การขายล่วงหน้าของปั๊มอาจเป็นเพียงงานรื่นเริงสำหรับบางคน

ผู้เขียนต้นฉบับ: TechFlow

งานใหญ่ในช่วงสองวันที่ผ่านมาคือการขายล่วงหน้าโทเค็นของแพลตฟอร์มเปิดตัวมีม Pump.fun

หลังจากรอคอยกันมานาน PUMP ได้เปิดขายหุ้นล่วงหน้าในวันที่ 12 กรกฎาคม และขายหุ้นได้หมดเกลี้ยงภายในเวลาเพียง 12 นาที คิดเป็นมูลค่ารวม 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้หลายคนถอนหายใจว่าไม่ใช่ตลาดขาดเงิน แต่เป็นเพราะเงินในตลาดมีแนวโน้มที่จะรอดูสถานการณ์และลงทุนในโครงการใหญ่ๆ มากกว่า

ขณะที่ Bitcoin ทะลุจุดสูงสุดใหม่ การขายล่วงหน้าของ PUMP ดูเหมือนจะอยู่ในช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อน เมื่อตลาดเปลี่ยนจากขาขึ้นเป็นขาลง และอารมณ์เปลี่ยนจากมองในแง่ร้ายเป็นมองในแง่ดี ผู้คนเริ่มกลัวพลาด (FOMO) มากขึ้น และเหล่านักลงทุนรายใหญ่ก็ยังคงเปิดออเดอร์ซื้อ (Long) บน Hyperliquid ต่อไป

สอดคล้องกับความเหงาของกลุ่มคนอีกกลุ่มหนึ่งที่ไม่สามารถปั๊มผ่าน CEX ได้

ข้อมูลจากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Pump.fun แสดงให้เห็นว่า CEX หลายแห่งที่ประกาศความร่วมมือในการขายล่วงหน้ากับ Pump.fun ก่อนหน้านี้มีส่วนแบ่ง 0 ในทุกช่องทางของ PUMP ที่มีการขายล่วงหน้าที่ประสบความสำเร็จ และส่วนแบ่งที่ได้มาจาก CEX อื่นๆ ที่มีข้อมูล เช่น KRaken, KUcoin และ Gate คิดเป็นเพียงประมาณ 10% ของการขายล่วงหน้าทั้งหมดของ PUMP เท่านั้น

หากคุณพยายามเข้าร่วมการขายล่วงหน้าของ PUMP จาก CEX คุณอาจจะมาแบบมือเปล่า

แต่ไม่ต้องเสียใจไป เรามีข้อมูลเพิ่มเติมที่จะช่วยให้คุณรู้สึกสมดุลมากขึ้น และอาจช่วยชี้ให้เห็นข้อสรุปที่ชัดเจนขึ้นได้ – การขายล่วงหน้าของ PUMP อาจเป็นเหมือนงานรื่นเริงสำหรับบางคน

คราเคน งานคาร์นิวัลสำหรับสองคน

ในการจัดเตรียมก่อนหน้านี้ Pump.fun ได้พบ CEX จำนวน 6 แห่งที่จะร่วมมือกันสำหรับการขายล่วงหน้า ไม่ว่ากระบวนการและเหตุผลที่เฉพาะเจาะจงจะเป็นอย่างไร เมื่อพิจารณาจากผลลัพธ์ ข้อมูลการขายล่วงหน้าของทั้งสามแห่งนั้นเป็น 0 ทั้งหมด ซึ่งทำให้ผู้คนมุ่งความสนใจไปที่ CEX ทั้งสามแห่งที่เหลือ

Kraken เป็น CEX ที่มีส่วนแบ่งตลาดใหญ่ที่สุด โดยสร้างโควตาการออกหุ้นใหม่รวมมูลค่า 30 ล้านเหรียญสหรัฐ

คุณอาจคิดว่าผู้ใช้จำนวนมากได้รับ PUMP ผ่านทาง Kraken แต่สถานการณ์จริงอาจเป็นว่ามีเพียง 2 คนเท่านั้นที่ได้รับโควตา

จากการตรวจสอบข้อมูลอินเทอร์เฟซก่อนการขายล่วงหน้าของผู้ใช้ Twitter ชื่อ @splinter 0 n พบว่าในระหว่างการขายล่วงหน้าของ Kraken มูลค่าของคอลัมน์ จำนวนผู้เข้าร่วม อยู่ที่ 2 ซึ่งหมายความว่ามีเพียง 2 คนเท่านั้นที่เข้าร่วมในการเสนอขายใหม่ (ที่อยู่อิสระ 2 แห่ง) และพวกเขาได้รับเงินรวม 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

(ที่มาของภาพ : @splinter 0 n , ที่อยู่โพสต์ต้นฉบับ คลิกที่นี่ )

