Khi Web3 bước vào vòng điều chỉnh mới, đợt chào bán tiền xu ban đầu (TGE) không còn chỉ là một phương tiện tài trợ đơn thuần nữa mà đã trở thành nơi để các dự án cạnh tranh với thị trường. Đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản đang suy giảm và niềm tin của nhà đầu tư không đủ, việc bắt đầu như thế nào và bắt đầu bằng cách nào đã trở thành vấn đề mà các bên tham gia dự án phải cân nhắc kỹ lưỡng.
IDO là một phương pháp phổ biến của TGE. Từ những nền tảng ban đầu như Coinlist, nhiều dự án cấp cao đã ra đời thông qua IDO. Vấn đề là khi số lượng dự án tăng lên, hiệu ứng giàu có của IDO sẽ giảm đi. Và mọi động thái của Binance luôn khiến thị trường lo lắng. Kể từ năm 2025, Binance Wallet IDO đã trở thành sự lựa chọn cho nhiều dự án ra mắt. Đặc điểm ngưỡng thấp, mức độ phổ biến cao và lưu lượng truy cập mạnh của nó nhanh chóng trở thành tâm điểm của thị trường, thu hút sự chú ý của đông đảo các dự án khởi nghiệp và cộng đồng, nhưng nó cũng phơi bày một loạt những thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường tiền tệ mới, hệ thống định giá và logic của dự án.
Tuy nhiên, liệu mô hình này có thực sự phù hợp với mọi dự án không? Những dự án nào có thể sử dụng nó để khuếch đại nhanh chóng câu chuyện của mình và hoàn thành một khởi đầu lạnh lùng, và những dự án nào có thể gặp phải tình huống khó xử mở cửa ở mức cao và đóng cửa ở mức thấp sau khi thị trường náo nhiệt? Nhóm nghiên cứu Klein Labs đã tiến hành nghiên cứu dữ liệu có hệ thống và phân tích có cấu trúc về 10 dự án IDO của Binance Wallet đã được ra mắt, nhằm giúp chủ dự án đưa ra những đánh giá thông minh hơn từ góc độ chiến lược.
1. Bối cảnh: Chúng ta đang ở chu kỳ thị trường nào?
Trong vài tháng qua, chúng ta có thể quan sát rõ ràng sự phát triển của sở thích đầu tư thị trường:
Ưu tiên ban đầu: định giá cao + mô hình lưu thông thấp (do VC dẫn đầu, đầu cơ ngắn hạn)
Cơn sốt trung hạn: Mô hình Meme Coin lưu hành đầy đủ (đầu cơ ngưỡng bằng không)
Xu hướng hiện tại: Thị trường đang quay trở lại tập trung vào các yếu tố cơ bản và các dự án mạnh mẽ bền vững
Đồng thời, cấu trúc của mô hình TGE cũng trải qua ba giai đoạn tiến hóa:
Mô hình ban đầu: phát hành định giá thấp + cơ chế phát hiện giá trị thị trường (dựa trên câu chuyện)
Mô hình trung hạn: phát hành định giá cao + chênh lệch giá nội bộ (thông qua OTC hoặc bán ngay sau khi phát hành)
Trạng thái hiện tại: Quay trở lại mức định giá thấp khi mở cửa (thiếu người mua, không ai muốn tiếp quản)
Biểu hiện trực quan nhất của trạng thái thị trường này là chúng ta thấy dự án IDO của Binance Wallet được ra mắt với mức định giá thấp. Chủ dự án phải đánh đổi mức định giá và tỷ lệ phát hành cực thấp để lấy một chút sự chú ý của thị trường. Đằng sau điều này là một logic quan trọng:
Định giá của TGE không phản ánh “giá trị tương lai của dự án” mà là sự phản ánh toàn diện về tính thanh khoản hiện tại của thị trường, kỳ vọng trao đổi, sức mạnh của câu chuyện và hệ thống tạo lập thị trường.
2. Hiệu ứng giao thông của Binance Wallet IDO vẫn mạnh mẽ, nhưng kiểm soát nhịp điệu là chìa khóa
Xét theo dữ liệu, Binance Wallet IDO đã mang lại sự chú ý đáng kể của thị trường và quảng bá thương hiệu cho dự án:
Số lượng người tham gia trung bình là 80.965;
Số tiền gây quỹ duy nhất là 60.000 – 443.000 BNB;
Tỷ lệ đăng ký vượt mức dao động từ 6.900% đến 36.500%.
Trong số đó, KiloEx đạt tỷ lệ đăng ký vượt mức là 36.492%.
Binance Wallet IDO có thể dễ dàng thu hút sự chú ý của hàng trăm nghìn người dùng và ngay cả khi thị trường chung lạnh giá, nó vẫn có thể thu hút hàng chục triệu đô la Mỹ tài sản.
Mặc dù ngưỡng tham gia của người dùng đã tăng lên nhờ việc tối ưu hóa cơ chế, nhưng nó vẫn có thể sàng lọc hiệu quả những người dùng chất lượng cao có giá trị lâu dài và mức độ gắn bó cao hơn, mang lại cơ cấu người dùng và nền tảng cộng đồng lành mạnh hơn cho nhóm dự án, điều này sẽ hỗ trợ cho các hoạt động cộng đồng và chuyển đổi người dùng sau này.
