原文作者：Ignas，DeFi 研究員
原文編譯：善歐巴，金財經
我感覺加密貨幣市場即將發生大事，非常看漲。雖然我不確定具體會發生什麼，但市場正在經歷顯著變化。
利率開始下降、ETH ETF 核准、BTC ETF 資金流入增加、Stripe 啟動穩定幣支付…
就像軍隊在決定性戰役前布陣一樣，主要的加密公司和傳統金融機構正在為即將到來的牛市做準備。
更多關於這種「感覺」的內容請見下文：
同時，加密貨幣內部機器並未停止運作。是的，價格正在下跌……但市場總是在變化，新敘事和新趨勢不斷湧現，並隨著其影響力的增強而影響市場。
就像MakerDAO 在「DeFi」一詞出現之前就已經上線一樣，目前市場上也出現了一些新趨勢，這些趨勢還不夠大，無法形成連貫的故事。
以下是7 個可能對市場產生重大影響的新興趨勢。
1. 重新包裝
老幣很無聊，賭徒想要新東西。
如果你可以改變品牌名稱，創建一個新代幣標記，並用新圖表重新開始，那聽起來更令人興奮！
Fantom → Sonic
這正是Fantom 透過Sonic 升級所做的事。
Sonic 是一個新的L1，有一個與以太坊的原生L2 橋接。它將擁有新的Sonic Foundation Labs 以及全新的視覺標誌。
更重要的是，新的$S 代幣「確保了$FTM 到$S 的兼容性和遷移，比例為1: 1 。」
這是一個聰明的舉動，因為Sonic 遷移比簡單地稱其為“Fantom 2.0 ”產生更多的市場炒作。這使Fantom 可以拋開其多鏈橋接問題，重新開始。
Connext → Everclear
類似地，Connext 正在重新命名為Everclear。
在加密貨幣中重新命名並不新鮮，但這裡的新興趨勢是將重大升級重新包裝為新產品。
這比另一個v2 或v3 升級向市場發出的信號更強。人們對僅僅是另一個“v4”升級並不感興趣。
透過從Connext 轉變為Everclear，團隊傳達了這不僅僅是簡單的重新命名，而是技術進步的重大進展。
Connext 從簡單的橋接基礎設施轉變為第一個清算層。它就像一個內建在Arbitrum Orbit rollup 上的鏈（透過Gelato RaaS）並使用Hyperlane 與Eigenlayer ISM 連接到其他鏈。
連接任何鏈，任何資產，為模組化加密貨幣未來鋪路。
NEXT 代幣在這一消息發布後上漲了約38%（但未持久）。 Fantom 的$FTM 再次火爆，其在X 上的認知度也有所提升。
我預計更多協議將重新命名以適應2024 年的市場趨勢和技術進步。
例如，IOTA 正在重新命名為真實資產的L2。
此外，合併可能會變得更加常見，例如Fetch ai、Ocean protocol 和SingularityNet 合併為一個$ASI 代幣，成為一個新的加密超級AI 專案。
關鍵在於專注於新品牌項目和新標記（如果推出）的價格表現。雖然現在還言之過早，但FTM 和NEXT 以及FET、AGIX 和OCEAN 的初始價格表現是樂觀的。如果市場開始再次上漲…
還有更多重新包裝/重新命名即將到來嗎？
2. 支持加密的監管
監管一直是個大問題，尤其是在美國，SEC 瞄準了Coinbase、Kraken 和Uniswap 等主要參與者。儘管Ripple 和Grayscale 取得了一些勝利，並批准了比特幣ETF，但監管環境仍然充滿敵意，更多地關注合法項目而非徹頭徹尾的騙局。
但情況改變：川普口頭上支持加密貨幣，迫使民主黨改變反加密策略。拜登接受了加密貨幣捐款。現在SEC 撤銷了對Consensys 的訴訟，實際上承認ETH 是一種商品。
