Tuần trước, khi thông tin tích cực về thuế quan được công bố đã làm dịu bớt lo lắng của thị trường, giá BTC đã dao động tăng và tâm lý thị trường chuyển từ hoảng loạn sang lạc quan thận trọng.
Ngày 8 tháng 4, giá BTC mở cửa ở mức 79.163,24 đô la và vào ngày 9, giá chạm mức thấp nhất là 74.620 đô la trước khi mở kênh tăng. Vào ngày 13, nhờ những phát biểu tích cực của Christopher Waller, một thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang, tâm lý thị trường đã phục hồi và giá BTC tăng lên mức cao nhất là 86.100 đô la. Giá hiện tại ổn định ở mức khoảng 85.000 đô la, với mức tăng lớn nhất là 15,38% trong tuần. Xu hướng của ETH về cơ bản phù hợp với BTC và hiện đang ổn định ở mức khoảng 1.600 đô la, với mức tăng hàng tuần lớn nhất là 22,12% (nguồn dữ liệu: Binance spot, ngày 15 tháng 4, 14:30).
Thị trường đã dần thích nghi với những điều chỉnh về chính sách kinh tế vĩ mô và tiền tệ, cả ba chỉ số chứng khoán chính biến động trong hai tuần qua đều đã phục hồi. Tính đến cuối ngày 14 tháng 4, ba chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ đều tăng gần 1%. Tuy nhiên, đồng đô la tiếp tục suy yếu và tỷ giá hối đoái nói chung giảm.
Diễn giải thị trường
Tâm lý BTC phục hồi sau biến động và thị trường phản ứng tích cực với kỳ vọng nới lỏng thuế quan
Vào ngày 14 tháng 4, BTC tăng 1,6% lên gần 85.000 đô la và ETH tăng 2,7% lên 1.630 đô la. Chỉ số CoinDesk 20 tăng 1,2%, chủ yếu nhờ SOL và AVAX. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy hoạt động và tính thanh khoản của mạng BTC tiếp tục được cải thiện. Swissblock chỉ ra rằng các chỉ số thanh khoản hiện tại đang ở trên mức quan trọng và có thể có dư địa để giá tăng trong ngắn hạn.
Đầu tháng 4, Trump tuyên bố áp thuế trả đũa và đình chỉ việc áp thuế mới đối với các quốc gia khác chưa ban hành chính sách chống trừng phạt, gây ra những biến động mạnh trên thị trường trong ngắn hạn. BTC đã chịu áp lực trong một thời gian, nhưng đã ổn định và phục hồi sau nhiều ngày biến động. Mức giá hiện tại ổn định ở mức 85.000 đô la và mức giá thấp hơn đã được sửa chữa đáng kể.
Sau cơn hoảng loạn ban đầu, tâm lý thị trường dần chuyển sang thái độ lạc quan thận trọng. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Waller cho biết ông sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm hơn nếu thuế quan gây ra sự suy thoái kinh tế. Lạm phát giảm xuống 2,4% cũng tạo điều kiện cho chính sách nới lỏng. Việc EU hoãn áp thuế đối với Hoa Kỳ càng làm giảm bớt áp lực bên ngoài.
Biến động nợ của Hoa Kỳ gây ra những lo ngại mang tính hệ thống, BTC có thể được các quỹ trú ẩn an toàn ưa chuộng
Vào ngày 14 tháng 4, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,49%, mức tăng trong một tuần lớn nhất trong 20 năm. Chính sách thuế quan cao của Trump đã gây ra làn sóng bán tháo, khiến trái phiếu và cổ phiếu Hoa Kỳ đồng loạt giảm, và dòng tiền chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và đồng yên. Đồng đô la Mỹ đang chịu áp lực và niềm tin của thị trường vào trạng thái tài sản không rủi ro của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã bị lung lay.
Tổng giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon cảnh báo rằng thị trường trái phiếu Hoa Kỳ đang tiến gần đến hỗn loạn và Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải can thiệp nếu thanh khoản tiếp tục xấu đi. Ông lưu ý rằng Fed có xu hướng chỉ hành động khi bắt đầu hoảng loạn.
