử dụng AI tạo sinh có thể đã ra mắt tác nhân AI.
Cuối cùng, tầm nhìn mang tính chuyển đổi là chúng ta có thể có một hệ thống đa tác nhân trong đó các tác nhân AI tự động hợp tác và/hoặc cạnh tranh một cách chiến lược để tối ưu hóa các kết quả phức tạp hơn so với hiện tại. Tuy nhiên, bản chất mới mẻ của lĩnh vực này khiến cho việc dự đoán trở nên khó khăn. Ngoài ra, các công ty công nghệ lớn như OpenAI chỉ mới bắt đầu phát hành các tác nhân AI đầu tiên của họ gần đây và chúng tôi hy vọng sẽ sớm có thêm nhiều tác nhân khác ra mắt. Sự phát triển của các tác nhân AI được lưu trữ tập trung - có khả năng tích hợp vào các phương thức thanh toán truyền thống - cũng có thể là yếu tố gây gián đoạn cho việc áp dụng các tác nhân AI trên chuỗi. Chúng tôi tin rằng sự phát triển trong lĩnh vực này sẽ phụ thuộc rất nhiều vào động lực của những người đi đầu và những người áp dụng sớm.
kết luận
Trong vài tháng qua, tác nhân AI là một trong những chủ đề được bàn tán và giao dịch nhiều nhất trong các token thanh khoản. Trong khi định giá của nhiều token lớn đã giảm đáng kể so với mức cao nhất mọi thời đại (như đã chứng kiến vào đầu tháng 1), chúng tôi tin rằng sự quan tâm của các nhà phát triển và dòng vốn đổ vào lĩnh vực này có thể mang lại động lực thúc đẩy đáng kể cho ngành trong dài hạn.
Nhưng đồng thời, chúng tôi tin rằng có thể còn quá sớm để đưa ra dự đoán về giá trị lâu dài của token AI do khả năng gây gián đoạn cho không gian này từ cả tiền điện tử và lĩnh vực công nghệ nói chung. Ngoài ra, chúng tôi tin rằng tiện ích hiện tại của proxy trên chuỗi có thể không đủ để đảm bảo có hàng nghìn proxy được sử dụng nhiều trong thời gian tới. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng lĩnh vực này vẫn là chủ đề quan trọng cần theo dõi do tốc độ đổi mới nhanh chóng và tiềm năng dài hạn cao.
