原創｜Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）
在剛剛過去的上週，比特幣經歷了一次重大回調，從108, 300 美元的歷史高點下跌了約15% 左右，價格一度跌至92,000 美元左右。目前，隨著市場情緒的逐漸穩定，比特幣價格已修復至 96,000 美元左右，進入震盪階段。
連日以來的下跌，山寨幣失血嚴重，不少代幣價格甚至下跌至 10 月以前的價格，抹平了川普當選美國總統後帶來的「川普效應漲幅」。儘管如此，隨著聖誕假期的到來，不少人認為「聖誕劫」也將進一步加劇市場下跌態勢。
不過， 2025 年將至，川普就職以及比特幣戰略儲備計畫等一系列利好蓄勢待發，屆時加密貨幣產業仍有望迎來新一輪「曙光時刻」。
Odaily星球日報將於本文對業界人士觀點、機構買盤概括以及部分鏈上活動進行梳理總結，供讀者對市場有一個更為全面的視角認知。
業界人士觀點一覽：多數看多，少數看跌
從業界主流人士的觀點來看，多數人認為，目前BTC 大盤的回檔只是暫時的，其原因主要在於108,000 美元左右的新高突破過快，與此同時，山寨幣持有者則呈急於拋售的狀態，因而引發市場震盪下行。在 2024 年即將結束、 2025 年即將到來的當下，BTC 預計將繼續迎來新高。
CZ：等待新的新聞頭條，比特幣不斷有創新
幣安聯合創始人CZ 近日發文表示，等待新的新聞頭條，比特幣持續創新高。先前消息， CZ 四年前曾發推文稱，BTC「崩盤」從10.1 萬美元跌至8.5 萬美元，等待新聞頭條報道。
木頭姐姐 Cathie Wood：BTC 因機構需求將變得比黃金更稀缺
Ark Invest 執行長Cathie Wood表示，由於機構需求，比特幣“變得比黃金更加稀缺”，她此前曾預測到2030 年， BTC 價格將超過100 萬美元。
Bitwise CIO：BTC 有 ETF、MicroStrategy 等三個不可阻擋的需求來源
12 月 19 日，Bitwise Asset Management 首席投資長Matt Hougan指出了對比特幣的三個「不可阻擋」的需求來源，即ETF、Microstrategy，以及政府本身可能成為比特幣買家。他補充說：“最終歸結為供需關係。需求太多，供應不足，所以我認2025 年的價格會更高。”
交易員 Peter Brandt：BTC 或持續上漲，近期目標價為 12.5 萬美元
BTC 在最近跌破9.1 萬美元大關後，本週末出現強勁反彈，目前小幅回落至96000 美元左右。在此過程中，資深交易員Peter Brandt重申了他對BTC 的看漲觀點，並表示其未來可能會繼續上漲。此外，其他鏈上指標也顯示BTC 未來勢頭良好。在最近的分析中，Brandt 表示，未來幾天BTC 可能會達到108, 358 美元。
Peter Brandt 的 K 線分析
不過，他也引用技術圖表警告稱，BTC 價格在上行趨勢中可能會回調至76, 614 美元，並補充稱“這不是預測”，指出了市場存在的風險。他表示，這些分析僅反映「可能性，不是機率，並非確定性」。此外，他最近設定的BTC 目標價為12.5 萬美元。
Lark Davis：目前回檔並非“牛市終結”，市場還有充足的燃料
加密KOL、產業分析師Lark Davis根據歷史數據分析認為，目前加密市場回檔並非「牛市終結」。其表示：「 2020 年12 月，在經歷了10 月至11 月77% 的上漲後，BTC 下跌了12% 。隨後，其在接下來的23 天內從17, 000 美元漲至41, 000 美元（漲幅為136% ） 。 。
分析師：比特幣此次回檔與 Coinbase 自 10 月 26 日以來的拋售高度相關
近期 BTC 的價格下跌標誌著市場情緒的急劇轉變，市場情緒已迅速從極度看漲轉變為不確定和謹慎。隨著山寨幣遭受重創，比特幣的回檔引發了人們對近期漲勢永續性的擔憂。
頂級分析師Maartunn 最近強調，此次調整與Coinbase 自10 月26 日（當時BTC 交易價為66, 000 美元）以來最嚴重的拋售活動相吻合。拋售壓力的增加清楚地表明市場從看漲市場轉變為充滿恐懼和猶豫的市場。購買活動減少和拋售壓力上升的結合表明市場正在努力保持上漲勢頭。此外，比特幣目前正在測試92, 000 美元大關以尋求支撐。
Bitfinex：比特幣到 2025 年中期可能達到 20 萬美元，並將保持溫和回檔趨勢
Bitfinex 分析師在近期市場報告中表示，由於機構需求強勁，比特幣在2025 年的下跌行情將是短暫的，預測最好的情況是到2025 年6 月比特幣價格將翻一番，最低價格估計“到2025 年中期將達到145, 000 美元，在有利條件下可能升至200, 000 美元。”