現在，加密貨幣的短期未來將取決於選舉。我喜歡Felix（Hartmann Capital）在下面文章中的分析。
這裡是主要觀點。
如果Gensler 被罷免或其權力受到法院和國會的限制，預計加密資產將急劇上漲30% 以上，隨後是一個持續的牛市。如果他繼續掌權，預計將出現長期低迷，律師事務所受益，加密貨幣和納稅人受損，只有比特幣和迷因幣相對不受影響。
監管明確可能帶來有史以來最大的牛市，以幾種方式改變數位資產市場：
· 從敘事轉向產品市場契合：加密專案將專注於創造有價值的產品，而不僅僅是炒作，導致更高品質的發展。
· 明確的成功指標：估值將更依賴實際的產品市場契合和收益，減少投機，並突顯基本強勁的代幣。
· 更容易的融資環境：更強的基本面將使數位資產更容易獲得融資，減少山寨幣的週期性漲跌。
· 繁榮的併購市場：資金充足的項目可能會收購資本不足但有價值的DeFi 協議，推動創新和更緊密的採用，一些一級區塊鏈將收購轉變為公共物品以增加網路價值。
3.BTC 套利交易：BTC ETF + BTC 空頭
槓桿總是能找到新的方式進入系統。無論是Grayscale 的“寡婦製造者交易”還是CeFi（Celsius、Blockfi 等）的無抵押貸款。
每個週期機制不同。但現在槓桿在哪裡藏？
顯而易見的目標是Ethena 的無風險中立策略。只要資金費率為正，一切都好，但如果/當資金費率變負，USDe 頭寸需要關閉時會怎樣？
另一個目標是LRT 的再抵押。
但另一個目標是我們心愛的BTC ETF 買家。
現貨比特幣ETF 連續19 天資金流入，流通中的BTC 中有5.2% 由ETF 持有（儘管這項紀錄現已中斷）。
那麼，為什麼BTC 沒有飆升？
原來，對沖基金正在創紀錄地透過CME 期貨做空比特幣。
「如果低資金率的大量槓桿是這個週期的槓桿並且已經存在了怎麼辦」- Kamizak ETH
可能的解釋是對沖基金買入現貨並做空BTC，進行15%-20% 的中性策略。
策略與Ethena 相同。 「如果低資金率的大量槓桿是這個週期的槓桿並且已經存在了怎麼辦」- Kamizak ETH
當資金率變負時會發生什麼事（因為賭徒不再看漲並關閉多頭部位）？
Ethena（由散戶主導）和現貨BTC + 做空CME 期貨（由機構主導）在這些頭寸需要解除時會導致重大崩盤嗎？
令人擔憂。但也許有一個更簡單的答案：機構正在套利不同BTC 現貨和BTC 期貨之間的正價格（目前為2.3%）。
無論如何，現貨ETF 帶來的這些新動態需要密切關注，因為所謂的「無風險」套利最終往往比最初想像的「更多風險」。
4. 積分農場遊戲化
我們的積分成癮越來越嚴重，但我們不知道如何停止。
協議需要積分來吸引初始用戶基礎。它們有助於提升採用統計數據，以更高的估值進行融資。
我們厭倦了積分，但還沒有更好的替代品。
相反，我注意到了一種積分遊戲化的趨勢，增加了額外元素，使乏味的積分農場策略更有趣。
Sanctum引入了Wonderland，您可以在其中收集寵物並獲得經驗值（EXP）以升級它們。作為社區，您需要團結起來完成任務。
這與其他積分計劃沒有太大不同，因為您的空投在很大程度上取決於存入的SOL，但…社區喜歡它！
Sanctum 僅進行一個月的第一季活動也提升了人們的情緒。我希望看到積分農場中的0 到1 創新，但即使有積分疲勞，我們對它們的成癮也太強烈了。
相反，我預計會有更多遊戲化嘗試，為農場帶來一些樂趣。
