暗号市場二次ファンド Metrics Ventures ブロックチェーン調査レポートの紹介:
1. Web2.5 ゲームに対する現在の市場の態度は肯定的ではありませんが、Web2.5 ゲームは、ゲーム配信と顧客獲得における独自の利点により、今後もゲーム制作者の導入を惹きつけ、供給側と技術側の成長が需要側の爆発的な増加につながると信じています。
2. Web2.5 ゲームトラックでは、ゲームプラットフォームトラックに特に注意を払っています。ゲームプラットフォームはより強力な物語空間とライフサイクルを持ち、チェーンゲームの供給側と需要側で重要な位置を占めることになります。
3. ビジネスモデルとトークンエンパワーメント手法に基づいて、ゲームプラットフォームを強拘束型、中拘束型（パブリックチェーン型）、中拘束型（投資型）、弱拘束型の4タイプに分類します。、中程度のバインディング タイプがより健全で水平方向にスケーラブルな方法であり、ゲームとの利益の結びつきが良好であると考えています。
4. 戦略的物語、ビジネス能力、トークンエコノミクスの 3 つの側面から、業界の高品質なゲーム プラットフォーム プロジェクトを分析します。比較した結果、Merit Circle はこの分野で最も注目を集めるプロジェクトであり、投資価値が高いと私たちは考えています。メリットサークルは、ゲームギルドからゲームプラットフォーム、そしてゲームパブリックチェーンの開発へと変貌を遂げ、強力な戦略ストーリー力、プロダクト開発力、ゲームリソースを有しているが、業界内での評価は依然として低い水準にある。そしてまだ開発の余地が大きく残されています。
暗号市場二次ファンド Metrics Ventures ブロックチェーン調査レポートの本文:
1 物語の始まり: なぜ私たちはゲーム プラットフォームの方向性について楽観的なのでしょうか?
Gamefi の波が去った後も、ブロックチェーン ゲーム ユーザーの優位性は低下し続けていますが、ゲームは依然として業界全体で最も活発な部分であることがわかります。 DappRadarのデータによると、2023年第2四半期の時点で、ゲーム業界における毎日の独立したアクティブウォレットの数は699,956で、業界参加者全体の36％を占め、2021年第3四半期以来の最低水準となっていますが、それはまだ他の種類のアプリケーションよりも優れています。
暗号ゲームは、ゲームがどの程度オンチェーンであるかに応じて、複数のカテゴリに分類できます。
Web2 ゲームから完全な Web3 ゲーム (フルチェーン ゲーム) まで、チェーン上のアセット、チェーン上のトランザクション、チェーン上の実績、チェーン上の経済モデル、チェーン上のコア ロジックなど、複数のリンクを中間で通過する必要があります。現在、多くのブロックチェーンがコアロジックを除いてアップチェーン化を完了しており、Web2.5ゲームと呼ばれています。
最近の市場では、フルチェーン ゲームの開発と展望が広く議論されており、ブロックチェーン ゲームの最もホットな物語の 1 つとなっています。しかし、フルチェーン ゲームの普及が進むにつれ、たとえ Web2.5 ゲームが氷点下に落ちたとしても、Web2.5 ゲームのビジネス モデルは依然としてゲーム業界全体にとって重要な意味を持っていることがわかります。Web2.5 ゲームは、NFT とトークンのインセンティブを使用してゲーム配信と顧客獲得コストを削減すると同時に、地域制限を破り、ゲームが初日から世界的なトラフィックと世界的な資金流動性を得ることができ、ゲーム配信効率の向上に強力な役割を果たします。 。
(Web2 および Web3 ディストリビューションの完全なライフサイクルについては、以下の図の Folius Ventures による調査を参照してください。原文は https://docsend.com/view/4rm9mp56ypr5ae6p)
NFTによるゲーム配信の顧客獲得コストは0に近い。一方、Web2ゲームの顧客獲得コストは比較的高価である。その中でもRPGやSLGゲームの顧客獲得コストは60～150U/人であり、戦略、カジュアル ゲーム、ミッドコア ゲームの顧客獲得コストは 6 ～ 20 U の範囲です (データは実務者へのインタビューから得たものであり、実際の統計から一定の偏差がある場合があります)。
これらの利点は従来のゲーム制作者にとって大きな魅力となるでしょうが、Web2.5 ゲームの供給側での魅力が継続することで、この分野の制作コンテンツの豊富さが促進され、Web3 で生まれた真にプレイアブルで持続可能なゲームが生み出されるでしょう。 AA ウォレットの開発と、高い TPS と低いガス料金を備えたレイヤー 1、レイヤー 2、さらにはレイヤー 3 のアプリケーション チェーンの開発により、Web3 の世界の敷居はさらに低くなり、より一般的でユーザーフレンドリーなオンチェーンになるでしょう。操作も徐々にゲームの世界に溶け込み、よりスムーズな体験をもたらします。供給側がもたらす豊富なゲーム コンテンツとテクノロジー側がもたらすユーザー エクスペリエンスの最適化は、Web2.5 ゲームの需要側に影響を与え、業界全体の次の爆発を促進する可能性が非常に高いです。現時点では、供給側、需要側を問わず、未熟なフルチェーンゲームではこの点を短期的に達成することはできませんので、これはWeb2.5ゲーム特有の利点であり、非常に重要であると考えています。サイクルの観点から見ても優れており、レイアウトのタイミングも優れています。
