原文作者： Ignas | DeFi
原文編譯：深潮 TechFlow
以太坊的市場情緒，已經是今年的第四次轉向極度看跌了。
大家逐漸意識到，「超音波貨幣」的概念已經不再適用，因為以太幣（ETH）的收入和銷毀量都在下降。
雖然L1 的活動需要增加，但這些活動實際上被轉移到了L2，社區認為這對ETH 並沒有帶來明顯的好處。
@iamDCinvestor希望重新強調以太幣（ETH）作為可程式貨幣的價值，這是他認為唯一重要的敘述。
這個觀點是基於將ETH 視為優質抵押品，因此收入和銷毀等指標顯得不那麼重要。
而@ChainLinkGod則反駁稱，穩定幣已被證明是比ETH 更有效且更廣泛應用的可程式貨幣形式。
以太坊（ETH）作為「數位石油」的說法也在減弱，因為越來越多的Layer 2 解決方案開始使用它們自己的原生代幣來支付gas 費用。
連開發者們也感到擔憂。
@ambient_finance的創始人@0x doug幽默地、但也準確地將以太坊以匯總為中心的計劃比作一個飛行員在飛行中發現跑道太短，卻仍堅持認為一切無礙——儘管所有證據都表明情況不妙。
更糟的是，這位飛行員還喝醉了。
在以太坊的發展中，看到以匯總為中心的路線圖在經濟層面上不斷搖擺和調整，就像坐在一架包機上，飛行途中飛行員突然告訴你，目標島嶼的主要機場關閉了，他打算在一個新建的跑道上降落。
你問：“你確定那裡的跑道夠長嗎？”
他回答：“當然，沒問題。”
然而，你查了一下，發現跑道確實太短了。飛行員又說：“沒關係，跑道盡頭有片草地。”
但你查看地圖後發現，那片草地直接通往水域。飛行員繼續安慰道：“別擔心，飛機可以漂浮。”
然而，當你翻閱機上手冊時，卻發現說明書明確指出絕不能在水面上降落，因為飛機不具備漂浮能力。
這時，你開始聞到飛行員呼吸中有威士忌的味道。你堅持說：“我們應該轉向拿騷的國際機場。”
飛行員對此建議非常憤怒：「你知道乘客會有多生氣嗎？！他們報名是去那個島的。他們已經計劃好了一切，付了錢預訂了住宿。現在我們只能撞毀飛機，已經沒有其他選擇。
一切都結束了嗎？
@llamaonthebrink認為，要評估以太坊（ETH）的價值，需要具備社會意識，理解區塊鏈產業的使命，欣賞網路效應，對法定貨幣保持懷疑，並相信創新的網路原生社會。
ETH 與傳統資產不同，因此很難用「數位石油」或「科技股」這樣的傳統敘述來定義。
它的價值在於能夠建構一個不依賴中介或傳統系統的網路原生主權經濟。
這需要我們有遠見卓識，理解網路效應，並看到那些尚未實現的可能性。
以太坊將自己定義未來，超越現有框架能預測的範圍。
有人可能會認為，這對嬰兒潮世代和傳統機構來說難以理解。
@mikeneuder提供了一個富有遠見的例子。
他對以太坊持樂觀態度的理由在於，以太坊提供了一個去中心化、自我託管且無需許可的系統，能夠實現全球範圍內的價值傳輸，並且不易被查封或審查。
這是其長期價值主張的核心。
去中心化不僅是一個可選的特性，而是至關重要的。
在一個政府和公司能夠控制中心化系統的世界裡，以太坊憑藉著其中立和抗審查的設計，成為一個獨特的數位產權系統。
雖然比特幣（BTC）也具備抗審查能力，但隨著區塊獎勵逐漸減少，比特幣將依賴交易費用來激勵礦工，這可能無法保證其長期的安全性。
這是以太坊基金會的知名研究人員，如@drakefjustin過去提到的觀點。
以太坊
3100 萬ETH 已被質押
每個ETH 價值3400 美元
-> 經濟安全總值達1050 億美元
比特幣
算力達每秒600 百萬兆哈希
每哈希價值17.5 美元
-> 經濟安全總值為105 億美元
此外，與以太坊靈活的可擴展匯總路線圖相比，比特幣由於其開發的靜態特性，使得適應變化更加困難。
@adamscochran在短期內指出，與目前的Layer 2 設計相比，Based Rollups 可以透過根本性改變激勵結構，直接影響ETH 的貨幣化過程。
這種變化可能會使ETH 的長期需求增加到100 倍。
在完成PoS 轉型和引入ETH 燃燒機制之後，ETH 曾一度被認為發展順利。
然而，由於ETH 價格持續低迷，以太坊的敘述目前陷入了停滯。
對我個人來說，觀察社群如何討論並嘗試重新定義以太坊的敘述是非常有趣的。
我同意@llamaonthebrink的觀點，他認為要真正理解以太坊的價值，需要更多的社會意識和對產業使命的深入理解。
然而，當貪婪和投機蒙蔽我們的理智時，整個產業往往會偏離其使命。只有在情況變得艱難時，大家才會重新關注初心。
我們也注意到，以太坊基金會、Layer 2 開發者之間的討論更加活躍，甚至Vitalik 也在加大與社群的互動。
這明顯表明，大家越來越迫切地希望回到正確的發展軌道上。
然而，正如@0x doug所問的那樣：“你確定這架飛機有足夠長的跑道嗎？”
即便如此，我仍然看好未來（如果你願意，可以稱之為持有者的偏見）。
