Tên gốc: Sự phát triển của tiền điện tử: Nhìn vào tương lai của ngành công nghiệp
Tác giả gốc: Route 2 FI
Biên soạn bởi: Asher ( @Asher_0210 )
Lưu ý của biên tập viên: Khi bong bóng tan biến và niềm tin bị lung lay, ngành công nghiệp tiền điện tử đã dần bộc lộ những vấn đề cấu trúc sâu sắc và bắt đầu cho thấy xu hướng tự điều chỉnh thực tế hơn. Cho dù đó là sự thay đổi trong chiến lược vốn sau thời kỳ đầu cơ hay việc tái cấu trúc sản phẩm từ quản trị cộng đồng sang trải nghiệm người dùng, thì vòng chuyển đổi này không chỉ là kết quả của sự phát triển công nghệ mà còn là sự đối đầu giữa lựa chọn thị trường và khái niệm chủ nghĩa dài hạn. Bài viết này cố gắng phác họa những nét chính thực sự về quá trình tự tái định hình của ngành công nghiệp này giữa những tín hiệu phức tạp.
Đầu cơ và tương lai của stablecoin
Tiền điện tử về cơ bản là một cơ sở hạ tầng tài chính mang tính cách mạng với tiềm năng biến đổi mạnh mẽ như Internet đã từng làm trong việc định hình lại cách thức truyền bá thông tin. Tuy nhiên, mặc dù “phi tập trung hóa” được ca ngợi rộng rãi, nhưng trên thực tế, động lực cốt lõi thúc đẩy sự phát triển của ngành vẫn là “đầu cơ”.
Cho dù là giao dịch giao ngay, cho vay hay thị trường phái sinh, đầu cơ luôn là hoạt động có sản lượng lớn nhất và lợi nhuận cao nhất. Mặc dù cường độ đầu cơ có thể suy yếu tạm thời, nhưng đặc điểm này sẽ không biến mất trong ngắn hạn và thậm chí có thể tiếp tục mạnh lên trong tương lai. Điều này có nghĩa là ngay cả khi các kịch bản sử dụng mã hóa tiếp tục mở rộng trong tương lai thì bản chất của nó như một sòng bạc tài chính vẫn sẽ là chủ đề chính của ngành trong tương lai gần.
Đồng thời, lĩnh vực stablecoin đang bước vào thời điểm then chốt. Khi đợt IPO của Circle đang đến gần, stablecoin được coi là một trong những điểm khởi đầu quan trọng cho sự phổ biến của tiền điện tử, nhưng tiềm năng tăng trưởng của chúng đang bị kìm hãm bởi cả những hạn chế về mặt quy định và lợi thế cạnh tranh ngày càng suy yếu. Nếu lãi suất tiếp tục giảm, sức hấp dẫn của stablecoin đối với các quỹ cũng sẽ giảm.
Bước đột phá trong giai đoạn tiếp theo có thể không còn là mô hình toàn cầu dựa vào đồng đô la nữa, mà là các ứng dụng công nghệ tài chính sử dụng cơ sở hạ tầng thanh toán được mã hóa và hướng đến các tình huống cục bộ. Đối với những doanh nhân không có nền tảng tại Thung lũng Silicon và nguồn tài chính ban đầu lớn, việc tập trung vào nhu cầu khu vực có nhiều khả năng sẽ dẫn đến con đường bền vững hơn.
Sự suy giảm của phí bảo hiểm token và những thay đổi trong VC
Token từng được coi là tài sản có mức tăng trưởng cao và có mức định giá cực kỳ cao. Nhưng hiện nay, tâm lý thị trường đã thay đổi đáng kể khi các nhà đầu tư chú ý nhiều hơn đến doanh thu thực tế thay vì những lời quảng cáo sáo rỗng. Có hai xu hướng chính đằng sau điều này:
Việc sửa chữa định giá sau khi thị trường tăng giá lắng xuống, sau khi giai đoạn mở khóa bắt đầu, việc định giá cao của các mã thông báo rất khó duy trì;
Hoạt động mua vào biên độ biến mất và tiền có xu hướng chảy vào các tài sản truyền thống có tính biến động tương tự nhưng có hướng đi rõ ràng hơn.