しかし、私たちは Web2.5 ゲームに存在する問題と、P2E の最後の波の後に直面した困難に依然として注意を払う必要があります。これらのゲーム、特に P2E ゲームのライフ サイクルは一般に短く、その主な理由は、アセットのライフ サイクルが比較的短いこと、ゲーム内の経済システムが単純かつ粗雑すぎること、バランス メカニズムが欠如していること、資本化プロセスが挙げられます。ゲーム全体の状況が明白すぎる、認識するのが早すぎる、早すぎる、ゲームに参加しているプレイヤーの投機的属性が強すぎる。
私たちは、Web2.5 ゲームは 2 つのコア ロジックに焦点を当てる必要があると考えています。
まず、プレイアビリティとゲームプレイ
2つ目は、Web2ゲームに比べてゲーム配信や顧客獲得の面での優位性です。
P2E の最終ラウンドでは、2 番目のロジックに焦点を当てすぎて、プレイアビリティを無視しました。より健全で持続可能な Web2.5 ゲームには、より豊かなコンテンツ、より強力なゲームプレイ、そして科学的かつ一定の複雑さの経済システムの設計の両方が備わっている必要があります。アセット構造が単一になりすぎて、ゲームの初期段階で急速に資本化されすぎないようにするためです。このようなゲームデザインのもと、上記のコンテンツ供給側とインフラ側の発展が需要側の成長をもたらし、Web2.5ゲーム産業の発展を促進すると考えており、現在ではチェーンゲームも動き始めています。この方向に発展します。
要約すると、Web2.5 ゲームにはまだ比較的高い成長余地と発展の可能性があると考えていますが、前述したように、これと Web2.5 ゲームに対する現在の市場の理解との間には一定のギャップがあります。 5 ゲーム プロジェクトの評価は一般的に過小評価されており、同時に否定的で悲観的な感情が支配的であり、P2E は終わったと信じられています。特に、完全にオンチェーンのゲーム ナラティブが一般的に追求されている市場環境では、Web2.5 ゲームは重要なものになっているようです。市場の追放者。
「Thunder in Silence」を聴くと、Web2.5 ゲームに対する私たちの理解と一般的な市場の理解の間には一定のギャップがありますが、これが、このトラックには投資の可能性と待ち伏せ価値があると現在信じている重要な理由です。
Web2.5 ゲームの開発において、私たちは特に次のことを楽観的に考えています。ゲームプラットフォーム/ゲーム生態追跡する理由:
すべての Web2.5 ゲームには独自のライフサイクルがあります。ゲーム自体 (Web2 ゲームであっても Web3 ゲームであっても) にはライフサイクルがある一方で、Crypto プロジェクトのトークンエコノミクスにも独自のライフサイクルがあります。単一のゲーム プロジェクトと比較して、ゲーム プラットフォームとゲーム エコロジーのライフ サイクルは長く、単一のゲームのライフ サイクルの影響を受けにくく、回復力とリスク耐性が強く、より多くの試行錯誤が必要になります。本当に健康的で楽しいゲーム プロジェクトを見つけてください。最近人気のゲーム プロジェクト Parallel TGC は、2022 年 1 月に提案書を発表し、Echelon Prime Foundation エコシステムに統合され、単一のゲームからゲーム プラットフォームに変革することを発表しました。これもこの傾向の一例です。
ゲームメーカー（供給側）の観点から：ゲームプラットフォームとゲームエコロジーは、ファンド、Web3プレーヤーコミュニティ、インキュベーション機能などの複数のゲームリソースを持ち、ゲーム業界チェーンの複数のリンクをカバーしており、重要な入り口となるでしょう新しいゲームのポイント。 NFT市場が全体的に低迷する弱気市場では、コールドスタートを達成するために単一ゲームのNFT販売のみに依存すると、早期資金調達と顧客獲得コストの削減がより困難になり、ゲームプラットフォームのリソースがさらに減少する可能性があります。新しいゲームの顧客獲得コストを削減し、ゲーム プラットフォームも通過します。 トークン経済システムの設計は、Web2.5 ゲーム トラックの多くの単一ゲーム プロジェクトの価値の一部を獲得します。
ゲーム プレーヤー (需要側) の観点から: Web2 ユーザーであろうと Web3 ユーザーであろうと、チェーン ゲーム ナビゲーション ページのガイダンスは需要があり価値があり、ユーザーが自分のニーズをより満たすゲームを見つけることができるようになります。さらに重要なことは、ゲーム プラットフォームによって提供される痛みのないブロックチェーン インフラストラクチャにより、Web2 から Web3 への変換プロセスにおけるユーザーの損失が軽減され、ゲームの敷居が低くなり、ゲーム エクスペリエンスが最適化されるということです。
P2Eサイクルから抜け出すためには、コンテンツ制作とユーザー獲得を分離し、ゲームコンテンツ制作の財務属性を削減し、顧客獲得の財務属性を可能な限り抽出する、つまりWeb3ゲームのプロ化が必要となるコンテンツに直接関係しないトークンエコノミーサイクルシステムにより、ゲームの顧客獲得コストを削減します。現在のゲーム プラットフォームはこの 2 つを完全に分離していませんが、ブロックチェーン ゲーム分野がこの方向に発展する可能性が最も高い道です。
現時点で、このトラックに含まれると考えられる主なカテゴリは次のとおりです。
ゲーム制作
出版プラットフォームとエコシステム
