Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 khá vững chắc, với 139.000 việc làm mới được thêm vào, cao hơn kỳ vọng của Phố Wall là 126.000, nhưng các việc làm mới chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực giải trí và chăm sóc sức khỏe, trong khi có sự mất mát ròng trong các lĩnh vực chính phủ và sản xuất. Chi tiết của dữ liệu hơi yếu, với tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,19% lên 4,24%. Nếu tỷ lệ tham gia lực lượng lao động không giảm, tỷ lệ thất nghiệp sẽ gần 4,6%.
Bảng lương phi nông nghiệp vượt trội hơn dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp gần đây, và cổ phiếu và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng theo, ngay cả khi dữ liệu cứng cuối cùng bắt đầu hội tụ với dữ liệu khảo sát yếu. Ngoài ra, với rủi ro địa chính trị lắng xuống kể từ Ngày giải phóng và căng thẳng trong phe Trump, thị trường một lần nữa bước vào chế độ tin xấu = tin tốt, tiếp tục tìm kiếm lý do để Fed cắt giảm lãi suất hơn nữa.
Mặc dù việc thông qua Dự luật lớn đẹp đẽ vẫn gây ra rủi ro, tâm lý thị trường đã phục hồi lên mức cao, với cả chỉ số biến động và chênh lệch tín dụng đều giảm xuống mức thấp kỷ lục. VIX lao dốc là một trong những đợt lao dốc nhanh nhất trong lịch sử, thậm chí còn vượt qua cả trong thời kỳ đại dịch, và nạn nhân chính là đồng đô la Mỹ, đồng tiền này đã suy yếu đáng kể do những thay đổi về chính sách sau khi giải phóng.
Nói về đồng đô la, chúng ta đang bước vào một cơ chế tương quan mới, trong đó giá cổ phiếu bắt đầu di chuyển theo mối quan hệ tích cực với đồng đô la, điều này cực kỳ hiếm và là sự thay đổi cấu trúc bền vững đầu tiên kể từ đại dịch. Điều này phản ánh sự tập trung của thị trường vào những tác động tiềm tàng của việc đảo ngược chính sách của Trump đối với tài sản của Hoa Kỳ, khiến hiệu suất giá hiện tại của cổ phiếu Hoa Kỳ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi dòng vốn quốc tế thay vì kỳ vọng về những thay đổi lãi suất của Fed.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất thường biến động đồng bộ với đồng đô la trong môi trường không có khủng hoảng, nhưng kể từ Ngày Giải phóng, mối tương quan này đã bị phá vỡ, với lợi suất tiếp tục tăng trong bối cảnh đồng đô la yếu hơn, điều này theo truyền thống có nghĩa là lãi suất thấp hơn từ Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Sự phân kỳ này có thể tiếp tục cho đến khi có sự rõ ràng hơn về dự luật chi tiêu ngân sách và liệu chính quyền Trump có thể đạt được thỏa thuận thương mại trong những tháng tới hay không.
Tuần này sẽ là phép thử quan trọng đối với rủi ro thị trường. Các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn sẽ được tổ chức vào giữa tuần, cùng với việc nối lại các cuộc đàm phán thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc sau sự leo thang gần đây. Bất kỳ tiến triển nào trong các cuộc đàm phán thương mại đều dự kiến sẽ tập trung vào các đột phá liên quan đến nguồn cung đất hiếm, trong khi thị trường trái phiếu sẽ phải đối phó với dữ liệu CPI sắp tới và áp lực cung của trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm.
Thị trường hiện kỳ vọng CPI cốt lõi sẽ tăng 0,25% theo tháng và tác động đẩy chi phí do thuế quan mang lại có thể không rõ ràng cho đến cuối mùa hè, điều này cũng tạo cơ sở để Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất vào cuối quý 3 và đầu quý 4 năm nay.
Về tiền điện tử, biến động chung tuần trước là lớn. Không có nhiều điểm nổi bật trong lĩnh vực blockchain bản địa. Trọng tâm chính là lĩnh vực tài chính truyền thống, bao gồm IPO của Circle và động lực của hoạt động kinh doanh ngân hàng. Dòng tiền quỹ ETF hỗn hợp trong BTC, trong khi ETH hoạt động tích cực hơn, ghi nhận dòng tiền ròng trong 14 ngày liên tiếp, tổng cộng hơn 800 triệu đô la Mỹ, trong khi lãi suất mở tương lai ETH của CME cũng tăng lên mức cao kỷ lục.
Đợt IPO của Circle đã thành công rực rỡ, với giá cổ phiếu tăng gần 4 lần sau khi niêm yết và giá trị thị trường đạt khoảng 32 tỷ đô la. Hoạt động ngân hàng tiền điện tử cũng rất sôi động, với việc Robinhood hoàn tất thương vụ mua lại Bitstamp trị giá 200 triệu đô la và Gemini cũng nộp đơn xin IPO trong bầu không khí sôi động của thị trường công khai.
Điều đáng chú ý là chúng tôi không nghĩ rằng đây là lý do tăng giá đơn phương cho các tài sản như BTC hoặc ETH, vì các nhà đầu tư thông thường hiện có nhiều cách hơn để tiếp cận các tài sản tiền điện tử, thông qua ETF, MSTR hoặc các công cụ ủy quyền BTC khác, và các sàn giao dịch tuân thủ và các nhà phát hành stablecoin được quản lý sắp xuất hiện. Khi các tài sản tiền điện tử dần trưởng thành và trở thành các loại tài sản vĩ mô có thể đầu tư, chu kỳ hiện tại sẽ chỉ trở nên phức tạp và đa dạng hơn.
Chúc mọi người giao dịch thuận lợi và may mắn trong tuần này!
Bạn có thể sử dụng chức năng giao dịch SignalPlus miễn phí tại t.signalplus.com/crypto-news/all, chức năng này tích hợp thông tin thị trường thông qua AI và làm rõ tâm lý thị trường chỉ trong nháy mắt. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi theo thời gian thực, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlusCN của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat, vui lòng xóa khoảng cách giữa tiếng Anh và số: SignalPlus 666), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để giao lưu và tương tác với nhiều bạn bè hơn.
Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com
