上週大部分時間市場表現平穩，但到了周五，市場預期9 月降息50 個基點的可能性突然從15% 左右飆升至約50% ，且幾乎沒有明確的消息可解釋這一變化，經濟數據基本上符合預期，並非影響因素，而聯準會仍處於緘默期，這讓市場參與者猜測，這次的重新定價可能是由前聯準會官員和記者的評論所引發的。
首先是《華爾街日報》的Timiraros，他引用Powell 的前高級顧問Jon Faust 的話，表示“稍微傾向於從50 個基點開始”，且他相信“有很大的機會FOMC 會這樣做”，此外，他提到聯準會可以透過“大量言語解釋來緩解...使得大幅度降息不會成為擔憂的跡象”，以管理投資者對更大幅度降息的憂慮，如果聯準會反而選擇先小幅降息25 個基點，可能會引發「尷尬的問題」。
接下來，英國《金融時報》也發表了一篇文章，表示聯準會在9 月降息25 或50 個基點是非常艱難的抉擇。最後，前紐約聯邦儲備銀行主席Dudley 進行了更強烈的評論，稱“我認為有很強的理由支持50 個基點降息，無論他們會這樣做”，並補充說，考慮到當前的聯邦基金利率比中性利率高出近200 個基點，“所以問題是：為什麼不現在就開始降息？”
由於利率重新定價，美債殖利率曲線繼續牛陡走勢， 2/10 s 走升4.5 個基點，使曲線達到2 年來的最陡水平，並在長期的倒掛後（自2021 年起）重新回到正值領域。
我們已經多次談到聯準會正式轉向寬鬆傾向的“政策更迭”，這一點透過持續的殖利率曲線走陡以及債券與股票相關性重新回到負值區域可以明顯看出。
過去一年，股票和債券的走勢幾乎同步，兩類資產都反映了市場對聯準會政策的單向押注。然而，自8 月「閃崩」以來，市場再次開始關注經濟軌跡而非僅僅是聯準會的刺激措施，使得這兩類資產的走勢重新回到風險分散模式。
隨著美國利率再次成為市場焦點，外匯市場也隨之反應，美元指數（DXY）和美元兌日圓（USDJPY）均與收益率同步波動，分別在技術關鍵水平100 和140 附近徘徊。另一方面，美國股市至少暫時逆轉了季節性疲軟的趨勢，SPX 上週表現是全年最佳之一。
強勁反彈的部分原因可能是基金經理人對收益的追逐，摩根大通報告稱， 8 月份股票共同基金出現550 億美元的資金流出，這是2022 年以來最嚴重的一次。在重要的9 月末，無論是否降息50 個基點，這種情況有機會大幅逆轉嗎？
在加密貨幣方面，隨著宏觀情緒繼續主導價格走勢，鏈上缺乏其他顯著進展，BTC 與SPX 的相關性已升至歷史最高水平附近，由於市場情緒暫時有所改善，BTC 價格回升至58-60 k 美元區間，BTC ETF 在上週五也流入2.63 億美元，甚至ETH ETF 的資金流出也暫時停止，而隨著交易員繼續傾向賣出備兌看漲期權以獲取收益，隱含波動率則有所下降。
然而，儘管暫時得到緩解，中期阻力和挑戰依然存在，ETH 繼續面臨困境，ETH/BTC 已跌至5 年低點，目前仍看不到盡頭。
在新聞方面，Coinbase 宣布推出自己的wrapped BTC（cbBTC），SWIFT 宣布代幣化資產轉移基礎設施的計劃，加劇了人們對數位資產日益中心化的擔憂，不過隨著傳統金融（TradFi）在加密貨幣領域的影響力不斷增加，這種趨勢可能會持續下去。
本週將是充滿央行活動的一周，包括聯準會、挪威、日本、英國、巴西、南非、泰國、台灣和印尼央行都將舉行會議。在經濟數據方面，中國的信貸供給和零售數據將受到關注，以了解經濟持續放緩的情況，而周二的美國零售銷售數據應該是FOMC 會議前最重要的數據，有可能影響降息25 或50 個基點的最終決策。
祝各位好運，SignalPlus 團隊期待與您在本週的Token 2049 活動上進一步交流！
您可在t.signalplus.com 使用SignalPlus 交易風向標功能，以取得更多即時加密資訊。如果想即時收到我們的更新，歡迎追蹤我們的推特帳號@SignalPlusCN，或加入我們的微信群組（新增小助手微信：SignalPlus 123）、Telegram 群組以及Discord 社群，和更多朋友一起交流互動。
SignalPlus Official Website： https://www.signalplus.com