P2E 以降のゲーム ギルド
ゲームのパブリックチェーン
その中で、ゲームプラットフォームと単一のゲームプロジェクトとの結合関係の強さ、特にビジネスモデルやトークンエコノミーモデルとゲームとの結合関係の強さに応じて、これらのプロジェクトを4つのカテゴリーに分類します。このうち、Xterio はまだトークン発行やトークンエコノミクスを行っていないため、ここでは分類せず、プロジェクトの基礎部分のみを紹介します。
産業チェーンとビジネスモデルの観点から見ると、ゲームプラットフォームはゲームの初期開発、設計、テスト、顧客獲得を支援する役割を果たし、チェーンゲーム業界のインフラとなり、この部分に相応の価値を獲得する必要があります。このサービスはゲームと深く結びついており、ゲームの経済システムの一部になります。
さらに、初期のゲームの経済システムは時期尚早にゲーム プラットフォーム トークンに束縛されており、これによりゲームの投機的および財務的特性が強化され、ゲームのライフサイクルが加速する可能性が高くなります。既存の強力にバインドされたゲーム プラットフォーム上のゲームの中では、基盤となるトークンの共有に加えて、ゲーム間で確認できる相互運用性のシナリオはまだ比較的限られているため、統合されたエコシステムと呼ぶには時期尚早です。もちろん、ゲームが基本的にプラットフォーム トークンの権限を欠いており、ビジネス モデルとトークン モデルが分離されている場合、投資家を惹きつける物語性も欠如します。
要約すると、ビジネス タイプとトークン エンパワーメント手法の観点から、ミディアムバウンドのゲーム プラットフォームが最も健全なタイプであると考えており、それらは独立した一連の経済および景気循環ロジックを備えており、ゲームから真に独立しています。ゲームのインフラストラクチャとサービス プロバイダーは、環境面での強力な水平展開能力を備えていると同時に、その経済モデルは、利益拘束力の強い関係であるゲーム エコシステムの成功から直接利益を得ることができることも保証しています。
さらに、戦略的物語、ビジネス能力、トークンエコノミクスなどのさまざまな側面から上記のゲームプラットフォームを比較分析し、記事の最後でプロジェクトの評価に基づいた私たちの考えと判断の一部を示します。
(トークン mCap と FDV データ時刻: 2023/10/24、出典:https://coinmarketcap.com/）
2 戦略的ナラティブとビジネス能力: 持続的な発展か停滞か?
2.1 戦略的ナラティブとファンダメンタルズ分析
TreasureDAO と Echelon Prime は、統合されたゲーム エコシステムのストーリーを伝えたいと考えています。システムには統一された基本トークンがあり、ゲーム間の相互運用性を実現できます。TreasureDAO は、多くの調査レポートで「暗号世界の任天堂」と呼ばれています。 」。
具体的には, TreasureDAO は Loot エコシステムで誕生し, その後独立して Arbitrum 上に構築された分散型ゲーム エコシステムに開発され, MAGIC を中心に構築されました. TreasureDAO エコシステムのすべてのプロジェクトは MAGIC トークンを中心に構築されています. これに基づいて, すべてのプロジェクト プロジェクトは独自のプロジェクトを立ち上げることができますトークン。 TreasureDAO は、Loot エコシステムから生まれたプロジェクトとして、初期にはコミュニティの確固たるコンセンサスを持ち、その後の開発プロセスでは、ゲーム開発者に優しい開発キットを開発し、高品質なゲームを次々と生み出しました。 「The Beacon」の爆発とともに人気も爆発し、このゲームの誕生は短期間で最高潮に達しました。
Echelon Prime FoundationはParallelから変革・アップグレードされたものであり、ゲームとP2Eビジネスの開発に特化したエコシステムであり、エコシステム内のゲームにインフラストラクチャと共通基本トークンPRIMEを提供することを目的としている。 0x: ウォレット側での安全な通信、エンドツーエンドの暗号化、複数のゲーム ユーザー グループ間の結合、専用の NFT 配布メカニズム、オラクルなど) を使用して、より大規模なゲーム エコシステムをサポートします。 Echelon エコシステムの構造は次の図に示されています。
『Echelon Prime』はパラダイムTCGから誕生し、パラダイム社の出資と大手ゲーム会社の開発者・デザイナーの賛同を得ており、近年チェーンゲームの分野でも大きな注目と期待を集めている話題作です。開発中の , AI ゲーム エクスペリエンスもあります。ナラティブですが、依然として P2E ナラティブ ロジックに焦点を当てており、その後のナラティブ スペースの拡張に一定の制限がある可能性があります。現在、エコシステムには 2 つのゲームしかありません。パラレル TCG 『パラレル コロニー』や『パラレル コロニー』など、まだまだビジネス面での不確実性が大きいことから、現在の PRIME に関する憶測は、ゲームプラットフォームの物語というよりは、依然としてゲームの物語に関する推測であるとさえ言えます。
Gala Games は、イーサリアム上のゲームの集約および配信プラットフォームであり、最後のチェーン ゲームの強気市場における主要なプラットフォームでもありました。
