Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả: Wenser ( @wenser 2010 )
Khi chính quyền Trump chính thức phát động cuộc chiến thương mại thuế quan, cả thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và thị trường tiền điện tử đều phải chịu một đòn giáng mạnh.
Trong tuần qua, giá trị thị trường của cổ phiếu Hoa Kỳ đã bốc hơi hơn 6 nghìn tỷ đô la Mỹ, bao gồm các công ty Big Seven U.S. Stock Market như Apple, Google và các công ty khác, có giá trị thị trường bốc hơi hơn 1,5 nghìn tỷ đô la. Thị trường tiền điện tử cũng hoạt động kém. Sau gần một tháng giao dịch biến động, sự sụp đổ tuy muộn nhưng cũng đã xảy ra - BTC hôm nay lại giảm xuống dưới mốc 80.000 đô la, chạm mức thấp nhất là 77.000 đô la; ETH giảm xuống mức thấp nhất là 1.540 đô la, mức thấp mới kể từ tháng 10 năm 2023; Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử đã giảm xuống còn 2,6 nghìn tỷ đô la, giảm hơn 9% trong 24 giờ qua.
Odaily Planet Daily sẽ phân loại các điều kiện thị trường và quan điểm chính trong bài viết này để bạn đọc tham khảo.
Các động lực kinh tế vĩ mô: Chính quyền Trump đã phát động cuộc chiến thương mại thuế quan và các đặc tính trú ẩn an toàn của BTC không hiệu quả trong ngắn hạn
Vào sáng sớm ngày 3 tháng 4, giờ Bắc Kinh, sau nhiều ngày khởi động, chính quyền Trump cuối cùng đã chính thức phát động cuộc chiến thương mại thuế quan toàn cầu và công bố các biện pháp thuế quan có đi có lại, tuyên bố sẽ áp dụng thuế quan cơ bản 10% đối với tất cả các quốc gia (có hiệu lực từ ngày 5 tháng 4) và sẽ áp dụng thuế quan có đi có lại cao hơn ở các mức độ khác nhau đối với các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn hơn với Hoa Kỳ. Mức thuế quan tương hỗ về cơ bản được đánh theo mức độ thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ với quốc gia đó (có hiệu lực từ ngày 9 tháng 4).
Trong số đó, biện pháp mới đã tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 34%. Kết hợp với mức thuế 20% hiện tại, mức thuế của Mỹ đối với Trung Quốc sẽ đạt ít nhất 54%. Trung Quốc cũng đã có những biện pháp đối phó mạnh mẽ. Ngày 4 tháng 4, Ủy ban Thuế quan của Quốc vụ viện đã ban hành thông báo nêu rõ kể từ ngày 10 tháng 4 năm 2025, mức thuế 34% sẽ được áp dụng đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu có xuất xứ từ Hoa Kỳ dựa trên mức thuế suất hiện hành.
Các nước EU cũng đang tìm cách thành lập mặt trận thống nhất để chống lại chính sách thuế quan của Trump :
Liên minh châu Âu có thể phê duyệt loạt biện pháp đối phó đầu tiên có mục tiêu chống lại lượng hàng nhập khẩu trị giá lên tới 28 tỷ đô la của Hoa Kỳ, bao gồm chỉ nha khoa và kim cương;
Ủy ban châu Âu sẽ đề xuất với các quốc gia thành viên vào cuối ngày thứ Hai danh sách các sản phẩm của Hoa Kỳ sẽ bị áp dụng mức thuế bổ sung để đáp trả mức thuế thép và nhôm của Trump, thay vì mức thuế quan có đi có lại rộng hơn.
Luxembourg sẽ tổ chức cuộc họp chính trị đầu tiên trên toàn EU vào sáng thứ Hai kể từ khi Trump công bố mức thuế quan toàn diện, khi các bộ trưởng phụ trách thương mại từ 27 quốc gia thành viên EU sẽ trao đổi quan điểm về tác động của mức thuế quan và cách ứng phó tốt nhất;
Các nhà ngoại giao EU cho biết mục đích chính của cuộc họp là gửi đi thông điệp nhất quán rằng khối này muốn đàm phán với Hoa Kỳ về việc xóa bỏ thuế quan nhưng sẵn sàng thực hiện các biện pháp đối phó nếu đàm phán thất bại.
Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia , trước đây cho biết hơn 50 quốc gia đã liên hệ với Nhà Trắng để bắt đầu các cuộc đàm phán thương mại.
Nhà Trắng: Nhấn mạnh không có chỗ cho đàm phán về thuế quan, chính thức có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4
Vào ngày 4 tháng 4, các quan chức Nhà Trắng đã lưu hành các điểm thảo luận nội bộ và nói với những người đại diện rằng kế hoạch thuế quan toàn cầu mới của Trump không nên được coi là điểm khởi đầu cho các cuộc đàm phán, theo ba người hiểu rõ vấn đề này. Trong khi thế giới đang cố gắng hiểu về mức thuế nhập khẩu khổng lồ mới của Trump, các chỉ thị nội bộ của chính quyền cho biết các cố vấn nên mô tả mức thuế này là phản ứng trước tình trạng khẩn cấp quốc gia thay vì là cơ sở cho các cuộc đàm phán thương mại mới tiềm năng, những người hiểu rõ vấn đề này cho biết. Ngoài các điểm chính nói trên, bản thân Trump cũng đã nói với các cố vấn rằng mục đích của mức thuế quan này không phải là để thiết lập các cuộc đàm phán, hai người hiểu rõ vấn đề này cho biết. Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Lutnick hôm qua cho biết sẽ không có sự chậm trễ nào trong việc áp dụng thuế quan. Thuế quan sẽ tiếp tục được áp dụng trong những ngày và tuần tới, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 4.
Anthony Pompliano, nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành của Professional Capital Management, cho biết Trump đang cố tình khiến thị trường vốn sụp đổ để buộc ông phải cắt giảm lãi suất và giảm chi phí bảo dưỡng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Mặc dù các chính sách hiện tại của chính phủ Hoa Kỳ sẽ gây ra hậu quả ngắn hạn, nhưng tác động của lãi suất thấp sẽ khuyến khích việc vay mượn và đẩy giá tài sản rủi ro lên cao trong dài hạn.
Kết hợp với thông tin rằng Trump trước đó đã công khai kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cắt giảm lãi suất và ngừng chơi trò chính trị, nhắc nhở ông rằng bây giờ là thời điểm tốt nhất để cắt giảm lãi suất và cáo buộc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell luôn hành động quá muộn, quan điểm này thực sự rất có khả năng xảy ra.
Chính sách của Trump đã gây ra sự sụt giảm trong cổ phiếu Hoa Kỳ và Thứ Hai Đen Tối có thể xảy ra một lần nữa
Trong khi cổ phiếu Hoa Kỳ giảm mạnh vì lo ngại về thuế quan thương mại và suy thoái kinh tế, Bitcoin đã giảm hơn 3% trong tuần này và hiện đã vượt mốc 80.000 đô la. Chỉ số SP 500 và Nasdaq đóng cửa giảm gần 6% vào ngày 4 tháng 4, với một số cảnh báo rằng thị trường có thể lặp lại sự cố Thứ Hai đen tối năm 1987. Người dẫn chương trình của CNBC, Jim Cramer cho biết vẫn chưa loại trừ khả năng xảy ra kịch bản sụp đổ năm 1987 và gọi nỗ lực hiện tại nhằm xây dựng một trật tự mới yếu hơn là khá khó khăn.
Peter Navarro, cố vấn thương mại cấp cao của chính quyền Trump, đã kêu gọi các nhà đầu tư Mỹ giữ bình tĩnh và không hoảng sợ trong cuộc phỏng vấn với Fox News vào ngày 6 tháng 4 và dự đoán rằng thị trường chứng khoán cuối cùng sẽ phục hồi hoàn toàn. Ông cho biết: “Quy tắc quan trọng nhất, đặc biệt đối với các nhà đầu tư bán lẻ, là bạn không thể mất tiền trừ khi bán cổ phiếu của mình”. “Chiến lược thông minh hiện nay là không hoảng sợ và giữ nguyên.”
