伴隨著近期低迷的情緒，比特幣從昨晚美盤時段就表現不佳，十點前後下跌了2.5% ，亞盤時段延續了跌勢，一度發生擠兌使得價格跌到55606 美元，而後小幅回升到56000 附近震盪。隱含波動率在日內與價格保持負相關變化，在經過日內劇烈的波動過後，BTC 和ETH 的期限結構Bull Flattening，其中ETH 的遠端有更明顯的抬升，前端的波動率水準更是在日內高達85% RV 的支持下展示出明顯的倒掛形態。
Source： SignalPlus
ETH 前端的IV 變化不單是高於BTC，從數值來看，當前ETH 的IV 處在歷史高位（75 分位數往上），且從RV 的波動率錐上隱含的對沖成本中也反應出當前豐厚的VPR，或許吸引看跌波動率的策略，在短期內削弱term structure 的上翹形態。
Source： SignalPlus
Source: Deribit （截至4 SEP 16: 00 UTC+ 8）
由於價格的進一步下跌並打破近期低點，前端的 Skew 回吐了昨日的全部漲幅回到低點。各期限尾部的Vol Premium 也被定到更高的位置，其中BTC 上與美國大選相關的8 Nov 上揚最為顯著，連帶其後的兩個到期日抬升，ETH 年底（27 DEC）的convexity 仍然保持著局部高點，升至3.53% 。
Source: SignalPlus, Vol Skew
Source: SignalPlus, Fly
從成交來看，BTC 交易的方向性較為均衡，價格的下跌一方面提醒交易員為頭寸設下極端情景的保護（如29 NOV-35000-P 500 BTC Long put），同時也給堅持看漲的人提供了更便宜的看漲策略建倉機會，例如27 SEP 63000 vs 65000 Long Call Spread（200 BTC per leg）。
Source: SignalPlus， Block Trade
您可在t.signalplus.com 使用SignalPlus 交易風向標功能，以取得更多即時加密資訊。如果想即時收到我們的更新，歡迎追蹤我們的推特帳號@SignalPlusCN，或加入我們的微信群組（新增小助手微信：SignalPlus 123）、Telegram 群組以及Discord 社群，和更多朋友一起交流互動。
SignalPlus Official Website： https://www.signalplus.com