エコシステムは主に、ゲーム プラットフォーム、ゲーム、データベース、ランダム アルゴリズム、ノード ネットワークの 5 つの部分で構成されます。その中で、分散型ノードネットワークはGala Gamesの基盤であり、Gala Gamesの作成ノードを保持することで、ユーザーはGala Gamesがどのゲームをローンチするかを投票で決定し、Gala Gamesとゲームの営業収入を得ることができます。公式ウェブサイトのデータによると、現在オンラインには 44,433 のジェネシス ノードがあり、さらに、ランダム配布アルゴリズムを通じて、プラットフォーム内のゲームからの NFT が報酬としてジェネシス ノードにエアドロップされます。 Gala Games はジェネシス ノードの販売を通じて開発資金を受け取り、融資なしでプロジェクトの開始資金を受け取りました。今年の9月4日、Galaプラットフォームが年末までにGalaChainに完全に移行されることが発表されたが、今後の進捗状況はまだ観察する必要がある、そのプラットフォームの生態学的進歩も比較的遅く、その後のビジネスも能力はまだ観察する必要があります。
Xterio は、ゲーム制作および配信プラットフォームであり、チェーン ゲームの制作および配信を促進するための簡単なツールとインフラストラクチャを開発者とプレイヤーに提供し、GaaS プラットフォームの構築に取り組んでいます。。 Xterioのテクノロジーには、CPDM（ZKPテクノロジーを使用して、異なるゲーム間のNFTの相互運用性とプライバシー保護を実現する）、AI（Palioと協力してAIをゲームに統合し、開発者にAIツールキットを提供する）などが含まれます。 Xterio は独自のゲーム開発チームを持っているだけでなく、Web3 ゲーム スタジオである Overworld や GamePhilos への投資を含むサードパーティ ゲームのパブリッシュとサポートも行っており、FunPlus、Com 2 us、XPLA からゲーム リソースのサポートを受けています。
ゲームのパブリック チェーンはゲーム プラットフォーム内の重要なカテゴリであり、パブリック チェーン レベルの物語もこれらのプロジェクトの評価を高め、高 TPS と低ガス料金のゲームの土壌を提供します。技術的に言えば、L1、イーサリアム L2、Avalanche サブネット、および開発中の L3 が含まれますが、マスターして引き付けることができるゲーム リソースが開発の堀となります。現在開発中のゲームのパブリック チェーンを調査します。
Wemix と Oasys は、それぞれ韓国と日本のパブリック ゲーム チェーンです。
Wemixは主力ゲーム「MIR 4」をリリースしたWemadeによって設立され、Oasysの設立メンバーにはYGGの共同創設者、ブロックチェーンゲーム会社double Jump.tokyoのCEO、バンダイの代表取締役社長が含まれています。ナムコ研究所、セガ最高執行責任者の共同創設者などが参加しており、ネットワークの運営を維持するために21の機関ノードを擁しており、そのほとんどが業界で有名なゲーム会社や仮想通貨投資機関です。
Ronin Network は以下を利用しています。Axie Infinity のプロデューサー、Sky Mavis よりは、ゲーム用に特別に構築された EVM ブロックチェーンです。
ブロックチェーン ゲーム Gods Unchained の開発会社である Immutable は、NFT プロジェクトと Gamefi プロジェクト用に 2 つのイーサリアム レイヤー 2 を開発しました。それぞれ不変 X と不変 zkEVM、その中の Immutable Net は、Polygon Edge を使用して構築された Ethereum ZK-Rollup Layer 2 です。
Gamefi 強気相場の前回ラウンド以降、メリット サークルの戦略的方向性は大きく変わりました。ビジネス モデルが確立されていないギルドから、投資ビジネスとゲームのパブリック チェーンを統合したゲーム プラットフォームへと変貌しました。その物語の変革は決定的かつ明確です。 . 戦略的な開発計画と高い実行能力。
Merit Circle の現在の主な事業内容は主に 4 つの部分で構成されています。Investments/Gaming/Studios/Infrastructureは、インキュベーション、投資、インフラストラクチャーに至るゲーム業界チェーンの複数のリンクをカバーし、奨学金プロジェクトを完全に終了したことを発表し、ゲームギルドからゲームプラットフォームに転換するという戦略的決意を示しました。
その中でも投資はメリットサークルの最も重要な事業であり、その投資対象にはトークン、NFT、株式、プレッジ業務が含まれ、スタジオは画期的なコンセプトを持つ革新的なプロジェクトの育成と推進に尽力し、ゲームはゲームのアグリゲーションプラットフォームとして、また、インスピレーションを与えるコミュニティ活動、メンバー教育、実用的なツールも提供しています。インフラストラクチャの中核部分は、最近立ち上げられた Beam サブネットです。メリット サークルも、MC トークンを BEAM トークンに交換する提案を可決しました。ゲーム チェーンの物語は、そのフォローになります。主な戦略的方向性を向上させます。
YGG と GuildFi は、元の金鉱山組合の限界を超え、現在でもゲーム ギルドの物語を維持しており、ゲーム プロジェクトへの投資、協力、インキュベーション、プレイヤーの教育、ギルド メンバーの拡大、コミュニティ ネットワークに重点を置いています。
