韓國，這個繁榮的加密市場，選擇了一位將推動韓元穩定幣和加密ETF 的總統李在明。
身為共同民主黨的核心成員，李在明曾在2022 年總統選舉中惜敗於尹錫悅。當時，他就將加密貨幣政策視為重要政見，試圖吸引年輕人和散戶的支持。然而，接連兩次競選失利，一度讓他被貼上「永遠的候選人」的標籤。
直到那一天。 2024 年12 月，韓國政壇風雲突變。時任總統尹錫悅因試圖頒布戒嚴令引發憲政危機，在輿論與國會的雙重壓力下被迅速彈劾。這場危機不僅讓總統寶座提前兩年空缺，更打破了原有的權力平衡，意外地為李在明，這位屢敗屢戰的政治人物創造了上位契機。
但當權力架構崩塌、國會陷入動盪之際，李在明迅速抓住了機會。他召集議員進入國會大廳，發起直播，在民眾的托舉之下翻牆進入國會。
那一天開始，李在明就成為了韓國人心中更合適的總統人選。 「我必須盡快讓盡可能多的國民了解這一情況。」他在直播中呼籲民眾親眼見證國會推翻戒嚴令的過程。
最終，在昨天晚上公佈的總統補選中，李在明以49.2% 的得票率領先對手金文洙（36.8% ），成功當選韓國21 屆總統。對他的支持者而言，這是一場「無論如何都要贏」的勝利，也是三場參選後的正名之戰。
而對韓國加密產業來說，李在明的勝利意義可能更為深遠： 他不僅是政壇贏家，更是加密政策最堅定的倡導者之一。他的當選，標誌著韓國數位資產監管即將迎來一次根本性的製度轉向。
李在明對韓國加密的承諾
早在就任前，李在明就在競選期間提出了一系列明確的數位資產政策主張。
他將虛擬資產定位為國家金融改革的關鍵一環，並首次將其納入總統層級的承諾體系。其目標是透過頂層制度設計，重塑加密市場的合法性與安全性。
李在明對「韓國機密產業」的承諾，核心內容包括：
1.推動虛擬資產現貨ETF 合法化；
2.引導規模龐大的韓國國民退休基金（約8,840 億美元）配置加密資產；
3.建構以韓元為錨定的穩定幣體系，以此作為防止資本外流、強化本幣金融主權的策略工具。
其中，最引人注目的是他對韓元穩定幣的執著主張。在YouTube 直播中，李在明公開表示：「為了防止國家財富外流，需要建立以韓元為基礎的穩定貨幣市場。」這一表態不僅體現了他對數位資產國際競爭格局的敏銳洞察，也直接回應了監管層對Tether（USDT）和USD Coin（USDC）等美元穩定貨幣在韓國日益增長的擔憂。
根據韓國央行數據，光是2025 年第一季，與美元掛鉤的穩定幣交易額已高達57 兆韓元，佔穩定幣總交易量的一半以上。
為實現這些目標，李在明計畫「由政府主導整頓市場、降低手續費、建立綜合監管系統」，並推動成立專門的「數位資產監管局」。其核心思路是：透過官方主導，為一般投資人提供更安全的交易環境，推動加密資產從「投機工具」轉變為「資產配置選項」。
這並非李在明首次在數位金融領域發聲。早在2021 年，他就主張推遲原定於2022 年開徵的虛擬資產所得稅，強調「監管先行，徵稅在後」。他還提議將徵稅門檻從250 萬韓元大幅提升至與股票投資持平的5,000 萬韓元，並允許虧損抵扣，以減輕散戶負擔、提升政策公平性。
如今，這套以ETF、穩定幣、監管體制為核心的政策路線圖，已不再是競選口號，正隨著李在明的執政逐步轉化為具體提案。對韓國加密產業而言，這或許意味著一個全新的發展階段──從金融體系的邊緣走向制度核心。
一朝Luna 崩，十年怕算穩？
然而，李在明大力推動韓元穩定幣的計畫並非沒有爭議。
就在他提出建構本土韓元穩定幣市場的主張後不久，新改革黨總統候選人李準錫便在社群媒體上發動猛烈抨擊。他寫道：「李在明候選人的經濟觀總是危險且充滿實驗性。他輕率地拋出未經實踐檢驗的想法，顯然不了解市場，只是在重複空洞的口號。」