ในส่วนคอมเมนต์ของโพสต์ ทุกคนต่างถกเถียงกันว่าคนสองคนนี้เป็นใคร แต่โดยทั่วไปแล้ว โซเชียลมีเดียมักจะเชื่อว่านี่เป็นแผนการของวาฬผู้ทรงอิทธิพล นักลงทุนทั่วไปไม่สามารถรับเงินจำนวนมหาศาลเช่นนี้ได้ และไม่มีทางที่จะมีส่วนร่วมเมื่อ CEX ประสบปัญหาร่วมกัน

นอกจากนี้ บล็อกเกอร์ยังแสดงข้อมูลเพิ่มเติม ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีผู้เข้าร่วมผ่าน Gate เพียง 15 คน และได้รับเงินรางวัลรวม 5 ล้านเหรียญสหรัฐ ขณะที่ Kucoin มีผู้เข้าร่วม 120 คน ซึ่งได้รับเงินรางวัลรวมเกือบ 16.5 ล้านเหรียญสหรัฐ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง จำนวนผู้เข้าร่วมทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่งนี้ที่สามารถรับหุ้น PUMP ได้นั้นมีน้อยกว่า 140 คน โดยพิจารณาว่าบุคคลหนึ่งคนอาจถือหลายที่อยู่ จำนวนนี้จึงคาดว่าจะน้อยกว่านั้นอีก

ที่น่าสังเกตคือในเรื่องของความถูกต้องและความน่าเชื่อถือของข้อมูล ในบรรดาข้อมูลอื่นๆ ที่บล็อกเกอร์ติดตาม จำนวนผู้เข้าร่วมทั้งหมดในการขายล่วงหน้า จำนวนผู้เข้าร่วมทั้งหมด และข้อมูลอื่นๆ ล้วนสอดคล้องกับข้อมูลที่ Pump.fun แสดงอย่างเป็นทางการเกือบทั้งหมด

สำหรับจำนวนคนที่ได้ปั๊มหุ้นใหม่ผ่าน CEX หลายแห่ง แม้ว่าจะไม่มีคำอธิบายอย่างเป็นทางการ แต่เรามีเหตุผลที่จะคาดเดาว่านี่ใกล้เคียงกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นจริง

ไม่ว่าในกรณีใด การใช้ CEX เพื่อซื้อหุ้นใหม่ถือเป็นการปั๊มเงินสำหรับบางคน แต่เป็นความผิดหวังสำหรับคนส่วนใหญ่

คนส่วนใหญ่ซื้อมันมาเพียง 500 เหรียญเท่านั้น

หากผู้ใช้ที่ซื้อหุ้นใหม่ผ่าน CEX ไม่สามารถเข้าร่วมได้เนื่องจากกระบวนการล้มเหลว นักลงทุนรายย่อยที่ซื้อโดยตรงบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการจะทำกำไรได้หรือไม่

มาให้ข้อมูลพูดกันดีกว่า

Blockworks ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการวิเคราะห์สื่อและข้อมูลต่างประเทศที่มีชื่อเสียง เปิดตัวแผงข้อมูลที่ช่วยให้คุณดูข้อมูลต่างๆ เกี่ยวกับการขายล่วงหน้าของปั๊มนี้ได้อย่างชาญฉลาด

ประการแรก มีที่อยู่อิสระรวมทั้งสิ้น 10,000 แห่งเข้าร่วมในการซื้อ โดยยอดการซื้อที่กระจุกตัวมากที่สุดอยู่ในช่วง 100-1,000 ดอลลาร์สหรัฐ และยอดการซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 540 ดอลลาร์สหรัฐ

โปรดทราบว่านี่คือค่ามัธยฐาน ไม่ใช่ค่าเฉลี่ย ขอบเขตทางสถิติไม่ได้รวมกรณีที่ค่าเฉลี่ยถูกดึงขึ้นเนื่องจากการซื้อโดยกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่บางราย

กล่าวคือ ส่วนใหญ่ที่อยู่ดังกล่าวลงทุนเพียง 500 เหรียญสหรัฐเท่านั้น และบนไทม์ไลน์ของ Twitter คุณอาจพบโพสต์มากมายที่บ่นเกี่ยวกับการซื้อที่ล้มเหลวหรือ FOMO และดูเหมือนว่าระดับความเสียใจของพวกเขาจะเท่ากับว่าพวกเขาซื้อเงินไปหลายแสนเหรียญสหรัฐ

มักมีช่องว่างมหาศาลระหว่างข้อมูลจริงกับความรู้สึกบนโซเชียลมีเดีย อารมณ์สามารถเพิ่มขึ้นได้ แต่เงินในกระเป๋าของคุณมีจำกัด

หากเราพิจารณาผู้เล่นรายใหญ่ จะมีกระเป๋าเงิน 202 ใบที่มียอดซื้อเกิน 1 ล้านเหรียญสหรัฐ และมีกระเป๋าเงิน 138 ใบที่มียอดซื้อเกิน 500,000 เหรียญสหรัฐ

