Các thông tin, ý kiến và đánh giá về thị trường, dự án, tiền tệ, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Tuần này, BTC mở cửa ở mức 108.386,44 đô la và đóng cửa ở mức 109.217,98 đô la, tăng 0,77%. Giá cao nhất là 110.590 đô la và giá thấp nhất là 105.119,70 đô la, với biên độ 5,05%. Khối lượng giao dịch tiếp tục giảm.
Tuần qua khá buồn tẻ và nhàm chán. Các sự kiện vĩ mô vẫn là yếu tố quyết định trong biến động giá BTC, nhưng dữ liệu việc làm, Đạo luật Big, Beautiful hay cuộc chiến thuế quan qua lại đều không có bất kỳ thay đổi nào vượt quá kỳ vọng của thị trường.
Một con cá voi cổ đại nắm giữ hơn 80.000 và im lặng trong hơn 14 năm đã bắt đầu di chuyển tài sản trong tuần này, tạo ra một áp lực tâm lý nhất định trên thị trường. Khi giá BTC tiếp cận mức cao nhất mọi thời đại mới một lần nữa, xu hướng giảm dài hạn có thể xuất hiện trở lại.
Một số thay đổi tích cực cũng đang diễn ra. Sau hơn một tháng im lặng, hoạt động của các quỹ trên thị trường đã bắt đầu tăng lên. Sự gia tăng này có thể cộng hưởng với các quỹ ngoài thị trường và thúc đẩy BTC bắt đầu làn sóng thứ tư của thị trường tăng giá này.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Tuần này, ba sự kiện vĩ mô lớn đã đan xen vào nhau để tác động đến thị trường tiền điện tử.
Một là dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ vượt quá kỳ vọng. Dữ liệu công bố ngày 3 tháng 7 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 6 là 4,1%, không chỉ thấp hơn đáng kể so với mức dự kiến là 4,3% mà còn thấp hơn giá trị trước đó là 4,2%. Xem xét sâu hơn vào dữ liệu, có thể thấy rằng mặc dù việc làm tư nhân đã giảm, nhưng việc làm của chính quyền tiểu bang đã tăng đáng kể. Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần ngày 28 tháng 6 được công bố là 233.000, cũng thấp hơn mức dự kiến là 240.000 và giá trị trước đó. Một mặt, dữ liệu việc làm mới nhất đã loại bỏ mối lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế Hoa Kỳ, mặt khác, nó cũng làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7 xuống còn 4,7%. Cuối cùng, tác động lên thị trường tương đối trung tính.
Thứ hai là Tổng thống Hoa Kỳ đã chính thức ký Đạo luật lớn và đẹp vào ngày 4 tháng 7, đây là thành tựu chính trị lớn nhất trong nhiệm kỳ của ông cho đến nay. Việc cắt giảm thuế quy mô lớn, tăng đáng kể ngân sách chính phủ và cắt giảm chi tiêu được đưa vào dự luật có thể làm giảm thêm tín dụng của đồng đô la Mỹ, tăng nợ và giảm doanh thu của chính phủ trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn và trung hạn, chắc chắn sẽ có tác dụng kích thích đáng kể đối với nền kinh tế. Do đó, mặc dù có rất nhiều tranh cãi trong dư luận, nhưng thị trường tài chính có cách giải thích tích cực về nó nói chung, điều này đã trực tiếp thúc đẩy chỉ số SP 500 tiếp tục đạt mức cao kỷ lục trong tuần này.
Thứ ba là cuộc chiến thuế quan qua lại đã bước vào giai đoạn thứ ba. Ngày 5 tháng 7, Trump tuyên bố đã ký thư thuế quan với 12 quốc gia, trong đó có mức thuế quốc gia một giá, và phạm vi thuế suất cuối cùng được nâng lên 10%-70%. Bức thư sẽ được gửi vào ngày 7 tháng 7. Mức thuế có khả năng được áp dụng vào ngày 1 tháng 8, mang đến những bất ổn mới cho thương mại toàn cầu, lạm phát và tâm lý thị trường. Vì phạm vi cao nhất vượt quá 50% dự kiến, nên thị trường phản ứng tiêu cực với điều này, nhưng vì giá cả tương đối đủ nên phản ứng là nhỏ.
Trong khuôn khổ quan sát của chúng tôi, nền kinh tế Hoa Kỳ hiện tại đang cho thấy đặc điểm của một cuộc hạ cánh mềm hoặc không hạ cánh. Việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 9. Đạo luật lớn và Mỹ sẽ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong ngắn hạn và trung hạn. Tác động của thuế quan ngang bằng sắp qua đi, vì vậy thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã đạt mức cao kỷ lục mới. Trong ngắn hạn và trung hạn, dưới kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, nó có thể duy trì xu hướng tăng. Tuy nhiên, định giá hiện tại của cổ phiếu Hoa Kỳ không thấp và chúng ta cần chú ý chặt chẽ đến những thay đổi về lợi nhuận của công ty và tác động của thuế quan đối với dữ liệu kinh tế và việc làm.
