原文作者：Weilin，PANews
一向受社區追捧的AAVE 最近卻引發了社區空前的質疑聲浪。
Aave Labs 最近推出了一項名為Horizon 的新計劃，計劃開發透過現實世界資產(RWA) 實現機構採用去中心化金融的產品，即一個允許機構使用代幣化的貨幣市場基金（MMF）作為抵押品，以規模化借入USDC 和GHO 的RWA 產品。 Aave Labs 希望透過這個產品，進一步彌合傳統金融與DeFi 之間的差距。
然而，在提案發布後的幾天內，社區對Horizon 計劃表現出了強烈的反對，尤其是對新代幣的潛在發行可能性和Horizon 的利潤分配機制產生了質疑。
「溫度評估」等待社區許可，Horizon 的利潤分配、新代幣分配成為爭議焦點
根據Temp Check（溫度評估）提案中的介紹，Aave Labs 表示，由於代幣化能夠提升流動性、降低成本，並實現全天候可編程交易，對代幣化現實世界資產（RWA）的需求正在上升——使傳統資產更易在鏈上獲取。代幣化的美國公債年增408% ，達到40 億美元，過程中，機構採用速度加快，預計未來10 年鏈上RWA 規模可能達到16 兆美元。為滿足這一成長需求，Horizon——一個Aave Labs 發起的項目，提議推出一款RWA 產品，作為Aave 協議的經許可實例運作。 Horizon 將允許機構使用代幣化的貨幣市場基金（MMF）作為抵押品，以規模化借入USDC 和GHO，釋放穩定幣流動性，並擴大機構對DeFi 的訪問途徑。
在獲得Aave DAO 批准後，Horizon 的RWA 產品將作為Aave V3 的經許可實例推出，並在可以的時候，立刻遷移至一個定制的Aave V4 部署。為支持與Aave DAO 的長期一致，Horizon 將實施結構化的利潤分享機制，第一年將50% 的收入分配給Aave DAO，並透過策略激勵推動生態系統成長。
根據Aave Labs 的介紹，Horizon 將具有多個關鍵設計組件，受許可的RWA 代幣供應與提取機制，無許可的USDC 和GHO 供應功能，合格用戶的穩定幣借貸，專屬GHO 促進者，支援按需鑄造GHO，受許可的清算流程，與RWA 白名單（Rallowlisted）內代幣管理的商品級。
Aave Labs 表示，Horizon 將實施結構化的利潤分享機制。具體來說，第一年將有50% 的利潤分配給Aave DAO，第二年為30% ，第三年為15% ，第四年及以後為10% 。
另外，如果Horizon 發行代幣，將分配15% 給Aave DAO，具體如下：
10% 分配至Aave DAO 國庫
3% 預留用於Aave 生態系激勵
2% 以空投形式分配給Staked Aave（stkAAVE）持有者
在營運支援方面，Aave DAO 及其服務提供者將監督Horizon RWA 產品的營運功能。同時，Horizon 將保留獨立性，負責配置此實例並引導產品的策略方向，包括適應市場變化、滿足機構需求以及拓展至新網路。
社群強烈反應：利潤分配比例4 年後僅10% ，新代幣用例不明
然而，Horizon 計劃的推出並沒有獲得社區的普遍支持，反而引發了激烈的反對意見。 Aave DAO 的獨立代表EzR 3a L 表示，“我認為這一下降速度（利益分享的分配比例）過於激進，而且甚至沒有遵循這裡的指南。因為我們都可以同意，第1 年和第2 年可能會是市場啟動階段，因此收入不會太高，除非Aave Labs 承諾提供流動性支持，這樣的承諾如果以後的話，那時收入比例卻已經降至10% ，這讓我感到困惑。
EzR 3a L 提到的指南：Aave 的利潤分成:每月分配20% ; Aave DAO 的代幣供應:在TGE（代幣生成事件）時或在部署之前（如果TGE 已經發生）分配總供應量的7% 。如果代幣在未來進行重新基準調整或通貨膨脹，Aave DAO 將收到額外的代幣，以避免被稀釋。
EzR 3a L 表示，接下來是代幣分配對齊，這部分是我最困惑的地方。它（新代幣）是用於獨立治理的嗎？對於一個僅限合格機構訪問的受許可市場來說，去中心化治理是否真的有必要？它是為了讓Aave/Avara 的投資者獲得補償嗎？因為如果無法透過其他方式分享利潤，VC 通常會期待這種安排。它是Aave Labs/Avara 產生利潤的一種方式嗎？因為它可能包含利潤分成機制，作為功能之一？
此外，他提出，GHO 的鑄造流程將如何運作？ Aave 的核心實例會先鑄造GHO 然後再藉給該實例，還是該實例可以直接鑄造GHO，從而獲得GHO 借貸所帶來的收入？最後，「Aave DAO 及其服務提供者將監督Horizon 的RWA 產品的營運功能。」這是什麼意思？在V3 版本下，DAO 將控制該實例的哪些部分？但一旦V4 版本推出，DAO 就不再與其有任何關係了嗎？