นอกจากนี้ยังมีข้อมูลบางอย่างที่น่าสนใจที่ควรค่าแก่การใส่ใจเช่นกัน

ในบรรดากระเป๋าสตางค์ทั้งหมดที่เข้าร่วมในการขายล่วงหน้า ที่อยู่กระเป๋าสตางค์ใหม่ที่สร้างขึ้นภายใน 24 ชั่วโมงคิดเป็นเกือบ 45%

หากการขายล่วงหน้ามีการจำกัดการซื้อสำหรับกระเป๋าเงินแต่ละใบ นักลงทุนและสถาบันขนาดใหญ่สามารถข้ามขีดจำกัดและเพิ่มการซื้อให้สูงสุดได้โดยการสร้างกระเป๋าเงินใหม่เป็นชุด

ในทางตรงกันข้าม กระเป๋าสตางค์ที่มีอายุการใช้งานมากกว่าหนึ่งปีและเข้าร่วมการขายล่วงหน้ามีสัดส่วนน้อยกว่า 5% สิ่งนี้ยังสนับสนุนมุมมองที่ถกเถียงกันในชุมชนว่าการขายล่วงหน้ามีประโยชน์มากกว่าสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ และนักลงทุนรายเก่าอาจกลายเป็น สภาพคล่องในการออก

สุดท้ายนี้ หากคุณตรวจสอบแหล่งที่มาของเงินทุนสำหรับการเข้าร่วมการขายล่วงหน้าโดยตรงบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Pump คุณจะพบว่านอกเหนือจากที่อยู่อิสระที่สร้างขึ้นเองแล้ว เงินทุนนอกเครือข่ายส่วนใหญ่ยังถูกถอนออกจาก Bianance อีกด้วย และจำนวนดังกล่าวยังเกินจำนวนที่อยู่ถอนเงิน CEX ทั้งหมดอีกด้วย

ในโครงการ DeFi ของ Solana เช่น Raydium, SolFi และ Jupiter ได้ร่วมสนับสนุนเงินทุนจำนวนมาก เมื่อพิจารณารวมกัน ในบรรดาที่อยู่มากกว่า 10,000 แห่งที่เข้าร่วม สัดส่วนเงินทุนที่มาจากที่อยู่อิสระของตนเองและ DEX รวมกันสูงกว่า 60% ขณะที่ CEX คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 30%

นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นความสำคัญของช่องทางอีกครั้งหนึ่ง

สำหรับโครงการคริปโตส่วนใหญ่ ยิ่งเส้นทางสู่การมีส่วนร่วมสั้นเท่าไหร่ก็ยิ่งดีเท่านั้น ผู้คนมักจะเลือกทางที่ง่ายกว่า หากพวกเขาถอนเงินจาก CEX ไปยังที่อยู่ของตนเองแล้วเข้าร่วมการขายล่วงหน้า ความเต็มใจที่จะเข้าร่วมจะลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ตอนนี้เราพบว่า CEX แต่ละแห่งได้บูรณาการ IPO บนเครือข่ายโดยตรงและสร้างกระเป๋าเงินบนเครือข่ายของตัวเองลงในทางเข้า APP ของตัวเอง

เอจวอล์คเกอร์

เมื่อพิจารณาข้อมูลการขายล่วงหน้าของ PUMP เหล่านี้ร่วมกัน จะเห็นว่าการขายล่วงหน้าแบบเปิดและกระจายอำนาจนั้นมีการเน้นที่ระดับข้อมูลมากขึ้นเรื่อยๆ

การสร้างกระเป๋าเงินใหม่ด้วยต้นทุนต่ำ เกมระยะยาว-สั้นก่อนที่ Hyperliquid จะเข้าจดทะเบียน ปัญหาเกี่ยวกับช่องทางการเข้าร่วมขั้นสุดท้ายของ CEX ทั้งหมดนี้ทำให้การขายล่วงหน้าของ PUMP ดูเหมือนเกมและการจัดเตรียมระดับแนวหน้ามากกว่าโอกาสที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่เราเห็น FOMO และคำวิจารณ์เกี่ยวกับโทเค็นถูกขยายวงกว้างบนโซเชียลมีเดีย เหล่าลีคส์มักไล่ตามภาพลวงตาของ เหรียญ 100x ถัดไป แต่บ่อยครั้งที่พบว่าตัวเองเป็นเพียงผู้มีส่วนร่วมเล็กน้อยเมื่อเผชิญกับข้อมูล

และในขณะที่เรายังคงรอและดูใน ความเหงา ตลาดจะต้องพึ่งพากระแสเงินทุนจากคนเพียงไม่กี่คนมากขึ้น

เมื่อถึงจุดที่ Bitcoin ขึ้นไปถึงจุดสูงใหม่ ผู้ที่เดินผ่านไปมายังคงรู้สึกว่ามันโดดเดี่ยวเมื่ออยู่ที่จุดสูงสุด