市場整體行情與市場走勢的盤點與點評:
過去的一個月行情對多數持籌者來說是煎熬的,波動率的反覆收斂與資產價格的形成了共振的向下趨勢,並在7 月初在各類外部拋壓及的刺激下向下引爆,單日的合約持倉量下降幅度接近FTX 當日。截止筆者撰寫本月報之時,市場在周五宏觀數據的基礎上企穩,並在周六形成了慣性的反彈。這輪槓桿出清中出現了以下現象:
①大量山寨幣在大幅超跌後第一次放量企穩;
②比特幣在前次上行通道的中軌疊加礦工成本線附近得到支撐;
③SOL 整體結構較為強勢,然而 ETH 回吐了全部 ETF 刺激的漲幅;
截至目前,比特幣形成了擴散的盤整結構,但仍然沒有跌破上行趨勢,沿襲我們 6 月的分析,此處的擴散有利於籌碼的重新盤整,對於長期趨勢是健康的。考慮到我們仍然認為年內降息不可避免,我們相信 50, 000 美金左右是良好的中長期籌碼再吸收位置,對於大部分山寨而言,我們認為短期的波動率增大並不形成反轉趨勢,但其中亦有MM 強勢的幣種,仍需進一步觀察。
總而言之,市場相較上月已然更加健康,但動量的累積仍需在震盪和再次收斂中產生,保持耐心是為良策。
板塊生態
ETH 生態以及 Defi: Defi 板塊依舊疲軟,整個 ETH 板塊反彈無力。
圈內資金會被SOL 和TON 吸引,關於ETH 的買盤很少。而且由於 ETH 鏈上 gas 費用持續低迷,長期處於 10 gwei 以下,導致ETH 處於淨增發狀態,潛在拋壓是BTC 的2 x。
BTC ETF 的資金淨流入是500 億美金,消化了 150 億美金的GBTC 拋壓,用時6 個月。灰階ETH 規模是BTC 的1/3 ,也就是說ETH ETF 需要有1/3 的BTC ETF 吸引力才有可能做到跟BTC 一樣的效果。但是ETH ETF 的流入可能很難超過BTC 的1/3 。
綜合來看ETF 會以BTC 淨流入為主,ETH 為輔。我們認為 ETH 的資金淨流入會比 BTC 差很多,因此價格表現不會有BTC 那麼強勁。同時ETH 的產出拋壓無法被消化,不斷的增發也會削弱ETH ETF 持有者的信心。因此對於 ETH/BTC 交易對在中期依舊不看好。
Layerzero:$ZRO 籌碼結構不錯,散戶手裡幾乎沒什麼籌碼,後續可能還會有行情,但在這個位置我們不會再去配置。
TON:作為這一輪的兩大 alpha 生態之一,TON 生態依舊值得關注,TON 生態目前唯一二級標的還是$NOT,做市場在底部放量買入,後續可持續關注
SOL:Solana 依舊是我們在這一輪看好的生態,SOL 在 120-130 一線的強力支撐位依舊確認有效。 Multicoin Capital 將捐款價值 1 M 的 SOL 給Sentinel 行動基金(支持加密貨幣的候選人進入美國參議院)
SOL 生態中的比較好的 alpha 標的是$JUP 和$JTO。
SOL 生態中有幾個不錯的 meme 可以關注:$Billy/$Aura/$Retardio
AI:AI 板塊這個月基本上跟隨大盤,表現比較一般,但是我們認為作為這輪炒作的主線,我們依然密切關注 AI 板塊的後續表現,板塊中的龍頭項目是 TAO 和 RNDR
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