Với sự hỗ trợ của cơ chế nhẹ nhàng của Binance Wallet, chủ dự án vẫn có thể đạt được động lực khởi động lạnh mạnh mẽ, giúp giảm đáng kể lộ trình thu hút người dùng và chi phí khởi động lạnh.
3. Mô hình TGE đang được giảm đòn bẩy và các dự án Wallet IDO thường được ra mắt với mức định giá thấp
Thông qua phân tích dữ liệu, chúng tôi thấy rằng điểm chung của dự án IDO Binance Wallet trong nền kinh tế token là rất rõ ràng:
Tỷ lệ phát hành mã thông báo trong giai đoạn IDO thường thấp, dao động từ 2% đến 5% tổng nguồn cung, với mức trung bình là 4,44%;
Tỷ lệ lưu thông trong giai đoạn chào bán công khai lần đầu (TGE) thường nằm trong khoảng từ 20% đến 30% để đảm bảo tính thanh khoản ban đầu của thị trường không bị pha loãng quá mức;
Mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) tương ứng với giai đoạn IDO là từ 10 triệu đô la Mỹ đến 30 triệu đô la Mỹ. Nhìn chung, phạm vi định giá tương đối hợp lý hoặc thậm chí hơi thấp.
Ở giai đoạn này, chủ dự án vẫn sẵn sàng tiến hành TGE thông qua Binance Wallet IDO, với những cân nhắc sau:
Sản phẩm đã được hình thành và cần phát hành token để truy cập vào kịch bản sử dụng/hệ thống khuyến khích/hệ thống thanh toán;
Cần phải thu hút sự chú ý của cộng đồng và hỗ trợ giao dịch theo cách có chi phí thấp, tương đương với việc ra mắt thị trường quy mô lớn để hình thành điểm khởi đầu thanh khoản;
Tuân thủ khái niệm chủ nghĩa dài hạn và chấp nhận mức định giá thấp, mức phát hành thấp và tốc độ tăng trưởng chậm.
Ở giai đoạn hiện tại, dự án IDO của Binance Wallet phải chấp nhận áp lực định giá thấp do sự suy giảm niềm tin của thị trường. Nhưng đồng thời, nó có thể dành nhiều không gian hơn cho sự tăng trưởng giá trị thị trường cho các bên dự án xuất sắc.
4. Hiệu suất trao đổi: Binance Wallet IDO là tấm vé đến Binance, không phải là điểm đến
Trong trí tưởng tượng của nhiều đội ngũ, Wallet IDO có nghĩa là hạ cánh trên Binance. Tuy nhiên, thực tế lại không như vậy:
Tỷ lệ niêm yết giao ngay của Binance là 40% (SHELL, BMT, PARTI, HYPER);
Khoảng 90% các dự án được niêm yết trên thị trường Binance Futures;
Niêm yết giao ngay của Bybit chiếm 70%; niêm yết hợp đồng chiếm 80%;
Tỷ giá hối đoái trực tuyến hiện tại của Hàn Quốc không cao và tương đối không chuẩn.
Binance Wallet IDO không có nghĩa là niêm yết trên Binance. Binance Wallet IDO cung cấp một hình thức giống như một vé dùng thử để bước vào hệ sinh thái giao dịch của Binance. Liệu dự án có thể chính thức và tham gia thị trường giao ngay hay không vẫn phụ thuộc vào hiệu suất dữ liệu, phản hồi của người dùng và đánh giá nội bộ của nhóm giao dịch Binance sau khi dự án trực tuyến. Chủ dự án cần xem đây là “buổi diễn tập trước sân khấu chính” và chuẩn bị đầy đủ cho việc niêm yết sau này và hỗ trợ thanh khoản thứ cấp.
5. Xu hướng giá: khởi đầu mạnh mẽ, hiệu suất dài hạn phụ thuộc vào hoạt động và chiến lược thị trường
Đánh giá từ dữ liệu hiện tại, hầu hết các dự án IDO của Binance Wallet đều hoạt động tốt vào ngày đầu tiên ra mắt và lợi tức đầu tư (ROI) nhìn chung rất ấn tượng:
Mức tăng trong ngày đầu tiên của PumpBTC lên tới 760% và hiệu suất lợi nhuận của KiloEx cũng ấn tượng không kém.
Mặc dù giá cả biến động mạnh vào ngày đầu tiên, hiệu suất trung và dài hạn của dự án phụ thuộc nhiều hơn vào năng lực hoạt động liên tục, chiến lược quản lý thị trường và kế hoạch phát triển dài hạn rõ ràng.
Điều đáng chú ý là một số dự án (như MyShell, Bubblemaps và PumpBTC) đã chọn cách chủ động mở rộng sang thị trường Hàn Quốc sau khi IDO để thúc đẩy tăng trưởng tiếp theo.