奨学金プログラムや協力的なインキュベーション ゲーム プロジェクトに加えて、YGG はクリエイター教育プラットフォーム Nas Academy と提携して Web3 Metaversity を設立しました。これにより、YGG ギルドバッジ所有者は新しいスキルを学び、収入やキャリアの機会を見つけることができます。 GAP (ギルド アドバンスメント プログラム) の立ち上げは、SubDAO の拡大を通じてゲーム コミュニティを発展させ、e スポーツを発展させながら、ギルド メンバーのモチベーションを高めて団結させることにも取り組んでいます。 GuildFi はタイ最大のゲーム コミュニティとギルドから成長し、投資事業に加えて、プレーヤーの参加を奨励するための実績システムと Metadrop Launchpad も開発しました。チェーン ゲーム分野における 2 つの主要なゲーム ギルドのリソースと産業チェーン ステータスは依然として非常に重要です。特に、チェーン ゲームにおける YGG の主導的地位は過小評価できません。しかし、上で分析したように、2 つのプロジェクトの物語とビジネスは、直接的に関連して、そのビジネスの成長が通貨価格を押し上げることができるかどうかは重要な考慮事項です。
2.2 ビジネス能力分析
この記事では、ゲーム エコシステムの数と発展に基づいて、ゲーム プラットフォームのビジネス能力を比較します。 Merit Circle、YGG、GuildFi の 3 つの投資プラットフォームについては、そのリターンとリスクがトレジャリーファンドの安定性に大きく影響されるため、投資リターンとトレジャリー管理能力をさらに比較する必要があります。
2.2.1 ゲームの生態学的開発
現在、各プロジェクトエコシステム内のゲーム数は上の表に示されており、具体的な分析は次のとおりです。
TreasureDAO 公式ゲーム プラットフォームには合計 27 のゲームが展示されており、その中には The Beacon、Realm、BattleFly などの人気ゲームが含まれます。エコシステム内の現在のインフラストラクチャには、エコロジカル ハブである Bridgeworld、Trove、MagicSwap、TreasureTag が含まれます。実績システム。 TreasureDAO はエコシステム内のゲーム間の接続性を重視しています。最も直接的な方法は、MAGIC を共通の基礎となるトークンとして使用することです。より進歩的な方法は、複数のゲーム間の接続を開くことです。たとえば、Bridgeworld Harvester で行われた試みは、The Beacon を組み合わせています, Knights of the Ether は Bridgeworld に含まれていますが、現在このタイプのゲームプレイは比較的少数です。
The Beacon の人気が衰えた後、TreasureDAO のデイリー アクティブ ユーザーは大幅に減少し、2022 年末の約 9 ～ 10 万と比較して、7 月の MAU はわずか約 10,000 でした。マーケットプレイスボリュームの月間データは7月で約100万ドルであり、人気ゲームは確かに大幅なユーザー増加をもたらしていることが分かりますが、ゲーム自体のライフサイクルは非常に短く、ゲームの拡張能力には限界があり、ユーザーもすぐに失われてしまいます。
Echelon エコシステムには Parallel TCG と Parallel Colony の 2 つのゲームしかなく、現在 TCG はベータテスト段階、Colony はまだ開発段階です。パラレル TCG は、ETH チェーンをベースとしたコレクタブル SF NFT トレーディング カード ゲームで、プレイヤーはカードを購入して収集し、さまざまなカードを柔軟に使用してルールに準拠したデッキを組み合わせてゲームをプレイし、報酬を得ることができます。 Parallel Colony は、人工知能、ERC-6551、およびザ・シムズのようなゲームプレイを組み合わせた物語型ゲームです。
Gala Games には合計 18 のゲームがありますが、現在ライブ ゲームは 6 つだけで、残りの 12 つは開発段階にあります。比較的、Gala Games のゲーム環境はゆっくりと拡大しており、継続的に新しいゲームをリリースしているわけでも、有名なヒット作があるわけでもありません。 Gala Games は、2022 年 2 月に独自のゲームである Layer 1 Project GYRI (Gala Chain) の開発を発表しましたが、現時点ではプロジェクトの進捗状況に関する情報はほとんどありません。
Xterio は現在、4 つの自社開発プロジェクトと 21 の共同プロジェクトを含む 25 のプロジェクトを発表しています。現在、ほとんどのゲームはまだ事前登録と開発の段階にあり、特に 4 つの自社開発プロジェクトはすべてオープンではなく、さらなる独立開発が必要です。ゲームは市場テストを受けます。
Dapp がデプロイされるレイヤー 2 である Oasys エコシステムには合計 6 つの Verse があり、合計 31 のゲームがあり、そのうち 17 が現在プレイ可能です。