ETH và SOL chạm mức thấp nhất trong một năm. Chúng ta nên mua ở mức giá thấp nhất hay thanh lý?
Dữ liệu thị trường OKX cho thấy SOL giảm 13% trong vòng 24 giờ, có thời điểm giảm xuống còn 103,4 đô la Mỹ, chạm mức thấp mới trong gần một năm; ETH giảm 13% trong 24 giờ, có thời điểm xuống còn 1.540 đô la Mỹ, chạm mức thấp nhất trong 19 tháng kể từ tháng 10 năm 2023. Ngoài ra, tỷ giá hối đoái ETH/BTC giảm xuống dưới 0,02, thiết lập mức thấp mới kể từ đầu năm 2020, đạt mức thấp nhất là 0,0198. Hiện tại, giá giao dịch ở mức 0,02015, giảm 7,02% trong 24 giờ. Điều đáng nói là chỉ số này đã giảm xuống mức cùng kỳ là 312 vào năm 2020 (biến động trong ngày: 0,02099-0,02458).
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy kể từ tháng 2, số lượng cá voi Ethereum (sở hữu > 10.000 ETH) đã giảm khoảng 10%, từ 999 xuống còn 896 địa chỉ.
E Guard nói rằng anh ấy bị thương
Có nhiều ý kiến khác nhau về xu hướng thị trường trong tương lai.
Những người săn hàng hời lạc quan
Thứ sáu tuần trước, khi giá BTC vẫn quanh mức 83.000 đô la, David Hernandez, chuyên gia đầu tư tiền điện tử tại công ty quản lý tài sản kỹ thuật số 21 Shares, cho biết Bitcoin đã cho thấy khả năng phục hồi ấn tượng, phục hồi nhanh chóng sau khi giảm xuống dưới 82.000 đô la trong thời gian ngắn, củng cố vị thế là một công cụ phòng ngừa rủi ro trong thời kỳ căng thẳng kinh tế vĩ mô. Nếu sự tách rời này tiếp tục, điều này có thể báo hiệu rằng BTC sẽ ngày càng trở nên phổ biến với các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi thị trường chứng khoán biến động.
Theo nhà phân tích Ember trên chuỗi, nhóm phát triển Web3 7 Siblings đã mua 25.102 ETH trong 10 giờ qua, chi 42,66 triệu đô la (khoảng 1.700 đô la cho mỗi ETH). Hiện tại, họ nắm giữ hơn 660.000 ETH với tổng giá trị là 1,037 tỷ đô la Mỹ. Ngoài ra, 7 Siblings đã vay 412 triệu đô la từ nhiều giao thức cho vay bằng cách thế chấp ETH. Vị thế cho vay của công ty rất lành mạnh và giá thanh lý đều dưới 1.100 đô la.
Jamie Coutts, nhà phân tích tiền điện tử hàng đầu tại Real Vision, cho biết nguồn cung tiền ngày càng tăng có thể đẩy giá Bitcoin lên hơn 132.000 đô la vào cuối năm 2025.
Những người bán khống bi quan
Nhà nghiên cứu vĩ mô Adam của Greek.live đã công bố một bản tóm tắt cộng đồng bằng tiếng Anh, trong đó ông chỉ ra rằng cộng đồng nhìn chung đang bi quan và hầu hết các nhà giao dịch đều kỳ vọng giá sẽ giảm trong những tuần tới, chủ yếu là do những lo ngại về vĩ mô tập trung vào thuế quan của Trump. Mức giá Bitcoin quan trọng cần theo dõi bao gồm 80.000 đô la là mức hỗ trợ ngay lập tức, với mục tiêu giảm giá mở rộng đến 40.000 đô la, chỉ có một vài tiếng nói lạc quan riêng lẻ cho thấy mức giá 100.000 đô la là có thể xảy ra trong vòng vài tháng.