Thị trường tiền điện tử
So với vài tuần trước, thị trường BTC tuần này tương đối ổn định do thông tin thị trường vĩ mô vẫn tiếp tục, nhưng những thay đổi cũng đang diễn ra bên trong.
Vào ngày 2 tháng 7, BTC một lần nữa xác nhận đường xu hướng tăng đầu tiên của thị trường tăng giá, nhưng giá dao động quanh mức 108.000 đô la trong hầu hết cả tuần và tạo ra tác động thứ ba lên mức cao lịch sử là 110.000 đô la trong 8 tháng.
Thị trường bán lẻ BTC bị chia rẽ rõ ràng, sự nhiệt tình đối với giao dịch quỹ tại chỗ đã phai nhạt và hoạt động trên chuỗi và địa chỉ mới ở mức trung bình. Tuy nhiên, thị trường BTC Spot ETF đang giao dịch mạnh mẽ và đã ghi nhận dòng tiền liên tục chảy vào.
Tính đến thời điểm hiện tại, giá và xu hướng BTC hoàn toàn được kiểm soát bởi các quỹ kênh BTC Spot ETF và mối tương quan giữa xu hướng BTC và Nasdaq cũng đã tăng lên 0,94.
Một số biến số có thể đang xảy ra. Lãi suất cho vay tại chỗ đã giảm xuống mức thấp rồi bắt đầu phục hồi. Lãi suất phí bảo hiểm trung bình 30 ngày của thị trường hợp đồng đã giảm xuống mức thấp rồi bắt đầu phục hồi. Tất nhiên, cả hai đều cần được quan sát để duy trì. Trong báo cáo hàng tháng của tháng 6, chúng tôi đã đánh giá rằng thị trường sẽ có thêm một bước tiến nữa trong quý 3. Nếu kênh quỹ ETF giao ngay BTC tiếp tục chảy vào và các quỹ tại chỗ bắt đầu cộng hưởng với các vị thế mua, thì đợt tăng thứ tư có thể sớm diễn ra.
Tiền vào và ra
Sau đợt phục hồi mạnh vào tháng 4 và tháng 5, dòng vốn chảy vào đã phân kỳ khi các quỹ kênh stablecoin bắt đầu suy yếu, trong khi các quỹ kênh BTC Spot ETF tương đối mạnh và ổn định.
Tuần này, kênh BTC Spot ETF đã chứng kiến dòng tiền đổ vào là 790 triệu đô la, yếu hơn đáng kể so với tuần trước nhưng vẫn duy trì ở mức cao.
Thống kê dòng vốn đổ vào thị trường tiền điện tử (hàng tuần)
Các kênh Stablecoin chứng kiến dòng tiền đổ vào đạt 1,574 tỷ đô la, gần bằng tuần trước.
Áp lực bán và bán
Khi giá một lần nữa chạm ngưỡng 110.000 đô la, những người mua dài hạn dường như đang bắt đầu một đợt bán tháo khác.
Xét theo quy mô chuyển tiền sang các sàn giao dịch, quy mô bán kết hợp của cả người nắm giữ dài hạn và người nắm giữ ngắn hạn vẫn đang thu hẹp trong tuần này, điều này hỗ trợ mạnh mẽ cho xu hướng tăng giá BTC.
Nhưng tuần này, một ví cũ với hơn 80.000 BTC đã có một động thái bất thường. Động thái đáng kể của ví này, vốn đã im lặng trong 14 năm, đã khiến giá trị tiền mặt trên chuỗi tăng mạnh.
Thống kê hiện thực hóa giá trị trên chuỗi
Xét theo xu hướng hiện tại, một khi BTC vượt qua 110.000 đô la và bắt đầu đợt tăng thứ tư, việc bán BTC cũ và dài hạn sẽ bắt đầu lại. Việc bán này sẽ cùng nhau khám phá ra mức giá mới của BTC với sức mua và xác định chiều cao của nó.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ báo EMC BTC Cycle Metrics là 0,625 và đang trong giai đoạn tăng.
Phòng thí nghiệm EMC
EMC Labs được thành lập bởi các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử và các nhà khoa học dữ liệu vào tháng 4 năm 2023. Công ty tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư thị trường thứ cấp tiền điện tử, lấy tầm nhìn xa, hiểu biết sâu sắc và khai thác dữ liệu của ngành làm năng lực cạnh tranh cốt lõi và cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang bùng nổ thông qua nghiên cứu và đầu tư, đồng thời thúc đẩy blockchain và tài sản tiền điện tử để mang lại lợi ích cho nhân loại.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