5. 低流通量，高FDV（完全稀釋估值）發行的反趨勢
每個人都討厭低流通量，高FDV 發行。除了VC 和團隊，他們可以以更高的價格出售。哦，還有空投獵手，他們在空投中獲得更多的代幣。
但散戶呢？不。 Binance 最近上市的31 個代幣中有26 個處於紅色。
Binance 曾經是購買熱門新代幣的地方，但現在不是了。中心化交易所上市是賣出消息和兌現的事件。
毫不奇怪，Binance 最近宣布以適度估值上市代幣，優先考慮社群獎勵而非內部分配。
我們還沒有看到言辭轉化為行動，但這將是朝著正確方向邁出的一步。
VC 正在承擔他們應有的責任。曾經被視為正向訊號的大型VC 投資，現在被加密社群視為抽取價值。擔憂在於VC 旨在透過出售其大額分配來獲利，這些分配他們以最低成本獲得。
專案團隊也必須採取行動，避免永遠下降的價格圖表。
協議方也有更多的實驗。例如，Starknet 上的Ekubo，將1/3 的代幣分配給用戶，1/3 給團隊，1/3 由DAO 在兩個月內出售。並不是每個人都喜歡兩個月的拋售，但這有點像社區的代幣銷售，類似過去的ICO。
類似地，Starknet 上的Nostra 以100% FDV 推出NSTR，25% 的分配透過空投，12% 在流動性啟動池活動期間出售。他們稱之為DeFi 中最公平的發布，但這引發了導致低流通量代幣的擔憂（團隊、VC 早期套現並退出）。 Nostra 表示，團隊和VC 代幣將在鏈上標記。
如果看到他們在賣，最好你也賣。
我們還進行了100% 空投實驗，例如Friendtech 和Bitcoin Runes 大部分都是由社區免費鑄造的（儘管Runes 也允許預挖）。
結果是什麼？不確定。但有希望的領域。
專注於新的代幣發行模型——一種新的成功發行類型可能成為這個多頭市場的新元趨勢。如果你發現了，請在評論中分享。
6. 麥肯錫進入DeFi
DeFi 允許自我主權，使您能夠擁有和使用您的資產，無論國界如何。
但DeFi 變得非常複雜！有很多策略可用，其複雜性隨著我們想要榨取每% 的收益而增加。
此外，治理這些日益複雜的協議需要特定的知識。
因此，類似傳統金融的顧問公司應運而生，幫助協議處理安全、治理和優化問題。最著名的例子是Gauntlet，其客戶每年支付數百萬費用。
更重要的是，DeFi 協議正在適應，允許DeFi 的麥肯錫管理用戶資產或/和外部風險管理。
Morpho Blue 無許可藉貸允許DeFi 的麥肯錫創建具有任何資產和風險參數的市場，而無需依賴治理。
7. 類似Web2 的DeFi 入門
這個我真的很喜歡。
雖然Friend tech 可能有問題，但它已經成功普及了Privy ，從而可以使用Web2 帳戶建立和管理錢包。
在NFT 熱潮期間，我幫助朋友在OpenSea 上購買了NFT。教導如何使用Metamask 真是一件痛苦的事。
但現在，您可以使用Privy 在Opensea 上使用電子郵件和2FA 代碼建立錢包。說真的，去嘗試。我花了一分鐘。
Fantasy Top 正在利用Privy 和其他用戶導向的應用程式。
這種趨勢延伸到了Privy 之外。
Infinex 由Synthetix 開發，允許使用金鑰建立錢包，因此您只需為錢包使用密碼管理器即可。
Coinbase 推出了智慧錢包，可以代表用戶支付gas 費，支援大量交易，並允許使用Web2 工具建立錢包。
現在，複雜的用戶入門不再是缺乏加密貨幣採用的藉口。我們只需要獨特的消費者應用程式。
