Tiêu đề gốc: Các giám đốc điều hành và VC của Circle đã hiểu sai thị trường—họ đã mất 2 tỷ đô la
Tác giả gốc: Protos
Bản dịch gốc: Ismay, BlockBeats
Ghi chú của biên tập viên: Giá cổ phiếu của Circle vẫn tiếp tục tăng vọt kể từ khi niêm yết. CRCL đã tăng vọt từ giá phát hành là 29,30 đô la Mỹ lên 300 đô la Mỹ, trở thành một trong những người chiến thắng lớn nhất tại giao lộ của Phố Wall và vòng tròn tiền điện tử. Tuy nhiên, trong bữa tiệc cổ phiếu của đồng tiền ổn định hàng đầu này, các giám đốc điều hành và nhà đầu tư mạo hiểm đầu tiên đã trở thành kẻ thua cuộc đã bỏ lỡ xu hướng tăng chính. Nhiều người trong số họ đã chọn giảm lượng nắm giữ của mình vào ngày IPO, bỏ lỡ khoản lợi nhuận tiềm năng lên tới hàng tỷ đô la chỉ trong hai tuần. Điều này không chỉ cho thấy sự đánh giá sai lầm nghiêm trọng về kỳ vọng của thị trường mà còn phản ánh khoảng cách nhận thức giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp trong kỷ nguyên mới của tài chính tiền điện tử. Khi ngay cả những người sáng lập cũng không thể dự đoán được giá trị thực của cổ phiếu của chính họ, chúng ta có thể phải suy nghĩ lại: Ai là người thực sự thông minh trong kỷ nguyên đầy động lực kể chuyện và đòn bẩy cảm xúc này?
Sau đây là nội dung gốc:
Các giám đốc điều hành và nhà đầu tư mạo hiểm đã chọn bán cổ phiếu trong đợt IPO của Circle (mã chứng khoán: CRCL) đã bỏ lỡ đợt tăng giá cổ phiếu chóng mặt.
Tính đến ngày 6 tháng 6 năm 2025, những người bán sớm này đã bỏ lỡ lợi nhuận tiềm năng lên tới 1,9 tỷ đô la. Thay vì bán, tốt hơn là nói rằng họ thua vì không mua - lựa chọn của họ thật bi thảm.
Các giám đốc điều hành và VC đã rút tiền mặt với giá 29,30 đô la một cổ phiếu, thu về tổng cộng 270 triệu đô la. Nhưng nếu họ giữ thêm vài tuần nữa, cổ phiếu của họ có thể trị giá hàng tỷ đô la.
Lấy giám đốc sản phẩm và công nghệ của Circle làm ví dụ. Ông đã bán 300.000 cổ phiếu phổ thông loại A trong đợt IPO với giá 29,30 đô la một cổ phiếu. Nếu ông không bán những cổ phiếu này, giá trị mỗi cổ phiếu của chúng sẽ đạt 240,28 đô la vào thời điểm đóng cửa thứ sáu tuần trước. Nói cách khác, cá nhân ông đã mất khoảng 63 triệu đô la tiền lãi tiềm năng.
Giám đốc tài chính của Circle cũng đã bán 200.000 cổ phiếu với cùng mức giá trong đợt IPO, bỏ lỡ khoản tiền thu được khoảng 42 triệu đô la.
Ngay cả người sáng lập Jeremy Allaire cũng không thoát khỏi. Ông đã bán 1,58 triệu cổ phiếu trong đợt IPO, cũng với giá 29,30 đô la một cổ phiếu. Nếu ông chọn giữ lại vào thời điểm đó, giờ đây ông sẽ có thêm lợi nhuận trên giấy tờ lên tới 333 triệu đô la.
Circle VC Bỏ Lỡ Khoản Lợi Nhuận Hàng Tỷ Đô La
Trong đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) của Circle, các nhà đầu tư mạo hiểm, giám đốc điều hành và những người trong cuộc khác đã bán tổng cộng ít nhất 9.226.727 cổ phiếu phổ thông với giá 29,30 đô la một cổ phiếu.
Mặc dù những cổ phiếu này mang lại cho họ khoản lợi nhuận tiền mặt đáng kể là 270 triệu đô la Mỹ, nhưng chi phí cơ hội của giao dịch này lại rất lớn chỉ hai tuần sau đó.
Nếu họ chọn tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu này, họ sẽ kiếm thêm được 1,9 tỷ đô la vào thời điểm hiện tại.
Nói một cách khách quan, một số công ty đầu tư mạo hiểm chỉ bán một phần cổ phần của họ trong đợt IPO. Ví dụ, General Catalyst, một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng, chỉ bán khoảng 10% cổ phần CRCL của mình. Theo Biểu mẫu 4 mới nhất nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), công ty hiện vẫn nắm giữ hơn 20 triệu cổ phiếu.
Tình hình cũng tương tự đối với người sáng lập Jeremy Allaire, người vẫn nắm giữ hơn 17 triệu cổ phiếu và có các quyền chọn và cổ phiếu bị hạn chế. Nhiều công ty đầu tư mạo hiểm và giám đốc điều hành công ty khác cũng giữ lại một phần đáng kể các khoản đầu tư ban đầu của họ.
Nhưng ngay cả như vậy, quyết định bán ở mức giá 29,30 đô la vẫn khá đáng xấu hổ khi giá cổ phiếu CRCL đã tăng vọt lên 240,28 đô la. Mặc dù không ai có thể dự đoán được tương lai, nhưng sai số dự đoán 88% chắc chắn là một phán đoán sai lầm gây sốc và đã để lại dấu ấn trong lịch sử tài chính.
