「說出來你可能不信，就是因為我喜歡Labubu，這個月我成了門店銷冠」，佳妮是某奢侈品包品牌的Sales，同時也是潮玩玩具的狂熱愛好者，在接受律動BlockBeats 採訪時，她毫不掩飾地分享了自己的銷售秘訣：
「你誇他們的包包好看，不如誇他們包上掛著的Labubu 效果好，客戶會覺得你很懂他」。
這是Labubu 與泡泡瑪特合作的第六年。早在2020 年前後，它就已經在中國市場掀起一陣熱潮。但真正讓這個潮流玩具爆火出國，是去年起BLACKPINK 成員Lisa 開始把它掛在LV、愛馬仕等頂奢包包上的一連串街拍開始的。
國外時尚媒體： 2025 年最受歡迎的包包配件是LABUBU？
於是有越來越多的頂流明星都開始曬自己的Labubu，時隔五年後這個IP 席捲了整個東南亞與歐美的時尚圈，甚至一躍登上了國外時尚媒體的封面：「 2025 年最流行的包包配飾，是LABUBU？」
全球時尚教母級女明星Rihanna 將一隻粉紅色Labubu 掛在她的Louis Vuitton 托特包上出機場；流行音樂獎收割機，和新一代國際時尚寵兒Dua Lipa 則在IG 上曬出兩隻Labubu 掛在她橙色手頂的收藏品，一度成為熱搜身；Lisa 的名字對中國年輕人的完美收藏，這個年輕人也是如此野生品牌大使。
而對一般人而言，買不起愛馬仕沒關係。 200 塊不到的Labubu 就能得到一個明星同款，甚至參與頂級潮流圈的社交共識。
如果運氣夠好抽中不到1% 機率的隱藏款，價格可以翻上十倍不止；而即便抽中了普通款，掛在包上、拍在朋友圈裡、曬在小紅書上，也一樣能獲得情緒價值和社交確認。
「買到不同的隱藏款其實是有很多訣竅的，搖晃的聲音是不是沙沙的，側面摸起來是不是硬一些，重量上也有細微差別」，佳妮正是靠著能辨別隱藏款的能力，在大家都買不到抽不中送給自己的客戶。
左至右：泰國女演員Hargate、Blackpink 成員Rose、新加坡億萬富翁Peter Lim 繼承人Kim Lim
Labubu「男繫腰，女掛包」，成為了時尚圈的新風尚
事實上這不是Labubu 的第一次高光時刻。 2020 年前後，Labubu 就第一次迎來出圈時刻。盲盒文化快速席捲Z 世代，它既滿足了個性表達，又引發了關於「稀缺性」的博弈。抽中隱藏款的喜悅，就像中了簽。在二級市場上，某些Labubu 從百元炒至上千元，社群平台上「抽隱藏」的開箱影片成為現象級內容。
從某種意義上說Labubu 早就不是玩具了，而是一種可以被定價、被投機、被流轉的金融產品。
說來也巧，在2020 年前後，也就是Labubu 第一波火熱的時期，另一個具有潮流文化IP 的金融產品在更虛擬的空間裡也異常火熱——NFT，這對幣圈的朋友來說可能再熟悉不過了。
NFT 的高潮在拍賣中降臨， 2021 年3 月11 日，著名藝術家Beeple 的NFT 作品在佳士得的拍賣落錘，最後一秒價格定格在6934 萬美金。這幅NFT 作品，成為了世界上第53 昂貴的藝術品，Beeple 也進入了目前在世的藝術家中，作品價值排行榜前三位。
Beeple 的《每一天：前5000 天》(Everydays: The First 5000 Days) 的藝術作品售出了超6, 900 萬美元的天價。這幅作品看起來像是彩色像素拼接，但實際上是由5, 000 張獨立影像組成。這5, 000 張圖像是Beeple 堅持每日創作，逾13 年的心血之作。
而網路也給予了NFT 一記完美的助攻，這個星球上最大的兩家社交平台，騰訊和Facebook，同時關注到了增強現實與虛擬現實（AR/VR）絕非偶然，他們將未來的互聯網暢想成為Metaverse（元宇宙），那是一片虛擬與現實可以無縫銜接的世界，而NFT 這個詞也多次在所有權中討論著完美的話題。