Với sự thay đổi này, chỉ những token được liên kết với thu nhập thực tế mới có thể hy vọng bứt phá trong bối cảnh mới.
Ngoài ra, các nhà đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đang trải qua “khoảnh khắc tính toán”. Mô hình VC truyền thống phụ thuộc rất nhiều vào logic kiếm tiền sau khi token được ra mắt. Ngày nay, ngày càng nhiều nhà sáng lập chọn không phát hành token mà thay vào đó thành lập các nhóm nhỏ và theo đuổi doanh thu thực sự. Xu hướng này phản ánh sự phản ánh và điều chỉnh bong bóng của ngành sau sự sụp đổ của FTX.
Trong tương lai, chỉ những tổ chức đầu tư thực sự hiểu được thế hệ mô hình kinh doanh mới mới có thể tiếp tục giữ được vị trí trong quá trình điều chỉnh cơ cấu này.
Các ứng dụng hướng đến người tiêu dùng đáp ứng AI
Không gian tiền điện tử luôn thiếu những sản phẩm đình đám như Uber hay Instagram. Mọi người thường cho rằng điều này là do trải nghiệm người dùng kém hoặc thiếu hiểu biết về thị trường, nhưng lý do sâu xa hơn là cấu trúc vốn tiền điện tử thích kiếm tiền ngắn hạn hơn là đánh bóng dài hạn.
Một ứng dụng tỷ người dùng thực sự chỉ có thể ra đời sau khi các doanh nhân mở rộng chiều thời gian và từ bỏ ý tưởng phát hành coin nhanh chóng. Đây là một sự chuyển đổi khó khăn nhưng cần thiết.
Ở ngã tư tiên tiến này, việc tích hợp mã hóa và trí tuệ nhân tạo vẫn đang được thực hiện. Mặc dù khả năng truy xuất dữ liệu, điện toán phân tán và các hướng khác rất sáng tạo, nhưng trên thực tế, chi phí đào tạo và điểm nghẽn về hiệu suất của AI vẫn đặt ra những thách thức rất lớn.
Một hướng đi ban đầu đáng chú ý là cơ chế nguồn địa chỉ IP từ cộng đồng, có thể huy động các nguồn lực nhàn rỗi thông qua các mạng phi tập trung và có thể khám phá những con đường mới cho AI và cộng tác trên chuỗi.
Khoảng cách dịch vụ tài chính của “tầng lớp trung lưu trên chuỗi”
Trong số những người dùng tiền điện tử hiện tại, có một nhóm có tiềm năng cao bị bỏ qua: “tầng lớp trung lưu trên chuỗi” với thu nhập hàng tháng từ 5.000 đến 20.000 đô la. Họ thường có một mức độ hiểu biết nhất định về tiền điện tử và quy mô tài sản, nhưng lại thiếu các giải pháp tích hợp để quản lý tài chính hàng ngày.
Nhu cầu của loại người dùng này bao gồm: quản lý bảng lương, phân bổ tài sản bằng tiền pháp định và tiền điện tử, hỗ trợ thuế và các dịch vụ khác. Mặc dù quy mô người dùng ban đầu của loại thị trường này khá nhỏ (khoảng 5.000 đến 10.000 người), nhưng doanh thu trên mỗi người dùng (ARPU) cực cao đồng nghĩa với cơ hội sản phẩm rất lớn .
Sự ra mắt lại của DAO và GameFi
Sự tham gia vào các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) đã giảm mạnh trong hai năm qua, khi việc quản trị bằng bỏ phiếu trở thành một hình thức. Cùng lúc đó, các trò chơi blockchain cũng im ắng vì bong bóng Axie, nhưng cả hai lĩnh vực này đều không mất đi hoàn toàn tiềm năng của mình.