分析師表示：「我們認為，由於機構資金流入， 2025 年的任何調整都將保持溫和。」他們指出，雖然預計2025 年第一季比特幣將出現波動，但「更廣泛的趨勢」表明其價格將繼續上漲，這得益於現貨比特幣ETF 的持續流入以及全球和機構採用率的提高。
CryptoQuant CEO：目前並非傳統意義上的山寨季，而是個別代幣的獨立行情
12 月 20 日，CryptoQuant CEO Ki Young Ju發文指出，比特幣市佔率下跌6% （其中XRP 貢獻了3% ），但目前已開始回升。目前僅有少數山寨幣吸引新增流動性，比特幣對山寨幣的資金輪動規模有限。
他認為，這並非傳統意義上的山寨季，而是個別表現優異代幣的獨立行情。
交易者 Eugene：山寨幣投資者急於拋售現貨，市場或進入更長的盤整階段
知名交易員Eugene Ng Ah Sio發表關於山寨幣市場的看法稱：「山寨幣（Alts）在形成下影線低點（wick lows）後不到48 小時內再次迅速回落到這些水平，表明投資者對持有現貨資產感到極度焦慮，急於拋售。
分析師：在加密貨幣牛市中看到大幅回調“非常典型”
早些時候，比特幣剛創下超過10.8 萬美元的歷史新高，幣圈本輪下跌對以太坊和狗狗幣等山寨幣的衝擊更大。上週四，一群直接投資比特幣的美國交易所交易基金（ETF）結束了連續15 天的資金流入，創下6.8 億美元的資金流出紀錄，突顯了市場情緒的轉變。
FRNT Financial 的數據和分析主管Strahinja Savic表示，在加密貨幣牛市中看到這種大幅回調是“非常典型的”，而QCP Capital 在一份報告中表示，拋售的根本原因是市場的“過度樂觀”倉位。
買盤強勁：BTC ETF 持續流入，國家、企業雙雙跟進
從市場基本買盤來看，目前仍處於機構交易的“擊球區”，包括美國BTC ETF、薩爾瓦多、美國上市公司以及日本上市公司在內的資金都在持續進行BTC 購入，持倉成本與BTC現貨價格也沒有太大差距。機構對於 BTC 後市表現相對樂觀。
比特幣 Cap Table：ETF、政府和 MSTR 現在持有所有比特幣的 31 ％，較去年翻倍
CryptoQuant CEO Ki Young Ju 發布比特幣持股餅狀圖更新稱，ETF、政府和MSTR 現在持有所有比特幣的31 ％，高於去年的14 ％。
BTC 持倉餅狀圖訊息
美國現貨比特幣 ETF 第 50 週交易量達 260 億美元，Q4迄今流入 175 億美元
根據Trader T監測，美國現貨比特幣ETF 第50 週淨流入4.63 億美元，交易量達260 億美元，此外：
第四季迄今比特幣ETF 流入量為175 億美元（最佳季度）；
貝萊德IBIT 流入量為14.52 億美元；
其他ETF 流出量為9.89 億美元。
薩爾瓦多加大 BTC 購買力度，中期目標增持 2 萬枚 BTC
12 月 21 日，據Bitcoin Magazine 披露，薩爾瓦多總統高級比特幣顧問Max Keiser 透露：「總統Bukele 已加大每日比特幣購買力度，中期目標是新增持有2 萬枚比特幣。」 12 月22日，薩爾瓦多錢包地址再增加約11 枚BTC（價值106 萬美元），用於其戰略比特幣儲備。
此前，薩爾瓦多與國際貨幣基金組織（IMF）達成協議將獲得14 億美元信貸額度，但有要求提到需「降低比特幣風險」；國際貨幣基金組織（IMF）發言人科扎克當被問及比特幣在薩爾瓦多的法定貨幣地位時表示，比特幣的使用將是自願的。
在最新消息中，薩爾瓦多比特幣辦公室主任Stacy Herbert澄清表示，即使在達成協議之後，該國仍將繼續「加速」購買比特幣，這是其戰略性比特幣儲備戰略的一部分。 Herbert 還解釋說，比特幣仍將是該國法定貨幣，政府將繼續贊助幾項以加密貨幣為重點的教育計畫。比特幣辦公室報告稱，「每天1 枚BTC」購買計畫將繼續。
此外，該國還進行了額外的購買，在過去7 天內增持30 枚BTC，在過去30 天內增持53 枚BTC。
澳洲 Monochrome 現貨比特幣 ETF 持倉達 272 枚 BTC
截至12 月19 日，澳洲Monochrome 現貨比特幣ETF（IBTC）持股達272 枚BTC，AUM 約為4,434.54 萬美元。
澳洲BTC ETF 持續增持
統計：至少 10 家公司正在或考慮採用 MicroStrategy 的比特幣策略
根據統計，至少有10 家公司正在或考慮採用MicroStrategy 的比特幣策略，包括：
人工智慧公司Genius Group：目前持有294 枚BTC；
皮卡解決方案提供商Worksport：公司董事會批准初始購買價值500 萬美元的BTC 和XRP；
Amazon：股東提議公司董事會評估將比特幣添加到財務策略中的潛在好處；
MicroStrategy：目前持有439, 000 枚BTC；
MARA Holdings：目前持有44, 394 枚BTC；
Tesla：目前持有9, 720 枚BTC；
