原題：「連邦準備理事会の11月FOMC会議：利下げペースが鈍化、あるいは停止される可能性もあり、中立的な金利見通し」
原作者：ナタリア・ウー、BlockTempo
米連邦準備制度理事会（FRB）の連邦公開市場委員会（FOMC）は11月の会合で利下げを1ポイント決定し、基準金利を4.50％─4.75％の範囲に引き下げた。昨日（26日）夜、FRBは11月のFOMC議事録を正式に発表した。当時、FRB当局者らはインフレが緩和しており、経済や雇用市場の急激な減速のリスクは低下しているとの考えを表明し、将来のさらなる利下げを支持した。
ただ、インフレ統計が予想を下回る場合には、慎重な姿勢をとり、データの実績に基づいて利下げを「段階的に」行うとの見方も強調した。
「金融政策の見通しについて議論する中で、参加者らは、データが予想と一致していれば、インフレ率は持続的に2％まで低下し続け、経済は最大雇用に近い水準を維持し、その後はより中立的な政策へ「段階的に」移行すると予想した。適切かもしれません。 」
しかし一部のアナリストは、トランプ氏の選挙勝利で利益確定売りが出た後、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げペースを鈍化させ、ビットコインの強気相場の天井が遅れる可能性があると考えている。
FRBの利下げペースは鈍化するだろうか？
議事録では、今月の会合で当局者１９人が全会一致で１ポイント利下げを承認したことも明らかになった。一部の当局者は、経済活動や労働市場の下振れリスクが弱まる一方で、インフレの上振れリスクにはほとんど変化がないと考えている。
一部の当局者はまた、金融政策は緩和が早すぎる場合と遅すぎる場合のリスクのバランスをとる必要があると指摘し、早すぎるとインフレとのさらなる闘いが妨げられる可能性があり、遅すぎると経済と雇用が過度に弱まる可能性があると指摘した。一部の参加者は、インフレ率が高止まりすれば、FOMCは政策金利の緩和を「一時停止」し、抑制的な水準に維持する可能性があると指摘した。
さらに、多くの当局者は、いわゆる中立金利の水準に関する不確実性が金融政策抑制の程度の評価を複雑にすると考えている。中立金利とは、経済成長を制限したり刺激したりしない政策水準を指します。
当局による中立金利の推計は過去１年間上昇し続けている。シカゴ地区連銀のオースタン・グールスビー総裁は火曜日、中立金利に関する自身の予想は9月のFRB当局者のドットプロット予想の中間点である2.9％に近いと述べた。
FRB当局者は12月利下げを支持
FRBは12月18日に12月FOMC会合を開催する。グールズビー氏は今週、FRBが「経済活動を制限も促進もしない」スタンスで利下げを継続すると予想し、「経済過熱を示す何らかの説得力のある証拠がない限り、フェデラル・ファンド金利の引き下げを継続しない理由は見当たらない」と述べた。
同氏は先週、追加利下げへの支持を改めて表明し、より遅いペースでの利下げにも前向きだった。
同じ日、鷲の王として知られるミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、連邦準備制度の12月利下げを明確に支持し、中央銀行が12月に追加利下げを検討するのは依然として合理的であると述べた。
「現時点で、私が今日知る限り、12月の4分の1ポイント引き下げが依然として検討されている。それは我々にとって正当な議論だ。」
FedWatch：12月利下げの確率は60％超
しかし、複数のFRB当局者は、米国経済の回復力の継続や最近の堅調なインフレ統計を踏まえ、将来の利下げには慎重になるよう求めている。米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長も今月中旬にタカ派の姿勢を示し、当局者が「慎重に」利下げする可能性を示唆した。
「経済は緊急に利下げが必要であるというシグナルを発していない。経済状況が改善しているため、われわれは慎重に意思決定を行うことができる」と述べた。
ボール氏のタカ派シグナルも、12月の追加1ポイント利下げに対する市場の期待を急落させたが、昨日のFOMC議事録の発表後、市場は12月の1ポイント利下げへの期待を若干高めた。昨日の約52％から現在の66.6％まで上昇しており、利下げを中止する確率はわずか33.4％となっている。
しかし、市場や金融機関はFRBが来年利下げペースを鈍化させるとの見方も示しており、野村証券の最新予測ではFRBが12月の利下げ会合で利下げを中止し、利下げのみにとどまると指摘している。キャセイ銀行のチーフエコノミスト、リン・チーチャオ氏は先週、連邦準備理事会が今年12月にも引き続き1ヤード利下げし、来年3月と6月にもさらに1ヤード利下げすると述べた。年。
出典: FedWatch ツール