Nhắc đến bối cảnh của cuộc khủng hoảng năm 2020, BTC đã nhận được dòng vốn chảy vào khi Cục Dự trữ Liên bang thực hiện nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ. Nếu hệ thống tài chính lại căng thẳng, BTC có thể một lần nữa được hưởng lợi từ đặc tính phi chủ quyền của nó.
Tăng trưởng nguồn cung hàng năm của ETH là 0,805%, mục tiêu giảm phát vẫn chưa đạt được
Tính đến ngày 13 tháng 4, tốc độ tăng trưởng nguồn cung hàng năm của ETH là 0,805%, với mức tăng ròng khoảng 3,47 triệu ETH. Mặc dù EIP-1559 đã phá hủy tổng cộng hơn 4,58 triệu ETH, tổng nguồn cung hiện tại là 120,69 triệu ETH.
Xét về mặt cạnh tranh sinh thái, thị phần của Solana tiếp tục tăng và số lượng người dùng hoạt động trên chuỗi vượt xa mạng chính ETH. Dự án RWA đã di chuyển sang các chuỗi như Polygon, làm trầm trọng thêm tình trạng chảy giá trị ETH.
ETH hiện đang phải đối mặt với những thách thức như lạm phát cao, lợi nhuận staking không hấp dẫn (3,2% hàng năm so với mức lãi suất 5,25% của Cục Dự trữ Liên bang), số lượng người xác thực giảm và các hạn chế về mặt quy định (như hạn chế của SEC đối với việc tham gia ETF staking ETH). Hoạt động thấp của mạng lưới chính khiến mục tiêu giảm phát khó đạt được.
Điểm nóng thị trường
CPI của Hoa Kỳ trong tháng 3 thấp hơn dự kiến và sự chậm lại của lạm phát đã tăng cường trò chơi chính sách của Fed
Vào ngày 10 tháng 4, tỷ lệ CPI hàng năm của Hoa Kỳ trong tháng 3 là 2,4%, thấp hơn mức giá trước đó là 2,8% và kỳ vọng của thị trường là 2,5%; CPI cốt lõi giảm xuống 2,8%, mức thấp nhất kể từ năm 2023.
Cục Dự trữ Liên bang đang cân nhắc cắt giảm lãi suất để chống lại rủi ro suy thoái kinh tế do chính sách thuế quan của Trump. Khi chính sách hiện tại trở nên gay gắt hơn, sự không chắc chắn trong lộ trình lãi suất sẽ tiếp tục chi phối kỳ vọng của thị trường.
Việc điều chỉnh thuế quan của Trump gửi đi tín hiệu rằng ngành công nghệ và mã hóa sẽ được hưởng lợi trong ngắn hạn
Vào ngày 13 tháng 4, chính quyền Trump đã công bố miễn thuế nhập khẩu đối với điện thoại thông minh, máy tính xách tay, chip và thiết bị bán dẫn, nhằm mục đích cân bằng áp lực lạm phát và an ninh chuỗi cung ứng. Các nhà sản xuất như TSMC được hưởng lợi từ việc miễn thuế thiết bị, chi phí cho máy khai thác tiền điện tử và cơ sở hạ tầng trên chuỗi giảm và khẩu vị rủi ro của thị trường phục hồi.
Waller cho biết lạm phát thuế quan có thể chỉ là tạm thời, Fed có thể xem xét lại lộ trình lạm phát
Vào ngày 14 tháng 4, Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Waller cho biết tác động của thuế quan đối với lạm phát có thể chỉ là ngắn hạn và vẫn còn nhiều điều không chắc chắn về lộ trình chính sách. Ông nhắc lại rằng ông sẽ cân nhắc cắt giảm lãi suất sớm hơn và sâu hơn nếu rủi ro suy thoái kinh tế gia tăng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời đề nghị bán hoặc chào mời mua cho cư dân của Đặc khu hành chính Hồng Kông, Hoa Kỳ, Singapore và các quốc gia hoặc khu vực khác mà lời đề nghị hoặc chào mời đó có thể bị pháp luật nghiêm cấm. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và biến động. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân của bạn và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