短短數月，「NFT」這個詞空降到了世界各地。
推特上500 萬粉絲的美國知名說唱歌手Soulja Boy，發行了自己的NFT；NBA 總冠軍球隊達拉斯獨行俠的老闆Mark Cuban 發行了NFT；超級球星勒布朗·詹姆斯的一個扣籃動作，做成NFT 後賣到了25 萬美金；足球豪門巴薩羅那、AC 米蘭等等都有了自己的頂級俱樂部米蘭等等。
在那一輪NFT 的狂歡裡，最具代表性的IP，毫無疑問就是BAYC（無聊猿）。
這個由Yuga Labs 推出的頭像類NFT 項目，在2021 年春天上線，最初定價只有0.08 ETH（約200 美元），24 小時內售罄。隨後它迅速作為社交頭像在Twitter、Instagram 等各種平台上走紅。
Jimmy Fallon 在脫口秀裡秀出自己的猿，稱其為“下一個時代的身份象徵”；Snoop Dogg 和Eminem 在MTV 頒獎典禮上，以BAYC 形象同台演出；Justin Bieber 花130 萬美元購入稀有猿；庫裡、內馬爾這些頂級球星助長傑頭像；傳統金融圈也染上了這股風潮：港股上市公司美圖集團董事長蔡文勝、金沙江創投合夥人朱嘯虎都是持有者。
一張小圖片，就能彰顯出身分標籤與「社交資產」。
在交易層面，BAYC 更是開創了NFT 資產化的頂點範式：頂峰時期單只售價高達40 萬美金（約合150 ETH），地板價突破100 ETH，全網累計交易額超過15 億美元。
NFT 和泡泡瑪特，做的其實是同一件事：透過一個看似玩具的媒介，調動一個圈層的參與欲、表達欲、和認同感。
而他們「金融產品化」的過程，也驚人相似：都有顯著的頭像/形象辨識度；都強調稀缺性：稀有款、限量款；都綁定明星效應，引發爆款現象；都形成了從「原價入手」到「二級炒作」的市場結構。
Labubu 是實體化的NFT，NFT 是更虛擬的Labubu。
不過畢竟王寧只有一個，NFT 的圈子還是不夠大眾。從2022 年開始，Labubu 和NFT 的命運逐漸分岔。
在BAYC 登上高點的第二年，加密市場整體步入下行週期，NFT 的神話開始逐漸冷卻。作為NFT 曾經的領漲者，BAYC 也成了領跌者——地板價從150 ETH 跌至20 ETH 以下，如今僅剩13 ETH，相當於巔峰時期價值的十分之一。持有者陸續「頭像下車」，曾經熙熙攘攘的社群逐漸沉寂。曾經是加密圈「入場名片」的頭像，也開始被調侃為「鏈上天花板套牢標誌」，全都至少浮得30 萬美元。
而Labubu 的火卻越燒越旺，穩坐潮玩榜首。
「Labubu 的受眾，和買奢侈品包的人其實重合度出奇地高。」佳妮說著：「有些客人原本只是隨便逛逛，但只要我看到他包上的Labubu，話匣子和距離感一下就打開了，我們能聊很久，最後讓客人開心的買包。」
不過佳妮透露，事實上也有女生是為了給自己心愛的Labubu 找一個更匹配的「包載體」，第一次走進奢侈品店，買下人生第一隻名牌包。憑藉Labubu 這項IP，泡泡瑪特在成立的第15 年，竟然開始實現反向影響奢飾品的銷售邏輯。
甚至在資本市場上，也出現了一個看起來有些魔幻的時刻：泡泡瑪特股價一騎絕塵得上漲，這幾年的K 線幾乎和2017 年一年20 倍的比特幣長得一樣，市值甚至一度超過了奢侈品巨頭Gucci 母公司。
而回頭看，10 年前剛創造出Labubu 角色的香港藝術家龍家升，大概也很難想像到這個有些「邪門」又毛茸茸的精靈，如今已順理成章成為泡泡瑪特最賺錢的IP，全面超越元老級IP MOLLY，成為當之無愧的C 位。