Cơ sở hạ tầng xã hội như Farcaster có thể là chất xúc tác cho một hình thức DAO mới, phát triển nó từ một giao thức quản trị thành một cơ chế phối hợp cộng đồng được thúc đẩy bởi nguồn lực và văn hóa. Sự thay đổi này cũng có thể tạo ra “tiền meme bền vững” thoát khỏi sự cường điệu cảm xúc thuần túy.
Đối với GameFi, giai đoạn 2025 đến 2026 có thể là thời điểm mở ra sự bùng nổ của sự tích hợp thực sự giữa mô hình kinh tế và nội dung. Đội ngũ đã dành nhiều thời gian nghiên cứu sâu về trải nghiệm và lối chơi này kỳ vọng sẽ xây dựng nên một thế giới ảo và một thị trường thịnh vượng với hàng triệu người dùng.
Dòng chảy tài năng và xây dựng văn hóa
Kể từ năm 2022, một lượng lớn nhân tài về tiền điện tử đã chuyển sang các lĩnh vực như AI và tài chính truyền thống, và nhiều người đã trải qua cú sốc tâm lý vỡ mộng. Sự mất mát nhân tài mang tính cấu trúc này sẽ có tác động sâu sắc hơn đến sự phát triển lâu dài của ngành, thậm chí còn lớn hơn áp lực do điều chỉnh giá gây ra.
Trong môi trường này, các công ty có động lực văn hóa mạnh mẽ sẽ trở thành “ngọn hải đăng tài năng”, liên tục thu hút những người xây dựng sẵn sàng tuân thủ chủ nghĩa lâu dài và trở thành cốt lõi chủ chốt trong chu kỳ tiếp theo.
Hội nhập truyền thông và lực lượng mới trong cơ cấu vốn
Một mặt, hệ sinh thái nội dung tiền điện tử đang xì hơi và các tổ chức nghiên cứu và phương tiện truyền thông truyền thống dựa vào trợ cấp quỹ đang phải đối mặt với nguy cơ bị xóa sổ. Trong tương lai, một đội ngũ thực sự có khả năng hoạt động phải có khả năng sáng tạo, hiểu biết về kinh doanh và khả năng phân phối.
Mặt khác, khi ngày càng nhiều dự án chọn không phát hành tiền điện tử và đi theo con đường tạo doanh thu thực sự là cải cách phi tiền điện tử, các quỹ đầu tư tư nhân (PE) dự kiến sẽ trở thành lực lượng vốn mới trong ngành tiền điện tử. Trong 18 tháng tới, PE có thể dẫn đầu sự trỗi dậy của một nhóm các dự án thực dụng không phụ thuộc vào việc phát hành mã thông báo.
Khả năng kết nối trên chuỗi trong ngành công nghiệp nội dung
Việc tích hợp các ngành công nghiệp sáng tạo như âm nhạc, nghệ thuật và viết lách với blockchain vẫn đang trong giai đoạn đầu. Ngành công nghiệp hiện tại không chỉ phải đối mặt với những thách thức về kỹ thuật mà còn thiếu đội ngũ cầu nối có thể hiểu sâu sắc về hành vi của người sáng tạo và cơ chế phân phối.
Trong tương lai, bất kỳ ai có thể trở thành cầu nối giữa người sáng tạo và blockchain sẽ có thể định hình thế hệ sinh thái nội dung phi tập trung tiếp theo.
bản tóm tắt
Mã hóa vẫn đang phát triển với tốc độ chóng mặt. Nó vừa lý tưởng vừa thực tế, định hình lại các hệ thống toàn cầu trong khi vẫn phải vật lộn với những vấn đề riêng của mình. Chỉ những nhà xây dựng tập trung vào dữ liệu, tôn trọng các chiến lược dài hạn và tỉnh táo mới có thể tiến xa hơn trong sự thay đổi hai mặt này và viết nên một chương mới cho thập kỷ tiếp theo.