Coinbase：目前持有9, 480 枚BTC 作為其儲備的一部分；
Hut 8 Mining Corp：目前持有10, 096 枚BTC；
Block Inc.：目前持有8, 027 枚BTC；
OneMedNet：目前持有34 枚BTC。
其中，比特幣礦企MARA先前披露數據稱，已於11 月和12 月透過可轉換票據籌集19.25 億美元並買入15,574 枚BTC，均價98, 529 美元，價值約合15.3 億美元，並回購了其2026 年到期的現有可轉換票據的總本金約2.63 億美元，並預計將使用剩餘收益購買更多比特幣。 Hut 8 於12 月 19 日超越特斯拉，成為第四個持倉超1 萬枚BTC 的上市公司。
日本上市公司 Metaplanet 增持 619.7 枚 BTC
12 月23 日，日本上市公司Metaplanet宣布再增加619.7 枚BTC ，總計花費95 億日圓（約6,068 萬美元），平均購入價格約 9.78 萬美元；其BTC 總持股增加至1,761.98 枚。
增持說明文件
Glassnode：多頭趨勢比特幣回檔程度下降，多數回檔約 25%
Glassnode 官方先前發文表示，「有趣的是，隨著市場的成長，牛市上升趨勢中比特幣的回撤嚴重程度有所下降。本週期內最深的回撤為-32% （2024 年8 月5 日），而大多數回檔僅為較此前高點下跌25% 左右，這反映了現貨ETF 的需求和日益增長的機構興趣。
Glassnode 傾向於回撤程度漸趨下降
鏈上活動：錢包位址數增長，沉睡地址甦醒，長期持有者離場
鏈上活動則呈現兩極化現象：一方面，時間尺度拉長後，主流加密貨幣持有位址數分別有不同程度的成長，至少25% 起跳；另一方面，沉睡長達10 年以上的遠古BTC地址也紛紛甦醒，不少BTC 長期持有者已經緩步離場。
近兩年 BTC、ETH 非空錢包數分別成長 27% 、 47%
Santiment發文表示，過去兩年，加密貨幣持有者數量大幅增加。以下是按市值計算排名前四加密貨幣的非空錢包數量：
BTC： 5,470 萬（+ 27% ）；
ETH： 1.349 億（+ 47% ）；
USDT： 657 萬（+ 66% ）；
XRP： 575 萬（+ 28% ）。
分析師：截止 12 月 20 日，本月 74052 枚 BTC 從交易所提領
12 月 20 日，加密分析師AIi 發文表示，截至目前， 12 月已有74052 枚BTC 從交易所提現，而且這種趨勢似乎並沒有放緩。
交易所BTC 持續流出
自 9 月以來比特幣長期持有者已出售 100 萬枚比特幣
12 月中旬，比特幣長期持有者已經在出售大量比特幣，其持有的比特幣總量從9 月中旬的約1,420 萬枚減少到約1,320 萬枚。比特幣目前的交易價格比108, 000 美元左右的歷史高點低13% ，這是自川普在11 月初贏得美國大選以來的最高水平。
根據Glassnode 的數據， 12 月 19 日，比特幣長期持有者出售了近7 萬枚BTC，這是今年第四大單日拋售。
近日持有價值超 2000 萬美元的多個地址休眠多年後被激活
比特幣於 12 月 22 日跌破96,000 美元，自2024 年12 月17 日突破108, 000 美元以來下跌約11% 。
同時，在比特幣網路區塊高度875, 560 處，一個自2015 年7 月25 日起持續休眠的錢包被啟動並轉移44.99 BTC，這是其自創建以來的首次活動。同一位用戶實際上總共轉移了59.99 BTC，將資金從三個舊地址（P2P KH）轉移到兩個付款見證公鑰哈希（P 2 WPKH）錢包。其中44.99 BTC 來自2015 年，當時BTC 交易價格為290 美元。然後， 43 個區塊之後，十幾個2017 年遺留的錢包開始活躍起來，在區塊875, 603 處轉移了少量比特幣（0.00000547 BTC）。
這種發送比特幣碎片的模式巧妙地掩蓋了更大規模的轉移。一旦satoshis 結算完畢，一個新鑄造的P 2 WPKH 錢包就會收到99.999 BTC，以當前價格計算價值970 萬美元。週六，某錢包在休眠12 年後被激活，轉移了104.99 枚BTC，當時BTC 僅值11 美元，總價值為1, 200 美元。如今，這些BTC 價值已超過1, 000 萬美元。這次轉帳也從舊版P2PKH地址遷移到了新版P2WPKH地址。
交易所 BTC 持續流出：Coinbase 失血加速
Coinglass 數據顯示，目前Coinbase Pro 比特幣錢包餘額為733, 076.34枚，在CEX 中位居第一；過去24 小時流入16.69枚，過去7 天流出14661.50枚，過去30 天流出70185.16枚。
幣安比特幣錢包餘額為571, 802.93枚，過去24 小時流入1458.46枚，過去7 天流入4199.11枚，過去30 天流出10412.79枚。