原價599 元的Labubu 聯名款，如今在二級市場上可炒到14,000 元，漲幅超20 倍；與Vans 聯名的潮玩鞋款，在海外市場成交價達2000-3000 美元，不輸限量Yeezy；特定限量系列（如「Big Intonce」或「Big Intonce」或「Big Intonce」的「Big」」。 Fortune”）因設計激進+區域限投（如泰國、新加坡限定），價格更是水漲船高。
我們見證了同一代人，用兩個平行宇宙的方式，重新定義了「擁有」。
而除了「鏈上頭像」和「線下玩偶」，在更大的虛擬空間裡，還有一個更隱密、更持久、更交易活躍的「共識資產市場」——遊戲皮膚。
雖然CSGO 已經重製並更名為了CS2，但在此之前，CSGO 已經存續了10 年有餘，因此在討論到這款遊戲的皮膚飾品時，大家總還是會習慣叫順口了地使用CSGO 這個名字。
半個月前，CS 飾品市場經歷了一次「崩盤」。根據SteamDT CS 飾品板塊指數數據，經歷了半年左右的長牛後，CS 飾品市場在一周內從歷史最高點下跌了30%，差不多等同於走出了一個幣圈的“312”大暴跌。
根據Dexerto 的報導，到今年的4 月底，CS 飾品市場的總市值超過了45 億美元。根據CS 2 Case Tracker 的數據， 2025 年的前4 個月，在CS 遊戲內有超過1.13 億個飾品箱子被打開。如果我們根據每把飾品箱鑰匙2.49 美元來計算，僅在2025 年的前4 個月，玩家們就因為開CS 飾品而為Valve（Steam 和CS 背後的公司）貢獻了接近3 億美元的收入。
和泡泡瑪特一樣，CS 飾品市場也走了十年才走進大眾視野。
「在CSGO 最開始推出的時候，是沒有引入遊戲內裝品與飾品市場機制的，可以說是皮膚救了這個遊戲。」Cookie 同時是NFT 和CSGO 的老玩家：「雖然這麼說有些結果論，因為現在確實有許多不玩CS 的人，是因為飾品的暴漲而知道了這款遊戲，所以這個遊戲仍然從網吧，所以這個遊戲仍然倒下的流行遊戲仍然沒有開始。
2013 年8 月，CSGO 首次引進了飾品機制，Steam 市場也支持了CS 飾品的交易。在後來NFT 爆紅的那段時間，CS 飾品市場也因為與NFT 的類似而受到了關注和追捧。但回看當時的飾品機制設計，不得不感嘆Valve 從某種意義上來說是稀有度設計的祖師爺。
CS 的飾品既有稀有度等級區分，又有磨損度和圖案模板的隨機性，導致某些飾品即使在獲取的機率上不是最高的稀有度等級，但因為磨損度和圖案模板卻能夠賣出整個市場最頂級的價格。
「磨損度，並不是指玩家的皮膚會隨著遊戲中的使用而磨損，而是飾品皮膚的完整或光澤度。」Cookie 解釋道。
同樣的一把武器皮膚磨損度高與低的差別
圖案模板，簡單理解可以是一把槍有時並不能顯示一幅完整的“畫”。因為皮膚的可覆蓋範圍只有那麼大，取「畫」的哪一部分顯示在武器上，就會有天壤之別的效果。
類比到NFT 中，一個很相似的例子就是Dmitri Cherniak 於2021 年發布的生成藝術項目Ringers，生成出了Ringers #879 這個神似一隻鵝的圖像，曾以1800 ETH（約560 萬美元）的價格成交給3AC，是當時市場上最昂貴的生成藝術作品之一。
這款AK-47 表面淬火，雖然兩把都是「嶄新出廠」等級的磨損度，但左邊這把只是普通的圖案模板，可以看到在武器上藍色部分的分佈少且不均勻。右邊這把則是最頂級的#661 圖案模板，藍色部分的分佈大且集中於槍口和槍頂。因此左邊在BUFF 市場上的掛售價格只有2500 RMB 左右，而後者則是百萬，儘管AK-47 表面淬火並不是稀有度等級最高的武器皮膚
不僅如此，CS 的貼紙系統和電競賽事也賦予了飾品額外的敘事價值。 2014 年，貼紙飾品機制在CS 內上線。這個機制看起來很簡單，就是可以給武器皮膚上貼一些印花，從無人在意到後來成為了CS 中又一個重要的飾品支柱品類。戰隊解散、選手退役，都會讓相關貼紙水漲船高。