EzR 3a L 表示，更令人擔憂的是，Aave 代幣似乎被拋棄，而另一個完全基於Aave 程式碼庫（DAO 透過多個資助提案資助了該程式碼庫的開發，去年僅V4 版本就花費了1200 萬美元）的產品卻被推出。
「看起來AaveLabs 和Avara 正在尋找方式來變現這個產品，這完全沒有問題。我從Ethlend 時代開始就一直支持這一切。要讓大型機構上鍊，肯定需要投入大量資源。但這件事可以有其他更好的方式，使其與社區和DAO 保持一致。例如，可以讓Horizon 以對這些問題可以有其他更好的方式，使其與社區和DAO 保持一致。例如，可以讓Horizon 以管理法律和GHO 的法律費用，並一定程度地保留這些問題。
EzR 3a L 認為，如果這樣做，我們可以創建一個超級DApp——Aave，並將其分成兩個分支：
Aave 市場：面向鏈上DeFi 生態與鏈上國債
Horizon 市場：面向希望完全合規、合法上鍊的機構
同時，其他社群成員也對新代幣的發行提出了批評。 gregrwalsh 表示：我不太喜歡提議的代幣發行方式。我不明白為什麼要稀釋Aave 代幣。如果出於某種原因需要一個新代幣，那麼應該與Aave 代幣保持1: 1 的關係，持有者應根據比例獲得相應的分配。此外，Aave DAO 的收入分成也在下降。這顯然是計劃作為一個新的實體來操作。我不贊成這個提議。 ParkerB 123 表示：在我看來，沒理由發行一個新代幣。如果是為了治理目的，那麼理應使用$AAVE 本身作為治理代幣，畢竟這是AAVE Labs 的一個舉措。
L1 D 投資合夥人0x LouisT 更嚴厲地指出，為新業務線推出新代幣是一種騙局。亞馬遜是否將AWS 分拆為新公司？蘋果是否為AirPods 推出了單獨的股票？顯然沒有。投資者支持協議既是為了其當前業務，也是為了其未來潛力。而拆分代幣則恰恰相反——這是一個巨大的危險訊號。市場將對其進行懲罰。 如果我們希望加密貨幣受到重視，專案就需要開始像嚴肅的企業一樣運作。
Aave 創辦人Stani 回應：DAO 的共識將受到尊重
在事件經過幾天的發酵後，Aave 的創始人和首席執行官Stani Kulechov (@StaniKulechov) 在3 月16 日回應表示：Aave DAO 的整體共識是沒有對其他代幣的興趣。這個共識將被尊重，Aave DAO 是一個真正的DAO。一旦找到合適的方法，RWA 探索將繼續進行。
「目前很明顯，DAO 已經達成共識，即使代幣能夠透過啟動流動性加速Aave 的收入成長，也不會引起廣泛的興趣。我們的團隊也不打算堅持提案，特別是因為這是溫度檢查中最不令人興奮的部分，我相信有其他方法，可以找到如何透過集中式業務和產品來引導流動性和收入流，這些業務和產品有興趣使用Aave 技術棧。
Stani 進一步指出，RWA 對Aave DAO 來說是極為重要的收入敞口，正如先前提到的，不應被忽視，因此我們將修訂提案以考慮回饋。我們必須記住，Aave DAO 是真正的DAO，任何初步討論和達成的共識都必須得到尊重，我們團隊沒有推動DAO 認為不合適的任何事情的興趣。這就是為什麼聰明的資金押注在$AAVE 上的原因。
加密研究員@0x Coumarin 表示，實際上AAVE 的Horizon 提案完全可以拆分成更細的一些子提案。 DAO 的訴求其實很簡單： 1. 不要新代幣，吸引流動性的錢可以AAVE DAO 來出； 2. 給AAVE DAO 的協議收入比例需要提高。 DeFi 協議朝著機構靠攏是個大趨勢，Horizon 的推出是可以提高AAVE DAO 收入的，就是或多或少。此外，Horizon 將會支持$GHO 作為主要的被借出穩定幣，能夠增大AAVE 穩定幣業務的市場規模和收入。
社區的擔憂點也能理解，如果允許新代幣發行和遞減的分潤比例，那麼從賺錢的角度考慮，團隊肯定會把更多重心放在Horizon 的建設上。本身Horizon 也是面向機構的產品，不需要新代幣的預期做積分活動做成長， $AERO 之於$VELO 的類比在這裡並不成立。
新代幣的分配細節也很奇怪。只有15% 將分配給Aave DAO， 10 ％ 進入Aave DAO 資金池， 3% 預留用於Aave 生態系統激勵， 2% 空投給Staked Aave (stkAAVE) 持有者。那麼合理推測AAVE Labs 將會從剩餘的85% 中獲得大量以代幣計的資金收入，這也是社區認為團隊是開新項目撈錢的原因。總結來說，Horizon 的推出是件好事，就看社區和團隊如何在利益分配上達成一致了。
