本報告所提及市場、項目、幣種等資訊、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。
作為一個心理關口， 10 萬美元的阻障效應取決於持有者群體的意志強弱程度。本週趨勢表明，當資金、情緒的大趨勢形成之後，心理關口的攻破只是時間問題。
連續四周上攻之後，本週BTC 先跌後漲，開於101400 美元，此後下探至收於104447.76 美元，在清理完急於兌現利潤的浮籌回踩5 週均線後，緩步上行最終在周日上攻至104000 美元之上。
本周美國發布了 CPI 和 PPI 數據，符合預期，略偏負面，但調整充分的加密市場在資金流入不絕的支撐下似乎已經進入「零風險」緩步上行階段。
宏觀金融及經濟數據
本周美國公佈 11 月底季調 CPI 年比錄得 2.7% ，連續第二個月走高，環比錄得 0.3% ，為 4 月以來最大漲幅。
CPI 數據公佈後，掉期交易員加大了對聯準會在 2025 年底前降息的押注。他們預計，屆時將累積降息 87 個基點。這意味著聯準會下週降息 25 個基點外， 2025 年還將再降息兩次左右，每次 25 個基點。這一降息程度比 9 月最新的季度點陣圖中提出的 4 次要少 1 次。
美股方面漲跌互現。納指漲 0.34 ，道瓊指數和標普 500 則分別跌 1.82% 、 0.64% 。倫敦金微漲 0.16% 。
本週，歐洲央行再次降息 25 個基點，存款利率由 3.25% 將至 3% ，並暗示降息將持續。
中國方面，中共中央經濟會會議稱“要實施更加積極有為的宏觀政策，穩住樓市股市”，此後的中央財經工作會議稱“要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率。要實施適度寬鬆的貨幣，適時降準降息」。這是中國政府在 14 年後，重提「適度寬鬆」的貨幣政策。
綜合各國展望， 2025 年，美國將迎來政策震盪，可能面臨通膨反彈，降息減速的情況；歐洲和中國，經濟增速或將繼續下滑，因此必須採用寬鬆的貨幣政策以刺激疲軟的經濟成長速度。
穩定幣及BTC Spot ETF
雖然聖誕節假期臨近，市場交易日益清淡，但加密市場仍然保持了相對充裕的資金流入。本週 BTC Spot ETF 流入 21.74 億美元，穩定幣通道流入 37.68 億美元，合計流入 59.41 億美元，較上周有所下降，但仍維持在較高水準。
拋售
本週長短手共計向交易所轉入 268581 枚 BTC，其中短手 256826 枚，長手 11755 枚，為 11 月以來第二大拋售週。
洶湧買力，尤其是 BTC Spot ETF 通道的資金吸收了拋壓。中心化交易所全週存量減少 27901 枚。
據 EMC Labs 旗下 eMerge Engine 顯示，短手浮盈已由此前最高的 33% 將至 25% 這一多頭中性水準。
尤其對週期階段起到決定性的長手拋售已經連續下降，BTC 價格料將在 10 萬美元之上，在震盪中緩步向上攀升。
週期指標
EMC BTC Cycle Metrics 指標為 0.875 ，市場位於上升期，呈現旺盛上升狀態。
END
EMC Labs（湧現實驗室）由加密資產投資人和資料科學家於 2023 年 4 月創建。專注區塊鏈產業研究及Crypto 二級市場投資，以產業前瞻性、洞察及資料探勘為核心競爭力，致力於以研究及投資方式參與蓬勃發展的區塊鏈產業，推動區塊鏈及加密資產為人類帶來福祉。
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