卡托維茲2014 Major 賽事中（Major 賽事是CS 電競賽事體系中最頂級的賽事，官方會為成功晉級Major 的戰隊以及戰隊成員推出貼紙）推出的Titan、iBUYPOWER 等戰隊貼紙在後來因為存世量少、審美優異的原因被拉上了天價。
CS 飾品市場的第一波發展和比特幣有些相似，都是在「灰色的地方」生根。比特幣在暗網，而CS 飾品則是在虛擬賭博網站。
2016 年以前，大量飾品被用作賭博籌碼，在CSGOLounge 等平台下注電競比賽結果，甚至參與輪盤賭。這種玩法快速推高了飾品的價格，也引來了未成年人參與、假賽頻發等亂象，最終促使官方出手整頓，向包括CSGOLounge 在內的多家飾品賭博網站發出停止並終止信，要求其停止利用Steam API 進行未經授權的賭博活動。
CS 飾品市場市場短暫降溫，但並未完全退去，高端飾品對玩家身分的象徵意義已經深入人心。
和Labubu 愛好者佳妮愛看“潮流玩具開箱視頻，特別是開出隱藏款”一樣，在CS 中擁有一把自己夢想的刀，是每一個長期觀看比賽和遊戲玩家的追求，催生了大量CS 開箱的視頻和直播，體驗單車變摩託的快感。
「最典型的是CS 主播茄子，在2018 年左右走紅，帶火了CSGO 在國內的熱度」，Cookie 回憶道，與此同時，網易的CS 飾品交易平台BUFF 上線，第三方飾品交易平台與Steam 的合作進入穩定階段，一些可以自由進行法幣結算的第三方交易平台愈裝了金融交易平台愈裝
疫情期間Steam 用戶數創出歷史新高，全球玩家湧入，開箱量飆升。再加上NFT 概念興起，「鏈下NFT」這個標籤，也讓CS 皮膚從遊戲內物品，轉型為「數位收藏」生態的一員——擁有獨立定價體系、稀缺共識。
「到這個階段，CS 飾品也有了「意見領袖」，獨立的定價體係也基本完善。什麼槍的什麼磨損度、什麼模板值多少錢，都有說法。在B 站上，已經有了很多CS 飾品導購視頻，而且仍在不斷推陳出新。 」Cookie 說道。
也可以看出CS 飾品市場和幣圈的NFT 有著許多的相似之處：鑄造隨機，稀有度使價值和流動性形成了差異化。稀有的貴但不好賣，地板的便宜但好出手。甚至在CS 飾品市場中，也有像爪子刀和蝴蝶刀這樣的原始皮膚，在價格導向上就像比特幣的大盤指標地位。
「不過由於CS 本身真的是一款非常優秀的遊戲，在FPS 賽道無出其右，所以在CS 飾品市場相當活躍的，流動性相比NFT 好的不是一點半點。」Cookie 補充道：「比起說這些年輕人喜歡的東西是發展出了本不該有的炒作屬性，我願意說，這是年輕人的群體意識，讓年輕人擁有了獨特的群體意識，讓年輕人的群體定價權。
這樣的例子，在CS 飾品上出現，在NFT 上出現，也在各種群體中持續不斷地出現。
先說球鞋。過去10 年，Nike 和Adidas 可能沒設計出什麼技術革新，但他們把「球鞋」這件事變成了金融產品：一雙原價1299 元的AJ1「芝加哥」，現在在得物上可以炒到4000 元；Yeezy 停產後全線起飛，某些價格翻倍；Solomon、Asics 買進的貨款系列，現在變成了新的
再說包。從女生鍾愛的Porter 聯名、Jacquemus 迷你包，到男生搶的Supreme 工具箱、LV 草間彌生聯名，每一個都可能是可以掛閒魚回血的籌碼。
潮流圈的鄙視鏈裡，誰背了限量款，誰就像錢包地址裡多了一串稀有NFT。
炒鞋炒包炒NFT 似乎還有點「中產階級屬性」，那煙卡呢？
別笑，煙卡在小紅書和抖音上，已經變成了10 後小孩哥的精神圖騰。
這背後，是小學生群中掀起的一股「集卡」風潮。從當初的奧特曼到2023 年逐漸火起來的小馬寶莉，再到今年的哪吒系列卡牌，單價不算高從2 元、5 元到10 元不等，但背後的公司卡遊毛利率卻高達71 %，在2024 年賺得比泡泡瑪特還要多。