李準錫特別提及了曾經震驚全球的Terra/Luna 事件——一個聲稱與韓元掛鉤，但依靠演算法維持價格的「穩定幣」項目。該計畫崩盤導致數十萬投資者血本無歸，使「穩定幣」一詞在韓國公眾心中蒙上巨大陰影，也成為保守陣營攻擊李在明政策的主要突破口。李準錫指責李在明的主張是在「重蹈覆轍」，是「用國家信用為虛幻結構背書」。
對此，民主黨陣營迅速反擊。前議員金炳旭公開表示：「僅憑Terra 和Luna 事件就全盤否定韓元穩定幣，顯然與國際監管趨勢背道而馳。」他解釋道：「美國、歐洲、日本等主要監管機構已明確將『演算法穩定幣』（如Terra/Luna）排除在合規穩定幣範疇之外，認為其波動性過高且難以實現且有效的儲值手段」。
金炳旭強調，真正的合規穩定幣應採用「 1: 1 全額抵押」模式，即以現金或短期國債等安全資產足額擔保，即時揭露儲備金狀況並承擔即時贖回義務。他指出，當前主流的Tether（USDT）等即屬此類。相較之下，李準錫對所有穩定幣「一刀切」的否定態度，暴露了其對全球加密監管框架理解的偏差。
另一名民主黨議員閔炳德的回應則更具諷刺意味：「如果因為一台影印機壞了就要淘汰整個印刷術，那未免太可笑了。」他將穩定幣比作金融技術發展的一個階段，強調應透過制度化監管來規範其發展，而非因個別失敗案例就全面封鎖。
韓國加密生態步入「國家化」新週期
在李在明勝選的背景下，韓國加密產業正悄悄進入一個政策驅動型的新週期。
與以往草莽生長、平台各自為戰的時期不同，如今的市場更像是一盤圍繞「制度紅利」重新洗牌的博弈。
韓國本就是全球最活躍的加密貨幣市場之一。根據韓國金融情報院（FIU）統計，截至2024 年底，完成實名認證的加密投資者已達970 萬，年增25% 。尤其值得注意的是， 30 至50 歲年齡層的投資者增長顯著，在持幣價值超過1 億韓元的高淨值群體中， 40 歲以上人群佔比高達約78% 。這項結構變化表明，加密資產正逐漸擺脫「年輕人投機工具」的刻板印象，成為中產階級及以上階層資產配置的一部分。
同時， 2025 年韓國加密交易市場呈現爆發式成長，總交易市值突破100 兆韓元，甚至一度超越本國股市的交易量。這輪成長既受國內政策寬鬆預期的刺激，也與全球政經局勢有關。特別是在川普再度當選美國總統引發美元資產避險情緒的背景下，韓國本地投資者大量湧入以韓元計價的虛擬資產市場，形成了一股區域性資金回流潮。
面對市場的活躍，監管也逐漸跟進。政府宣布將原定於2025 年實施的虛擬資產轉移所得稅延後至2027 年，理由是「技術落地尚不成熟」及「投資者保護制度仍不完備」。這項措施有效安撫了市場情緒，也為李在明推動的新監管框架爭取了緩衝時間。
但推遲徵稅不等於放鬆監管。 2024 年推出的《虛擬資產使用者保護法》（VAUPA）已正式生效，對交易平台提出了更嚴苛的合規要求，包括資產託管機制、內線交易防控、用戶資產分離管理等核心內容。政府的意圖明確：透過更健全的製度設計，防止Terra/Luna 式的信任危機重演，為加密市場的「正規化」奠定基礎。
這一系列政策訊號傳遞出一個清晰的訊息： 韓國政府正致力於將加密資產納入國家金融治理體系，推動市場從自由放任到「國家化」的製度嵌入轉型。這正是李在明所描繪的願景——一個由政府引導、規則保障、創新驅動的數位資產市場。
未來的韓國，加密政策或許不會一帆風順。穩定幣的爭議、稅務的降落、國際監管的協調，這些問題仍然存在。但可以肯定的是，在李在明執政的周期內，加密貨幣不再是避談的灰色地帶，而是被寫入總統承諾的國家戰略。韓國的加密產業，終於等來了一個制度化的起點。