Immutable のゲーム エコシステムは急速に発展しています。ゲームストップあり、Warner Games、iLogos、MineloaderそしてSecret 6 協力関係の確立を待っているエコシステムには合計150以上のNFTとゲームのプロジェクトがあり、公式ウェブサイトにはそのうち74のプロジェクトがリストされており、その中にはImmutable zkEVMの立ち上げ後に協力した新しいプロジェクトも含まれており、そしてまだ一般公開されていません。さらに、環境に配慮したサークル外のゲームには、Illuvium、Gods Unchained などが含まれます。 Footprint データによると、ImmutableX 上のゲームのトランザクション量は過去 3 か月間比較的安定してトップの地位を維持しており、Immutable zkEVM の導入後、Immutable エコシステムもさらに拡大する予定です。
Ronin は依然として Axie Infinity のアプリケーション固有のチェーンのようなもので、公式 Web サイトには Axie Infinity を含む 6 ゲームしか表示されていませんが、DappRadar データによると、比較的高い UAW を持っているのは Axie だけです。 Axieの膨大なトラフィックにより、Roninのトランザクション量は依然としてゲームパブリックチェーンの中で良好な位置を維持していますが、新しいゲームパブリックチェーンがすでにRoninのスペースを圧迫しており、新しいプロジェクトの導入がなければ、その後の開発も低迷することになります。
Wemixエコシステムには現在、32のゲームプロジェクト、5のDeFiプロジェクト、9のNFTプロジェクトを含む47のプロジェクトが含まれています。さらに、WEMIX PLAY プラットフォームには 30 以上のゲーム パイプラインがあります。
Merit Circle のゲーム プロジェクトへの現在のトークンおよび株式投資は 78 のプロジェクトをカバーしています。そのプロジェクトの種類には、OhBabyGames、Gameplay Galaxy、Delabs Games、Roboto Games などの大規模な機関からの投資によって裏付けられた多くのプロジェクトを含む、単一のゲーム、ゲーム インフラストラクチャ、ゲーム プラットフォームが含まれます。 . . Merit Circle が最近、Avalanche ゲーム サブネット Beam の製品詳細を公開したことは言及に値します。Beam は Openfort と協力してアカウント抽象化を開発し、ユーザーがゲーム内資産を管理できるようにする Beam Companion モバイル アプリを開始し、エコロジー向け Sphere NFT マーケットを開始しました。ゲーム内での NFT トランザクションと、開発者がエコシステムを迅速に構築できるよう Beam SDK が提供されています。一連の痛みのないインフラストラクチャは、ゲーム開発者の導入、ゲーム プレーヤーのエクスペリエンスの向上、ユーザー維持の達成に大きく役立ち、エコシステムのサポートを提供します。 Beam サブネットの開発は基礎を提供します。
YGG は現在、57 のゲーム、17 の P2E インフラストラクチャ、9 のゲーム ギルドを含む 83 のプロジェクトとパートナーシップを結んでいます。 2023 年 6 月 30 日の時点で、ゲームギルドが最も高いシェアを持ち、YGG に最も高い還元率をもたらしたことは注目に値します。
GuildFiは初期投資と戦略的協力ゲームの具体的な数と詳細を発表していないが、ゲームポータルにリストされているゲームはわずか25本で、そのほとんどは初期のプロジェクトであり、他のプロジェクトと比較して、その外部協力と生態系の拡大は能力が高い。若干劣ります。
2.2.2 Merit Circle、YGG、GuildFiの投資事業能力の比較
Merit Circle、YGG、GuildFi の 3 つの投資プラットフォームの投資能力を水平比較しました。
国庫資金の分配と国庫管理能力の観点から, Merit Circle は多額の財務 (9,410 万ドル) を保有しており、ダッシュボードで財務資金の配分を詳細に開示しています。2023 年 6 月 23 日の時点で、AUM は ATH から 25.49% 減少しており、多くのゲーム ギルドの中で比較的低い水準となっています。極めて低いドローダウン。現在、財務基金のうち、ステーブルコインの総額は3,810万ドルで40.49％を占め、残りは主にプライマリー投資株式である。 Defillama のデータによると、YGG トレジャリー ($123.77) のトークンの最大 94.05% が YGG です。リスクに抵抗する能力は非常に乏しいです。また、YGG 通貨価格の大幅な下落により、YGG トレジャリーの AUM はさらに減少しました。 ATHと比較して90%以上。 GuildFiの財務ファンドの運用資産は9,268万ドルで、ステーブルコインとBTC/ETH/LPのポジション合計は7,189万ドルに達し、77.57%を占めており、ステーブルコインと優良暗号資産の保有比率は3社の中で最も高い。ギルド。公開されているウォレットアドレスとDebankデータによると、財務省内のGFトークンは総トークンのうち非常に高い割合を占めています。したがって、Merit Circle のトレジャリー管理能力は 3 社の中ではわずかに優れており、安定通貨の準備と投資のより合理的な配分が行われていますが、YGG トレジャリーの YGG トークン準備金の 94% 以上は明らかに不合理です。構成のリスクは極めて低いものの、ゲームへの投資や外部連携能力に懸念が生じる。（以下は順にMerit Circle、YGG、GuildFiの財務積立金です）。