Các nhà giao dịch tin rằng mức thuế quan đã phá hủy niềm tin của thị trường và ngay cả khi mức thuế được giảm trước thời hạn ngày 9 tháng 4 thì thiệt hại đối với quan hệ thương mại cũng đã xảy ra.
Ki Young Ju, nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành của CryptoQuant, cho biết chu kỳ tăng giá của Bitcoin có thể đã kết thúc. Ông giải thích rằng khi vốn nhỏ đẩy giá lên thì đó là thị trường tăng giá; khi vốn lớn không thể đẩy giá lên thì đó là thị trường giá xuống. Dữ liệu hiện tại rõ ràng chỉ ra điều sau. Vốn đang đổ vào thị trường, nhưng giá không phản ứng, đây là đặc điểm điển hình của thị trường giá xuống. Áp lực bán có thể giảm bớt bất cứ lúc nào, nhưng theo lịch sử, một sự đảo ngược thực sự phải mất ít nhất sáu tháng - do đó, khả năng phục hồi trong ngắn hạn có vẻ không cao.
Andrew Kang, đối tác tại Mechanism Capital, viết rằng ông không chú ý nhiều đến tiền điện tử trong vài tháng qua, nhưng có vẻ rất có thể ETH sẽ quay trở lại mức 1.000-1.500 đô la trong năm nay. Khi cơn sốt đầu cơ rõ ràng đã qua, giá trị thị trường 215 tỷ đô la cho một tài sản có mức tăng trưởng/lợi nhuận âm là vô lý, và lập luận về thị trường giá xuống vẫn đúng.
Điểm ngoặt: Nới lỏng định lượng so với việc Trump đảo ngược con đường sai lầm
Về khả năng đảo chiều của thị trường, chúng ta chỉ có thể hy vọng vào các chính sách nới lỏng định lượng ở cấp độ vĩ mô và liệu Trump có quan tâm đến chiến dịch bầu cử giữa nhiệm kỳ và điều chỉnh các chính sách tương ứng hay không.
Nhà đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes trước đây đã viết : Kế hoạch áp thuế của Trump càng chứng minh cam kết của ông trong việc đảo ngược những mất cân bằng này. Đối với Kho bạc Hoa Kỳ, vấn đề là các nhà đầu tư nước ngoài không thể mua trái phiếu nếu không xuất khẩu đô la. Cục Dự trữ Liên bang và hệ thống ngân hàng phải tăng tốc để đảm bảo hoạt động bình thường của thị trường Kho bạc, nghĩa là phải khởi động lại chính sách tiền tệ nới lỏng (Brrrr).
Không chỉ vậy, trước đây ông còn tuyên bố rằng những người nắm giữ BTC cần phải học cách yêu thích thuế quan và có lẽ cuối cùng chúng ta sẽ cắt đứt mối liên hệ với Nasdaq và có thể trở thành báo khói thanh khoản fiat thuần túy nhất.
Cathie Wood, người sáng lập và giám đốc điều hành của Ark Invest, cảnh báo rằng mức thuế quan mới của Trump có thể đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ vào suy thoái. Cathie Wood cho biết về sự bất ổn do các biện pháp này tạo ra: Thị trường đang trong tình trạng hỗn loạn đáng kể.
Bà cảnh báo rằng những chính sách này có thể đẩy Hoa Kỳ vào suy thoái. Bà nói: Chúng tôi biết cách ông ấy tính toán thuế quan qua lại, nhưng có vẻ như điều đó không hợp lý lắm. “Chúng ta đang ở trong tâm bão. Nhưng nếu Trump quan tâm đến di sản của mình — và chúng ta biết ông ấy quan tâm — hoặc về mùa vận động tranh cử giữa nhiệm kỳ bắt đầu vào mùa thu năm nay, thì giai đoạn cuối của cuộc suy thoái liên tục này sẽ mang lại cho ông ấy và Fed nhiều tự do hơn để điều chỉnh chính sách.”
