原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜南枳（ @Assassin_Malvo ）
4 天前，受聯準會主席鮑威爾對9 月降息發表利多言論影響，比特幣以及加密市場整體迎來大幅上漲。然而今日凌晨 5 時，比特幣突然開始加速下跌，兩小時從 61870 USDT 最低下跌至 58,000 USDT，跌幅約 6.3% 。
OKX 行情顯示，BTC 在 26 日上午短暫觸及 65010 USDT，形成近期高點；過去兩天，BTC 一路下跌，累計最大跌幅超過10% ；截至發稿時，BTC 在 59100 USDT 附近上下波動。
BTC 以外的「主流山寨幣」下跌幅度與 BTC 相差不大，凌晨 5 時ETH 下跌 3.5% ，BNB 下跌 2.17% ，SOL 下跌 3% 。 Meme 板塊下殺幅度相對較大，同期 PEPE 下跌了 5.9% ，BONK 下跌 3.8% ，BRETT 下跌 3.5% ，WIF 下跌 2.9% 。
受 BTC 下跌影響，加密貨幣總市值也大幅下跌。 CoinGecko數據顯示，目前加密總市值已下跌至2.17 兆美元， 24 H 跌幅7.02% 。
衍生性商品交易方面，Coinglass 數據顯示，過去24 小時全網爆倉3.19 億美元，其中絕大部分為多單爆倉，金額達2.87 億美元。從幣種來看，其中 ETH 爆倉1.02 億美元， BTC 爆倉9,571 萬美元。
九月魔咒
Odaily 統計了過去自 2014 年以來 BTC 的每月表現數據如下，從每月表現均值來看，僅有三個月份平均是下跌的，且只有九月存在顯著的跌幅，且下跌的年份佔比也最多。但熬過了 9 月，就是上漲比例和幅度最大的 10 月。
這項規律不僅體現在加密市場，長牛的美股同樣存在這一規律，過去10 年的納斯達克指數的月均表現如下圖所示，十年內只有兩年是上漲的，多數情況下都發生了一定程度的下跌。
以太坊現貨 ETF 連續流出，Vitalik 陷入輿論戰
根據公開數據，以太幣現貨 ETF 已連續 9 日流出，歷史累計淨流出 4.81 億美元。 「灰階拋售力量衰弱，整體轉向淨流入」的市場預期並未發生。
當前灰階的以太坊現貨 ETF ETHE 僅流出了約 35% ，還未到拋售力量邊際扭轉之時，而此前比特幣現貨 ETF 的流入主力貝萊德並未再次表現出相同的正向力量。 ETHE 累計淨流出 25.5 億美元，而貝萊德的 ETHA 淨流入約為 10 億美元，邊際扭轉仍需較長時間。
另一方面，代幣表現孱弱、應用發展不良、大量 Layer 2 同質化嚴重等種種問題使得社區逐漸對以太坊失去信心。以太坊基金會在 8 月 24 日向Kraken 轉入35,000 枚ETH ，當時價值約9,407 萬美元。以太坊靈魂人物 Vitalik 也被質疑「不懂 DeFi 」。 DeFiance Capital 創辦人甚至表示：「最糟糕的看法，最大的L1 公鏈的創始人並不真正了解推動ETH 價格並使其市值高達3300 億美元的用例和行業。ETH 的價格或許會在0.03 美元見。
選擇權資料：版面 9 月 10 月做多
Greeks.live 宏觀研究員Adam 在X 平台發文，多次衝擊壓力位未果，加密貨幣進入回檔趨勢。各主要期限隱含波動率IV 顯著下跌，目前BTC Dvol 跌破50% ，近一年內僅有30% 的時間低於目前水準。選擇數據來看，RV 從8 月9 日高點的100% 下跌到目前的40% ，BTC 的實際波動水準劇烈下降，這也是推動IV 下降的重要因素。大宗交易方面，今天陸陸續續開始出現大宗看漲期權抄底，期限多選在9 月底和10 月底，巨鯨用戶開始佈局做多了。
降息 Price In，市場進入混沌期
關於Vitalik 的認知、本人以及以太坊基金會的工作意義和支出等問題仍在爭論不休，美聯儲9 月降息已板上釘釘，市場進入預期不足、一片混沌的時期，亟需下一個宏大敘事或者預期點燃和引領市場以及對資金的熱情。