投資メカニズムとリスク管理・コントロールの観点からメリットサークルはここで明確な取り組みを行っており、MIP-6ではリスク回避評価メカニズムを確立し、一定の条件が満たされた場合にDAOが投資対象から撤退できるようにしています（たとえば、目標が10倍に達したら直接売却するなど）。資産の共有はリスクを制御するために使用されますが、YGG と GuildFi には現在、関連するメカニズムがありません。
投資収益の観点から見ると、メリットサークルが発表した最新の財務報告書によると、トークンと株式への総投資額（購入額の合計）は28,045,486ドル、現在の価値は45,471,587ドル、変動利益は62％です。 ）は$4,834,000、現在$3,404,852の価値があり損失状態ですが、両者の合計から判断すると浮動利益は48.65%となります。 YGG の現在の投資総額 (購入額の合計) は 18,369,599 ドル、現在価値は 27,247,536 ドルで、浮動利益は 32.58% であり、ギルドの投資とゲーム トークンが良好な収益をもたらしています。ギルドファイは具体的な収入データや投資対象を明らかにしていない。したがって、メリットサークルの収益率はわずかに優れていますが、ブロックチェーンゲームトラックの全体的な環境では、各プロジェクトの全体的な投資収入に大きな差はなく、すべてがNFT投資で損失を被ったため、依然として評価しています詳細. 財務管理能力、リスク管理能力、ゲーム生態学的蓄積などの投資能力と可能性。
3 トークノミクス: ゲームの成功の一部を得るには?
（取材日時：2023/10/24、出典：https://coinmarketcap.com/）
トークンの流通量と将来のロック解除に関して、現在高い発行量を誇るのは TreasureDAO と Merit Circle だけであり、他のほとんどのプロジェクトの流通量は 50% 未満です。将来のロック解除によってもたらされる潜在的な売り圧力を考慮すると、Merit Circle と TreasureDAO はダウンサイドリスクに直面しています。は低いです。
トークンの供給方法と権限付与のシナリオに関しては、トークンの供給方法と権限付与の方法は、ゲーム エコロジーとゲーム パブリック チェーンで基本的に同じです。ユーザーはマイニング (パブリック チェーン ステーキングまたはゲーム マイニング) を通じてトークンを取得し、トークンはさらに支払いとして使用されます。エコシステム内のメディア (NFT 取引基本通貨またはオンチェーンのガス料金) とゲーム消費トークン、一部のトークンは消費されて流通システムに再投入されます (PRIME など、消費後に報酬が再投入されます)。契約)、一部は焼き付けられます (GALA、WEMIX など)。その中で、TreasureDAO のゲーム生態はトークンとの結びつきがより強く、MAGIC トークンは一部のゲームで直接発行される報酬として使用され、複数のゲームに参加するための基本条件でもあり、MAGIC はさまざまなゲーム プロジェクトが必要とするコア リソースとしてもみなされています。を競うために。
ゲーム ギルド プラットフォームのトークン エコノミクスは若干異なります。メリット サークルは、大きな戦略的変革を遂げたゲーム ギルドとして、より豊富なトークン エンパワーメント方法を備えています。その主な消費シナリオには次の 4 つが含まれます。
ガバナンス: MC トークンを保有するユーザーは、MIP を提案して投票できます。メリットサークルは非常に高いレベルのDAOガバナンスを持っていることは言及に値します. 現在、合計29のMIP投票が実施されており、主にメリットサークルの戦略的発展方向を決定するために使用されています. メリットサークルの複数の主要事業の鍵これらの MIP で確認できます。 MIP-2は投資事業を管理するための投資委員会と投資権限を形成し、MIP-6は初期のトークンおよびNFT投資が流動化した際のリスクを軽減するための構造的アプローチを作成し、MIP-4はゲームプラットフォームとNFT市場を決定します。 MIP-17では、DAOの構造が再編成されました。最近完了した MIP-28 および 29 では、MC トークンを BEAM トークンに変換する提案が可決されました。
投資の買い戻しと燃焼: メリット サークルは MC トークンを買い戻し、投資利益の一部を燃焼し、MC の市場流通量を減らします。現在、合計 368,707,273 個のトークンが流通から回収されています。
Beam サブネットのガス料金消費: Beam はゲームのエコロジーに焦点を当てた Avalanche 上の Merit Circle によって開発されたサブネットです。MC (BEAM) はガス料金の消費トークンとして使用され、Merit Circle のエンパワーメント方法を大幅に向上させます。投資事業は素晴らしい進歩を遂げていますが、ゲームのパブリック チェーンのような物語性も備えています。現在、MIP-28 と 29 は、MC エコシステムに対するパブリック チェーンの物語の権限を強化するために、MC を 1:100 の比率で BEAM トークンに変換することを決定しました。