甚至在獲得A 輪融資時，卡遊曾大膽的與投資者（紅杉和騰訊）簽下了對賭協議。其中提及，公司需在優先股發行日期起第五週年（即2026 年）前完成上市，不然就會觸發回購，回購利息的年化利率為8%。
卡遊卡牌的主要形態
你以為年輕人在浪費錢，其實是年輕人在做新的定價：情緒、社群、文化、美感、話語權和流量都是可以定價的。
萬物皆可炒，不過是一代人有一代人的「天珠」罷了。
在「價值投資」的理論中，MEME 幣和土狗幣歷來是被邊緣化的存在，即使是在充滿泡沫的幣圈。但看到這，我想很多曾經理解不了幣圈的土狗幣、meme 幣的人，應該可以理解年輕人為什麼熱衷於炒幣了。
他們更像是在參與一種去中心化的青年文化投資——只不過標的不是一個企業或項目，而是一個段子，一張圖，甚至一句話。
PEPE，最初只是漫畫家Matt Furie 在2005 年的一本線上漫畫中的一個角色，但隨後它演變成了互聯網上一個廣泛認可的MEME 象徵，背後聚集了一個由無數匿名藝術家組成的社區，他們創造了各種各樣的Pepe 形象，這些形像在不同的文化語境和社交媒體平台上扮演著多樣的角色。
而這個PEPE meme 幣在2023 年春天悄悄上線。沒有白皮書，沒有團隊介紹，甚至沒有實用場景，只有一張圖。但它上線三天價格暴漲7000%，市值突破10 億美元。連BitMEX 聯創Arthur Hayes 都自稱為「青蛙信徒」，PEPE 成為新一代meme 幣的標誌性樣本。
事實上，所有加密代幣都有meme 屬性，只是含量不同，包括比特幣。
作為第一個成功的加密貨幣，比特幣背後的哲學意味、匿名創始人中本聰、以及對抗傳統金融體系的精神，都賦予了它超越技術的意義。
所以從這個角度來說，比特幣本身就是最早的MEME，它代表了對權力、自由和系統變革的追求。這種象徵意義超越了它作為貨幣的功能，成為了一個文化和社會運動的象徵。再後來，就是你幾乎無法全部叫上名字的各種Meme 熱潮。
在這場運動的巔峰，就是美國總統川普發行的個人meme 幣，來自中國的年輕人們在兩天時間裡賺到了難以想像的財務。 95 後、代號「0xSun」的中國年輕人，以數千萬美元的利潤，成為這場48 小時運動的冠軍。
現在的meme 幣更像是在補充傳統幣圈的空白，更追求的是全球熱點，泰國網紅河馬、被民主黨殺死的松鼠、突然在TikTok 上爆火的表情包，都有自己的meme 幣。
每一個meme 幣背後，也都是年輕的資金在用真金白銀，追逐當下最具流量的話題。當然也少不了Labubu。
這個現象級IP，在鏈上也被社區發了一個meme 幣被熱潮，1 個月狂漲百倍收益，收益率上，比任何一款泡泡瑪特週邊的金融產品都賺錢。
meme 幣的玩法和CS 飾品、NFT、潮玩幾乎一模一樣：初始低價+隨機暴富，激發集體FOMO；圖像化記憶點強烈（柴犬、青蛙、動漫頭像）；社群驅動，不靠官方靠喊單；情緒主導，講的是「共識先於價值」。
你會發現，這一代年輕人，或許都在用不同媒介做同一件事：在一個資訊爆炸、身份模糊、未來感稀薄的時代裡，他們用一種非理性的熱情，去建構屬於自己世界裡的「定價規則」。
記得尤瓦爾. 赫拉利在《人類簡史》書中曾說過，智人最初是透過「八卦」和方式，互相交流人際訊息，透過對別人評頭論足來知根知底，從而建立起穩定緊密的人際組織。後來，人們透過「說故事」，形成了共同的想像，來建構更普遍的信任，例如宗教、國家、貨幣、公司等等。在此基礎上，最好加上一些稀缺性和限量版，這個敘事就是頂級的。
所以不管是Labubu、NFT、meme 幣還是CS 飾品，只要是能形成強大的群體認同的東西，就是這一代年輕人熱衷於炒作的東西。
寫完這篇文章，滿手meme 幣的律動小編也買了第一個Labubu，並群發了八個朋友…