Mặc dù các dự án IDO của Binance Wallet thường rất phổ biến trong giai đoạn đầu, nhưng nếu nhóm dự án thiếu kế hoạch dài hạn, họ sẽ khó có thể chống chọi được với nhiều thách thức trong môi trường thị trường hiện tại - bao gồm lực mua yếu, thái độ của các nhà đầu tư không còn theo đuổi các cổ phiếu lưu hành ngắn hạn cao, hỗ trợ cơ bản trung và dài hạn không đủ và giá trị tường thuật vượt mức trước. Trong bối cảnh này, hiệu suất thị trường của các dự án khác nhau đã dần cho thấy sự phân hóa rõ rệt.
Rất dễ để đạt được sự nổi tiếng trong ngắn hạn, nhưng điều thực sự quyết định một dự án có thể tồn tại lâu dài hay không chính là khả năng hoạt động bền vững và chiến lược quản lý thị trường của dự án. Các bên tham gia dự án cần lập kế hoạch kiểm soát thị trường thứ cấp và quản lý quan hệ nhà đầu tư trước để tránh tình trạng giá giảm nhanh và đạt được sự giải phóng giá trị ổn định trong dài hạn.
6. Hiệu suất giao dịch nóng: phản ánh thực sự sự chú ý của thị trường và động lực vốn
Hiệu suất thị trường của các dự án IDO của Binance Wallet khác nhau tùy theo từng dự án, nhưng nhìn chung mức độ phổ biến giao dịch thường cao:
PARTI, BMT và BR là ba dự án hoạt động tốt với khối lượng giao dịch ngày đầu tiên vượt quá 20 triệu đô la.
Sự xuất hiện của khối lượng giao dịch cao không chỉ liên quan đến dòng tiền ban đầu mà còn liên quan chặt chẽ đến sức mạnh của câu chuyện về dự án, thiết kế kinh tế mã thông báo và quản lý kỳ vọng của thị trường;
IDO chỉ là “điểm bùng nổ” nhiệt, việc duy trì được nhiệt độ và kích nổ thị trường thứ cấp hay không phụ thuộc vào việc thực hiện toàn bộ dự án và kiểm soát nhịp độ hoạt động. Nhiều dự án hoạt động kém hiệu quả đã nhanh chóng rơi vào im lặng sau TGE, hoặc do thiếu nội dung liên tục để duy trì mức độ phổ biến của chủ đề, hoặc do sự suy giảm nhanh chóng về lòng tin do quản lý thị trường mất kiểm soát.
Tóm tắt: Binance Wallet IDO là một “bộ lọc giá trị” và một xác minh tường thuật
Binance Wallet IDO là phương pháp khởi động lạnh có cấu trúc, đòn bẩy cao dành cho các dự án Web3 hiện tại để đưa ra các câu chuyện, xây dựng sự đồng thuận và khuếch đại sự chú ý. Nó cung cấp cho chủ dự án một bộ kịch bản khởi đầu để tận dụng khối lượng lớn với chi phí nhỏ, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cực kỳ cao về khả năng thực hiện, lập kế hoạch hoạt động và quản lý thị trường của nhóm.
Hiệu suất dữ liệu của Binance Wallet IDO phản ánh sự phát triển sâu sắc của toàn bộ logic định giá và mô hình phát hành của thị trường. Đây không phải là điểm kết thúc hay điểm vượt qua mà là cửa sổ để kiểm chứng tầm nhìn sản phẩm và cơ chế thị trường thử nghiệm với chi phí thấp.
Chính xác là vì thị trường hiện đang ở giai đoạn cuối của thời kỳ niềm tin thấp + thanh khoản thấp + cảnh giác cao, nên các dự án thực sự muốn xây dựng lâu dài càng cần phải tiến lên và sử dụng Binance Wallet IDO để chứng minh giá trị sản phẩm, nhịp điệu tường thuật và khả năng hoạt động của họ.
Nó không phù hợp với tất cả mọi người, nhưng đối với những đội có câu chuyện rõ ràng, nhịp điệu rõ ràng và mong muốn xây dựng lâu dài thì đây chính là bước đệm quan trọng để tiến vào hệ sinh thái Binance và tầm nhìn của thị trường chính thống. Trong giai đoạn bong bóng vỡ, thị trường sẽ trở về giá trị ban đầu. Đây thực sự là tín hiệu tích cực cho các nhóm thực sự muốn hoàn thành công việc và có tầm nhìn dài hạn.
Giống như tất cả các IDO dựa trên nền tảng, sau một thời gian ngắn vui mừng, bữa tiệc sẽ tiếp tục như thế nào? Đây cũng là câu hỏi mà Binance Wallet cần phải suy nghĩ. Nói một cách đơn giản, nếu Binance Wallet IDO có thể tiếp tục là nền tảng ra mắt được ưa chuộng cho các tài sản chất lượng cao thì vòng đời của nó có thể được kéo dài hết mức có thể. Đằng sau đó là sự hiểu biết về “tài sản chất lượng cao”. Ngành công nghiệp thực sự cần những dự án nào? Những dự án nào phù hợp để phát triển trên thế giới này? Mỗi người chúng ta cần phải suy nghĩ sâu sắc.