対照的に、YGG と GuildFi のトークンエコノミクスはどちらもゲームギルドからのものであり、比較的弱いです. 主なアプリケーションシナリオはトークン収入を得るためにステーキングすることです. その中で、YGG Reward Vault は YGG トークンのコアエンパワーメントです. ギルドバッジのYGG メンバーは YGG トークンを誓約して LOKA、THG、GHST、RBW などのゲーム トークン報酬を受け取ることができ、GuildFi は LP 誓約に報酬を与えます。
4 結論: ゲーム プラットフォーム トラックの次のアルファ版
ここでは、上記のプロジェクトの概要と包括的なレビューを提供します。トークンのエンパワーメントとビジネス手法の観点から、私たちはミディアムバウンドのゲームプラットフォームの持続可能性と健全性をより認識しています。, この範囲内では、Gala のゲームエコシステムの拡大は比較的遅く、Galachain の移行にはさらなる観察が必要であり、チームの物議を醸した事件も投資家の信頼に大きな打撃を与えており、同様の状況が Wemix でも経験されました。 Oasys は、特に伝統的なゲーム メーカーからの優れたゲーム リソースの背景を持っていますが、まだヒット ゲームを生み出していません。そのゲームの生態はさらなる観察が必要です。そのトークンの流通量はわずか約 10% であり、潜在的なマイナス面があります。リスクがあります。 Immutable は、イーサリアムをベースとした 2 つのレイヤー 2 を確立しています。ゲーム エコシステムには 150 以上のゲーム パートナーがいます。その日次トランザクション量は、ゲームのパブリック チェーンの中で主導的な位置にあります。現在、ゲーム エコシステムの中で比較的急速に発展しているプロジェクトであり、また、特定のスタープロジェクトを抱えていますが、評価額が最も高く、同様のプロジェクトの約2倍であることは間違いありません。 Ronin のゲーム エコロジーはゆっくりと拡大しており、現在はまだ Axie Infinity の専用チェーンを支持しており、Axie Infinity の単一ゲームの物語ロジックからまだ飛び出していません。
上記の分析に基づいて、Merit Circle は、この分野でより注目を集めており、投資パフォーマンスと価格の比率が高いプロジェクトです。
基本的な観点から、Merit Circle はゲーム ギルドからゲーム プラットフォームとゲーム パブリック チェーンに変革しました。明確な戦略的開発計画と高度な実行力を持っています。また、投資とパブリック チェーン プロジェクトのための物語の余地もあります。 、そのビジネスは非常に拡張性があります。ゲームの生態学、財務資金管理、チームの戦略的方向性、DAO の運用能力において顕著であり、同様のプロジェクトをリードしています。現時点では、Beam サブネットの構築がメリット サークルの次のラウンドの主な物語となっています。これは、MC トークンから BEAM トークンへの移行からもわかります。Beam は、Avalanche エコシステムの現在の焦点です。ゲーム リソースを使用して他のゲーム アプリケーション チェーンと比較して、Beam はプロジェクト関係者を引き付け、定着して最初の立ち上げを完了させるのが簡単です。
第二に、プロジェクトの評価から判断すると、三菱商事の現在の FDV は$ 317, 879, 400 、ゲームプラットフォームプロジェクトの現在の評価はまだ相対的に低く、その基本的なストーリーとビジネス能力と比較して、相対的に過小評価されており、投資パフォーマンスと価格の比率は良好です。
第三に、トークンのチップ構造の観点から、現在の MC の流通量は比較的多く、その後のロック解除の販売圧力は比較的小さく、オンチェーン データから判断すると、MC の保有者数は終了以来急速に増加しています。現在のホルダー数は約 12,000 で、2022 年末の 2 倍となっています。現在、ホルダー数はわずかながら着実に増加しています。基本的にすべてのチップは 1 か月以上保有されています。長期保有ユーザーの割合が非常に高く、上位 100 アドレスの中にまだ 85 アドレスがポジションを保有しています。チップ構成に関しては、上位 5 位までの割合は約 25% と比較的安定しています。
要約すると、Merit Circle は、Web2.5 ゲーム プラットフォーム、さらには Web2.5 ゲーム トラック全体において、レイアウトと注目に値するプロジェクトであると信じています。
また、TreasureDAOに代表されるゲームエコシステムは、数あるプロジェクトの中でもクリプトネイティブな性質が強く、The Beaconの人気もあり、Arbitrum上で最大のゲームエコシステムとなることに成功しており、今後のエコシステムの拡大にも注目していきたいと思います。 。 Echelon Prime はゲーム プラットフォームとしてはまだ初期段階にあり、カード ゲームのストーリーは他のプラットフォームに匹敵する FDV をサポートしています。 Xterio には特定の技術的利点とゲーム リソースの背景があり、現在の一次評価は比較的高いですが、リリース後の XTER の経済モデル、流通市場のパフォーマンス、およびゲーム開発を引き続き追跡する必要があります。 YGG と GuildFi は古いゲーム ギルドとしてゲーム コミュニティの構築を模索しており、業界チェーンに今でも深い蓄積があり、今後も注目に値します。トークン エンパワーメントの拡大はトークン価格の上昇をもたらす可能性があります。
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