本レポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨などに関する情報、意見、判断は参考目的のみであり、いかなる投資アドバイスも構成するものではありません。
今週、BTCは82,379.98ドルで始まり、78,370.75ドルで終了しました。1週間で4.87%下落し、振幅は13.92%でした。取引量が大幅に増加しました。 BTC 価格は下降傾向にありました。チャネルの上端に近づいた後、米国の牽引により週末にかけて下落した。現在は年率（365日）付近で一時的に安定しています。
4月2日、米国大統領は予想をはるかに上回る「相互関税」条件を発表し、世界に衝撃を与えた。その後、中国政府は対抗措置を発表した。資本市場は混乱している。今週、米国の主要3株価指数は「相互関税」の影響を受けて急落し、長期・短期の米国債利回りも大幅に低下した。
「相互関税」戦争は他のすべてのニュースを覆い隠し、市場は資産の売却と予想をはるかに上回る政策の価格引き下げに躍起になっている。
世界の資本市場は現在、大幅な調整と価格形成の過程にあり、最大の変動要因は米国大統領と連邦準備制度理事会によるその後の対応策である。
マクロ金融経済データ
4月2日、トランプ米大統領はホワイトハウスで大統領令に署名し、世界の貿易相手国に対する「相互関税」の実施を発表した。最低基本関税を10％に設定し、一部の国（中国など）にはさらに高い関税（例えば34％）を課す。基本関税は4月5日から発効し、高関税措置は2025年4月9日から発効する。
ベンソン米財務長官はインタビューで、各国に自制を求め、対抗手段がなければこれが上限になると述べた。
中国は4月3日、米国産の輸入品すべてに34％の関税を課すことで強く反発し、これも4月9日に発効する予定だ。
大半の小規模経済国は屈服して影響に耐えているが、EUと英国は今後も一定の対策を導入し続けると予想される。
この業績は予想を大きく上回ったため、これを織り込むように米国の主要3株価指数は木曜と金曜の2営業日で急落した。ナスダック、SP 500、ダウ・ジョーンズはそれぞれ今週10.02%、9.08%、7.86%下落した。 「相互関税」の影響を直接受けたアップルとエヌビディアの株価は、週間でそれぞれ13.55%と14.01%下落した。米国株は今週を通じて時価総額が5兆ドル以上下落した。
4月4日、米国労働省は3月の米国非農業部門雇用データを発表した。雇用者数は22万8000人増加し、市場予想の13万5000～14万人を大きく上回り、失業率は4.2％と市場予想の4.1％をやや上回った。連邦準備制度理事会議長は演説で次のように述べた。「米国経済は依然として好調であり、関税は経済とインフレを押し下げるだろう。」彼の発言は非常にタカ派的であると言える。
トランプ大統領はソーシャルメディア上で連邦準備制度理事会（FRB）に対し、できるだけ早く金利を引き下げるよう促し、週末までにフェデラル・ウォッチのダッシュボードでは、米国株が急落するなか、トレーダーらが年内4回の利下げ予想を引き上げ、6月の利下げ確率が90％を超えたことが示された。
相互関税紛争は続くだろうが、最悪の事態は過ぎ去りつつあるかもしれない。市場は、価格設定が適切であるかどうか、また今後さらに悪いシナリオが発生するかどうかを徐々に確認する必要があるだろう。
さらに重要なのは、「税を利用した交渉促進」が存在するのかどうか、そして米国と各国との交渉の結果がどうなるかである。
資金の流れ
暗号通貨市場では、今週を通じて3億3,300万ドルの流出が見られ、これにはBTCスポットETFチャネルからの1億7,800万ドルとステーブルコインからの1億800万ドルが含まれている。純資本流入の4週間の傾向は崩れた。
米国株の激しい変動を考慮すると、今回の流出規模は深刻ではないが、今後さらなる売りが出る可能性もあるため、警戒が必要だ。
売り圧力と売り
米国株式市場の混乱により、市場の売り圧力も若干高まり、取引所へのオンチェーン流入額は188,614.7コインに達した。前週に比べ、空売りは強まり、買い売りは若干減少した。 eMerge Engineのデータによると、3週間連続の流出の後、CEXが保有するBTCのサイズは今週3116.1増加し、売り圧力がある程度蓄積されていることを示しています。
2月下旬以降、ショートハンドグループはほとんどの時間で浮動損失状態にあり、直近の浮動損失率は16％に達し、今サイクル以降最大の浮動損失を記録した。ショートハンドグループは依然として大きな圧力にさらされており、このグループの崩壊はさらなる価格下落につながるだろう。
長期保有グループは引き続き市場を安定させ、今週は保有コインを53,300枚増加させた。
米国の株式市場が反発するか、連邦準備制度理事会が利下げなど保有株を増やす措置を取らない限り、購買力の大幅な受払いは難しく、市場が上昇の勢いを得ることは難しいだろう。
サイクル指標
eMerge エンジンによると、EMC BTC Cycle Metrics 指標は 0.375 であり、市場は上昇リレー期間にあります。
EMCラボ
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